Conflito geopolítico influencia nas cotações de milho, soja, açúcar e algodão | HORA H - Vídeo Dailymotion

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As tensões geopolíticas globais afetam diretamente as commodities brasileiras. Neste Ações e Cotações, Felippe Serigati, pesquisador da FGV Agro, analisa os impactos do conflito na balança comercial brasileira, com foco nos preços do milho e da soja para a safra 2025/26. Discutimos também a elevação dos preços dos fertilizantes e suas consequências na formação de preços. Além disso, Serigati aborda o congelamento do orçamento do Programa de Subvenção ao Prêmio do Seguro Rural (PSR) pelo Ministério da Agricultura, uma medida crucial para a proteção dos produtores, e os possíveis cenários para a próxima safra diante desse contexto desafiador.  Baixe o app Panflix: https://www.panflix.com.br/  Inscreva-se no nosso canal: https://www.youtube.com/c/jovempannews  Siga o canal "Jovem Pan News" no WhatsApp: https://whatsapp.com/channel/0029VaAxUvrGJP8Fz9QZH93S  Entre no nosso site: http://jovempan.com.br/  Facebook: https://www.facebook.com/jovempannews  Siga no Twitter: https://twitter.com/JovemPanNews  Instagram: https://www.instagram.com/jovempannews/  TikTok:  https://www.tiktok.com/@jovempannews   Kwai: https://www.kwai.com/@jovempannews  #JovemPan

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00:00Nós vimos como as commodities brasileiras, então, podem ser afetadas aí por essa questão, esse momento geopolítico.

00:07Por isso, hoje, no Ações e Cotações, nós vamos analisar os impactos do conflito na balança comercial brasileira.

00:18Para falar conosco, nós vamos receber o Felipe Serigatti, pesquisador da FGV Agro.

00:26Bem-vindo, Felipe. Muito obrigada pela disponibilidade.

00:31Faz um tempinho que a gente está tentando uma entrevista com você e agora deu certo. Bem-vindo.

00:36Olá, Mariana. Muito obrigado pelo convite.

00:38Imagina, eu que agradeço.

00:40Bom, vamos começar por partes. Tem várias coisas que eu gostaria de te perguntar, mas vamos partir, então, do seguinte princípio.

00:47A gente já pode observar algum comportamento diferente no preço para o milho a partir da guerra que a gente está assistindo no Oriente Médio?

00:58Na entrevista passada com a Argos, a gente viu essa questão, e ela falou um pouquinho de como que isso pode afetar, olhando a segunda safra, né?

01:07Então, já falando mais de 2026.

01:09Mas, no agora, no atualmente, a cotação do milho já sofreu algum tipo de diferenciação?

01:15O que você pode trazer em relação a como essa guerra no Oriente Médio impacta essa commodity?

01:22Bom, estamos aqui no mês de junho e, claramente, esse vai ser um mês muito importante para a definição da cotação do milho, tá?

01:29E aí temos diversas variáveis nessa direção.

01:31Certamente, uma delas é o conflito, principalmente se houver ali uma escalada, algo mais contundente nesse conflito.

01:40Mas, acho que mais importante que o conflito, o mercado está guardando o relatório do USDA, tá?

01:46Uma definição mais clara da área plantada de milho nos Estados Unidos, tá?

01:51Até o momento, as projeções que o USDA tem divulgado, né?

01:54Aquele do balanço de oferta e demanda, né?

01:56Praticamente todo dia, 12 de cada mês que o USDA publica, tá ali com uma expansão de área do milho,

02:04com uma safra recorde de milho para os Estados Unidos, estamos falando aí em mais de 400 milhões de toneladas.

02:09Só que, tá utilizando a área plantada do relatório de intenção de plantio, publicado no dia 30 ou 31 de março, né?

02:20Então, veja que essa é uma informação a respeito da intenção do plantio do produtor.

02:26Então, não é ainda efetivamente o que o produtor norte-americano fez,

02:30mais do que isso, esses dados foram levantados em algum momento entre fevereiro e o início do mês de março.

02:37Em outras palavras, é uma informação pré-anterior ao tarifácio do Donald Trump,

02:43lá no dia, no início de abril, que gerou uma série de mudanças ali no mercado.

02:49Tem um ponto de organização importante, né?

02:51Olha, diante de todo aquele movimento que o Trump fez, diante da resposta que a China acabou sendo induzida a fazer,

03:02pergunta, será que essa área plantada de milho ficou maior ou ficou melhor,

03:07uma vez que os Estados Unidos e China não transacionam tanto milho?

03:11Nós não sabemos, né?

03:13A gente vai ter essa resposta mais clara justamente agora, no final desse mês.

03:19Além disso, nós temos as projeções para a nossa segunda safra agora.

03:23E as projeções são muito positivas, né?

