00:00Este é um dos óculos que nós estamos usando para reproduzir a versão de realidade mista do posto de comando avançado.
00:07Ele custa algo em torno de 400 euros.
00:09Este é Gustavo Medina, da XRF AI.
00:13Ele fundou a startup no final de 2022 com a missão de ajudar a melhorar a tomada de decisões em crises.
00:19Dois anos depois, a empresa levantou 2 milhões de euros em financiamento,
00:24aproveitando o interesse dos investidores no setor de tecnologia de defesa da Europa.
00:28De acordo com o Fundo de Inovação da OTAN, o investimento de capital de risco em startups de tecnologia de defesa e segurança
00:36cresceu de 159 milhões de dólares para 5,2 bilhões em 10 anos, um aumento de 32 vezes em apenas uma década.
00:45Os investidores apostam em novas empresas em troca de participação no crescimento futuro.
00:51Com a injeção de dinheiro, o mercado sinaliza a expectativa de expansão.
00:54Nós temos visto um frenesi e uma demanda enorme por investimentos em defesa, tanto nos mercados públicos quanto privados.
01:02Um exemplo disso é a empresa de capital de risco do executivo Daniel Ek, do Spotify,
01:07que fez uma rodada de financiamento de 600 milhões de euros para abrir a empresa de tecnologia de defesa Helsing.
01:13Talvez você conheça a Helsing por seus drones usados para vigilância subaquática e ataques militares.
01:19Mas a tecnologia vai muito além dos drones.
01:22Em toda a Europa, as startups estão construindo veículos não tripulados para terra, mar e ar,
01:27desenvolvendo sensores de guerra baseados em quântum e criando sistemas de IA para vigilância cibernética.
01:32Houve uma mudança crucial no financiamento da defesa na Europa.
01:36Não se trata apenas de aumento nos gastos, mas de rever o conceito de defesa.
01:41Afinal, por que os investidores estão apostando em defesa?
01:44E o que precisa ser feito para que o setor ganhe escala global?
01:48Nos últimos três anos, nós observamos um enorme aumento nos investimentos em defesa na Europa.
01:53E isso foi impulsionado pela ameaça representada pela invasão da Ucrânia pela Rússia em fevereiro de 22.
01:59Mas também pela percepção atual de que a Europa precisa financiar mais sua própria segurança.
02:06Em março de 2025, a União Europeia anunciou seu plano Rearm Europe,
02:10que mobiliza 800 bilhões de euros em gastos com defesa.
02:14Alguns meses depois, os líderes da OTAN, a maioria deles europeus,
02:18comprometeram-se a aumentar seus orçamentos de defesa para 5% do PIB após meses de pressão dos Estados Unidos.
02:25É uma questão sobre o compromisso ou a confiabilidade dos Estados Unidos como aliado.
02:29E isso, obviamente, varia muito.
02:31A Europa tem muito trabalho para se rearmar.
02:34Nas últimas décadas, sua capacidade diminuiu,
02:37enquanto Estados Unidos, China e Rússia avançaram em termos de equipamentos, pessoal e despesas.
02:42E com a indústria oferecendo meios de aumentar a capacidade militar,
02:46o setor está mudando o foco do hardware para o software, sobretudo em tecnologia profunda.
02:51Pense nos avanços em ciência e engenharia, como computação quântica, IA, biotecnologia e inovação espacial.
02:58Entre 22 e 24, startups europeias receberam a maior parte do capital de risco em áreas importantes de tecnologia profunda.
03:05Criptografia quântica, tecnologia de grade e computadores e processadores quânticos.
03:10Essas peças de tecnologia permitem canais de comunicação mais rápidos e seguros,
03:15tanto em guerras quanto para combater ameaças.
03:18Pense em coerção econômica, ataques cibernéticos, guerra por procuração e até mesmo derrubar governos.
03:24Na Europa, as atividades da Rússia na Zona Cinzenta quadruplicaram entre 22 e 23 e quase triplicaram nos dois anos seguintes.
03:35Atualmente, nós estamos analisando dois segmentos de tecnologia de defesa.
03:39O que sempre estudamos é o cibernético e, na defesa física, isso vale para uso civil, militar e defensivo.
03:44Historicamente, temos investido em estágio inicial em todas as áreas de tecnologia, empresarial, fintech, cibernética e de consumo.
