Tasa de interés de política monetaria

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“Todo lo que hacemos en términos de política monetaria es tratar de resaltar el compromiso de Banco Central de que nuestro objetivo prioritario es la inflación”, Bernardo Rojas, Dpto. de Análisis macroeconómicos del BCP.

Transcript

00:00del Departamento de Análisis Macroeconómicos del Banco Central del Paraguay.

00:05Don Bernardo, muy buenos días. Gracias por atendernos.

00:10Muy buenos días, Maduro. Y para todo tu equipo, también para la universidad.

00:14Gracias a la tarea, para presentar las consultas que tengan.

00:17Bueno, le llamábamos por el tema del anuncio que se hacía ayer,

00:24que tiene que ver con lo del aumento de la tasa del Banco Central del Paraguay.

00:33La tasa de interés de la política monetaria subió en 50 puntos básicos,

00:40colocándose en 7,75% anual.

00:45Yo sé la tentación que tienen ustedes los expertos en el mundo financiero, económico, monetario,

00:52de hablarnos un poquitito en un lenguaje que ustedes entienden.

00:58Pero para que la gente que le está escuchando, don Bernardo, entienda un poquitito.

01:05Esto encarece las tasas de interés de los créditos.

01:09O sea, ¿los bancos pueden ajustar hasta este porcentaje?

01:15Es más o menos la consecuencia más inmediata.

01:18Sí, efectivamente, una vez, el Banco Central ajustó nuevamente la tasa de política monetaria,

01:26como mencionaste, desde agosto del año pasado,

01:31estamos subiendo, ahora alcanzamos 700 puntos básicos,

01:35la tasa de política monetaria, como bien mencionaste, está ahora en 7,75%.

01:40Y en lo que respecta al mecanismo de transmisión, que mencionaste,

01:45como este incremento se traslada a la tasa, efectivamente es así.

01:51Eso es justamente lo que se percibe, ¿verdad?

01:53Pero normalmente esa transmisión se da a las tasas de corto plazo.

01:58Normalmente afecta la tasa que utilizan los bancos,

02:03precisamente para prestarse las tasas interbancarias,

02:05finalmente también se traslada a la tasa de consumo

02:09y en menor medida, o más lentamente, a las otras tasas que son de desarrollo normalmente.

02:15Ya me sé, en este caso, créditos para la vivienda, créditos comerciales,

02:20lo que está me orientado más bien para el desarrollo.

02:23Y lo que también se pretende un poco es, básicamente,

02:27también que la tasa de la contracción que puede haberse en la demanda posteriormente,

02:33que viene por ahí, la economía, el mismo importante,

02:36también coladero con la disminución, o sea, de la realización, ¿verdad?

02:42Por otro lado, también, estos ajustes que el banco central hace,

02:48a punto de referencia, es muy importante,

02:50hay otro mecanismo de transmisión, muy importante, que es la expectativa, ¿verdad?

02:53Y con eso, lo que estamos nosotros haciendo es resaltar el controlismo del banco central

02:58de que nuestro objetivo prioritario es la inflación.

03:03Ahora, don Bernardo, yo tengo entendido, y esto me explicaban también,

03:08que este es un intento del banco central por frenar la inflación.

03:12Quieren retirar dinero del mercado.

03:16¿Estoy en lo correcto?

03:17Sí, efectivamente, o sea, que nosotros tenemos un objetivo,

03:24una tasa de inflación, un objetivo del 4% que es para un horizonte de dos años,

03:29o sea, que normalmente nosotros fijamos una tasa,

03:31o esperamos que esa inflación se ubique alrededor del 4% de acá a dos años hacia adelante,

03:37ese es nuestro objetivo, ¿verdad?

03:39Entonces, todo lo que hacemos en términos de política monetaria es

03:43tratar de que esa inflación actualmente está por encima del 11% con DERCA,

03:49a ese 4% que esperamos se pueda dar al clima del año 2022,

03:55al principio del año 2022.

03:57Ese es, al menos, el mensaje que queremos

03:59apagar a los agentes económicos.

04:05Ya, pero también, don Bernardo, hay que decir algo,

04:08y lo digo, es una posición absolutamente profana

04:12y escuchando lo que dicen otros actores del mundo económico.

04:17Este no es un tiempo normal el que estamos viviendo,

04:20estamos saliendo de dos años de pandemia donde todo se paralizó,

04:25hubo muy poco movimiento de dinero,

04:28fueron muy pocos los negocios que no se cerraron,

04:31que siguieron trabajando normalmente.

04:33Este es un momento donde se necesita que haya plata disponible

04:38para mover la economía, para que puedan volver a invertirse

04:42en mercadería, en poner en pie los locales,

04:46en volver a comprar insumos, materia prima,

04:49y ustedes están encareciendo los costos de los préstamos.

04:53Entonces, va a ser un poco complicado este escenario

04:56mirándole desde ese punto de vista.

04:59No sé que usted me diga, no, es más lo que vamos a ganar

05:04que lo que vamos a perder.

05:06Acá hay un sector que hoy se está enterando

05:09que va a tener que pagar más alto su salario mínimo

05:12de sus empleados.

05:14Hay un sector que recién se está poniendo en pie.

05:18Y a ese sector le vamos a encarecer los préstamos, don Bernardo.

05:22Sí, hay que recordar, Mabel,

05:25que justamente durante la pandemia

05:27se ha realizado una expansión demasiado fuerte

05:31en todo lo que sea gasto,

05:32todo lo que sea liquidez,

05:34al sistema financiero,

05:36que hoy en día justamente estamos tratando de normalizar.

05:40Nosotros habíamos bajado la tasa de política monetaria

05:43de un nivel que ya de por sí era expansivo,

05:46teníamos la tasa de política monetaria

05:47antes de la pandemia del 4%,

05:49al 0,75%,

05:51le bajamos muy rápidamente a esa tasa.

05:54¿Verdad?

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