- hace 10 meses
La amenaza de aranceles y el plan fiscal alemán han impactado directamente sobre los mercados financieros.
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00:00:00¿Qué tal amigos? Muy bienvenidos a Conánimo de Lucro, ya lo saben, un espacio de información
00:00:05y análisis económico de confianza, un oasis para la economía entendida desde el lado
00:00:10correcto de la historia, desde la defensa de la libertad, la prosperidad y el respeto
00:00:14a la búsqueda de la felicidad. Arrancamos hoy y lo hacemos, atención, con un análisis
00:00:19profundo, pormenorizado, hasta las últimas consecuencias de todo lo que está pasando
00:00:26hoy en los mercados. Sé que es un programa muy específico, si quieren ustedes muy de
00:00:31nicho, pero muy necesario para entender qué cosas están cambiando en el mundo para que
00:00:37afecten, como lo están haciendo, a las inversiones de tanta gente. Vamos ya.
00:00:41Los aranceles de Trump, las bajadas de tipos del Banco Central Europeo, dudas en las siete
00:00:52magníficas, el euro fuerte, el oro en máximos, y en medio de esta incertidumbre va Alemania,
00:00:59la nueva Alemania de Merz, y habla de estímulos económicos. De nuevo tenemos que escuchar
00:01:05el famoso whatever it takes, aquellas palabras que pronunció Mario Draghi para decirle al
00:01:10mundo que Europa, el Banco Central Europeo, pondría en juego la liquidez que fuera necesaria
00:01:17para tratar de impulsar la economía del viejo continente. Un mensaje que condujo a los tipos
00:01:23de interés de la zona euro a su nivel más bajo, en negativo, durante años, provocando
00:01:30una expansión monetaria que ha traído una inflación que lejos está todavía de estar
00:01:35bajo control, por mucho que muchos analistas sigan insistiendo en que ya se acabó el tema
00:01:40de la inflación en Europa. Es un problema que persiste y que ahora ve de nuevo un riesgo
00:01:46porque Alemania, después de todo lo que está pasando, después de que Estados Unidos haya
00:01:51dicho que Europa tendrá que proveer su propia seguridad, haya decidido quitarle los límites
00:01:57al endeudamiento para defensa y para infraestructuras. Automáticamente, ¿qué ha sucedido? Los
00:02:04rendimientos de los bonos alemanes, del bono alemán a 10 años, el bono con el que se comparan
00:02:10el resto de deuda del viejo continente, se ha disparado. El rendimiento de este bono ha
00:02:15subido de una manera muy notable, ha sido un pico hacia arriba brutal. ¿Por qué? Porque
00:02:20el mercado está entendiendo que esa ortodoxia, olvidarse de esa ortodoxia fiscal que ha conducido
00:02:26a Europa a prácticamente, perdón, a Alemania, a no gastar prácticamente un euro más del
00:02:31que ingresaba, bueno pues esa paradigma se ha roto, el endeudamiento previsiblemente
00:02:37se va a disparar en Alemania y esto deteriorará su deuda, perdonen ustedes el atasque, se
00:02:45va a deteriorar la deuda alemana en definitiva, es lo que queremos decir. Y eso se refleja
00:02:49en que a Alemania le va a costar cada vez más caro endeudarse, que es lo que está
00:02:53reflejando el mercado. Esto va a tener consecuencias más allá de la propia deuda alemana, va
00:02:59a tener consecuencias para la deuda del resto de estados europeos y va a tener consecuencia
00:03:04para el desarrollo de la inflación y también para el interés distinto de los inversores
00:03:10y de cómo va a afectar este tipo de políticas, por ejemplo, a la industria de defensa, por
00:03:15ejemplo, a la industria pesada, por ejemplo, a la industria electrointensiva, es decir,
00:03:20las consecuencias de esto que ha anunciado Alemania van mucho más allá de lo que nos
00:03:25podamos imaginar. Los inversores ahora esperan una gran oferta renovada de bonos alemanes
00:03:31a 10 años, que es lo que estábamos comentando, algo que ha disparado su rendimiento como
00:03:36decíamos un 7,68%, es una subida como no se veía en tantísimo tiempo. Entre tanto,
00:03:43las dudas sobre lo que pueda pasar con el mercado americano, con el S&P 500, también
00:03:49con los fondos indexados y otras estrategias de mercados son constantes. También en el
00:03:54mercado de las criptomonedas y su mayor valuarte, el Bitcoin, están siendo presas de la volatilidad.
00:04:00De todo esto vamos a hablar hoy, como les digo, acompañados de los mejores expertos,
00:04:04pero como cada día hasta ahora, lo mejor es que primero echemos un vistazo a todo lo
00:04:09que nos está contando Libre Mercado.
00:04:11Tengo ya conmigo a Beatriz García, jefa de Libre Mercado. ¿Cómo estás Bea?
00:04:14Muy buenas.
00:04:15Cuéntame, ¿qué nos trae Libre Mercado en este momento?