03:52Nós investimos em ciclos longos.
03:54Uma das tendências em que estou interessada é a defesa definida por software.
03:59Isso significa trazer o elemento de software para sobrepor o hardware.
04:03A tecnologia está no centro de nada menos que nove iniciativas de defesa lançadas pela Comissão Europeia desde 2017.
04:10Há o ramo de pesquisa do Fundo Europeu de Defesa, por exemplo, que prioriza sistemas autônomos, IA e microchips modulares avançados, conhecidos como chiplets.
04:20Ou o esquema de inovação em defesa europeia, que incentiva aplicativos para sensores avançados, cooperação homem-máquina e biotecnologias.
04:30Esses canais de financiamento se somam aos investimentos dos próprios países membros,
04:34como o Fundo de Infraestrutura de 500 bilhões de euros da Alemanha e o Fundo de Inovação da OTAN de 1 bilhão de euros.
04:40O primeiro fundo de capital de risco multisoberano do mundo.
04:45Historicamente, a defesa baseada em infraestrutura era incompatível com os ciclos de financiamento e fundos de capital de risco,
04:51porque havia uma lacuna enorme entre a inovação e, de fato, a aquisição e o uso.
04:57O exemplo mais fácil disso é, um caça-jato é vendido no ano T0.
05:01Ele entra em produção no ano T20.
05:04A vida útil de nossos fundos é, em média, de 10 anos.
05:08Isso está fora de um ativo de capital de risco.
05:10Nós fomos lucrativos desde o primeiro dia, mas em algum momento pensamos que queríamos ganhar tempo.
05:15Fomos muito, muito rápidos.
05:18E agora estamos pensando em iniciar um novo processo, porque queremos ir ainda mais rápido e começar a trabalhar nesses veículos autônomos.
05:25A velocidade da inovação aumentou no lado físico da defesa, e isso também foi acompanhado por uma velocidade de aquisição no lado do governo.
05:34Agora, negócios que historicamente estavam fora do nosso escopo entraram em foco, combinando tecnologia de ponta, uso civil e militar, e um cliente que é realmente previsível em um prazo razoável.
05:45Outro motivo pelo qual o capital de risco tradicionalmente se afasta dos investimentos em defesa é o fato de que seus financiadores costumam ter regras rígidas sobre o destino do dinheiro.
05:56Parte disso se deve ao fato de que no espaço privado, os fundos de private equity às vezes têm restrições sobre onde podem investir em termos de empresas, geografias e setores.
06:08E de forma mais ampla, tem havido preocupações éticas sobre como os produtos que essas empresas fabricam são usados.
06:14Se eles serão usados em guerras ou campanhas militares, o que afastou muitos investidores no passado.
06:21O que estamos vendo é que algumas entidades estão começando a revisar essas políticas para tentar desenvolver o potencial de maior investimento em defesa.
06:29As startups que buscam investimento, especialmente do mecanismo do Fundo Europeu de Investimento, precisam demonstrar uma finalidade de uso duplo.
06:37Produtos que possam ser aplicados tanto em ambientes militares quanto civis.
06:41Nós, das startups, precisamos ao mesmo tempo ter dois chapéus para mercados diferentes.
06:47E para os investidores de capital de risco, isso é mais fácil.
06:51Em algum momento, cada contrato, cada financiamento, cada recurso que recebemos do governo, pelo menos agora na Espanha, fica mais fácil justificar.
07:00Tudo bem, estamos investindo nesses caras, estamos dando a eles esse contrato.
07:04Mas o que eles estão fazendo, nós também poderemos usar para incêndios florestais.
07:09A mesma coisa aconteceu com investidores.
07:11O Fundo de Inovação da OTAN também exige que a tecnologia tenha um uso duplo para financiamentos.
07:17E se atendem aos critérios, as startups são conectadas a empresas e departamentos de defesa nos 32 países membros da OTAN.
07:24A OTAN tem uma abordagem diferente em termos de startups.
07:28Todos os anos, eles realizam um exercício na Polônia chamado Sea Weeks.
07:31É um exercício de interoperabilidade.
07:33Então, fizemos um exercício com o exército italiano.
07:36Eles estavam usando o mesmo protocolo.
07:38Chegamos lá, implantamos nosso sistema, fizemos o teste e funcionou.
