- 2 days ago
Permintaan domestik kukuh, tetapi Asia Barat berpotensi mencetuskan tekanan baharu kepada inflasi, ringgit dan kos tenaga global.
Category
🗞
NewsTranscript
00:00Ketika ekonomi global terus dibayangi ketidaktentuan geopolitik, perhatian kini tertumpu kepada satu persoalan besar.
00:07Jauh mana ekonomi Malaysia benar-benar bersedia menghadapi kejutan luar dan permintaan domestik dan aktiviti pelaburan dilihat masih kukuh untuk
00:15menyokong pertumbuhan negara.
00:17Namun dalam masa yang sama, ketegangan di Asia Barat khususnya risiko gangguan di selat humus berpotensi mencetuskan lonjakan harga minyak
00:24global serta tekanan inflasi baru.
00:26Pada masa sama, dalam perkembangan terkini, ringgit juga dilihat melalui perubahan struktur apabila tidak lagi mendapat manfaat besar daripada kenaikan
00:34harga minyak seperti sebelum ini.
00:36Jadi, bagaimana semua faktor ini boleh mempengaruhi trajeturi ekonomi Malaysia daripada inflasi, dasar moneteri hinggalah kepada pergerakan ringgit?
00:43Bersedia dalam talent untuk mengulas lebih lanjut adalah Dr. Mohd Abzan Izzam Abdul Rashid, Ketua Ekonomi Bank Mohd Malad Malaysia
00:49Berhad.
00:50Saya nak ucapkan terima kasih Dr. Keren Sudi melakukan masa bersama kami.
00:53Setelah itu, kita membincangkan perkara yang penting melihat kepada setakat pagi ini, harga setong telah mencecah $100 Amerika Syarikat.
01:01Melihat juga kepada keadaan semasa permintaan domestik dan aktiviti pelaburan di Malaysia sebenarnya masih kukuh dan mampu menyokong pertumbuhan ekonomi
01:09negara.
01:09Namun, dengan perkembangan terkini dan dalam konteks keseluruhan ketidaktentuan geopolitik global,
01:15sejauh mana pergantungan kepada permintaan domestik ini benar-benar mampan untuk kita kekalkan pertumbuhan Malaysia ini?
01:23Ya, maksudnya. Memang kita sekarang ini memberi fokus terhadap kesan peperangan di Iran dan bagaimana ia akan memberi kesan kepada
01:30ekonomi global.
01:31Dan melihat kepada struktur ekonomi Malaysia, sebenarnya memang Malaysia ini merupakan sebuah negara yang sangat terbuka dari sudut perangkat antarabangsa.
01:40Sekiranya kita mengambil angka ekspor dan dicampur dengan import bertahun lalu, nisbah kepada KDNK itu adalah sekitar 130%.
01:50Justru itu menunjukkan betapa terbukanya ekonomi negara kita pada ekonomi global.
01:55Namun, pada masa yang sama juga, ekonomi dalaman ataupun permintaan domestik itu juga berada dalam keadaan mengukuh.
02:01Dan kalau kita lihat sumbangan ataupun nisbah consumption ataupun perbelanjaan swasta ataupun perbelanjaan isi rumah adalah 61%.
02:13Pelaburan swasta sekitar 17% dan kemudian perbelanjaan kerajaan sekitar 18%.
02:19Jadi, dua enjin ini sebenarnya bergerak bersama-sama untuk membantu ataupun menyumbang kepada pertumbuhan ekonomi Malaysia secara overall sepenuhnya lah.
02:29Namun, kita bimbang situasi yang di luar sana bagaimana ia akan merubah trajekteri ekonomi negara.
02:34Kalau tahun lalu, ekonomi negara telah pun mencapai satu pertumbuhan yang baik, 5.2% melebihi jangkaan.
02:40Adakah rekod yang sama akan dicatat juga pada tahun ini?
02:44Justu, sinaru itu sudah berubah banyak ya.
02:48Kalau kita lihat belanjawan 2026, apa ini, handaian ataupun assumptions harga minyak mentah dunia yang ditetapkan adalah sekitar $60 hingga
02:59$65.
03:00Dan pada hari ini, saya perhatikan harga minyak brand telah pun mencecah $109 setong.
03:06Dan isu berkait dengan Iran ini juga, kita tidak pasti bilakah titik noktahnya dapat ditemui.
03:15Dan sekarang apa yang dimaklumkan, pemimpin agung telah pun dilantik iaitu Moshtabah Khamini merupakan anak kepada pemimpin yang sebelum ini.
03:24Dan sudah pasti ini akan memberikan suatu motivasi yang tinggi di kalangan tentera Iran dan sebagainya untuk memberi serangan balas.
03:31Jadi, kita risau dan bimbang apakah dinamika yang seterusnya.