00:04:18Pues bueno, nuestra noticia de apertura la verdad que es la brujería del socialismo,
00:04:23otra vez haciendo de las suyas Yolanda Díaz. Una de sus medidas estrellas en la pasada
00:04:28legislatura fue la ley Raider, esta ley que obligaba a las empresas de reparto, de delivery,
00:04:36a contratar a su plantilla, una plantilla que además estaba en muchos casos encantada con su
00:04:42sistema y con cotizar como autónomos, porque trabajaban para varias compañías a la vez,
00:04:47podían administrar sus horarios, podrían gestionar su vida, pero el gobierno les obligó a estas
00:04:54empresas a contratarlas, a meterlas en plantilla. ¿Y qué ha pasado ahora? Bueno, pues que la ley
00:05:00Raider lo que ha provocado es que ha rebajado el sueldo de los repartidores. Claro, hay que
00:05:05pagar más cotizaciones a la Seguridad Social y estos empleados han visto mermados sus ingresos
00:05:11y además se ha notado en el empleo, se ha destruido empleo dentro de este sector, así que bueno,
00:05:18no podemos decir que no se lo avisamos. Es increíble. ¿Más temas que tenemos en Libre
00:05:24Mercado? Pues tenemos el caso, nos lo cuenta Mercedes Rodríguez, de una mina, la mina Muga,
00:05:29que está en Navarra y que lleva años intentando sacar adelante el proyecto. ¿Y qué es lo que le
00:05:36va a impedir a uno de los mayores proyectos mineros de España? Puede más o menos desaparecer
00:05:44prácticamente gracias a estos trámites burocráticos. Están apelando los inversores y los
00:05:50propietarios al gobierno para que agilicen su puesta en marcha, pero están ya desesperados,
00:05:56la paciencia se agota y la mina Muga puede ser nada más que un sueño. Desde luego que sí. ¿Qué
00:06:05nos preparáis para mañana? Bueno, pues vamos a hablar del Estado, de la dependencia del Estado
00:06:11y de las nóminas públicas y las privadas. Ahora mismo tenemos un 50-50, 17 nóminas privadas tienen
00:06:19que sostener a 17 millones de públicas. Así que esto es un auténtico drama, un golpe a la productividad
00:06:27de nuestro país, lastra el crecimiento y fomenta los subsidios. Esa sociedad dependiente del Estado,
00:06:34que es lo que a Pedro Sánchez le encanta. Tremendo esta información. La verdad que el hecho de que
00:06:40ya hayamos llegado a ese punto es nefasto para nuestro país, que cada vez ese ratio se
00:06:47vaya, en lugar de que cada vez haya menos gente dependiendo de aquellos que producen riqueza y
00:06:54sean cada vez más los que viven a cargo de cada vez menos personas generando riqueza, es una ecuación
00:07:01nefasta para cualquier economía, para cualquier país. Lamentable. Muchísimas gracias Beatriz.
00:07:06Bueno, como casi todos los días a esta hora me toca recordarles a todos ustedes que si tienen
00:07:11interés, intención de invertir en el negocio inmobiliario y no quieren comprarse una casa o
00:07:16no quieren invertir, hacer una hipoteca, comprar una casa, reformarla o prepararla para el alquiler,
00:07:24con todos los riesgos, el papeleo, los problemas y la iliquidez en la que uno incurre cuando lleva
00:07:30a cabo este tipo de inversiones, pero en cambio siguen queriendo exponerse al negocio inmobiliario,
00:07:35tienen una oportunidad muy buena y la tienen en este caso con CivisLend. Voy a recordarles la
00:07:41página web de CivisLend, con C, Civis, con V y terminado en D, CivisLend.com, ahí pueden
00:07:49encontrar toda la información acerca de esta plataforma que nos permite invertir en el negocio
00:07:54inmobiliario desde 250 euros con unas rentabilidades que oscilan entre el 11 y el 13% y que recuperamos
00:08:00en entre 15 y 20 meses, dependiendo de la promoción que se vaya a financiar en cada momento. Pueden
00:08:07consultar toda la información porque además es una inversión que cuenta con garantía hipotecaria.
00:08:13¿Qué está detrás de todo esto? Un fenómeno que se llama crowdlending. Aprendan todo ello en
00:08:18CivisLend.com. Bueno y ahora pasamos al tema del día, vamos a tener a los mejores expertos. No se
00:08:25quejarán ustedes de la plantilla de especialistas en mercados que van a pasar, van a desfilar por
00:08:32esta mesa en la próxima hora para acercarles a todos ustedes un análisis certero desde el
00:08:37punto de vista además del inversor retail sobre todo lo que está pasando en el mercado para
00:08:42entender cómo funciona y por qué estamos viendo la volatilidad que vemos en estos días en los
00:08:48mercados. Pero los mercados se están moviendo porque tenemos multitud de informaciones,
00:08:53multitud de acontecimientos que están ejerciendo poder sobre estos mercados. Rubén Folguera,
00:09:01¿cómo estás? Buenas tardes. Muy bien, repásanos, haznos un repaso a cuáles son
00:09:06todas las piedras de toque que tenemos que tener en cuenta y que vamos a analizar ahora
00:09:11con nuestros especialistas. Pues lo cierto es que existen dos factores que en los últimos dos,
00:09:16tres días han desestabilizado o han provocado cambios en los mercados. Por un lado la amenaza
00:09:22de aranceles por parte de Trump y luego también el plan que ha aprobado Alemania para poder
00:09:29aumentar el gasto y también pues lo que conlleva, que es al fin y al cabo pues una expansión de la
00:09:35masa monetaria. En todo caso lo que tenemos es que el día 4 de marzo los rendimientos de los bonos
00:09:40de la eurozona pues caían tras la entrada en vigor de los aranceles de Trump, pero al día
00:09:44siguiente debido a este plan fiscal alemán y también a la posibilidad de que pues Trump diese
00:09:51marcha atrás en estos aranceles lo que sucedía es que por un lado en las bolsas, la bolsa de
00:09:57Frankfurt pues lideraba las subidas al rebotar un 3,38%, Milán ganaba un 2,08%, París un 1,56%,
00:10:06Madrid un 1,4% y Londres cedía en cambio sólo un 0,04%. Del mismo modo el eurostock que es el
00:10:14índice en el que cotizan las empresas europeas de mayor capitalización sumaba un 1,9%. Luego en el
00:10:21mercado de divisas el euro se revalorizaba durante la jornada de ayer llegando a superar el nivel
00:10:26del 1,07 dólares y esto lo que de algún modo indicaba es que la brecha entre el euro y el
00:10:33dólar comenzaba a abrirse. Al mismo tiempo el nuevo plan fiscal de Alemania también disparaba
00:10:41los intereses de la deuda porque en concreto la rentabilidad del bono alemán a 10 años sufría su
00:10:47peor sesión desde la caída del muro de Berlín, según informaba Bloomberg, mientras que el euro
00:10:52subía por encima de los 1,07 dólares. Así la rentabilidad del bono alemán a 10 años sumaba
00:10:59casi 30 puntos básicos hasta el 2,8%. En el resto de Europa el bono español avanzaba casi 27 puntos
00:11:07básicos hasta el 3,39% con lo que la prima de riesgo entre España y Alemania se situaba en 60
00:11:15puntos básicos. Al subir el rendimiento de los bonos alemanes, al ser tan irresponsables en
00:11:20Alemania como lo somos en el resto de Europa, las primas se acortan, por supuesto, antes como
00:11:25mantenían esa ortodoxia en el asunto del gasto no permitían gastarse más de lo que ingresaban,
00:11:31por eso era la referencia para el resto de deuda de la zona euro. La prima de riesgo no era otra
00:11:37cosa que comparar el riesgo del bono menos riesgoso de toda la Unión Europea que era Alemania con el
00:11:43resto. Cuanta más diferencia, cuando el diferencial era mayor, mayor riesgo de
00:11:50devolución de deuda del resto de países porque teníamos como efecto base la deuda alemana.
