00:00BFM Bourse, vos placements, nos conseils sur BFM Business.
00:30Plus haut absolu, on est à 479 et la remontée est assez extraordinaire.
00:35En 5 jours, on grimpe de 8% et sur un moins de quasiment de 20%.
00:39Tesla, on ne l'avait pas vu venir, franchement.
00:43Alors est-ce que Tesla profiterait aussi peut-être de moins de ventes à venir de véhicules électriques
00:47pour celles qui comptent assouplir la législation sur les thermiques
00:51et Ford qui fait un pas en arrière sur l'électrique, on en parlera dans un instant.
00:54Est-ce que tout ça est un moteur de plus à venir quand même pour Tesla
00:57qui, c'est vrai, depuis des mois et même des trimestres, voit ses ventes de véhicules électriques s'effondrer ?
01:01On posera la question, le titre, toujours très proche de ses records, vous nous disiez Antoine.
01:06Et donc sur les indices ici en Europe, on est plutôt en mode terne, rien de méchant,
01:09mais la plupart des indices sont en petite baisse cet après-midi.
01:12Moins 0,29% pour le CAC, comptant à réduire un petit peu les pertes là en ce moment, 8101 points.
01:17Tiens, en parlant d'automobiles, le secteur est très mitigé.
01:20C'est vrai que Stellantis a longtemps été la plus forte hausse du CAC ce matin.
01:24Là, pour l'instant, le titre gagne péniblement 0,34% à 10,13€.
01:28Et Renault, qui était en hausse, subit la plus forte baisse maintenant, moins de 2,14€.
01:32Le retour de bâton a été assez étonnant.
01:34Cela dit, on revient sur Pernod Ricard qui gagne 1,4% à 77,36€.
01:39Saint-Gobain qui est en train de signer un début de semaine assez intéressant.
01:42C'était une des plus fortes hausses d'hier aussi.
01:43Plus 1,4%, 88,90€.
01:46Bureau Veritas, plus 1,37€ à 26,56€.
01:49En revanche, à la baisse, on a Total qui est emporté par la baisse des prix du brut.
01:55On est sous les 60 dollars désormais pour le Brent.
01:5759,06€, 55,32€ pour le brut léger américain.
02:01Renault, on en a parlé.
02:02Et puis, le secteur de la défense qui subit des prises de profit.
02:05Alors qu'il y a toujours des progrès entre Ukraine, Russie et Etats-Unis.
02:10Rien de concret pour le moment, mais un ton un petit peu plus optimiste.
02:14Airbus recule de 2,12%, 191,96€.
02:18On a également Thalès, moins 1,9%, 226,90€.
02:23Et c'est justement notre question du jour sur Excel LinkedIn.
02:25Est-ce que selon vous, si l'on va vers une paix entre l'Ukraine et la Russie,
02:28ce qui est bien sûr souhaitable, une paix profonde, durable et bien équilibrée,
02:32bon, bref, on n'est pas là pour faire de la géopolitique,
02:34mais si paix il y avait, est-ce qu'à votre avis,
02:36les acteurs de la défense en bourse chuteraient, oui ou non, en 2026 ?
02:40Est-ce qu'ils chutaient, est-ce qu'ils tiendraient,
02:41ou est-ce qu'ils continueraient de monter les acteurs de la défense,
02:43même en cas de paix entre la Russie et l'Ukraine ?
02:46N'hésitez pas, votez, argumentez, on rebondira sur vos arguments dans la suite de l'émission.
02:50Et Adrien-Henri nous rejoint pour Kepler-Chevreux.
02:52Bonjour Adrien.
02:53Bonjour.
02:53Ravie de vous retrouver.
02:54Dans ce contexte géopolitique, c'est vrai,
02:56où une partie du marché mise sur la paix entre l'Ukraine et la Russie,
02:59le pétrole baisse, et puis batte 6 mois sur les cours du Brent ou encore du WTI.
03:04Si cette tendance se poursuivait, que faire de nos titres Total Énergie ?
