00:0312 y 23 minutos de la tarde, 11 y 23, perdón, 1 y 23, 12 y 23 en Canarias, que
00:09estoy diciendo yo, Rubén, ya me he ido de hora, si ya es la 1 y 20.
00:14Siempre a esta hora echamos un vistazo a lo que están haciendo los mercados hoy también.
00:22Y hoy es importante que hablemos con nuestro analista de mercados, a quien ya tengo al teléfono, José María Luna,
00:30¿qué tal? ¿Cómo estás? Te voy a llamar Sevilla, ¿no? A tu socio, ¿no? Hoy estás tú con nosotros.
00:35Buenas tardes, muy buenas tardes.
00:36¿Cómo estás, José María? Pues digo que hoy es importante hablar contigo porque yo tengo muchas dudas. Mira, veo que
00:42nuestro selectivo está anotándose un 0,98%, casi sube un 1%.
00:47Cotizan 19.764 puntos. Tenemos Solaria Energía con un 9,29 arriba, Acción un 2,76 arriba, CaixaBank un 2
00:57,33 arriba.
00:58Entre las que más caen, Repsol con un 2,22, Redella Corporación un 0,53 y Naturgy un 0,47
01:05% de caída.
01:06Pero veo que el bono a 10 años americano sigue subiendo y está por encima del 5,11%.
01:12Y al mismo tiempo veo que el petróleo, al menos el de referencia en Europa, continúa por encima de los
01:18100 dólares, mientras el de referencia en Estados Unidos continúa más cerca del entorno de los 90.
01:23Y el gap, la diferencia entre uno y otro, se sigue ampliando.
01:28Claro, a mí estos dos datos, tanto el del petróleo como el del bono a 10 años americano, por encima
01:34del 5%, no me explica demasiado bien el por qué hay tanto optimismo ahora mismo en el mercado.
01:43Es lógico. Es lógico, la verdad, porque efectivamente la situación es la que es, ¿no?
01:49No cabe la menor duda que al final, bueno, pues con tipos de interés más altos, cada vez más altos,
01:58donde además se está produciendo ventas de deuda a nivel global, sobre todo gubernamental, en los plazos más de largo
02:05plazo,
02:06no cabe la menor duda que la ventaja que tiene la renta variable sobre la renta fija, pues cada vez
02:13es más frágil.
02:14Y eso debería de encender una luz amarilla en el panel de control a la hora de asumir riesgos, ¿no?
02:21Pero claro, ¿qué ocurre con el mercado? Pues que el mercado sigue manteniendo, pues así decirlo, pues esa situación de,
02:29digamos, de equilibrio inestable que hemos venido hablando en las semanas anteriores,
02:36decisiones anteriores que hemos tenido el honor nosotros de poder comentarlo, ¿no?
02:41El día en que el petróleo y los bonos marcan el pulso, ¿de acuerdo? Evidentemente la renta variable hasta ahora,
02:50pues sin duda alguna, se resiente, ¿no?
02:52Y lo hemos visto días atrás, ¿no?
02:54En cuanto hay una posibilidad de que haya una cierta tregua diplomática, ya sea de Estados Unidos con China o
03:01de Estados Unidos con Irán,
03:02bueno, pues la verdad que eso afloja y permite respirar. ¿Qué nos encontramos en el día de hoy?
03:07Nos encontramos en el día de hoy precisamente varias cosas que explican el comportamiento de la renta variable.
03:14Por un lado, por un lado, lo que está ocurriendo en los mercados de bonos del más largo plazo
03:19principalmente obedece a lo que ya hemos dicho muchas veces, y es a ese ímpetu, a esas ganas de gastar
03:27más por parte de los Estados.
03:29Y evidentemente eso hace que el inversor o pierda algo de confianza y venda la parte de la renta fija
03:36de más largo plazo,
03:37porque en el corto, la deuda de corto plazo le está dando una rentabilidad interesante sin asumir, pues en lo
03:45que es la prima de riesgo
03:46de que supone prestar el dinero durante mucho más tiempo.
03:50Es decir, está cambiando cromos de largo plazo por deuda de menor duración, de menor sensibilidad a esos tipos de
03:57interés por tiempo, ¿no?
03:58Por otro lado, tenemos el precio del crudo que afloja un poquito, ¿de acuerdo?
04:03No estamos hablando de una situación que se esté acercando a niveles mucho más arriba.
04:08Por supuesto que sigue por encima de los 100 dólares el barril, y eso es preocupante, ¿de acuerdo?
04:13Pero afloja algo ante la probabilidad de que la diplomacia, bueno, pues consiga, si es verdad, consiga ciertos acuerdos.
04:24Pero sobre todo lo que hoy está sosteniendo la renta variable principalmente es la actividad económica,
04:33el ciclo de actividad económica en Estados Unidos y en Europa.
04:36Lo hemos conocido esta semana con los datos adelantados que manejan, en este caso, los PMIs, ¿de acuerdo?
04:42Tanto manufacturero como de servicio han sido buenos.
04:45No hablan de contracción, sino hablan de expansión.
04:49Y sobre todo niveles mejores de los que se hablaba o lo que esperaba el consenso de las grandes casas
04:55de análisis.
04:55¿Eso qué significa? Pues muy probablemente que la campaña de resultados de las empresas,
05:02a pesar del incremento de los costes por la energía y otros insumos, va a ser buena, incluso mejor de
05:10lo esperado.
05:11Es decir, ese crecimiento de beneficios no cabe la menor duda que explica el primer elemento de sostenimiento de las
05:20bolsas.
05:20Y luego, de verdad, esto es una opinión con absoluta humildad, con absoluta humildad, cójalo así.
05:28Pero a mí me da la sensación de que hay ciertas manos negras que están hoy por hoy generando cierta
05:34complacencia a los mercados de bolsa
05:37y están permitiendo que el mercado de bolsa, a nivel general, siga sostenido de aquí hasta las elecciones de mitad
05:46de mandato en Estados Unidos.
05:48Es decir, que no quiere que la renta variable caiga.
05:51Amigo, ese dato es importante. Ya has hecho muy bien en matizarlo, que es tu opinión.
05:56Y te diré la mía. La comparto. Creo que tienes mucha razón en esto que estás diciendo.
06:03José María, no tenemos hoy tiempo para más, pero espero poder escucharte la semana que viene.
06:08Estupendo. Claro que sí. Ahí estaremos.
06:10Pasa un muy feliz fin de semana.
06:12Igualmente. Un fuerte abrazo a todos.
06:13Un abrazo.
06:18Y con el repaso a lo que están haciendo los mercados, llegamos al final del programa de hoy, de esta
06:23semana también.
06:25Y nos queda simplemente desearles a todos ustedes que pasen un feliz fin de semana.
06:30También a ti, Rubén.
06:31Pásalo muy bien.
06:32Y el lunes estaremos aquí en Con Ánimo de Lucro.
06:35También el fin de semana con toda la programación de radio.
06:38El lunes nos vemos a las 12.
06:40¡Gracias!
06:41¡Gracias!
06:43¡Gracias!
06:44¡Gracias!
06:45¡Gracias!
06:45¡Gracias!
06:45¡Gracias!