03:26A Conab falando, se eu puder, arredondava em torno de 100 milhões de toneladas,

03:30mas tem consultoria muito boa no mercado falando em quase que 113 milhões de toneladas.

03:34Além disso, como foi dito aqui nas duas entrevistas anteriores,

03:40você tem um efeito de segunda ordem a partir desse conflito.

03:44Então, esse conflito, se encarecer o preço do petróleo, os biocombustíveis ganham competitividade.

03:51Será que a demanda por milho, inclusive para a produção de etanol, vai aumentar?

03:56Vai ficar mais aquecida?

03:57Então, veja, tem diversos fatores que vão condicionar o desempenho, a cotação do milho.

04:05E esses fatores vão ter uma definição mais clara justamente agora, no mês de junho.

04:09São muitas perguntas, né?

04:13O difícil é encontrar as respostas.

04:15A gente conta com você para elaborar esse raciocínio também em relação, então, à soja.

04:20Porque você traz aí esse destaque para o milho.

04:22Como a gente tem falado isso, o etanol, ele tende a ganhar mais atração das usinas,

04:30mais direcionamento da cana para o etanol em vez do açúcar.

04:35Mas e soja?

04:36A gente está falando de algum impacto que seja possível olhar agora,

04:42olhando, inclusive, para a formação de preço de 25, 26?

04:45O que vocês têm acompanhado aí na FGV?

04:48Então, vamos lá.

04:49Então, diretamente, todo esse conflito, esse atrito envolvendo a Irã e Israel,

04:54para o mercado de soja não tem nenhum canal muito direto.

04:58Eu sei que o pessoal vai dizer, não, tem canal direto, sim, né?

05:01Tem que olhar ali para os custos de produção.

05:03E sem dúvida alguma, né?

05:05Se o pessoal fica atento ao impacto do milho na segunda safra lá em 2026,

05:11e óbvio que é importante, tem que manter o radar ligado ali,

05:13mais contundente ainda é as compras de insumos para a nossa safra de verão, né?

05:21E aí, o grande destaque é a safra de verão, naturalmente, é a nossa safra de soja.

05:26E aí?

05:26Então, a gente tem uma elevação nos custos de produção, isso está claro.

05:30Não vende agora, está ok.

05:32Sem dúvida alguma, né?

05:33Os problemas ali do Irã acabaram jogando bem para cima as cotações da ureia.

05:38Mas o pessoal vai lembrar, os fosfatados já viam operando com preços de patamares elevados

05:43e não é de hoje.

05:45Por exemplo, a China demorou para liberar seus excedentes

05:48para que fossem comercializados no mercado internacional.

05:51E quando a libera, tem ali na fila do balcão, né?

05:54Para ir buscar os fosfatados, tanto a Índia quanto o Brasil.

05:58E os fosfatados estavam operando com preços mais elevados

06:01e, na nossa percepção, isso explica em parte do atraso das compras.

06:06Não é apenas isso.

06:07Você também tem uma questão financeira junto aos produtores

06:10que, se for o caso, a gente pode abrir justamente para conversar

06:13sobre o EF, taxação da LCA, outros instrumentos privados de crédito.

06:18Mas, ok, o fato é, teve um atraso já nas compras, né?

06:22Então, tinha produtor dizendo, olha, está caro agora.

06:25Será que esse preço não vai ter um alívio um pouquinho mais lá na frente?

06:28Infelizmente, parece que aquele produtor que ficou aguardando o melhor momento

06:32acabou ficando em posição menos confortável.

06:35Esse melhor momento não veio.

06:37Esse melhor momento tinha ficado lá atrás.

06:39De qualquer forma, pensando na soja, ponto de interrogação importante.

06:43Diante da elevação dos custos de produção.

06:46E uma elevação diferente daquela da guerra da Ucrânia,

06:49que é uma elevação que não foi acompanhada pelo preço das comodas agrícolas.

06:54Em outras palavras, a relação de troca está operando em uma situação menos confortável

06:59agora, no momento em que a gente conversa.

07:01Qual que vai ser a estratégia majoritária dos produtores?

07:05Será redução de área para tentar empregar ali a mesma tecnologia?

07:09Ou será que vai ser o oposto?

07:10Não.

07:11Você vai empregar uma tecnologia inferior,

07:13mas tentando ali preservar a área.

07:15Ou vai ser uma combinação desses dois fatores?

07:18Independente de qual seja o resultado,

07:21sim, você começa o ciclo 25, 26 de maneira mais pressionada.

07:26Ninguém está dizendo aqui que a safra vai ser problemática,

07:30tem muita coisa ainda para acontecer,

07:32não jogamos nem a primeira sementinha ainda no solo,

07:34mas as condições iniciais, as condições de partida,

07:39naturalmente, parecem ser menos favoráveis.