03:08C'est vrai que le titre est quand même très corrélé encore,
03:11même si Total Énergie essaie de diversifier son activité,
03:13il est encore très corrélé au cours du pétrole.
03:15On va regarder cette valeur aujourd'hui.
03:16Total Énergie, pour ceux qui nous suivent à la radio, on est aussi à la télé,
03:18moins 2% encore sur la séance du jour.
03:21Est-ce qu'il faudra alléger son exposition à Total Énergie
03:24en cas de poursuite à la baisse des cours du pétrole ?
03:26Adrien.
03:27Nous, on pense qu'il faut alléger dès maintenant.
03:31La baisse, elle est en cours, elle va certainement continuer,
03:34mais c'est un scénario qu'on avait anticipé.
03:36Maintenant qu'effectivement, la prime de risque qui était sur le baril
03:39liée au conflit en Ukraine est en train de s'estomper progressivement,
03:43et on va revenir uniquement sur les fondamentaux du marché pétrolier.
03:46Les fondamentaux aujourd'hui du marché pétrolier, c'est l'offre et la demande.
03:49Aujourd'hui, la demande, on vous dit qu'elle est plutôt stagne,
03:52et l'offre par contre, elle est en augmentation.
03:53Le peuple augmente la production, et les États-Unis augmentent la production aussi.
03:57Et c'est un mouvement que Trump va continuer certainement à pousser,
04:01donc on va continuer certainement à avoir un prix du baril assez bas,
04:04et donc, cela dit, moins de rachats d'actions pour donner à Total Énergie,
04:09et moins de dividendes potentiels, parce que moins de revenus,
04:11parce qu'il y a un prix un peu plus pareil.
04:15Et donc, si les cours du pétrole venaient à poursuivre leur repli,
04:18quel potentiel de croissance supplémentaire en Europe ?
04:21Oui, parce que des cours de l'énergie qui baissent, c'est peut-être plus de croissance à venir,
04:24et une bonne surprise sur la croissance.
04:25On en parlera dans un instant avec Samy Char, il nous attend chez Lombard-Rodier.
04:29Dans un instant, donc, à suivre dans l'écho du monde.
04:30Autre titre et thématique à suivre, Abivax.
04:33Là, on vient dans le secteur de la santé.
04:35Abivax, c'est le carton de l'année à la Bourse de Paris.
04:37Un titre en hausse, là, de plus de 1 400, 1 500 % depuis le 1er janvier.
04:40C'est incroyable Abivax, qui pèse plus de 9 milliards d'euros désormais sur le marché.
04:46Sauf qu'Abivax annonce avoir creusé ses pertes sur les 9 derniers mois.
04:50Et en termes de financement, il leur en reste suffisamment d'argent pour poursuivre leurs activités jusqu'à fin 2027.
04:55Voilà ce qu'ils ont annoncé, ça déplaît clairement au marché.
04:57Après une telle hausse depuis le 1er janvier, le titre repart à la baisse de 8 %.
05:01Alors, à l'échelle de la hausse, quand on compare à la hausse depuis le 1er janvier, ça va, ça reste raisonnable.
05:05Mais quand même, est-ce qu'il y a un signal, là, aujourd'hui, sur le titre Abivax, d'après Voidria ?
05:09Clairement, pour une biotech, enfin, c'est pas parce qu'elle est valorisée, effectivement, extrêmement, de manière très importante.
05:15Une biotech, de consommer de la trésorerie, de brûler du cash, c'est normal.
05:19Ça fait partie du fonctionnement d'une biotechnologie, parce qu'effectivement, ils montent en place des études.
05:26Là, ils ont pas mal d'études de phase 3 en cours.
05:28Et donc, c'est normal, effectivement, d'utiliser du cash.
05:30Le quatrième trimestre 2027, c'est quasiment un millénaire pour une biotechnologie.
05:35C'est déjà un bon niveau de temporalité.
05:39Donc, ce que ça montre, effectivement, c'est que le titre est volatile,
05:42parce qu'il y a très certainement beaucoup de gens qui ont acheté ce titre sans savoir même à quoi ça correspondait,
05:46uniquement pour l'aspect spéculation et rachat potentiel de ce titre-là.
