00:00Y mercados que están incandescentes, podríamos decir.
00:07El IBEX 35 en máximos históricos 18.157 puntos con un avance a esta hora del 0,21%.
00:14Celnex brilla ahora mismo un 7,23%, Telefónica un 4,24% y Colonial un 3,06% entre las compañías que más bajan.
00:25El protagonista del día, Santander, después de anunciar esa compra en Estados Unidos, Indra un 3,22% abajo y Solar y Energía un 1,38%.
00:36En un momento en el que el oro, aunque tuvo una corrección severa el fin de semana pasado, ha recuperado buena parte del terreno perdido y está ya por encima de los 5.000 dólares la onza.
00:47Y, por supuesto, el petróleo también soñando con alcanzar los 70 dólares el barril, que no sé si lo conseguiremos ver.
00:56En cualquiera de los casos, para analizar la situación actual de mercados y qué es lo que vamos a esperar durante los próximos días y las próximas semanas,
01:04pues tenemos a nuestro asesor de confianza, miembro de Luna y Sevilla, asesores patrimoniales, y que es José María Luna.
01:11Amigo, ¿cómo estás?
01:13Muy buenas, pues fenomenal.
01:15Me encanta cómo arranca José María Luna siempre.
01:18Muy buenas, con una energía envidiable.
01:21Y es que, José María, siempre decimos que es verdad que hay momentos de mercado que está un poquito más tedioso,
01:29que parece que no arranca, que si sube un poquito, que si baja un poquito, que tenemos calma chicha en los mercados
01:34y que nos cuesta arrancar análisis ahí un poquito más llamativos, pero es que lo que estamos atravesando en este arranque de año
01:42está siendo, vamos, de un interés extraordinario.
01:50Efectivamente.
01:51Bueno, es una jornada muy apasionante como la que estamos teniendo en este arranque del 2026
01:57y, además, también muy lucrativa, sin duda alguna.
02:01Están ocurriendo muchas cosas desde el foco macroeconómico.
02:05Hemos conocido el dato de la inflación en la zona euro.
02:08Creciendo en tasa interanual menos que el objetivo del Banco Central Europeo.
02:12Voy a recalcar eso de menos que lo que tiene por objetivo el Banco Central Europeo.
02:18Aunque no vaya a mover ficha bajándote por interés,
02:23pero probablemente dentro del seno del Banco Central estarán muy atentos,
02:27no solo a los datos de inflación, sino seguramente también a posible apreciación del euro
02:34en el supuesto caso de que el dólar volviera a perder terreno respecto a nuestra moneda.
02:39Pero estamos viendo, hemos conocido datos del Banco Santander, recompra, movimientos en Estados Unidos,
02:45efecto antrópico y tantas cosas que, sin duda alguna, merece la pena.
02:49Merece la pena acercarse a los mercados e interesarse por ellos, sobre todo por nuestros ahorros,
02:54y tratar de rentabilizarlos.
02:56José María, mira, ya que te tengo al teléfono y ser el día que es hoy,
02:59el día en el que uno de los principales protagonistas es el Santander,
03:03por esa compra del Banco Norteamericano,
03:08cuéntanos un poco, porque a mí me lo pregunta mucha gente
03:11y siempre me parece que es una buena ocasión para explicarlo,
03:15habrá quien pensase que, después del anuncio de la compra de ayer,
03:20hoy el mercado recibiría al Santander con unas subidas extraordinarias.
03:24Sin embargo, como era de esperar, hay que decir, ha corregido.
03:28¿Por qué suceden estas cosas en el mercado?
03:32Bueno, normalmente ocurre que cuando se publican los resultados,
03:36y si son muy malos, el mercado lo castiga.
03:39Eso está claro, ¿de acuerdo?
03:40Si los resultados son buenos, como de hecho los resultados del Banco Santander
03:45han sido buenos, muchas veces se cuenta la historia de que ya estaba descontado,
03:51es decir, en los análisis o expectativas que tenían los grandes inversores
03:57y que están posicionados en una entidad, en este caso el Banco Santander,
04:01ya habían previsto un buen resultado trimestral de esta compañía,
04:05y ya se había recogido en el precio días o semanas atrás.