07:41Então, mesmo que na soja você não tenha esse efeito direto,

07:44você tenha diversos efeitos indiretos que têm que ser levados em consideração.

07:49E com uma margem de ajuste mais curta,

07:52porque a principal safra nossa é agora,

07:55se a chuva permitir, começando em setembro.

07:58Não é a nossa segunda safra do milho lá em 2026.

08:01Pois é, esse quebra-cabeça,

08:03ele é muito interessante e complexo de acompanhar.

08:07A gente falou de milho, falou de soja,

08:10e eu queria que você, talvez, se for possível,

08:13aprofundasse um pouquinho mais

08:15em como que o momento atual,

08:17mesmo antes de saber de plano safra 25, 26,

08:21como que esse momento atual de instabilidade,

08:25com o custo de produção elevado por conta de fertilizantes,

08:30o quanto que isso já vai influenciar,

08:33já influencia agora o produtor ali na calculadora

08:37a formar o preço que ele vai vender essa soja.

08:40Porque a gente sabe que muito da venda é antecipado.

08:45Não espera-se a colheita para vender.

08:47Muito produtor, o agro, ele gira muito nessa toada de venda futura.

08:54Nessa questão de venda futura,

08:56nessa questão de olhar já a formação de preço

08:59para vender, para comercializar lá na frente,

09:02o produtor, ele já vai levar isso em consideração,

09:05os fertilizantes em consideração,

09:06ou também é preciso cautela, ainda está muito cedo para falar disso?

09:11Então, na verdade, que isso vai entrar na conta,

09:14não tem a menor dúvida.

09:15O discurso de produção, o produtor está fechido nesse momento

09:18em que a gente está conversando.

09:19Óbvio, aquela fração do mercado que fechou antes,

09:23agora está respirando aliviada.

09:25Aqueles que esperaram ali um melhor momento,

09:28novamente, já estavam caros os fertilizantes antes,

09:32principalmente os fosfatados, né?

09:34Estavam esperando um melhor momento,

09:36esses talvez estejam ali um pouco arrependidos

09:38de não ter antecipado a maneira mais intensa

09:43aquisição desses insumos,

09:44mas o fato é, se a gente for marcar hoje, né,

09:47qualquer grande mensagem,

09:49sem saber clima,

09:51sem saber o que vai acontecer daqui até a colheita,

09:53lá no primeiro trimestre do ano que vem,

09:56qualquer grande mensagem, a grande manchete,

09:58e custos de produção, e aí de uma maneira geral, tá?

10:03Da safra 25, 26, já começa de maneira mais apertada.

10:08A margem do produtor deve começar mais pressionada.

10:11Por que isso?

10:12Bom, já conversamos bastante a respeito de insumos de produção,

10:16mas os insumos de produção não são os únicos custos, né,

10:19que o produtor vai ter que incorrer.

10:21E mais do que isso, como parte desses custos serão financiados,

10:25não é?

10:26Então, não vão ter cobertura de capital próprio,

10:28que a gente observa.

10:30Gente, custos de financiamento dessa safra,

10:33eles estão mais elevados.

10:35Em parte disso, fatores internos mesmo, né?

10:38Então, a gente tem uma taxa de juros

10:41que está operando em patamares mais elevados.

10:44Essa semana, o Banco Central fez um novo aumento,

10:46está a taxa selic operando em 15%.

10:48Se a gente for pegar os papéis de referência para o mercado,

10:51esses papéis com prazo de vencimento de dois anos,

10:53também estão operando com prazo, com taxa de juros elevadas.

10:57Mais do que isso?

10:59Olhando para frente, essa taxa de juros parece que,

11:03no curto prazo, no médio prazo, vai ter algum alívio.

11:06Parece que não.

11:07Ou seja, deveremos cruzar toda a safra 25 e 26,

11:11não importa se é safra de verão, se é segunda safra,

11:13se é safra de inverno,

11:14com taxa de juros em patamares bastante elevados.

11:18E do outro lado do balcão,

11:20que é uma crédito bancária,

11:22seja pelo safra ou não,

11:23é a única fonte de financiamento.

11:25Aqueles instrumentos privados de crédito, né?

11:27LCA, CPR, CRAS,

11:30que deram um bom alívio em alguns momentos,

11:33esses também estão operando agora com custos mais elevados.

11:36Veja, por exemplo, LCA permanece atraente?

11:39Permanece.

11:40Mas ficou mais caro.

11:42Já foi mais.

11:43Já foi mais atraente.

11:45Só para a gente encerrar,

11:46eu queria trazer um assunto

11:48que sai um pouco dessa questão,

11:51desse foco do fertilizante,

11:52mas está dentro desse contexto todo

11:55de ser um quebra-cabeça para o produtor rural.