00:11:59¿Qué pasa? Que si Alemania coge sus reglas fiscales y las tira por el sumidero y anuncia
00:12:05prácticamente una expansión de deuda y de gasto lo que estamos viendo es que esa ortodoxia desaparece
00:12:11y si lo seguimos utilizando como umbral, como base para tratar de medir la calidad de la deuda del
00:12:18resto de países de la Unión Europea, esas primas de riesgo se acortan porque se iguala a ellas. Esa
00:12:22es la explicación de por qué ha sucedido eso con la prima de riesgo. Sí y del mismo modo tanto el
00:12:28bono de esperanza como el italiano también repuntaban. Luego en el mercado de criptodivisas
00:12:33teníamos que Bitcoin avanzaba un 0,35% hasta los 87.795 dólares y el oro que es considerado
00:12:41el valor en tiempos de incertidumbre, digamos de riesgo por excelencia, bajaba un 0,4% hasta los
00:12:482.928 dólares. Luego también una cuestión que hay que analizar es cuál está siendo la evolución de
00:12:56las siete magníficas durante el inicio de año y al respecto hay que indicar que los mercados han
00:13:02recogido de una forma desfavorable los resultados de seis de ellas y sólo Meta se consolida o se
00:13:09mantiene mejor dicho como la única de las siete magníficas que de algún modo pues registra
00:13:14claramente una acogida positiva por parte de los mercados. ¿Qué son las siete magníficas? Las siete
00:13:19magníficas son siete compañías que cotizan en el mercado americano, en el índice americano por
00:13:25excelencia, el que recoge las 500 mejores compañías de Estados Unidos que es el Standard & Poor's
00:13:32500, el S&P 500 y que llevan unos años porque digamos son tecnológicas que han crecido al
00:13:41abrigo de la inteligencia artificial, llevan años encabezando los rankings de crecimiento dentro del
00:13:46S&P 500, tanto es así que buena parte, casi un 35, un 40% de los avances del índice se explicaban
00:13:55por el comportamiento de estas siete compañías que han brillado, insisto, durante años con una
00:13:59rentabilidad que prácticamente no se veían, no se han visto en la vida. ¿Qué es lo que sucede? Por
00:14:04ese motivo, por ser tan brillantes, por tener un desempeño tan bueno en los mercados y en sus
00:14:10propios beneficios durante los últimos años, se les ha llamado las famosas siete magníficas. Las
00:14:16siete magníficas son Meta, Tesla, Alphabet que es Google, Amazon, Apple, Microsoft y Nvidia.
00:14:26Esas son las siete compañías. ¿Qué pasa? Que mientras esas siete compañías han seguido creciendo
00:14:32en rendimiento, en rentabilidad y que además han seguido creciendo en beneficios, nadie ha puesto
00:14:38en duda de que el S&P 500 se iba a seguir subiendo y que los mercados iban a seguir avanzando de la
00:14:43manera en que lo han hecho. En el momento en que empieza a haber dudas, en que los resultados de
00:14:48estas compañías no acompañan la expectativa de beneficio futuro que tiene, empiezan a
00:14:54surgir las dudas. Y si empiezan a surgir las dudas sobre estas siete compañías, el efecto que esto
00:14:59puede tener en los mercados es enorme. De ahí la importancia de estos titulares que nos está
00:15:04dando Rubén. Sí, en este sentido, el castigo más severo entre las siete magníficas se lo apunta
00:15:11Tesla, con retrocesos en lo que va de año del 27,45%. Alphabet es el segundo valor que más pierde
00:15:18en el mercado de entre las más capitalizadas del mundo en lo que va de este año y en concreto cede
00:15:23un 10,05%, seguido del 7% que cede Nvidia, que es la misma medida que Apple. Y luego a
00:15:31ellas les sigue también en estos recortes de capitalización Microsoft, con descensos para
00:15:37el valor del 5,81% y Amazon, que cae un 3,24% desde el pasado mes de enero. Muy bien Rubén,
00:15:47¿tenemos algún asunto más que quieras destacar? Nada más, simplemente también destacar que en el
00:15:52caso de estas compañías, los retrocesos no sólo están siendo en cuestión de lo que va de año,
00:15:58sino también con respecto a los máximos registrados en el último año y también en la evolución
00:16:05histórica de su cotización. Bueno, pues muchas gracias por traernos toda esta información Rubén.