04:10Esto es una realidad.
04:12En el caso concreto de los resultados del Banco Santander,
04:15que repito que han sido buenos, como en línea con toda la banca española,
04:21quizás el castigo de hoy, sobre todo, se debe,
04:25no tanto a lo que había subido y que ahora mucha gente toma cierto beneficio,
04:31consolida parte del beneficio obtenido.
04:33Sobre todo lo más importante ha sido el anuncio de la compra de una entidad financiera,
04:40en este caso de Estados Unidos, de Western Bank.
04:43Es una operación que la lectura que están dando ahora mismo los inversores,
04:49por un lado, es doble.
04:50Una, a largo plazo es una buena operación.
04:54Es decir, el hecho de que un banco, como es el Banco Santander,
04:57refuerce la marca, su marca en Estados Unidos,
05:02y sobre todo, algo muy importante,
05:04lo que está haciendo el Banco Santander es aumentar el peso en países desarrollados
05:08y, en paralelo, reducir el peso, su presencia, en mercados emergentes.
05:13Pero, y ahí es donde voy con el pero,
05:16el mercado también está valorando que, probablemente, a corto plazo,
05:20la compra de una entidad financiera y al precio que lo ha hecho
05:25va a suponer una menor rentabilidad por dividendos.
05:30Esto hace que muchos inversores, con las ganancias acumuladas
05:34y preveyendo que a lo mejor se va a ganar algo menor en dividendos
05:39en los próximos trimestres,
05:41hagan un poquito de caja.
05:42Y eso hace que, un día como el de hoy,
05:44aunque otras entidades estén subiendo,
05:46en el caso del BVA, por poner un ejemplo,
05:48al Santander, bueno, pues, sale a caja
05:50y vean ustedes cómo la cotización corrige.
05:53Correcto.
05:54Bueno, pues, queda bien explicado
05:56el por qué suceden este tipo de fenómenos,
05:59que, evidentemente, todos tienen su explicación
06:01y, al final, no deja de ser una explicación
06:03extraordinariamente lógica.
06:06Otra lectura que te pido, José María,
06:0918.200 puntos, ojo, eh,
06:1218.200, está subiendo ahora mismo un 0,46% el IBEX,
06:16máximos requetehistóricos.
06:19¿Qué análisis hacemos?
06:20Porque te voy a contar uno
06:21que un profesional del sector financiero
06:25me hizo ayer y dice,
06:26no, no, sí, el IBEX está subiendo un montón,
06:29pero, claro, si tú cogías
06:30la tendencia que tenía
06:33en 2008, 2009, 2010,
06:36antes de las grandes caídas de la crisis financiera
06:39y la hubieras proyectado a futuro,
06:41ahora mismo tendríamos que estar
06:42muy por encima de los 18.000 puntos.
06:45Es decir, que en este periodo de tiempo
06:47la bolsa española ha estado muy estancada
06:50y lo que estamos viendo
06:51es un reconocimiento del valor intrínseco
06:53que tenían nuestras empresas.
06:56Yo no sé si este análisis
06:57casa mucho con el tuyo,
06:58pero no deja de ser llamativo
06:59y, oye, también tiene parte de razón, ¿no?
07:02Sin duda alguna.
07:03No está muy lejos del análisis
07:04que te han realizado, ¿de acuerdo?
07:06Lo que estamos observando,
07:09fíjate, el año pasado
07:09el IBEX 35 lo hizo muy bien
07:12a pesar de no tener compañías campeonas
07:14dentro de la inteligencia artificial,
07:16que fue o uno de los sectores
07:18o dentro de las temáticas
07:20que mejor evolución tuvieron
07:22a lo largo del 2025,
07:24gran parte del 2025.
07:26Pero sí que teníamos entidades financieras,
07:29algunas compañías ligadas
07:30al sector de defensa, energía, etc.,
07:32que lo han hecho bastante bien.
07:34¿Qué ocurre en estos momentos?
07:35¿Qué está impulsando?
07:36¿Qué podría estar más encima?
