00:00On va passer tout de suite au top ou au flop.
00:02Wilfried, top ou flop cette semaine ?
00:04Je vais quand même essayer de nous remonter un peu le moral.
00:07On en a besoin, c'est le week-end.
00:09C'est le seul qui parle sans notes tout le temps.
00:11Je regarde toutes vos émissions, le seul qui n'a jamais de notes, c'est Wilfried.
00:14Mon top, il vient de Chine, en fait.
00:17La Chine a accepté à l'OMC
00:19de ne plus se voir appliquer
00:21pour les futures négociations
00:23le statut de pays en développement.
00:25C'est quelque chose qui avait beaucoup été demandé,
00:27qui relance un petit peu l'espoir
00:29dans le commerce international,
00:32justement, les actions multilatérales.
00:34On sait qu'ils refusent évidemment
00:36de se voir rétroactivement
00:38enlever ce statut pour les négociations passées,
00:40mais c'est quand même une bonne nouvelle.
00:42Pourquoi il demande ça, en fait ?
00:43Moi, je me suis posé la question, je n'ai pas bien compris.
00:45Quand vous avez le statut de pays en développement,
00:48ça veut dire que vous êtes traité de façon très spécifique,
00:50et donc vous pouvez déroger
00:51à énormément de règles
00:53sur l'application des normes,
00:56sur l'application des dérogations.
00:57Pourquoi ils se coupent de ça ?
01:00Il faut dire que c'est un statut privilégié.
01:03C'est pour justement montrer
01:04à ceux qui veulent agréger autour d'eux
01:06qu'en fait, eux sont un pôle de responsabilité,
01:09qu'ils comprennent désormais
01:10qu'il faut effectivement avoir
01:11un nouveau shérif,
01:13ou en tout cas quelqu'un qui va organiser,
01:15qu'eux se positionnent comme ça,
01:16comme étant l'acteur raisonnable.
01:18Et c'est finalement au moins une nouvelle.
01:20On va voir comment ça va se dérouler.
01:21Mais c'est assez drôle quand même
01:23de voir que c'est...
01:24C'est plus drôle qu'une bonne nouvelle.
01:26C'est plus un gag.
01:27Mais au moins, je trouve que pour le clin d'œil,
01:28c'est quand même sympathique.
01:30Stéphanie ?
01:30Moi, c'est un potentiel flop.
01:32C'est un artiste The Economist
01:33du week-end dernier
01:34qui met en lumière
01:35le traitement comptable
01:36de tous les investissements
01:37faits dans l'intelligence artificielle
01:39des GAFAM.
01:40C'est-à-dire qu'en 2024,
01:41on a eu 1 milliard de dollars
01:42de dépenses dans l'IA,
01:44en serveurs, en logiciels, etc.
01:46Et donc en...
01:461 000 milliards, non ?
01:471 000 milliards.
01:48Vous avez dit 1 milliard.
01:49J'ai dit 1 000 milliards, oui, tout à fait.
01:51Et donc aujourd'hui,
01:52les Amazon, Microsoft, Alphabet & Co.,
01:55ils ont allongé la durée d'amortissement
01:58de leur puce de 5 à 6 ans.
02:01Et on a quand même un NVIDIA
02:02qui nous a annoncé très fièrement
02:04que la nouvelle puce Blackwell,
02:07on pourrait mettre les autres à la poubelle
02:08et que ça pouvait être très violent.
02:12Donc simplement,
02:13si on repasse à un an de moins,
02:15qu'on amortisse sur 4 ans,
02:18déjà de passer de 6 à 5,
02:19puis de 5 à 4,
02:20ça, c'est un impact de 280 milliards
02:22à la baisse sur les résultats
02:25de tout ce petit groupe-là.
02:26Si on descend ça à 2 ans d'amortissement,
02:30là, on a pratiquement l'équivalent
02:32de 4 000 milliards d'impact
02:33sur la capitalisation.
02:34Donc, bon, ça met un peu en lumière
02:37quand même les montants colossaux
02:39qui ont été investis dans ce secteur.
02:41Et il va falloir que ça délivre.
02:43Et donc, peut-être qu'on peut se positionner
02:44pour le moment plutôt encore
02:46sur NVIDIA, Broadcom
02:47et ceux qui sont autour
02:48de ces infrastructures,
02:49parce qu'il va falloir que les GAFAM,
02:51la rentabilité, elle soit réelle.
02:53Intéressant.
02:53Eric, top ou flop ?
02:55Flop, le constructeur préféré
02:56de mon ami Wilfried, Porsche,
02:59qui a publié,
03:00qui a fait le troisième
03:00profit warning de l'année.
03:02C'est un désastre.
03:02C'est un désastre.
03:03Le titre a été divisé par deux
03:04depuis son IPO il y a 3 ans.
