00:00Tout pour investir, arbitrage.
00:04On rejoint Mickaël Landreau, bonjour.
00:07Bonjour.
00:08Alors, on va parler du CAC 40, c'est vrai qu'on temporise là un petit peu,
00:11après avoir atteint un nouveau plus haut historique hier,
00:14on ne perd pas de vue quand même les marchés financiers,
00:17on sort un tout petit peu de la sphère agricole, du moins pour un petit instant,
00:20mais le CAC 40 est toujours proche de ses records,
00:23on temporise un petit peu à la faveur notamment de quelques déceptions en matière de résultats.
00:29On a un petit peu l'impression que voilà, on est sur une douce euphorie,
00:33on monte, on monte, on monte, vous nous dites quand même prudence.
00:38Oui, exactement. Je vais venir après en fait Antoine,
00:41je vais faire un petit avertissement par rapport à ça.
00:43Si on reprend l'analyse du CAC, du coup, rappelez-vous les points que j'avais donnés le mois dernier,
00:47Antoine, ce sont toujours les mêmes, ça n'a pas changé.
00:49J'avais donné la zone d'achat des 8000 points,
00:51on a touché 8000 ou 1 point et on est remonté
00:54pour aller chercher la zone des 8360 points.
00:56J'avais dit également que je tenterais un short sur cette zone-là pour faire un double top,
01:01je l'ai tenté, j'ai eu mon tech profil 1 sur la zone des 8 280 points
01:05et je me suis fait sortir avec l'énorme gap, vous venez-vous, de 1,4% je crois, en
01:10ATH sur le CAC.
01:11Et ensuite, j'avais retenté un long sur 8 360 points
01:14et je me suis fait encore sortir parce que le CAC a été cherché 8 270 points.
01:18Donc un CAC un petit peu pénible à trader, mais au final, Antoine, c'est une erreur de méthode
01:22parce que je le rabâche souvent sur BFM, une cassure se valide en couture de bougie
01:28et au final, à aucun moment, nous avions cassé cette fameuse zone des 8 360 points,
01:33en tout cas en couture de bougie.
01:34Ces choses faites hier soir, donc cette fois, elle est quand même validée
01:37et du coup, j'attendais encore ce fameux pullback sur la zone des 8 360 points
01:42et on vient de l'avoir là, à l'instant, on a touché les 8 350 à peu près.
01:47J'ai donc pris un achat, stop si on devait casser cette zone en couture de bougie,
01:52cette fois pour ne pas faire la même erreur,
01:54et viser un retour sur les plus hauts à 8 430 et ensuite les 8 570 points.
01:59Mais comme vous avez dit très justement, Antoine, je suis un peu, on va dire, perplexe.
02:04J'entends partout parler de marché haussier et c'est une notion qui me gêne un peu aujourd'hui
02:09parce que peut-on parler de marché haussier lorsque vous avez 8 résultats sur 10 qui sont vendus ?
02:14Peut-on parler de marché haussier lorsque vous avez du téléperformance qui a des plus bas historiques ?
02:18Peut-on parler de marché haussier quand vous avez du ADN, du RAMET aujourd'hui,
02:24du Dassault Systèmes qui font des moins 20% en séance ?
02:26Peut-on parler de marché haussier avec toute cette euphorie un peu ambiante ?
02:32Moi, j'ai quelques doutes en fait, j'ai quelques doutes.
02:34Si vous voulez, moi je trade depuis 2001 et en fait, j'ai connu une phase
02:39où lorsqu'on vous disait marché haussier, c'était l'ensemble des valeurs qui montaient.
02:43Aujourd'hui, vous regardez du side trade, du Vision, du Capgemini, du Essilor
02:47qui a perdu 100 euros depuis ses plus hauts quand même
02:49et qui aligne 7, 8, 9 séances de baisse.
02:53Je suis quand même vraiment perplexe par rapport à ça.
02:55Donc au final, méfiance, parce que je pense que c'est un petit peu l'arbre qui cache la forêt
03:01et du coup, je pense que tout au tard, on va payer cela parce que c'est une hausse
03:06qui se fait sur quelques valeurs, notamment avec la pondération dans les indices.
03:09Donc soyez prudents et choisissez bien vos valeurs.
03:13Oui, on va rester sur ce message de prudence.
03:15C'est vrai qu'on a tendance à ne pas l'entendre assez souvent,
03:17mais on a un petit consensus autour du marché haussier qui est peut-être un petit peu complaisant, on va
03:22dire.
03:23Michael, on parle valeurs qui permettent de s'exposer au monde agricole.
03:27Il y en a une en France qu'on peut regarder, qui est intéressante, qui s'appelle Winfarm.
03:31Winfarm, c'est une société qui propose des palettes de services aux agriculteurs.
03:36Et donc là, on est en plein dans la problématique.
03:39Oui, c'est mon action préférée du secteur en fait.
03:43Alors évidemment, encore une action qui a connu un peu un parcours chaotique
03:46parce qu'elle a été introduite sur 35 euros quand même, Antoine,
03:49et elle a rapidement atteint les 4,50 euros.
03:52La faute à quoi ? Une rentabilité en berne, une dette excessive,
03:56et puis tout ça à cause de quoi ? À cause de l'explosion des matières premières.
04:00Mais depuis quelques temps, on constate quand même du mieux.
04:02Si on regarde graphiquement, déjà on constate qu'elle est stabilisée entre 4 et 4,50 euros,
04:07ce qu'on pourrait appeler une phase 1 de Weinstein,
04:09la phase planchée, la phase qui précède la hausse.
04:12Mais il y a surtout du mieux au niveau du fondamental.
04:14C'est-à-dire que déjà, ça fait le 9e trimestre au niveau du chiffre d'affaires qui monte,
04:21si je ne dis pas de bêtises, ou le 13e, j'ai un trou de mémoire.
04:24Mais du coup, on voit quand même une évolution.
04:26Et en 2025, enfin 2026, il est plus marqué.
04:29Et en plus, si on regarde également le résultat net,
04:31si on compare le 2025 en termes de semestre et le 2024,
04:35on était à moins 2,7 millions sur le premier semestre 2024.
04:38Et là, on est à moins 0,7 sur le premier semestre 2025.
04:41Donc, on constate quand même une maîtrise de coûts.
04:43Et puis, avec la baisse des matières premières, quand même,
04:46je pense que Winfarm peut sortir son épingle du jeu.
04:49En fait, le juge de paix, Antoine, ça sera les résultats qui seront le 30 mars.
04:53On ira du coup, les résultats du deuxième semestre 2025,
04:56pour voir enfin si Winfarm arrive à dégager un résultat net intéressant
05:01et puis se transformer du coup en recouvrie.
05:03Donc, une action à suivre dans le secteur.
05:05Voilà, on suivra, on commentera justement la publication des résultats,
05:10sans doute avec Eric Lewin, notre spécialiste des small et mid-caps.
05:14Et pour donner une petite idée, c'est vrai que le titre Winfarm
05:19se comporte pas trop mal.
05:20Sur un an, il gagne 16,3%.
05:22Mais alors attention, sur 3 et 5 ans, on perd plus de 80%.
05:25Donc, c'est vrai qu'on est dans l'ordre d'idée de l'investissement typique dans l'agriculture.
05:30C'est du capital patient.
05:31Et c'est vrai que c'est des sociétés qui sont soumises à des aléas
05:36qui leur échappent un petit peu et puis qui sont toujours prêtes à se transformer
05:39et à apporter du dynamisme.
05:41Merci infiniment, Michael Landreau.
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