Ibovespa B3 fecha estável e analista comenta cenário econômico; analista de investimentos detalha

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Em entrevista ao Real Time, Beatriz Aguilar, analista de investimentos, analisou o fechamento quase neutro do Ibovespa B3, destacou a deflação do IPCA 15, comentou possíveis impactos da política americana e a situação do Banco do Brasil, incluindo efeitos de fake news e inadimplência no agronegócio.

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00:00E agora a gente vai falar sobre as notícias econômicas do dia com a analista de investimentos, Beatriz Aguilar.

00:05Bom dia para você, Beatriz. Seja muito bem-vindo ao Real Time.

00:09Bom dia, bom dia você, bom dia audiência.

00:12Bom, o Ibovespa fechou ontem quase na estabilidade. Foi um movimento de cautela, na sua opinião?

00:18Muito provavelmente um momento de cautela.

00:21Claro que a gente tenta precificar alguns fatores externos e fatores internos.

00:26A questão do IPCA 15 era algo que a gente estava de olho.

00:29O mercado esperava até uma queda um pouco maior, mas ainda assim, uma deflação que a gente não via desde 2023,

00:36a gente vê como algo positivo, ainda que a gente tenha essa inflação um pouco acima da meta.

00:42Isso que eu queria comentar com você hoje.

00:45Tipo, o Ibovespa ontem 0,04 de alta.

00:48Agora, o mercado, o que você acha que vai enxergar com mais força hoje?

00:52Vai enxergar o fato de que há uma deflação ou vai enxergar o fato de que a deflação não foi tão alta como se esperava?

00:57Apesar de a gente estar vendo essa deflação um pouco abaixo do que o mercado estava esperando,

01:05o mercado estava esperando um IPCA acumulado talvez em 4,88, a gente ficou em 4,95,

01:12mas eu acho que teve um ponto muito relevante que foi uma diferença muito grande de um mês para outro

01:17e que fazia tempo que a gente não via isso.

01:19E isso mostra talvez uma tendência de tentar convergir essa inflação para mais próximo do teto da meta,

01:26ainda que muito provavelmente em 2025 a gente siga acima do teto da meta.

01:30Então, o mercado, eu acredito que não vai ter um grande movimento por conta disso,

01:35porque apesar de ter sido um pouco abaixo essa queda do que a gente estava esperando,

01:39esperando é um movimento importante em relação a essa questão do IPCA.

01:43E claro que conta com alguns fatores importantes, quando a gente vê esse recuo e talvez uma tendência

01:49dessa queda da inflação ainda que acima do teto da meta,

01:53para 2025 a gente ainda vê uma taxa de juros relativamente alta de 15%,

01:59mas talvez isso reforce o discurso e as nossas expectativas de que essas taxas de juros

02:05podem ser cortadas a partir do final desse ano ou início do ano que vem.

02:08Então, aí sim, talvez esses cortes poderiam trazer um impulso um pouco maior para a nossa Bolsa de Valores.

02:15E de modo geral, o que você espera para a Bolsa hoje, Beatriz?

02:19Bom, não acredito em grandes movimentos, como eu falei.

02:21Provavelmente a gente deve trabalhar em algo muito próximo da neutralidade hoje também.

02:25Acho que tem alguns outros fatores que a gente está de olho.

02:29Essa semana a gente está de olho também na Peloa, que deve sair do governo de 2026.

02:34Então, a gente está muito de olho nessa questão fiscal.

02:36Tem alguns fatores externos também, mas hoje, por conta do IPCA 15,

02:41acho que a gente não deve ter grandes movimentos.

02:43Acho que, em partes, foi precificado, teve uma diferença,

02:48mas não deve impulsionar tanto a Bolsa de Valores assim ou nem trazer tanto ela para baixo.

02:52Deve ficar mais ou menos em patamares neutros, como a gente viu nesses últimos dias.

02:57Falando um pouco de setor externo, a gente está vendo o pre-market americano operando no negativo

03:02por causa da percepção de que o Trump está tentando intervir no Fed.

03:06Ele fez um post demitindo uma das diretoras do Fed, que é a Lisa Cook,

03:11alegando problemas num financiamento imobiliário que ela teria feito.

