00:00La pregunta es, la batalla continúa, digamos, es el primer año, es el primer año, entonces le quiero preguntarle, mira a lo que viene
00:08Le gustaría, la inflación bajó increíblemente los niveles que tenía hace exactamente un año a menos del 2%
00:16mensual, ¿en cuánto tiempo cree que la argentina
00:19podrá llegar a tener 2% anual? ¿Cuál sería su sueño cuando termine su primer mandato de imaginar una inflación en qué valores?
00:26A ver, vamos a hacer la lectura de lo que pasa
00:31en materia de inflación, porque en materia de inflación
00:34uno tiene que entender que la inflación
00:39mayorista es como una suerte de leading indicator, es decir, en los procesos, digamos,
00:46tanto de aceleración inflacionaria como desaceleración inflacionaria, es un indicador anticipado.
00:53Entonces nosotros residimos
00:55en diciembre una inflación viajando al 54%, o sea, algo equivalente al 17.000% anual
01:04y el último dato dio 1,4%, o sea, que es un poquito más de 15, una cosa así,
01:11es decir, por lo tanto, digamos, bajamos sustancialmente la tasa de inflación.
01:15Al mismo tiempo, lo otro que nosotros tenemos que tener en cuenta es que nosotros tenemos un crawling peg
01:20y ese crawling peg, digamos, con el 2% mensual más la inflación internacional,
01:26te diría que hoy dice que en términos de la inflación mayorista venimos a un ritmo de una deflación del 1% mensual,
01:37es decir, hay deflación en Argentina cuando se limpia el crawling peg, de 1% mensual, eso es 13% anual, deflación del 13% anual.
01:46No solo eso, me puedes decir, bueno, pero el consumidor viene 2,4%,
01:51ok, con lo cual, digamos, está casi en línea con el crawling peg, con lo cual venimos a inflación cero.
01:58Pero si yo te hago la descomposición
02:04en el IPC entre bienes y servicios, donde el servicio está impactado muy fuertemente por lo que es
02:12los ajustes tarifarios, vos tenés que la inflación de bienes viene al 1,6% y la inflación de servicios viene al 4,4%.
02:22Es decir, entonces parte del problema es que estamos arreglando el desastre que dejó el quixanismo de haber utilizado las tarifas
02:29en sentido político para tratar de pisar la inflación.
02:33Entonces, en ese contexto, si yo miro cómo viene bienes,
02:37también vendría con una inflación en torno al 1%, ahí sería 0,9%.
02:44Con lo cual también venimos en deflación ahí.
02:46Si vos lo pones en términos de lo que es alimentos y bebidos, estás en 0,9%.
02:53O sea, con lo cual estás ahí con una deflación mucho más profunda.
02:58Un ejemplo coloquial, perdón, presidente, muy poco técnico, pero que la gente puede entender.
03:03Los primeros kilos no son fáciles, pero se bajan.
03:05Acá se ha bajado el 85% del impuerto más regresivo, como es el inflacionario.
03:09Te diría que más del 90%.
03:11Más del 90%, pero los últimos kilos son los más difíciles siempre.
03:14Sí, pero el problema, lo que vos decís, es cierto.
03:20O sea, primero hay que aceptar que la baja está fuera de manual.
03:24Fuera no.
03:25De hecho, que la baja de la inflación es una de las razones por las que la inflación se ha bajado.
03:31De hecho, cuando vos mirás, hoy la evolución ya es más importante todavía
03:39que lo que fue la propia convertibilidad, que fue el programa económico más exitoso de la historia argentina.
03:45Hoy este programa es mejor y mucho más consistente, porque está construido desde el equilibrio fiscal.
03:50Pero además nosotros esto lo logramos sin que hubiera una hiperinflación previa.
03:56Lo logramos sin que hubiera una expropiación tipo palambónex.
04:01No hicimos controles de precios.
04:04Además estamos recomponiendo tarifas en el medio, porque la mayoría de los planes de estabilización
04:10recomponían primero para después mostrar que las cosas eran mejor.
04:13Y tampoco fijamos el tipo de cambio.
04:15Y la idea esta del crónico, el programa genera una inflación inducida de 2,5% mensual.
04:24Entonces, lo que de hecho nosotros decimos es que la medida que
04:29repitamos otro mes con inflación en torno al 2,5% mensual,
04:33eso habilita que pasemos a bajar el crónico al 1%.
04:39Entonces ahí vamos a tener una inflación objetivo de 1,5%.
04:42Y si eso persiste, estamos en condiciones de ir a una parte vinculada ya a la flotación,
04:54o sea, limpia.
04:55Y al mismo tiempo, si resolvemos el problema de stock desde el banco central y la base
05:03monetaria en el formato tradicional coincide con la base monetaria amplia,
05:07estamos en condiciones de abrirse el cepo.
05:08Es decir, entonces, son varias...
05:12Esa es la secuencia, digamos.
05:13Sí, se tienen que cumplir esas tres metas para que nosotros podamos abrir el cepo
05:18sabiendo que no va a generar inestabilidad en la demanda de dinero.
05:23Ese es el eje central.
05:25Y presidente, le pregunto, ¿cómo juega en este contexto?
05:28Lo que te digo es, ya tenemos menos inflación que el mundo,
05:31porque sacas el crónico y nosotros estaríamos en deflación.
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