00:16:09Tiempo ahora de entrar de lleno en el análisis. Les he prometido a los mejores. Doy paso a Gustavo
00:16:15Martínez. Estamos ya con Gustavo Martínez. Quiero recordar que él es profesor de la Universidad
00:16:20Francisco Marroquín, asesor financiero y un experto precisamente en todo lo que tiene que
00:16:24ver con bolsa y mercados. Gustavo Martínez, muy bienvenido a Con Ánimo de Lucro. Pues muchas
00:16:30gracias Luis. Voy a empezar a tener la sensación de que abuso de ti. Te traigo cada dos por tres,
00:16:34pero es verdad que yo creo que un día como hoy merecía un análisis reposado y dedicarle el
00:16:39programa al completo prácticamente, precisamente a la cuestión de mercados. En primer lugar quería
00:16:46hablar contigo de esto que yo contaba al principio, que ha sido uno de los detonantes, a mi juicio,
00:16:52corrígeme si me equivoco, de que la inestabilidad, la incertidumbre de los mercados se dispare,
00:16:57que es que el gobierno alemán haya prácticamente emulado a Mario Draghi diciendo haremos lo que
00:17:05haga falta para financiar la defensa, haremos lo que haga falta para financiar infraestructuras y,
00:17:10por ese motivo, vamos a sacar la defensa y las infraestructuras de los límites de gasto que
00:17:17establece la Constitución alemana y que nos ha mantenido como un país que no gastaba más o
00:17:22gastaba muy poquito más de lo que ingresaba poniendo cotos siempre a su capacidad de endeudamiento. No
00:17:29en vano Alemania, corrígeme si me equivoco, tiene un endeudamiento sobre PIB de aproximadamente el
00:17:3360%, muy lejos de esos endeudamientos que tenemos aquí, muy por encima del 100%.
00:17:39Bueno y por eso el bono alemán era considerado hasta ahora la tasa libre de riesgo. Muchas
00:17:45gracias Luis por invitarme a la que considero mi segunda casa. Yo creo que Alemania lo que está
00:17:50haciendo es trampas al solitario. Cuando me dices haremos lo que sea, emulando a Draghi, ese lo que
00:17:56sea significa que lo que van a hacer es robar al ciudadano y eso lo están poniendo en valor los
00:18:02bonos en la mayor caída del value at risk, que es la volatilidad que hay en la renta fija con
00:18:08respecto a cómo la renta fija cotiza en precio y en tipo de interés eso que está pasando en el
00:18:14mercado. Y estamos hablando de la mayor caída de la historia en cuanto a precio y la mayor subida
00:18:19en cuanto a rendimiento del bono en un solo día de lo que era hasta hoy, que sigue siendo pero que
00:18:24estará en tela de juicio puesto por el mercado, la denominada tasa libre de riesgo. Y es que,
00:18:29Luis, estamos hablando de 50 puntos básicos de subida en prácticamente un día y medio y esto
00:18:36es una bestialidad desde el punto de vista del libre mercado. Es una bestialidad y que indica,
00:18:45es que es muy curioso porque por un lado indica algo que debería estar mal y debería ser penalizado
00:18:51por el mercado. De hecho al final el hecho de que Alemania tenga que pagar cada vez más por sus bonos
00:18:58a 10 años, tenga que ofrecer rendimientos más altos por sus bonos a 10 años, lo que indica es
00:19:02que el mercado, lo que subyace de ese comportamiento es que el mercado pide más, exige mucho más para
00:19:12prestar dinero porque no se fía de que vaya a ser impagado. Como solemos decir, oiga, pues si usted
00:19:19considera positivo que suba el rendimiento de los bonos alemanes, ¿qué no va a pensar usted de los
00:19:23brasileños, de lo que eran los bonos argentinos antes de la llegada de Javier Milei, de lo que
00:19:30eran los bonos griegos cuando estaban al borde de la quiebra? Pues tenía unos rendimientos altísimos,
00:19:35de doble dígito en renta fija, ¿no? ¿Pero por qué? Pues porque existía un riesgo muy alto de impagar
00:19:41o de que no pudieras recuperar todas tus inversiones. El famoso high yield de verdad,
00:19:47el que está analizado y además es de alto rendimiento porque existe un riesgo evidente
00:19:54de impago. Sin embargo, existe otra lectura que entiendo que hace el mercado, Gustavo, y es,
00:20:01oiga usted, si ahora Alemania va a empezar a gastar como si no hubiera un mañana,
00:20:06ahí habrá muchas empresas que aprovechen la liquidez disponible del mercado alemán. Y de
00:20:12nuevo la renta variable acepta estas informaciones, sobre todo en un primer impacto, en un primer
00:20:18momento, como una buena noticia. Dinero para todos, barra libre, Alemania abre la ventanilla
00:20:24y pide que vengan inversores. Sí, la verdad es que hay una doble lectura, ¿no? Yo creo que es
00:20:32complicado hacer una valoración a ex ante o a priori porque al final, claro, hay una pata del
00:20:38mercado que abraza estas medidas como más estímulos, ¿no? Pero claro, ¿en qué derivan todos estos
00:20:43estímulos al final? Pues en lo que venimos diciendo en tu programa ya tiempo, ¿no? Que Europa está
00:20:48metida en una estanflación que necesita engañar más, porque yo cuando hablo de déficit y de deuda,
00:20:54pues hablo de engañar directamente. Lo que es obvio es que si tú quieres financiar 500.000
00:20:59millones de euros para infraestructura y defensa, que además quieres hacer trampas al solitario,
00:21:05sacándolos del déficit y, bueno, realmente tienes que financiarlos, solamente puedes hacerlo con déficit,
00:21:10con deuda y ese déficit solamente lo puedes, a su vez, financiar con subidas de impuestos o
00:21:16aumentando la actividad económica. Aumentando la actividad económica a corto plazo no puedes hacerlo
00:21:20directamente, solamente puedes hacerlo subiendo impuestos. Tampoco puedes subir muchos los
00:21:24impuestos porque realmente ya tienes a los europeos ahogados y asfixiados, ¿no?, en burocracia y en
00:21:30impuestos. Con lo cual, lo único que te queda por hacer es lo que el mercado está descontando que
00:21:35vas a hacer y es generar inflación, que es el arma oculta que tienen los estados para financiar todo
00:21:40aquello que prometen y luego no pueden pagar. Es decir, en última instancia, lo que quiere el
00:21:44estado es la deuda que se la coma otro. ¿Quién se la come? Tus hijos, ¿no?, malviviendo o viviendo
00:21:50cada vez peor. Por eso las familias o los chavales de hoy no se pueden ir de casa, ¿no?, cuando
00:21:54antiguamente en cinco años nos podíamos pagar una casa, ¿no? Es decir, al final lo que está
00:22:00pasando es que Europa yo creo que está empezando a desintegrarse, este es el principio del fin, y
00:22:05que Alemania deje de ser ya la tasa libre de riesgo y empiece a pagar un 3% es un síntoma
00:22:10malísimo cuando Alemania siempre se ha financiado a tipos de interés negativos, de lo seguro que era, ¿no?
