00:00del Departamento de Análisis Macroeconómicos del Banco Central del Paraguay.
00:05Don Bernardo, muy buenos días. Gracias por atendernos.
00:10Muy buenos días, Maduro. Y para todo tu equipo, también para la universidad.
00:14Gracias a la tarea, para presentar las consultas que tengan.
00:17Bueno, le llamábamos por el tema del anuncio que se hacía ayer,
00:24que tiene que ver con lo del aumento de la tasa del Banco Central del Paraguay.
00:33La tasa de interés de la política monetaria subió en 50 puntos básicos,
00:40colocándose en 7,75% anual.
00:45Yo sé la tentación que tienen ustedes los expertos en el mundo financiero, económico, monetario,
00:52de hablarnos un poquitito en un lenguaje que ustedes entienden.
00:58Pero para que la gente que le está escuchando, don Bernardo, entienda un poquitito.
01:05Esto encarece las tasas de interés de los créditos.
01:09O sea, ¿los bancos pueden ajustar hasta este porcentaje?
01:15Es más o menos la consecuencia más inmediata.
01:18Sí, efectivamente, una vez, el Banco Central ajustó nuevamente la tasa de política monetaria,
01:26como mencionaste, desde agosto del año pasado,
01:31estamos subiendo, ahora alcanzamos 700 puntos básicos,
01:35la tasa de política monetaria, como bien mencionaste, está ahora en 7,75%.
01:40Y en lo que respecta al mecanismo de transmisión, que mencionaste,
01:45como este incremento se traslada a la tasa, efectivamente es así.
01:51Eso es justamente lo que se percibe, ¿verdad?
01:53Pero normalmente esa transmisión se da a las tasas de corto plazo.
01:58Normalmente afecta la tasa que utilizan los bancos,
02:03precisamente para prestarse las tasas interbancarias,
02:05finalmente también se traslada a la tasa de consumo
02:09y en menor medida, o más lentamente, a las otras tasas que son de desarrollo normalmente.
02:15Ya me sé, en este caso, créditos para la vivienda, créditos comerciales,
02:20lo que está me orientado más bien para el desarrollo.
02:23Y lo que también se pretende un poco es, básicamente,
02:27también que la tasa de la contracción que puede haberse en la demanda posteriormente,
02:33que viene por ahí, la economía, el mismo importante,
02:36también coladero con la disminución, o sea, de la realización, ¿verdad?
02:42Por otro lado, también, estos ajustes que el banco central hace,
02:48a punto de referencia, es muy importante,
02:50hay otro mecanismo de transmisión, muy importante, que es la expectativa, ¿verdad?
02:53Y con eso, lo que estamos nosotros haciendo es resaltar el controlismo del banco central
02:58de que nuestro objetivo prioritario es la inflación.
03:03Ahora, don Bernardo, yo tengo entendido, y esto me explicaban también,
03:08que este es un intento del banco central por frenar la inflación.
03:12Quieren retirar dinero del mercado.
03:16¿Estoy en lo correcto?
03:17Sí, efectivamente, o sea, que nosotros tenemos un objetivo,
03:24una tasa de inflación, un objetivo del 4% que es para un horizonte de dos años,
03:29o sea, que normalmente nosotros fijamos una tasa,
03:31o esperamos que esa inflación se ubique alrededor del 4% de acá a dos años hacia adelante,
03:37ese es nuestro objetivo, ¿verdad?
03:39Entonces, todo lo que hacemos en términos de política monetaria es
03:43tratar de que esa inflación actualmente está por encima del 11% con DERCA,
03:49a ese 4% que esperamos se pueda dar al clima del año 2022,
03:55al principio del año 2022.
03:57Ese es, al menos, el mensaje que queremos
03:59apagar a los agentes económicos.
04:05Ya, pero también, don Bernardo, hay que decir algo,
04:08y lo digo, es una posición absolutamente profana
04:12y escuchando lo que dicen otros actores del mundo económico.
04:17Este no es un tiempo normal el que estamos viviendo,
04:20estamos saliendo de dos años de pandemia donde todo se paralizó,
04:25hubo muy poco movimiento de dinero,
04:28fueron muy pocos los negocios que no se cerraron,
04:31que siguieron trabajando normalmente.
04:33Este es un momento donde se necesita que haya plata disponible
04:38para mover la economía, para que puedan volver a invertirse
04:42en mercadería, en poner en pie los locales,
04:46en volver a comprar insumos, materia prima,
04:49y ustedes están encareciendo los costos de los préstamos.
04:53Entonces, va a ser un poco complicado este escenario
04:56mirándole desde ese punto de vista.
04:59No sé que usted me diga, no, es más lo que vamos a ganar
05:04que lo que vamos a perder.
05:06Acá hay un sector que hoy se está enterando
05:09que va a tener que pagar más alto su salario mínimo
05:12de sus empleados.
05:14Hay un sector que recién se está poniendo en pie.
05:18Y a ese sector le vamos a encarecer los préstamos, don Bernardo.
05:22Sí, hay que recordar, Mabel,
05:25que justamente durante la pandemia
05:27se ha realizado una expansión demasiado fuerte
05:31en todo lo que sea gasto,
05:32todo lo que sea liquidez,
05:34al sistema financiero,
05:36que hoy en día justamente estamos tratando de normalizar.
05:40Nosotros habíamos bajado la tasa de política monetaria
05:43de un nivel que ya de por sí era expansivo,
05:46teníamos la tasa de política monetaria
05:47antes de la pandemia del 4%,
05:49al 0,75%,
05:51le bajamos muy rápidamente a esa tasa.
05:54¿Verdad?
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