05:52C'est ça qui explique très certainement une grosse partie de la hausse.
05:55Donc, c'est cet élément-là, surtout, qui tire aujourd'hui la baisse de Abivax.
06:01C'est cette spéculation non vraiment gérée par les investisseurs qui sont rentrés sur ce titre-là.
06:08Oui, et ils sont nombreux à suivre Abivax.
06:10C'est une valeur qui passionne beaucoup, toujours sur les forums,
06:12d'autant que c'est la plus forte hausse de très, très, très, très, très, très, très, très loin du SBF 120 cette année.
06:17Est-ce que vous restez positif pour son potentiel boursier pour la suite chez Kepler ?
06:21C'est toujours compliqué de mettre un prix sur une société, notamment dans le secteur de la santé.
06:27Je pense qu'aujourd'hui, Abivax est plus dans une situation avantageuse par rapport aux acteurs des big pharma, des pharmaceutiques,
06:36parce que le groupe a le temps.
06:38Il a ses deux années quasiment devant lui pour mettre en place son médicament.
06:42Il y a encore des catalyseurs, il y a un retour encore sur le traitement dans les maladies immunologiques digestives au deuxième trimestre prochain.
06:49Donc ça, ce sera certainement le prochain catalyseur pour le titre.
06:52Mais Abivax est dans une bonne situation, il peut attendre,
06:55alors qu'aujourd'hui, les big pharma sont plutôt dans un sentiment de menace,
07:00parce qu'ils ont pas mal de revenus qui arrivent à la fin, aux échéances au niveau des brevets.
07:04Et donc, ils sont dans une position où il faut qu'ils fassent des deals pour justement récupérer de la croissance future.
07:09Donc Abivax, aujourd'hui, est dans une bonne position et c'est ce que le marché joue et c'est ce que le marché regarde, effectivement, aujourd'hui.
07:15Abivax, donc, qui, sur l'année, gagne, on est à combien ?
07:19Plus 1200% sur un an, plus 1500% sur six mois depuis le début de l'année.
07:24Le titre a fait x16, x17, voilà, ça dépend des jours.
07:27Impressionnant, aujourd'hui, moins 10%.
07:28Dans un marché qui recule, le CAC perd 0,4%.
07:31Alors, il y a un autre titre qui se distingue, c'est OP Mobility, l'ex Plastic Omnium.
07:35Bruxelles doit aujourd'hui annoncer un assouplissement de la législation sur les véhicules thermiques.
07:40Vous savez qu'ils devaient être interdits à partir de 2035.
07:42Les ventes de véhicules thermiques devaient être interdites à partir de 2035.
07:45Tout ça sera assoupli.
07:46On attend encore les détails en provenance de la Commission européenne.
07:48Le titre OP Mobility gagne 2,5%.
07:50Parce qu'OP Mobility, ils font des réservoirs à essence, en l'occurrence.
07:53Est-ce que d'un coup, là, on voit en OP Mobility un potentiel de hausse supplémentaire ?
07:57Est-ce que vous vous dites que les acteurs automobiles européens vont pouvoir renaître de leur cendre en bourse
08:01si, effectivement, le cadre européen s'assouplit sur les véhicules thermiques ?
08:05Et on voit aussi qu'aux États-Unis, Ford fait marche arrière sur le véhicule électrique.
08:08Adrien ?
08:09C'est assez complexe.
08:11Enfin, c'est assez complexe, mais très simple à la fois, en fait.
08:13En gros, il y a une simplification des réglementations.
08:15Ça, c'est évident qu'elles soient en Europe ou aux États-Unis.
08:18Trump, ce n'est pas nouveau.
08:20Il pousse effectivement pour le secteur thermique plutôt que l'électrique.
08:23Donc, le volte-face est assez logique.
08:25On va continuer à aller dans cette direction.
08:26Mais ce qui est nouveau, c'est en Europe.
08:28En Europe, effectivement, comme vous l'avez dit, on va très certainement pousser à la fin de la réglementation sur les thermiques
08:33parce que c'est important de garder, de soutenir les acteurs locaux.