00:22:17¿Qué podemos esperar ahora entonces, Gustavo? ¿Qué escenario es el que nos vamos a encontrar? ¿Qué va a
00:22:25pasar con la inflación? ¿Qué va a pasar con el euro? ¿Qué va a pasar, a tu juicio, en los mercados de
00:22:30renta variable? O sea, ¿cuál es el escenario que tú ves en el corto-medio plazo? Bueno, en el corto
00:22:34plazo los estímulos son abrazados, como bien has dicho, realmente al mercado le encanta eso. En el
00:22:40largo plazo lo que vamos a seguir teniendo es una estanflación que cada vez se irá a mayor...
00:22:44Bueno, será cada vez más evidente, ¿no? Claro, más evidente y más grave, y al final pues el euro, en mi
00:22:52opinión, se terminará desintegrando, aunque ahora el repunte del euro es lógico, porque mucha parte
00:22:57del mercado vende dólares y compra euros atendiendo a esa potencial rentabilidad que paga el bono
00:23:02alemán, que paga Alemania un 3% al año, es muy goloso, teniendo en cuenta que siempre ha sido un país, como
00:23:07bien has dicho antes, con un 60% de deuda sobre PIC y además bastante productivo, pero esto en los
00:23:12últimos años pues el huoquismo, el socialismo y el estatismo se lo ha cargado, ¿no? Y al final eso es
00:23:17hacia donde vamos, no vamos hacia lo contrario, no vamos hacia más socialismo, más estatismo, más
00:23:22inflación, y todo esto derivará en una gran crisis que hará por terminar con la Unión Europea, y no
00:23:28soy catastrofista, soy realista. Es que es un análisis complicado, porque si esto implica un incremento de
00:23:36la liquidez a disposición del mercado y lo sumamos al comportamiento, a mi juicio, creo que demasiado
00:23:45irresponsable del Banco Central Europeo, que sigue bajando tipos de interés, esto es la combinación,
00:23:52esto es echarle dos camiones de gasolina al incendio. Sí, pero es que Joel, lo acabas de
00:23:57describir muy bien, tú piensa una cosa, hoy el Banco Central Europeo va a recortar los tipos de interés,
00:24:02cuando el mercado los está subiendo, o sea, el mercado te está colocando los tipos de interés en
00:24:06máximos históricos y tú los estás rebajando, es que, digamos que la coordinación entre el mercado
00:24:11y el Banco Central es tan dispar que cabe preguntarse qué está pasando, ¿a quién crees, al Estado o crees
00:24:19a los ciudadanos, que son los que se están jugando su dinero, mejor dicho a los inversores? Realmente
00:24:23quien lleva razón son los inversores, que cada vez van a exigir más riesgo, y el problema ya no está
00:24:28en lo que haga Alemania, porque Alemania, si la Unión Europea se desintegra, Luis, pues bueno, acabará
00:24:33volviendo a ser naturalmente lo que es, es un país muy productivo, que además es responsable con su
00:24:38deuda, el problema son los países periféricos que dependen de Alemania, como España, ¿no? Ojo, no
00:24:44volvamos otra vez a ese seudónimo de los PICS, ¿no?, como nos sucedió en el año 2007-2008, pero yo creo
00:24:50que la convergencia va a salir. Los PICS se les cayó una I, era Italia-Irlanda, se les cayó Irlanda, parece
00:24:57que se les va a caer la I de Italia, sin embargo, la S de España continúa ahí. Grecia, bueno, Meloni,
00:25:06que obviamente, pues si tomas medidas liberales, pues al final acabas creciendo, ¿no? Y eso es lo
00:25:12que está pasando en Italia también. Gustavo, tengo que hacer una pequeñísima pausa, escuchamos un
00:25:16consejo y seguimos contigo. Pero es que con mensajes como este, ¿qué quieren ustedes, no? Estábamos
00:25:21hablando de la responsabilidad del mercado, claro, si tenemos a nuestros líderes políticos diciéndonos
00:25:26que esto de condonar, que no condonar, sino mutualizar la deuda entre todos, poniendo en
00:25:32riesgo además nuestro rating, nuestra calificación crediticia, es bueno y que ojalá pasara todos los
00:25:37días, que no pensar, en fin, del futuro que nos espera. Gustavo, vamos a hablar, hemos estado
00:25:44hablando de Alemania, de lo que pasa con la deuda, de cómo va a afectar esto al resto del mercado, pero
00:25:50quiero otro de los puntos de toque, otro de los elementos que está metiendo incertidumbre dentro
00:25:56del mercado, está en uno de esos valores, para muchos, valor especulativo, para otros muchos, valor
