00:00Tout pour investir, arbitrage.
00:04Jean-Louis Cussac de Perceval Finance Conseil.
00:08Bonjour Jean-Louis, alors évidemment dans ces marchés très très turbulents,
00:11on va être très attentifs à vos conseils, à vos seuils techniques.
00:16On a l'impression que la baisse est, on va dire, à peu près modérée du côté du CAC 40.
00:21On a perdu pas loin de 7% sur la semaine écoulée.
00:24Et est-ce qu'on trouve des supports à peu près fiables là en ce moment à court terme ?
00:33Il y en a un à 7'17, pourquoi pas.
00:36Mais est-ce que c'est comme ça qu'il faut réfléchir ?
00:41Je ne crois pas là.
00:42Parce qu'en fait, on est dans l'émotionnel.
00:47Parce que, bon, évidemment il y a un conflit où les menaces sont nombreuses.
00:52Les marchés avaient quand même été très prudents ces derniers temps,
00:58même s'ils continuent à payer des belles valeurs.
01:01D'ailleurs ce seront celles-ci qu'il faudra acheter en premier, je pense.
01:06Mais la bonne implicite elle est à 15, 16, là elle est maintenant à 23, 24, 25, ça dépend des
01:12moments.
01:13On est à 1,1 milliard, un peu plus maintenant, mais c'est pas, c'est raisonnable, on va dire,
01:20c'est pas des flux sortants, vous voyez, importants.
01:23Donc je dirais que les gérants, etc. sont pas dans l'idée de tout bazarder.
01:32On est à moins 10% sur le plus haut historique qui avait été établi fin février.
01:39Bon, c'est un niveau évidemment qui a déclenché un signal de tendance sur le plan technique à la baisse.
01:46Donc moi, ma première alerte c'était 8 220, la seconde c'était sous 8 000.
01:53Donc, ok, on va essayer de vendre le mieux possible.
01:57On a pu le faire tout à l'heure vers les 7 860, là.
02:00Bon, c'est pas, c'est facile de le dire après coup, quand on est face au marché,
02:04on se dit mais où est-ce qu'on va s'arrêter ?
02:05Parce qu'on a des mouvements intraday qui sont extrêmement importants.
02:10Donc c'est perturbant, et c'est perturbant pour tout le monde, attention.
02:14Alors après on met en place des signaux techniques qui vont essayer de nous aider,
02:18mais ça demande énormément d'attention parce qu'il faut être derrière les écrans en permanence.
02:25Moi, si vous voulez, ce que je fais aujourd'hui, je me place.
02:28Je me place sur des actions de qualité, des plus belles,
02:32et comme on place un peu un filet, si vous voulez, sous un arbre fruitier,
02:37pour récupérer ce qui tombe, vous voyez, et pas plus.
02:41Mais pour pouvoir faire ça en se disant, bon,
02:44si je récolte quelque chose de bien comme safran vers, je ne sais pas, 295, on n'y est pas
02:49encore.
02:51Mais il faut avoir des liquidités, c'est certain.
02:53Et comme dans toutes les crises, cash is king.
02:57Donc c'est sûr que si on a du cash, je pense qu'on est dans une situation
03:03où on n'est pas loin de pouvoir faire de bonnes affaires.
03:07A priori, c'est moi ce que je garde comme cap pour l'instant.
03:10Je ne pense pas que ça puisse déraper beaucoup.
03:13Ça peut, mais est-ce que j'accorde des probabilités maximum à ce scénario ?
03:19Pas vraiment, même pas du tout.
03:22Je suis à 50-50, je suis vraiment…
03:25C'est difficile de lire ce marché, vraiment c'est difficile.
03:28Parce qu'encore une fois, il y a eu des moments à d'autres époques
03:32où la volatilité avait été très complaisante et la volatilité implicite.
03:37Et donc on était potentiellement avec des effets dominos importants.
03:43Là, pas du tout, vous le voyez, vous voyez, on a ouvert avec un fort gap à la baisse
03:47et depuis on est au-dessus de ce niveau.
03:50Donc ça veut dire quoi ?
03:51Ça veut dire qu'on décale les prix, les acheteurs reculent,
03:54les vendeurs avancent un petit peu, ça s'échange.
03:57Derrière, l'acheteur prend un peu le dessus et puis ça tient, vous voyez.
04:01Et tant qu'on n'a pas une news supplémentaire ou New York qui se met à dévisser,
04:08regardez New York, ils ont repris 1,80 sur le plus bas de 3h30 du matin.
04:15Donc c'est pas mal.
04:16Donc vous voyez, le marché, il est prêt à chasser encore les bonnes affaires.
04:22On remarquera d'ailleurs que le pétrole, par rapport au plus haut,
04:26il était à 3h30 également.
04:29Donc quand New York était au plus bas à 3h30, le pétrole était au plus haut.
04:32Le pétrole a perdu jusqu'à 13,5%.
04:37Vous vous rendez compte, entre 3h30 et 10h du matin, 13%.
04:42La volatilité implicite sur le pétrole, elle tourne autour de 105, entre 100 et 110.
04:50Pas mal.
04:51On a vu plus, on a vu beaucoup plus, surtout quand il est tangenté des zéros à l'époque.
04:56Mais là, on est à 105.
04:59Donc, on met clairement, le pétrole a rebaissé.
05:03Les indices, en tout cas américains, sont repartis de l'avant.
05:06Nous également, on a suivi le mouvement.
05:09Et, bon, avec des volumes qui sont globalement corrects.
05:13On est sur le pétrole en backwardation.
05:16C'est-à-dire que le contrat à terme vaut moins cher que le cash.
05:18Faites attention pour calculer les volatilités implicites.
05:21C'est pas bon.
05:22Juste faire un petit peu attention.
05:24Voilà.
05:25Donc, est-ce que 7700, c'est une zone sur laquelle on peut rebondir ?
05:29On n'y est pas encore.
05:30On a fait 7 770.
05:31Ils disent, pourquoi pas ?
05:33Après, si on part à la baisse violemment,
05:36difficile de se fixer des niveaux d'objectifs.
05:40Moi, je pense qu'il faut vraiment attendre des niveaux de stabilisation,
05:43où le marché repartira doucement.
05:46Parce que là, c'est trop tôt.
05:47En dehors de vraiment acheter des petites quantités,
05:50comme je vous disais, en se mettant sur des limites,
05:53on peut quand même globalement patienter.
05:56OK.
05:57Attendre que les choses se calment un petit peu.
05:59En tout cas, on est sur trois chiffres.
06:02Sur les cours du pétrole, aussi bien le brut léger américain que le Brent,
06:06vous le disiez, 104,78 dollars à l'instant.
06:09Mais c'est vrai qu'on est monté bien plus haut, du côté des 115 cette nuit.
06:13Et 102,11 pour le baril de brut léger américain.
06:16Le CAC 40, donc, recule de 2,13 7 822 points.
06:19Mais il y a aussi des acheteurs, notamment pour le secteur de la défense.
06:22Naturellement, Thales qui gagne 1%, 243,80 euros.
06:26C'est pour l'instant la plus forte hausse du CAC 40.
06:28Un marché sur lequel il faut vraiment s'attendre à l'inattendu.
06:31Et qu'est-ce qui pourrait être totalement inattendu ?
06:36Gagner au loto.
06:37Qu'est-ce qu'on fait si je gagne au loto ?
06:39On en parlera dans quelques minutes.
06:42Avec Yves Vaillant d'Edmond de Rothschild.
06:45Rothschild.
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