08:36Et c'est une manière aussi de combattre un peu les constructeurs chinois qui sont 100% électriques.
08:40Donc, ça, c'est plutôt positif pour le secteur.
08:42Après, pour le secteur de l'automobile au global, on ne va pas avoir une reprise.
08:46Les gens ne vont pas se jeter chez leur concessionnaire dès demain.
08:49Donc, en gros, c'est plus un call tactique, nous, qu'on jouerait sur le secteur automobile.
08:53C'est-à-dire qu'on a des points bas, on a des valorisations qui sont intéressantes.
08:56Et effectivement, il vaut mieux jouer certains acteurs comme OP Mobility ou comme Stellantis
09:00qui sont assez exposés à l'Europe, mais surtout aux États-Unis.
09:03OP Mobility, son premier marché, c'est les US.
09:06Et donc, typiquement, ça, c'est plutôt les valeurs qu'on gardera au sein du secteur de l'automobile.
09:10Voilà, quelques idées pour ceux qui nous suivent, qui nous regardent.
09:14On reparlera de Ford aussi, donc, qui fait un grand pas en arrière sur l'électrique sans y renoncer.
09:18Mais enfin, il provisionne près de 20 milliards de dollars pour réorienter leurs investissements
09:21vers les véhicules thermiques ou encore hybrides.
09:23Ford à Wall Street est salué par le marché, plus 1,7%, alors que Wall Street recule légèrement.
09:29Le S&P 500 abandonne 0,3%.
09:31Voilà, on sent des acteurs occidentaux qui souhaitent peut-être sortir de la gueule du loup,
09:35à moins s'exposer à la concurrence chinoise en décidant de réduire leurs ambitions dans l'électrique
09:42et revenir à un peu plus de thermique, on en reparlera.
09:45Dernière question, c'est Alpha Value, voilà, je cherchais leur nom.
09:49Alpha Value qui, aujourd'hui, se dit que peut-être Atos est vraiment sorti du bourbier
09:56et peut-être la survie d'Atos est-elle désormais pour la suite garantie ?
09:59C'est important d'en parler d'Atos aussi parce que c'est une valeur que beaucoup portent encore en portefeuille,
10:03même s'ils souffrent depuis des années sur Atos.
10:06Quelle est votre vision, vous, sur le potentiel d'Atos l'an prochain chez Kepler ?
10:10Ce n'est pas notre sentiment.
10:12Nous, on pense que le redressement est en marche, mais il est encore fragile.
10:16C'est-à-dire qu'il va y avoir un retour à croissance, ça va très certainement se passer,
10:22davantage sur le deuxième semestre 2026.
10:25Ça va dépendre surtout de la reprise de la dynamique commerciale.
10:27Quand vous avez été en grand groupe comme ça,
10:29et que vous avez une image de marque qui est sortie dans les médias, etc.,
10:33qui a beaucoup été impactée,
10:35la dynamique commerciale, c'est essentiel pour un groupe comme ça.
10:37Donc ça, déjà, ça va être un questionnement sur l'année prochaine.
10:41Est-ce que la dynamique commerciale va revenir ?
10:44Est-ce que la reprise des revenus va bien se faire sur la deuxième partie de l'année ?
10:48Ok, première des choses.
10:49Deuxième des choses, c'est la rentabilité.
10:51Aujourd'hui, c'est un groupe qui a une rentabilité assez faible.
10:55Donc le groupe s'attend à une marge opérationnelle de 10% dans les années qui viennent.
10:59Nous, on pense que ce passage-là à 10%, il va être assez compliqué.
11:03Et c'est pour ça qu'aujourd'hui, on préfère encore rester prudents sur la liste.
11:06Merci beaucoup, Adrien.
11:07On vous retrouvera à la clôture des marchés tout à l'heure.
11:08Et vous nous livrerez vos secteurs favoris pour 2026.
11:11C'est toujours intéressant d'avoir l'avis de vos équipes qui est plaire chevreuveux.
11:13A tout à l'heure.
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