03:06Il y a 3 ans,
03:06il parlait d'une rentabilité
03:07de 20 % en opérationnel.
03:09Ils vont faire cette année 2 %.
03:10C'est-à-dire que ce n'est même plus
03:12un constructeur de luxe,
03:14ça va être un espèce
03:14de constructeur haut de gamme.
03:16Franchement, il y a de gros problématiques.
03:17Alors pourquoi ?
03:18Parce qu'en Chine,
03:18il y a une concurrence effrénée,
03:20parce qu'ils stoppent complètement
03:21dans les véhicules électriques,
03:22parce qu'ils se rendent compte
03:23que ce n'est plus du tout
03:24l'Eldorado,
03:25que ça va leur coûter beaucoup.
03:26Et donc, c'est un flop gigantesque.
03:27Et la grande problématique,
03:28c'est que même divisé par deux,
03:29le titre est encore cher
03:30avec un PE de 17.
03:32Alors qu'en général,
03:33les constructeurs automobiles,
03:34on les paye entre 5 fois et 8 fois.
03:35Et donc, ce qui est dingue,
03:36c'est qu'il y a 3 ans,
03:37sur tous les plateaux télé,
03:38quand ils se sont introduits,
03:38on disait,
03:39bon alors,
03:40Eric Lewin,
03:40vous allez nous parler
03:41du match Porsche-Ferrari.
03:42Maintenant, il n'y a plus de match.
03:442 % de rentabilité pour Porsche,
03:4530 % pour Ferrari.
03:47C'est plié.
03:48Que va devenir Porsche ?
03:49Il va venir vers les BMW,
03:50les Mercedes.
03:51Ça va être plutôt un constructeur
03:52de ce type.
03:53Du coup,
03:54est-ce qu'il faut acheter encore des Porsche ?
03:55Je ne sais pas,
03:55parce que j'ai le sentiment
03:56que le prix des modèles
03:56ne baisse pas.
03:57C'est-à-dire qu'ils ne font pas.
03:58Et en plus,
03:58il y a un balus monstrueux.
04:00Un monstre monstrueux
04:00si on achète une...
04:01Donc, ça a changé
04:03vos habitudes d'achat ou pas ?
04:04Oui, exactement.
04:05Je n'achèterai plus de Porsche.
04:06Il n'achète pas Ferrari.
04:07Alors, on a un scoop
04:08qui va être reprendu par la FP.
04:10Je préfère faire Ferrari.
04:11Eric Lewin ne va plus acheter de Porsche.
04:13Marc, c'est quand même
04:13beaucoup plus classe Ferrari, non ?
04:14Vous qui êtes inconnaisseur.
04:15Moi, je ne connais rien.
04:16Moi, je roule en Clio.
04:18Léa, top ou flop ?
04:20Flop,
04:20et puis je pose la dernière pierre
04:22sur la situation française.
04:23On a beaucoup parlé
04:24du downgrade de Fitch de la France.
04:25On a quand même eu
04:26Morningstar et des BRS
04:27la semaine dernière.
04:27On en est au deuxième rating.
04:28On a trois agences qui suivent.
04:30Et en décalage avec ça,
04:31en plus,
04:32le décalage total
04:33des données PMI,
04:34donc des données d'activité
04:35et de sentiment,
04:36la zone euro
04:37est dans un gros rebond
04:38tiré par l'Allemagne.
04:38La France décroche encore.
04:40Toutes les enquêtes le montrent.
04:41Donc, le scénario de fin d'année
04:42dans ce contexte politique
04:43qu'on a posé,
04:44c'est non seulement
04:44une France qui stagne,
04:45mais une France qui décroche.
04:47Et donc, ce qui je boucle,
04:48c'est la France et l'Italie
04:49des années 80-90.
04:51Ah, sympa.
04:52Et bon week-end à tous.
04:53Allez, on va remettre
04:54Toto Kudia.
04:57Ça, c'est triste.
04:59C'était votre idole, Marc.
05:00C'est un peu votre jeunesse,
05:02le guépard.
05:02Ça m'a permis de...
05:03Juste avant le guépard.
05:05Je peux prendre le contrôle
05:06de l'émission, là ?
05:07C'est bon ?
05:07On ne parlera pas
05:08de Del Brune.
05:08Après, il dit,
05:09voilà, c'est pas sérieux,
05:11machin, on me charrie tout le temps.
05:12Il met le bordel dans cette émission.
05:14Alors qu'en fait,
05:14c'est hyper sérieux.
05:15Là, vous avez un autre plateau,
05:16parce que vous êtes dans
05:17toutes les émissions,
05:18j'ai vu sur BFM,
05:19vous avez un autre plateau.
05:19Non, non, pas aujourd'hui.
05:21Lundi, oui, lundi, je reviens.
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