11:58E é uma notícia extremamente recente,

11:59então eu vou pedir licença para poder te perguntar isso,

12:02que é sobre seguro rural.

12:04Porque agora a gente ainda teve mais essa questão

12:06do corte do orçamento.

12:08A gente está falando aí de 42% do orçamento

12:11previsto para 2025 do PSR, né?

12:13Do programa de subvenção ao seguro rural ali.

12:16Esse corte, o setor alega que foi pego de surpresa,

12:19que não estava sabendo disso.

12:21Isso traz um ambiente de mais instabilidade,

12:26de mais insegurança,

12:28de como começar essa safra 25-26,

12:31se inclusive muitos dos produtores

12:32iam contratar no segundo semestre

12:34para a safra verão, né?

12:36Como que você avalia isso assim?

12:39A gente já pode falar que isso também

12:41vai influenciar na safra 25-26,

12:44que quem quiser fazer o seguro de fato

12:47vai precisar também colocar

12:49um dinheiro a mais do próprio bolso,

12:51já que o subsídio não necessariamente vai acontecer, né?

12:55Queria saber se você também pode comentar

12:57um pouquinho sobre isso,

12:58porque é um assunto muito novo,

13:00mas seguro rural é calcanhar de Aquiles

13:02para o governo federal, né?

13:03Pois é, vamos lá.

13:07O comentário aí é fácil, né?

13:09Essa decisão é péssima.

13:10Simples assim.

13:11Beleza.

13:12É uma decisão inédita?

13:13Não, não é inédita, né?

13:14Vamos lá.

13:16Nos últimos dois anos,

13:18nós não tivemos o programa de seguro rural

13:21com, vamos dizer assim,

13:22com destaque dentro da política agrícola

13:25do atual governo.

13:26E isso é ruim, né?

13:28Por que que é ruim?

13:29Então, vamos lá.

13:29Quando a gente vai conversar com seguradores,

13:31com resseguradoras,

13:32uma coisa que eles pedem é previsibilidade, tá?

13:36Você tem ali mais ou menos

13:37um montante previsível,

13:40óbvio, se for crescente, melhor ainda,

13:42do volume de recursos que estão disponibilizados,

13:45não apenas em uma safra,

13:46mas num horizonte maior.

13:48Agora, quando você sinaliza

13:49que vai ter o volume de recursos,

13:51e na hora H

13:52esse recurso fica menor,

13:55esse recurso desaparece,

13:57de algum lugar

13:57esse recurso vai ter que sair.

13:59Óbvio, então,

14:00que seguradoras, resseguradoras,

14:01às vezes,

14:02acabem correndo em prejuízo,

14:04o produtor acaba tendo que pagar

14:05uma conta mais alta,

14:07só que essa história não termina

14:08no momento que a gente conversa.

14:10Isso tem reflexo no próximo ciclo.

14:12No próximo ciclo,

14:12a seguradora,

14:14ali,

14:14perdão do trocadilho,

14:15mas insegura com a situação,

14:18vai dizer o quê?

14:19Eu vou ter que jogar na garantia,

14:20eu vou ter que jogar ali

14:22num campo que é mais tranquilo

14:23para mim,

14:24onde eu tenho maior certeza,

14:26menor incerteza,

14:27e acaba reduzindo a oferta de seguro.

14:30Ou, então,

14:31acaba pedindo um valor,

14:33um prêmio mais alto pelo seguro.

14:35E aí, naturalmente,

14:36a cobertura do seguro

14:37fica mais prejudicada.

14:39Nós tivemos, ano passado,

14:40um problema muito sério

14:41no Rio Grande do Sul.

14:42Pode ser pro agro,

14:44pode ser o PSR,

14:45não importa,

14:45alguma política pública.

14:47Se não fossem instrumentos

14:48à situação do Rio Grande do Sul,

14:49estaria pior agora

14:51do que sem esses programas.

14:54Em outras palavras,

14:56o problema de seguro rural,

14:57na verdade,

14:58é poupança lá na frente.

15:01Você economiza lá na frente.

15:03Em outras palavras,

15:04você dá uma estabilidade maior

15:05para o produtor

15:05para que ele possa produzir.

15:07Vai ter problema no curto prazo?

15:09Sempre vai ter uma fábrica

15:10a seu aberto.

15:11A gente tem que fazer com que

15:11os problemas de um ciclo

15:13não contaminem o próximo.

15:15O programa de seguro rural

15:16é um excelente instrumento

15:17para isso.

15:18Infelizmente,

15:19pouco prestigiado

15:20na atual gestão.

15:20Inscreva-se no curto para o emprego

15:22No curto para o emprego

15:22o emprego.

15:23Então,

15:24depois,

15:26o controle rural,

15:27o controle rural,

15:28o controle rural.

15:29Como assim,

15:30o controle rural,

15:31o controle rural.

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