00:00BFM Bourse, Culture Bourse.
00:03Parce qu'investir en bourse, oui ça se cultive, Culture Bourse.
00:06Julie Connerton et ses experts vous répondent. Bonjour Julie.
00:09Bonjour Guillaume, bonjour à tous.
00:10Et pour cela, il suffit de nous écrire l'adresse, vous la connaissez évidemment, c'est bfmbourse.bfmbusiness.fr
00:16et il y a aussi ce QR code qui va apparaître sur vos écrans.
00:18On va évoquer une valeur suisse aujourd'hui.
00:20Et on va continuer sur la thématique basket, mais des baskets suisses effectivement, Guillaume, avec le titre ON.
00:26Alors ON, cette société spécialisée dans la conception et la vente de chaussures et de vêtements de sport,
00:31elle est cotée au New York Stock Exchange et c'est vrai qu'elle a perdu plus de 20% depuis le début de l'année.
00:38Est-ce que c'est pour cette raison que Cédric, qui nous a écrit, s'interroge sur ce titre ?
00:42En tout cas, on va en parler aujourd'hui avec notre expert et c'est Geoffrey Ouafka,
00:46directeur des gestions chez Origestion.
00:48Bonjour Geoffrey, merci de nous accompagner.
00:51Geoffrey, quel regard vous portez sur ce titre ON ?
00:55Qu'est-ce qui pèse aujourd'hui dessus ?
00:58Alors, c'est vrai qu'il a perdu 21% depuis le début d'année, le titre,
01:01à cause de l'augmentation des droits de douane, principalement,
01:04alors que ON produit essentiellement dans les pays asiatiques.
01:08Mais aussi, il y a eu des craintes sur un ralentissement de la consommation américaine.
01:12Pourtant, ON, pour moi, c'est un dossier qui est vraiment très crédible dans l'univers du sport haut de gamme,
01:17puisque la marque a réussi à bousculer les acteurs traditionnels, que ce soit Nike, Adidas,
01:22sur le produit de la chaussure de sport.
01:26Et cette marque, elle a réussi à s'introduire via sa qualité de l'amorti de la chaussure
01:32et elle a réussi à conquérir des parts de marché aux plus grands acteurs,
01:36si bien qu'aujourd'hui, on estime à 3% la part de marché de ON.
01:40Et en plus, au-delà de ça, elle est en train de se diversifier vers des produits du type habillement, accessoire,
01:47qui représentent aujourd'hui seulement 8% des ventes de la société,
01:49mais c'est en très forte croissance, qui soutiendra pour moi la croissance future du chiffre d'affaires.
01:55Et en plus, quand on regarde un petit peu dans le rétroviseur,
01:57pour moi, les droits de douane, finalement, c'est de l'histoire ancienne,
02:00puisque Donald Trump est en train d'ailleurs d'essayer de les réduire à droite à gauche, ces droits de douane.
02:04Et puis, les craintes sur la consommation américaine, pour moi, elles sont aussi derrière nous.
02:08Il y a eu des récentes publications de sociétés aux États-Unis, comme Gap, comme Abercrombie,
02:13qui ont montré que la thématique de l'habillement et des équipements sportifs marchaient plutôt très bien en ce moment.
02:18Donc, pour moi, c'est rassurant pour le titre.
02:20Donc, ce que vous nous dites, Geoffrey, c'est qu'il y a du potentiel, effectivement, sur ce titre.
02:25Est-ce que c'est le moment d'acheter ?
02:27Oui, clairement, parce qu'on a eu les résultats récemment du troisième trimestre qui ont dépassé les attentes,
02:33et la direction a même relevé ses prévisions pour l'année.
02:35Ces chiffres sont d'autant plus rassurants pour moi.
02:38C'est qu'on assiste à un rebond de Nike qui a souffert pendant quelques années.
02:42Et ce rebond, il se matérialise nettement dans le running.
02:45Et Onn est en train de prouver qu'elle continue de gagner des parts de marché malgré le rebond de Nike.
02:50Et d'un autre côté, on a aussi la croissance en Chine qui est exceptionnelle.
02:53Au troisième trimestre, la société a doublé ses ventes en un an.
02:56C'est un signe très fort de l'attrait pour la marque,
02:58alors que le marché là-bas est en ce moment hyper compétitif avec des marques locales qui sont en train de percer.
03:04Et donc ça montre que le produit suscite aussi de l'intérêt en Chine.
03:10Et en plus, la société a un super bon pricing power.
03:12C'est vraiment des produits haut de gamme.
03:14Donc elle ne souffre pas tant que ça des droits de douane.
03:16Donc pour moi, on a une société qui connaît une croissance de chiffre d'affaires vigoureuse,
03:20qui a un très bon pricing power, elle ne fait quasiment jamais de soldes,
03:23et une génération de cash très correcte alors qu'elle n'a pas de dette.
03:27Pour moi, c'est un achat.
03:28On, O-N, comme ça se prononce tout simplement.
03:30Geoffrey, vous restez avec nous, on va parcourir l'ensemble de cette séance avec vous.
03:33Les gagnants, les perdants, on verra sur Trigano.
03:3514% de hausse et Puma, 16% de hausse aujourd'hui.
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