07:42Mas a operação real na Europa, até o momento, é sempre de treinamento.
07:45Na verdade, é um exercício.
07:47Provavelmente, no final deste ano, o exército espanhol usará a nossa tecnologia em um cenário real.
07:52Apesar desse impulso, a Europa ainda tem muito a fazer para se atualizar, especialmente se comparada aos Estados Unidos.
08:00Entre 21 e o terceiro trimestre de 24, startups de tecnologia de defesa americanas receberam quase 5 bilhões de dólares em investimentos.
08:08Isso é 2,4 vezes o volume investido em startups europeias do setor.
08:13Mas de onde vem todo esse dinheiro?
08:14Na Europa, os investidores são ativos em rodadas iniciais de financiamento.
08:19Mas são os investidores americanos que estão liderando negócios de estágio avançado que ultrapassam 200 milhões de dólares.
08:25E esses investimentos estão impulsionando a expansão, abrindo caminho para EPOs e proporcionando retornos mais sólidos.
08:32Aqui na Europa, é uma novidade para todos.
08:36Na Europa, nós temos essa mentalidade de campeão nacional.
08:39E será muito, muito difícil para as pequenas empresas da Europa crescerem rápido o suficiente nos Estados Unidos.
08:46Por exemplo, o governo deu 22 bilhões de dólares ao Android para construir um capacete militar de realidade mista.
08:54Isso não está acontecendo na Europa, nem mesmo na Espanha.
08:57Então, nós precisamos tentar convencê-los de que a inovação está vindo de nós.
09:02Existe o risco de o mercado ficar superaquecido, pois há um interesse e um investimento cada vez maiores.
09:07Pode ser um mercado difícil de mapear.
09:09Portanto, não acho que seja surpreendente que tenha havido rodadas de financiamento com subscrição excessiva para empresas como a Helsing.
09:17E isso se deve ao fato de elas estarem estabelecidas.
09:20Em termos de esforços de recapitalização, se os níveis de financiamento aumentarem muito rápido,
09:25talvez o setor doméstico não consiga responder.
09:27E aí você vai buscar produtos de outros exportadores.
09:30Enquanto isso, a Rússia aumentou produção de drones de longo alcance, supostamente fabricando milhares por mês.
09:37À medida que essa capacidade cresce, o desafio da Europa será aumentar sua produção doméstica de tecnologia de defesa para acompanhar o ritmo.
09:44Muitos observadores estão dizendo que isso provavelmente levará anos para realmente chegar aos resultados financeiros das empresas.
09:51E as próprias empresas disseram que não podem começar a aumentar a produção até receberem os pedidos.
09:57Então, nós ainda estamos esperando que os orçamentos realmente entrem em vigor.
10:02Coisas como a pressão sobre os minerais de terras raras que vimos este ano dependem do relacionamento da Europa com a China,
10:08porque a China é um grande fornecedor desses minerais.
10:11E eles são essenciais para a produção de tecnologias de defesa.
10:15Assim, coisas como sistemas avançados de radar, tecnologias de propulsão, orientação a laser, tudo isso depende de terras raras.
10:23Meu maior desafio no momento é conseguir realizar esse roteiro mais rapidamente.
10:28É muito difícil obter habilidades específicas de desenvolvedores ou profissionais capacitados nesse setor, porque é algo que nunca existiu antes.
10:37E esse setor de drones é bom para uso civil e urbano, mas para uso militar é completamente diferente.
10:44Você não tem GPS.
10:46Muitos países da Europa fizeram seus planos orçamentários de defesa no ano anterior, e, portanto, muitos deles foram revisados.
10:54E é provável que vejamos mais e mais decisões suspendendo.
10:57E isso é bom, pois mostra a capacidade de resposta à ameaça emergente, mas também cria volatilidade, falta de certeza e risco de gastos ineficientes,
11:05o que é cada vez mais crítico, porque há muitas pressões sobre as finanças públicas.
11:09Nós estamos vendo agora que os mercados estão sendo um pouco abalados pela possibilidade de um cessar fogo, ou até de paz na Ucrânia.
11:17Mas, ao mesmo tempo, os analistas nos dizem que esperam que o impulso dos investimentos continue.
11:23Há realmente um apetite em compasso de espera.
11:35E aí
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