03:16A gente tem visto várias análises de juristas americanos

03:19dizendo que, ainda que fosse o caso de ter havido algum tipo de ação imprópria por parte dela,

03:26não é assim que você demite uma diretora do Fed.

03:28Ela teria que ter direito, por exemplo, à defesa dela, explicar o que aconteceu,

03:32e ela nunca foi condenada e nunca nem foi processada por isso.

03:36Você acha que pode haver uma contaminação do que está acontecendo nos Estados Unidos

03:40aqui na Bolsa Brasileira?

03:42Eu acho que de uma forma um pouco mais suave,

03:45eu acho que o que a gente está muito mais de olho são os possíveis cortes mesmo

03:49de taxa de juros que a gente deve ver agora para setembro.

03:52Claro que esse tipo de ruído nunca é interessante,

03:56ele vai acabar contaminando muito mais a Bolsa americana lá fora,

03:59que eventualmente afeta o nosso humor aqui,

04:03mas muitas dessas coisas elas são ruídos,

04:06que não necessariamente vão ter uma extensão muito maior.

04:10Eu acho que mais importante do que esse conflito,

04:13assim como a gente também já viu esse tipo de embate entre presidente do país

04:18e presidente do Banco Central aqui no Brasil,

04:20acho que é mais importante para a gente esse direcionamento da taxa de juros.

04:24Mas termite a diretora é um pouco mais grave, não é Beatriz?

04:27É grave, isso sim, claro.

04:30Mas o que eu digo assim, eu acho que o que a gente entende

04:33descontamina o mercado americano,

04:35mas não necessariamente isso vai fazer com que o mercado aqui, por exemplo, derreta.

04:39Eu acho que muito mais importante para nós aqui no Brasil,

04:42para a nossa Bolsa aqui no Brasil,

04:44é a direção que vai à economia dos Estados Unidos

04:47e taxa de juros nos Estados Unidos,

04:49porque um corte nas taxas de juros lá fora poderia suavizar um pouco o nosso cenário aqui.

04:54Então, é claro, a gente fala isso num aspecto de talvez médio prazo,

04:59nem se curto prazo a zeda, zeda a bolsa americana lá fora,

05:02não acha que tem um impacto tão forte aqui,

05:05mas para a nossa economia e para o nosso mercado,

05:07pensando em um médio prazo mais importante é a taxa de juros lá fora.

05:10Sim, sem dúvida.

05:12Falando ainda do presidente Trump,

05:13ele ameaçou taxar a China em até 200%

05:16se a China não entregar ímãs em quantidade suficiente para a indústria americana.

05:21Quando a gente tinha a sensação de que essa crise

05:22entre as duas maiores economias do mundo estava se acalmando um pouco,

05:26parece que isso vai ser uma situação

05:28que vai estar sempre em ebulição durante o mandato do Trump, não?

05:32Sim, e eu acho que isso é o novo normal dos mercados

05:36e apesar de a gente, o investidor, os analistas,

05:41sejam analistas políticos também ou analistas de mercado,

05:43a gente meio que está se acostumando com esse normal

05:46desse vai e vem, desses atritos.

05:48E não somente para a China,

05:49que hoje acaba sendo o principal embate dos Estados Unidos,

05:53porque acaba tendo uma competição muito forte,

05:56mas também com outros países.

05:58Então, a gente está tendo que lidar com esse novo normal,

06:01com esse vai e vem.

06:02É claro que a gente já está acostumado com essas medidas do Trump,

06:05que no fim ele acaba tentando chegar em algum tipo de negociação

06:10no meio do caminho, não necessariamente vai chegar nesses 200%,

06:14mas é claro que isso, talvez quando a gente olhasse lá por início do ano

06:19ou até mesmo abril, que a gente teve um impacto muito grande nos mercados,

06:23isso fez muito preço.

06:25Isso vai continuar fazendo preço,

06:26mas a gente já está se acostumando um pouco com esse novo normal

06:29de tarifas que vão, de tarifas que vêm, dessas negociações.

06:33Em alguns casos, como aqui no Brasil,

06:35a gente está num momento de banho-maria,

06:38onde a gente não chegou em uma situação,

06:41não chegou em uma negociação.

06:42Então, a gente começa a trazer isso para o nosso cenário também,

06:45mas a gente tem que se acostumar.