00:26:02refugio, para otros el futuro monetario del mundo, que es el Bitcoin, y yo pues tengo la suerte de
00:26:10contar con quizá uno de los mejores expertos, por no decir el mejor experto en Bitcoin de España, que
00:26:14es Félix Moreno. Félix, ¿cómo estás? Hola, buenos días. Oye, un placer tenerte en Conánimo de Lucro, espero
00:26:22que no sea la primera y la última vez, espero poder contar en otras muchas ocasiones contigo, Félix,
00:26:28pero te he llamado para que nos cuentes un poco cuál es el momento actual del Bitcoin, por qué
00:26:34es preso de volatilidad en estos momentos, en unos momentos de mercado, como estábamos comentando aquí
00:26:39con Gustavo Martínez, pues más convulsos, ¿no? Parece que esa calma chicha que hemos tenido en este
00:26:46último año, bueno, calma chicha con sus vaivenes, con sus problemas monetarios, pero con la vista
00:26:52puesta precisamente en la inflación, bueno, pues ahora tenemos aranceles, tenemos el problema de la
00:26:58deuda alemana, tenemos las siete magníficas, ahí tente mientras cobro, que parece que empezamos a
00:27:05desconfiar que puedan seguir creciendo como hasta ahora, y de repente vemos que también tiene efecto
00:27:10esto sobre el Bitcoin. Bueno, yo diría que en Bitcoin nunca hay calma chicha. Tiene su ciclo de cuatro años y
00:27:19durante todo el año 2024, en el que ha habido grandes subidas, pero nunca en línea recta, siempre con
00:27:25grandes tic-tacs, y obviamente lleva una subida muy importante en lo que va de año 2025, por la
00:27:33elección de Trump y las promesas que ha hecho de crear una reserva estratégica, etcétera, y ahora
00:27:39las últimas semanas se había deshinchado un poco el precio, precisamente porque no se sabía nada de
00:27:44la reserva estratégica americana esta, y ahora con un tuit o lo que haya escrito en Truth Social Trump,
00:27:52pues de repente se ha vuelto a subir y luego ha vuelto a bajar, cuando no se ha concretado nada
00:27:57más, y estos tic-tacs son normales, son normales, y en Bitcoin estamos muy acostumbrados, y los años
00:28:03más alcistas son los años que más tic-tacs tienen. Yo me acuerdo perfectamente del 2017, del 2021,
00:28:12que hubo múltiples, más de media docena de correcciones del 30%, pues esto es lo que
00:28:19estamos viendo ahora. Yo, a corto plazo, soy muy optimista en el año 2025, sí creo que habrá una
00:28:25corrección gorda en 2026, por seguir con el ciclo de cuatro años, tampoco tengo la bola de cristal,
00:28:29y ahí me concentraría más que en el ruido, en los vaivenes del día a día, en los tuits de Trump y
00:28:37estas cosas, me concentraría precisamente en lo que estabas comentando antes, que es la deuda
00:28:42alemana, que van a imprimir dinero y bajar tipos en el Banco Central Europeo, que está medio mundo
00:28:48con la impresora empezando a calentar, China está haciendo inyecciones monetarias, Estados Unidos
00:28:54no va a tener más remedio por el déficit que tiene de bajar tipos también, Europa bajando tipos, más
00:29:01deuda, más tal, y frente a todo esto, Bitcoin es uno de los pocos activos donde no se puede inflar
00:29:08su emisión, y eso es lo que lo convierte en la alternativa. Ahí no se le puede dar al botón de
00:29:14imprimir dinero, ahí esa alternativa no tenemos. Cada Bitcoin nuevo que se mina cuesta muchísimo
00:29:20trabajo y muchísima energía, y además con rendimientos decrecientes, cada vez se crean
00:29:26menos, y nunca habrá más de 21 millones. Félix, tengo conmigo a Gustavo Martínez que quería hacerte
00:29:32un comentario. Hola Félix, ¿cómo estás? Bueno, yo comparto mucho la tesis de Félix, que obviamente
00:29:38pues es más experto que yo en Bitcoin, pero quiere decir que este año lo que está protegiendo
00:29:43realmente contra la potencial inflación que se puede formar en el mercado es el oro, que sube un
00:29:4813% más que el Estatampus 500 y además sube más que Bitcoin. Si bien es cierto que solamente es
00:29:54este año, lo que quiere decir es que Bitcoin todavía es un activo que correlaciona mucho con
00:29:58el estado de la liquidez, yo diría que es un termómetro de cómo está la liquidez en el mercado.