07:38Claro, venimos en el IBEX 35,
07:39es verdad que venimos muy atrás
07:42o se quedó por detrás
07:43de otros índices bursátiles,
07:45grandes índices bursátiles,
07:47pero no hay que mirar
07:48hacia el otro lado del Atlántico,
07:49comparado con Estados Unidos,
07:50sino incluso en el lado europeo.
07:53¿Pero qué está ocurriendo ahora mismo
07:54aparte del valor intrínseco
07:56que siempre hay que tenerlo muy presente?
07:58Una cosa es el precio
07:59y otra cosa es el valor de la compañía,
08:01como ocurre con tantas cosas.
08:02Lo que estamos viendo
08:03y que impulsa todavía un poco más
08:05a nuestro índice
08:07es que, por un lado,
08:09se están corrigiendo
08:10o hay un proceso de corrección de excesos
08:12y esto sí que se está dando mucho más
08:15en la parte de la tecnología.
08:17Lo hemos visto recientemente,
08:19tan recientemente como la irrupción,
08:21en este caso, del efecto Antropic
08:23y el efecto que está teniendo
08:24con compañías de software,
08:26por ejemplo,
08:26ligadas con el sector
08:28de cumplimiento normativo,
08:30pero que se extiende a muchos otros
08:32subsectores dentro del software.
08:34Es decir,
08:34todo lo que ha corrido al alza
08:36el sector de la tecnología
08:38en expectativas
08:40para monetizar
08:41la enorme inversión
08:43y ahora está
08:43muchas de esas empresas,
08:45no todas,
08:46pero corrigiendo en precio,
08:48el inversor se está fijando
08:49en el renacer
08:51de los olvidados.
08:53Yo lo llamaría así,
08:54el renacer de los olvidados.
08:56Evidentemente,
08:56en ese renacer
08:57de los olvidados,
08:58no vamos a hablar
09:00del sector financiero
09:01que lo está haciendo muy bien
09:02en el caso español,
09:03pero que hay otras compañías
09:05dentro del IBEX 35
09:06y dentro de nuestro índice general
09:08de la Bolsa de Madrid,
09:09que todavía más importante,
09:11es decir,
09:11empresas de mediana capitalización
09:13del sector industrial,
09:15por poner un ejemplo,
09:16que junto con otras compañías europeas,
09:19ahí que se han quedado
09:20rezagadas
09:22respecto a lo que hacía
09:24la tecnología el pasado año
09:25o el anterior,
09:26ahora están brillando.
09:28Y eso es el impulso
09:30que está teniendo ahora mismo
09:31nuestro índice
09:32junto con otros índices
09:34a nivel europeo.
09:36Y no lo digamos
09:36si lo comparamos
09:37con lo que está ocurriendo
09:39con los países nórdicos,
09:41que a pesar de las turbulencias
09:42geopolíticas,
09:43la apreciación de las divisas
09:44y el comportamiento
09:45de alguna de sus compañías
09:46está haciendo que
09:47sus bolsas
09:48no vayan a la mal.
09:49En definitiva,
09:50es verdad
09:51que venimos de más atrás,
09:53pero contamos
09:54con una serie de empresas
09:55dentro de nuestro IBEX 35
09:57que no dependen
09:59tanto de la economía española,
10:01sino que dependen
10:02mucho más
10:03de lo que ocurre
10:03fuera de Europa,
10:06incluso,
10:07diría yo,
10:07hasta incluso de Latinoamérica
10:08o fuera de otros mercados
10:10y ahí,
10:12sin duda alguna,
10:12está trayendo el dinero
10:13hacia nuestras empresas,
10:16ya sea inversor doméstico,
10:17pero también el inversor europeo.
10:20Bueno,
10:20pues José María,
10:21te agradezco mucho el análisis
10:22y nada,
10:23te escuchamos muy prontito
10:24de vuelta aquí
10:25en Con Ánimo de Lucro
10:26y con toda la actualidad
10:27de mercados
10:28que, como decimos,
10:29está interesantísimo.
10:31Interesantísimo.
10:31Un fuerte abrazo a todos
10:32y a cuidarse.
10:33Gracias por ver el video.
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