06:47Beatriz, eu queria uma análise sua sobre as ações do Banco do Brasil,

06:50porque a gente teve uma queda brusca ontem,

06:52motivada por fake news sobre a possível insolvência do banco

06:56frente à lei Magnitsky dos Estados Unidos.

06:58A gente repete, é uma fake news,

07:00não tem nada que indique isso claramente até agora,

07:02mas isso fez um estrago nas ações ontem.

07:04O que você está esperando para a evolução desse papel?

07:07Bom, o Banco do Brasil é um caso que eu acompanho de perto,

07:10converso muito, inclusive, com as pessoas que me acompanham nas redes.

07:14E o caso do Banco do Brasil, é claro que ele tem um peso um pouco maior

07:18quando a gente fala das ações, por conta das questões políticas.

07:21E, recentemente, a gente teve, inclusive, um resultado que foi bem decepcionante,

07:25foi um resultado ruim, muito por conta da questão do agro.

07:29Então, a inadimplência no agronegócio,

07:31o número de recuperação judicial que está acontecendo no agronegócio,

07:34afetou muito a inadimplência do banco e as projeções que eles tiveram que fazer

07:38com essa questão das dívidas e do endividamento desse segmento.

07:43Então, isso já tinha afetado o banco em si.

07:46Nesse ponto, o banco foi muito claro em trazer que a situação

07:50não tende a melhorar nesse curto prazo,

07:53que a gente deve seguir com essa questão da inadimplência,

07:57que deve ser normalizada ou chegar em patamares mais próximos

08:01do que eles estavam acostumados somente na metade do ano que vem.

08:04Então, a gente junta todo esse resultado ruim,

08:07mas que muitas vezes as pessoas não olham no detalhe o número

08:09e o que está acontecendo.

08:10E com mais todo esse fator político,

08:13isso acaba pressionando o Banco do Brasil, não tem jeito.

08:15Mas a gente sabe que não existe, assim,

08:19muita gente estava com essa questão de fazer uma corrida aos bancos

08:23ou qualquer coisa nesse sentido, não há necessidade disso.

08:26O Banco do Brasil, apesar de ter um resultado ruim

08:28e apesar de a gente estar vendo todos esses impasses políticos,

08:31ele é um banco que ainda continua entregando lucro

08:33em relação a essas questões políticas

08:36ou até mesmo sanções de possíveis leis magníticos

08:41ou qualquer coisa nesse sentido,

08:43a gente já está vendo que não somente o Banco do Brasil,

08:45mas como outros bancos aqui no...

08:47ou corretoras, outros bancos e corretoras aqui no Brasil,

08:51eles estão muito mais propensos a aderir, de fato,

08:54à lei magnítica para não ter problemas lá fora

08:56ou correr o risco de perder algum serviço

08:59ou algum braço importante lá fora.

09:01Porque, quer dizer ou não, é uma parte importante ali da receita

09:04que poderia impactar diretamente os serviços.

09:06Então, sim, tem que ter um cuidado com o que a gente acaba lendo por aí,

09:10o que a gente acaba lendo nas manchetes

09:12para a gente não se preocupar em demasio em relação a isso.

09:16Mas em relação ao Banco do Brasil, quando a gente fala de ações,

09:18a gente tem uma expectativa de que, sim,

09:20os próximos resultados não sejam muito bons.

09:22Quando a gente fala de inadimplência dele,

09:24deve melhorar somente na metade do ano que vem.

09:27Em relação a essa questão política ou até mesmo das sanções

09:30que poderiam ver lá de fora,

09:31eu vejo que ele está muito mais propenso a aderir

09:34a essas sanções para não ter problemas maiores.

09:37Beatriz Aguilar, analista de investimentos,

09:40muito obrigado pela sua participação aqui no Real Time.

09:42Bom dia.

09:44Igualmente. Bom dia.

09:44Bom dia.

09:46Bom dia.

09:47Bom dia.

09:48Bom dia.

09:49Bom dia.

09:50Bom dia.

09:51Bom dia.

09:52Bom dia.

09:53Bom dia.

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09:55Bom dia.

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10:10Bom dia.

10:11Bom dia.

10:12Bom dia.

10:13Bom dia.

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