00:30:03A largo plazo creo que es un activo que, a medida que más jugadores descubran su potencial,
00:30:08terminará por reducir bastante su volatilidad, lo cual es bueno para aquel que controla mucho
00:30:14la tesis de Bitcoin y que se reafirma en ella, pero creo que también es bueno mencionar al oro
00:30:22porque creo que es un activo que lleva 5.000 años protegiendo al ser humano y no va a dejar de seguir
00:30:31haciéndolo. Y tampoco está en manos de los bancos centrales la creación de más oro, también hay que
00:30:37hacer un cierto esfuerzo, aunque es verdad que tienen reservas importantes de oro que podrían
00:30:41sacar al mercado en un momento dado. De hecho, eso es uno de los peligros de la reserva estratégica
00:30:46de Bitcoin, que dicen que si acumula mucho Bitcoin el gobierno americano podrá usarlo para manipular
00:30:51el mercado, como lleva muchos años manipulando el mercado del oro desde tiempos de Nixon. Pero sí,
00:30:56yo creo que ya no hay nadie que no tenga los ojos abiertos, por lo menos en el mundo financiero,
00:31:02a que todo este dinero, toda esta liquidez, toda esta impresión se va acelerando. Empezó a coger
00:31:09carrerilla con la crisis de 2008, se aceleró de forma muy importante durante los años del COVID
00:31:18y ahora parecía que se había calmado un poco, pero otra vez con la guerra de Ucrania, con la crisis
00:31:26económica en Alemania, con todo esto, con China, con el problema que tienen inmobiliario, Japón,
00:31:32que pretendían subir tipos y no han sido capaces por el tortazo que eso le ha dado al mercado. O sea,
00:31:38está todo el mundo a punto de darle a la hipervelocidad en las impresoras y hay pocas
00:31:44alternativas. El oro y Bitcoin, hay pocas cosas que no solo no se vean afectadas negativamente
00:31:50por eso, sino beneficiadas. De hecho, los bonos alemanes y los bonos europeos, encascada por eso,
00:31:57van a sufrir mucho. Y la inflación sigue alta, no lo olvidemos. Estamos en etapa de esta inflación
00:32:03en Europa, por lo menos. Eso es. Me ha encantado esto de todo el mundo está a punto de darle a la
00:32:09hipervelocidad en las impresoras. Eso avanza, una inflación muy difícil de meter en cintura y
00:32:16efectivamente hay que refugiarse en activos reales. No sé si pedirte, Félix, ya tengo que despedirte,
00:32:22no sé si pedirte que me hagas un pronóstico de dónde ves el Bitcoin este 2025. Soy periodista,
00:32:29¿qué quieres? Tengo que intentar sacarte otro titular. En el corto plazo no me atrevo a decir
00:32:35nada, pero en el medio plazo, para 2030, he dicho muchas veces que lo veo en un millón de dólares.
00:32:412030, un millón, madre mía. Bueno, pues aquí estaremos, espero, seguir con ánimo de lucro
00:32:47para poderlo contar contigo. Félix, un fuerte abrazo, muchas gracias. Un abrazo. Adiós. Tremendo
00:32:54el análisis. Gustavo, esto de todo el mundo dándole a la hipervelocidad en las impresoras de imprimir
00:33:01dinero, habría que decir, es yo creo que una manera de verlo muy acertada, aparte de muy gráfica. Y
00:33:07también es cierto que Bitcoin tiene un potencial como para pensar que puede llegar a multiplicar
00:33:12por 10, pero ojo, el oro también. Bueno, sí, son los valores en los que ahora mismo nos tenemos
00:33:19que buscar refugio para la situación que vivimos. No sé si comparte esta visión otro de nuestros
00:33:25analistas de cabecera, otro que tengo que decirlo, igual que Gustavo, igual que Félix, para mí es un
00:33:29privilegio poder tenerle en Conánimo de Lucro, que no es otro que Emérito Quintana. ¿Cómo estás,
00:33:34Emérito? ¿Qué tal? Muy buenos días a todos. Buenos días. Además, tengo que decir que eres
00:33:39extraordinariamente generoso, porque a ti el análisis de lo que sucede en el corto plazo
00:33:44en los mercados no te gusta mucho, porque a ti te gusta mirar siempre, tener esa visión a largo
00:33:50plazo, esa visión patrimonial a largo plazo. Pero, bueno, insisto, eres muy generoso porque te prestas
00:33:56análisis aquí conmigo en Conánimo de Lucro. Te digo, tengo conmigo a Gustavo Martínez aquí en el
00:34:00estudio. Tú no lo estás porque sé que no vives en Madrid y todavía no ha llegado el día en el que
00:34:05sea capaz de traerte aquí, aunque sea a la fuerza, pero llegará. Espero que no tarde mucho en llegar
00:34:11el día en que puedas estar aquí conmigo. Pero quería pedirte tu punto de vista respecto a dos
00:34:16fenómenos. Hemos hablado ya de lo que está pasando en el Bitcoin, hemos hablado con Gustavo de ese
00:34:20efecto dentro de los bonos alemanes después del anuncio de Alemania, de que se van a saltar todos
00:34:26los controles de déficit y de deuda que tenían hasta ahora por imperativo constitucional y contigo
00:34:34quería hablar de esos otros dos fenómenos. Por un lado, el comportamiento de las siete magníficas y
00:34:38su incidencia dentro de indicadores como el S&P 500 y, por otro lado, los efectos que está teniendo
00:34:44dentro de los mercados, añadiendo volatilidad, estos no sé si llamarlo bravuconadas arancelarias
00:34:50amenazas arancelarias o política errática en materia arancelaria de Donald Trump.
