00:00Justamente poder hablar contigo de cómo opera la tasa de política monetaria del BSP.
00:07Sí, así mismo, Gladys. ¿Me escuchás un poco mejor?
00:10Perfectamente.
00:14Genial. Bueno, así como mencionaste, la tasa de política monetaria es uno de los instrumentos
00:21que tiene el Banco Central para regular la tasa de política monetaria y así también la inflación, entre otros aspectos.
00:32Entonces, si podemos ver en el material, vamos a ver entonces,
00:40¿qué es la tasa de política monetaria?
00:43Es la tasa de interés objetivo para las operaciones interbancarias que el Banco Central procura lograr
00:51mediante sus instrumentos de política monetaria.
00:54En otras palabras, es la tasa que el Banco Central establece para sus créditos
00:59a las que acuden los bancos de plaza y esto a su vez se traspasa a las tasas de los consumidores finales,
01:06¿verdad? O sea, de nosotros.
01:08Entonces, si volvemos nuevamente a la lámina de...
01:13En esa lámina, entonces, ¿cómo se decide la tasa de política monetaria?
01:19Existe la reunión del Comité de Política Monetaria, que es la instancia en la que el Comité de Política Monetaria
01:28decide los cambios de la tasa de política monetaria, ¿verdad?
01:31El Comité de Política Monetaria forma parte del Banco Central.
01:36Y estas reuniones se realizan una vez al mes, entonces habrían unas 12 reuniones al año,
01:43de acuerdo con un calendario ya preestablecido que se va a conocer en el sitio web del Banco Central.
01:48¿Y qué decisiones se pueden tomar en esta reunión?
01:52Sería si subir, bajar o mantener la tasa de política monetaria.
01:57Y en algunas ocasiones el Comité de Política Monetaria puede adoptar medidas especiales,
02:02como ocurrió en la pandemia.
02:03Por ejemplo, también en cada esta carga en la pandemia, en un mes, en el mes de marzo,
02:08se reunieron tres veces, ¿verdad? Fue algo excepcional,
02:11porque, bueno, por la coyuntura y debían de tomar entonces estas decisiones rápidamente.
02:18Y el día de la decisión del Comité de Política Monetaria redacta una minuta
02:24que se publican en los canales de comunicación oficiales del Banco Central del Paraguay.
02:29Por eso, más de una persona seguro ve al día siguiente, ya en los diarios, en todos los medios,
02:38¿verdad? Si el Banco Central baja la tasa de política monetaria o si subió.
02:43Bueno, y ahora vamos a ver un poquitito en la próxima lámina.
02:49Acá vamos a ver un ejemplo de cómo opera la tasa de política monetaria.
02:53Bueno, la tasa de política monetaria puede ser expansiva o restrictiva, ¿verdad?
03:01Se dice que es expansiva cuando la tasa de política baja, ¿sí?
03:06La tasa de interés baja y eso se hace justamente para estimular la economía, ¿sí?
03:12Y es restrictiva cuando la tasa de política aumenta.
03:17Entonces, ahora vamos a ver un ejemplo.
03:19Por ejemplo, supongamos un shock que amenazan las perspectivas de crecimiento
03:24y las confianzas de los agentes locales, que podríamos poner como ejemplo la pandemia.
03:30Y entonces, el menor dinamismo de la actividad económica llevará a disminuir la inflación,
03:37alejándola de, en este caso, la meta de inflación del Banco Central es del 4%.
03:43Y en respuesta, el Banco Central reduciría esa tasa de política monetaria.
03:49Y esto, a su vez, reduciría los intereses de los bancos comerciales.
04:00Y esto, entonces, se trasladaría en una mayor concesión de créditos a los hogares
04:06a una tasa de interés más baja.
04:08Y esto incrementaría el gasto de las personas.
04:12Y, bueno, en respuesta, otra vez volvería a un dinamismo en la economía.
04:19Entonces, esto, por ejemplo, fue en el caso de la pandemia.
04:22Y podemos ver en la siguiente lámina.
04:27Aquí justamente vemos a la inflación y a la tasa de política monetaria.
04:32Como mencioné, el Banco Central dispuso que la meta de inflación es del 4%
04:38con una tolerancia del 6%, más menos 6% y más menos 2%.
04:47Y acá vemos, entonces, en los años, en los meses de pandemia, a partir de marzo, ¿verdad?
04:54El 2020, vemos cómo la inflación fue disminuyendo, incluso llegando a niveles por debajo del 2%.
05:03Y, bueno, entonces, ahí el Banco Central dispuso esa política expansiva, ¿verdad?
05:08Para mover la economía, que en ese tiempo paró mucha actividad.
05:15Entonces, la tasa llegó a niveles de 0,75%.
05:19Los niveles, ¿verdad?, bastante bajos.
05:22Entonces, eso se mantuvo durante mucho tiempo.
05:26¿Y qué pasó después cuando se reactivó nuevamente la economía?
05:29Allá por finales del 2021, la inflación se dispara, aparte de otros factores externos también que afectan, ¿verdad?,
05:38factores mundiales que afectan, ¿verdad?, también acá.
05:42Entonces, la inflación subió, subió considerablemente, hasta se ubicó al 11,8%, niveles, ¿verdad?, niveles récord.
05:52Y, entonces, también la tasa de política monetaria se volvió, el Banco Central adoptó la política más restrictiva, elevando la tasa de política monetaria.
06:04Luego, a comienzos de este año, se mantuvo, finales del año pasado y comienzos de este año, se mantuvo en una tasa del 8,5%.
06:14Se mantuvo durante varios meses y, bueno, ahí vemos también cómo la inflación, luego de ese pico que vimos el año pasado, ¿verdad?,
06:24ahora está tendiendo ya a la baja.
06:27Incluso en este mes, ¿verdad?, en el mes de agosto, la publicación fue del 3,5%, incluso ya por debajo del 4%.
06:41Entonces, también, en la última decisión del Banco Central, que fue hace una semana, decidió bajar, después de varios meses, en 25 puntos porcentuales, o puntos básicos, ¿verdad?, llegando a la 8,25%.
06:58¡Gracias!
06:59¡Gracias!
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