03:35Namun, itulah sinaru yang kita hadapi sekarang dan kita bimbang apakah ia akan menyejaskan dari sudut momentum pertemuan ekonomi negara.
03:44Melihat dengan harga brand $109 setong terus menunjukkan ia tekanan kos meningkat.
03:52Secara realitinya, doktor, adakah risiko inflasi di Malaysia ini boleh berubah daripada terkawal kepada lebih membibangkan khususnya melalui kos logistik,
04:02makanan dan juga tenaga?
04:05Betul ya, memang itu memang dia punya saluran ataupun channel.
04:10Kalau kita lihat dari sudut nisbah ekspor, maksudnya dari segi pengangkutan itu ya, pengangkutan melalui, kalau ekspor itu, diekspor melalui
04:23pengangkutan lautan adalah mewakili sekitar 45%
04:30bagi udara sekitar 40%. Import pula melalui jalan lautan mewakili sekitar 50% dan melalui udara adalah sekitar 37%.
04:41Jadi, sekiranya berlaku orang kata itu gangguan terhadap sektor logistik itu, maka dia akan membeli kesan kepada flow ataupun pendengar
04:51antarabangsa.
04:52Dan dari segi harga minyak dan inflasi pula, saya melihat ianya amat bergantung kepada subsidi kerajaan lah.
05:01Buat masa ini, apa yang kita sedia maklum, subsidi bahan api seperti RON95 dengan menggunakan MyCard itu, rakyat Malaysia secara
05:10keseluruhan tidak kira tahap pendapatan
05:12tapi mempunyai lesen yang sah, mereka orang kata itu menerima dan layak menerima subsidi.
05:19Namun, sekiranya subsidi ini dikekalkan, sudah pasti dia akan mengakibatkan suatu peruntukan yang lebih oleh pihak kerajaan.
05:27Kerana tadi sebentar saya sebut tadi, andaian yang dibuat oleh pihak kerajaan sebelum ini ada $60 ke $65 dari segi
05:33harga minyak mentah dunia.
05:34Namun, sekarang telah beralih $199.
05:37Sekiranya perkara ini berlanjutan dalam tempoh yang agak panjang, sudah pasti kerajaan perlu melihat semula belanjawan yang mereka telah tentukan
05:46sebelum ini
05:47dan bagaimana pengagian sumber yang sesuai untuk memastikan kesan kepada ekonomi global ini dapat ditampan dengan lebih baik lagi.
05:55Jadi, sekiranya berlaku perubahan subsidi itu, maka memang ada, itulah dia punya channel utama.
06:01Tapi, saya melihat secara positif kerana kalau kita lihat penggunaan MyCard ini, saya kira dia dapat menyelesaikan kemasalahan penyasaran subsidi
06:12secara tepat.
06:13Kalau itu dapat dilaksanakan, saya kira kesan inflasi itu dapat diminimumkan.
06:20Kalau sebagai contoh, subsidi bahan api ini mahu dirasalikan seterusnya mengikut tahap pendapatan.
06:27Dan kalau katakanlah mereka yang berpendapatan tinggi seperti T20 itu tidak dapat subsidi dan subsidi yang sedia ada itu dikekalkan
06:35untuk M40 dan juga B40,
06:37saya kira kesan kepada inflasi itu mungkin akan dapat diminimumkan.
06:42Tapi, faktor lain pula adalah dari segi tindakan ataupun tabiat di kalangan firma ataupun peniaga-peniaga lah
06:49yang akan menggunakan alasan ini untuk menaikkan harga barang. Jadi, justru sisi untuk membuat aktiviti pemantauan, pengakuasa undang-undang sedia
06:59ada itu juga perlu diperhebatkan agar inflasi ini dapat dikawal sepenuhnya.
07:03Dan, Doktor, saya juga ingin menyentuh mengenai ringgit di mana laporan menyebut bahawa ringgit kini mengalami proses decommoditization di mana
07:11kenaikan harga minyak tidak lagi memberi manfaat besar kepada mata wang negara seperti dahulu.
07:16Apakah perubahan struktur ekonomi yang menyebabkan keadaan ini berlaku?
07:20Kalau kita lihat dari segi sumbangan minyak kepada pendapatan kerajaan, pada tahun ini dijangka sumbangan itu ataupun nisbah itu sekitar
07:3112.5%.
07:33Kalau angka ini kita lihat pada tahun 2009, ianya adalah sekitar 44%. Jadi, maksudnya kebergantungan kerajaan kepada minyak dan gas
07:43ini semakin lama semakin berkurangan.
07:45Dan ini dibantu oleh keupayaan kerajaan untuk memperbahayakan sumber, terutamanya sumber percukaian lah.
07:53Dan sepatutnya sisi ini dilihat satu sisi yang positif kerana kerajaan mempunyai suatu pendapatan yang pelbagai dan sekaligus menunjukkan bahawa
08:01risiko kebergantungan kepada sektor komuniti ini berkurangan.
08:04Jadi, saya kira sepatutnya kerajaan berada dalam keadaan, orang kata itu, in the position of strength untuk menghadapi sekadaan ini.
08:12Dan kalau kita lihat fasa-fasa yang sebelum ini kita saksikan, kalau pada tahun 2008, kita pernah melihat harga minyak
08:19mencecah $146 setung pada ketika itu.
08:24Dan tahun 2022 pun macam itu juga dah mencecah lebih $100.
08:28Maksudnya, siri kenaikan harga minyak ini telah pun kita lalui sebelum ini.
08:32Jadi, yang penting adalah bagaimana kerajaan merancang, bagaimana kita nak mengurangkan kesan, nak meminimumkan kesan itu.
08:38Dan yang paling penting sekali saya nak tekan kat sini adalah komunikasi supaya tidak timbul perasaan panik di kalangan rakyat
08:45kita.
08:45Itu juga satu aspek yang perlu diperhatikan agar situasi dapat ditangani dengan lebih baik lagi.
08:51Baik, banyak perkara yang perlu kita teliti dan menilai semula antara strategi kerajaan untuk menampan antara risiko di tengah ketegangan
08:59geopolitik ini
09:00daripada kita melihat subsidi, melihat bagaimana ia memberi kesan kepada ringgit.
09:03Tetapi kita tidak ketinggalan juga dengan apa yang telah dijangkakan oleh kenangan riset melihat kepada OPR kekal pada 2.75
09:09% sepanjang 2026.
09:12Dalam situasi risiko geopolitik dan potensi terkanan inflasi baru,
09:16jauh mana ruang sebenar bank negara Malaysia untuk kekalkan lagi dasar moneteri yang lebih longgar?
09:23Baik, saya rasa ini satu perbincangan yang baik.
09:26Maksudnya ada yang mengatakan mungkin disebabkan inflasi ini pihak central bank atau pembina negara perlu menaikkan OPR pula.
09:34Tapi bagi saya sekali lagi maksudnya setiap permasalahan itu kita perlu lihat dari segi problem statement,
09:42pernyataan masalah, apa masalahnya sekarang ini? Masalahnya perang, kemudian berlaku gangguan bekalan
09:48ataupun rancang perniagaan dan menyebabkan harga minyak meningkat.
09:51Jadi kalau itulah sisinya, pengamatannya itu bermakna kalau berlaku inflasi sekalipun,
09:58ia bukan disebabkan oleh faktor permintaan. Justru pihak bank negara saya percaya akan terus memantau situasi ini
10:04dan akan bertindak accordingly lah. Dan saya kira dari segi risiko, apa ini,
10:12perimbangan risiko, the balance of risk itu, saya nampak lebih kepada downside risk kepada pertumbuhan ekonomi.
10:18Kerana kalau kita lihat pada tahun 2008, pada ketika itu harga minyak melambung sehingga $146 setung.
10:26Dan saya ingat pada ketika itu ada tekanan bahawa perlu ada kenaikan OPR pada ketika itu.
10:32Tapi perkara ini tidak dilaksanakan oleh pihak bank negara kerana pada ketika itu
10:36penilaiannya adalah downside risk kepada pertumbuhan ekonomi.
10:40Jadi saya kira perkara yang sama akan berlaku. Maksudnya pihak bank negara akan terus memantau
10:45dan melihat apakah punca kepada permasalahan ini dan dari segi dasar itu akan dikater
10:49supaya menyelesaikan permasalahan itu. Dan saya kira permasalahan pertama sekarang ini
10:54lebih kepada pertumbuhan ekonomi daripada inflasi. Walaupun inflasi itu tinggi
10:59tapi inflasi itu disebabkan oleh gangguan bekalan maka bukanlah disebabkan
11:03faktor permintaan. Justru saya kira downside risk kepada pertumbuhan ekonomi itu
11:07lebih utama untuk diuruskan.
11:10Downside risk memang perlu ada namun paling penting apa yang Dr. Kongsikan tadi
11:13kita perlu terus memantau dan melihat bagaimana ia membeli implikasi kepada ringgit,
11:17inflasi dan dasar monoteri. Dan paling penting adalah bagaimana usaha Malaysia
11:21untuk menstrategikan segala pekerjaan agar kita dapat meminimumkan kesannya
11:25walaupun apa yang berlaku di tengah ketegangan geopolitik. Sekali lagi saya nak
11:29ucapkan terima kasih kepada Dr. Mohd Afzal Niza Abdul Rashid, Ketua Ekonomi Bank
11:32Muhammad Malaysia Berhad dan setiap konsumen ini akan kami rangkumkan dalam
11:35astrawani.com dan di semua platform digital Astrawani.
Comments