00:34:57Sí, bueno, de las siete magníficas, como siempre digo, hay que ir analizando una a una y hay muchas
00:35:02que yo pues no tengo claro su futuro o su valoración o no tengo hechos los deberes,
00:35:08pero en algunas sí y las tenemos en el fondo. Por ejemplo, Meta después de hacer resultados se vio
00:35:18que ha ganado en beneficios por acción unos 25 dólares y eso reinvirtiendo mucho y con y con
00:35:25Reality Labs perdiendo dinero y se ha visto, por ejemplo, pues que en 2022 con las narrativas y
00:35:32miedos y el sentimiento llegó a cotizar a 90 a 100 dólares. Es decir, que la estabas comprando a
00:35:37cuatro veces beneficios de solo dos años después. Entonces, incluso en las empresas grandes y
00:35:43conocidas y de las que se habla mucho, puede haber oportunidades. Bueno, con Amazon también
00:35:51se habla poco, pero es quizás ahora mismo la más aburrida, pero también muy interesante. Amazon
00:35:57históricamente suele cotizar a unas 20 veces el flujo de caja del año siguiente y ya hay hasta
00:36:03ahora 18, 19 veces cuando tiene mercados todavía muy grandes en los que puede crecer. Quizás sea
00:36:08la más sencilla de las siete magníficas para el que quiera empezar a invertir. Tesla es verdad
00:36:13que sí que está sufriendo mucho por distintos miedos y es más difícil de seguir y de estudiar,
00:36:18pero si uno va empresa por empresa puede haber cosas interesantes en empresas gigantes y en
00:36:24empresas pequeñas. ¿Y crees que el hecho de que empecemos a ver signos de debilidad en algunas
00:36:31de ellas va a poner nervioso a la gente? Me refiero, cuando la narrativa consistente de
00:36:40mercado de los últimos años se quiebra y empiezas a ver que lo que parecía un tótem inamovible da
00:36:46señales de agotamiento. ¿Temes que exista una huida de los inversores del S&P 500, por ejemplo,
00:36:55o una huida de los inversores de estas compañías a la más mínima señal de debilidad?
00:37:01Puede ser. Por ejemplo, si toda la valoración en empresas se basa en el crecimiento de la
00:37:08inteligencia artificial para entrenar modelos y luego nos damos cuenta de que la mayoría de
00:37:14la computación no va a ser entrenando modelos, sino en la inferencia de modelos, y quizá la
00:37:19inferencia esté mucho más distribuida y no sea el centro de datos gigantes, pues si cambia un
00:37:24poco esa expectativa, pues puede haber muchas empresas que sufran. Claro que sí. Bueno,
00:37:31estaremos pendientes de esto. Por otro lado, tema de guerra arancelaria. Mérito, ¿cómo lo ves?
00:37:38Bueno, yo, por lo que he leído últimamente, la última idea de Trump, para aclararlo todo,
00:37:44ha sido la reciprocidad. Es decir, vamos a poneros los aranceles que vosotros nos ponéis,
00:37:49tanto en forma de aranceles directos, como en diferencia del IVA, como en subsidios públicos.
00:37:56Entonces, hay muchos líderes, como el presidente de Canadá, que en su discurso no están siendo muy
00:38:04correctos. Lo único que tiene que hacer Canadá, para evitar que le pongan aranceles, es bajándolos
00:38:09ellos o eliminándolos ellos. Porque en paralelo, parece que Estados Unidos está llegando a acuerdos
00:38:15de libre comercio con Argentina y hasta he leído que con Reino Unido, lo que significaría una
00:38:22ventaja del Brexit, que ya lo hablábamos hace años, que el Brexit podía ser muy negativo,
00:38:28pero también aumentaba la competencia reguladora y de acuerdos. Y en este momento puede que se
00:38:33vea el beneficio de que Reino Unido pueda negociar un acuerdo de libre comercio al margen de Europa.
00:38:39Mérito, me comentabas a micrófono cerrado que estabas viendo una compañía que te estaba
00:38:46gustando mucho, y no me resisto a preguntarte por ella. AST Space Mobile.
00:38:52Bueno, AST ha presentado resultados estos últimos días. Ayer creo que subió un 18%, pero es una
00:38:59empresa tan volátil, en un estado tan incipiente, que un día también te puede bajar un 18%. Es algo
00:39:06bastante arriesgado, pero muy interesante, porque están creando una constelación de satélites que
00:39:13no sirven simplemente para los móviles, para tener SMS de emergencia en zonas sin cobertura,
00:39:20sino que lo que intenta dar es banda ancha, es decir, 5G y llamadas de vídeo y lo que quieras
00:39:28a todo el mundo. Es decir, conectar a los que todavía no están conectados. Entonces es una
00:39:34tecnología diferente a la de Starlink, pero todavía se tiene que construir. En los próximos
00:39:4112 o 18 meses pretende lanzar de 45 a 60 satélites para crear la constelación y
00:39:47tiene acuerdos con Vodafone, con ATT, con Rakuten, con Verizon. Se va a poder conectar cualquiera
00:39:55desde zonas que no tienen cobertura, sin modificar el móvil, sin ninguna antena,
00:40:00sin que sea un móvil nuevo, sin actualizar el software y sin cambiar de operador.
00:40:05Oye, pues tiene una pintaza ASTC. ¿Ya lo tienes en Numantia Patrimonio Global?
00:40:11Sí, desde hace tiempo tenemos, creo que un 3% de Numantia en ASTC.
00:40:17Pues seguiremos.
00:40:19Antes era un poco una cosa muy binaria, de esto se multiplicaba por 100 o quiebra,
00:40:27pero ahora ya está bastante más claro.
00:40:29¿Hacia dónde parece que se va a decantar?
00:40:34Emérito, te agradezco muchísimo, como siempre que hayas querido prestar tu análisis y tus
00:40:39consideraciones en materia bursátil aquí en Conánimo de Lucro.
00:40:43Muchas gracias.
00:40:45¿Qué análisis hace siempre, verdad Gustavo, nuestro amigo Emérito? Le preguntas por las
00:40:54siete magníficas, esperas que te diga cómo va el mercado y te la analiza una a una. Te
00:40:59dice cómo ha ido, cómo no ha ido y dónde encuentras oportunidades. La verdad que me
00:41:03encanta ese punto de vista que tiene siempre Emérito, que yo creo que es muy útil para
00:41:07el inversor retail en última instancia.
00:41:09Bueno, es su filosofía, la filosofía del Value Investing lo que te hace es hablar con
00:41:14prudencia y la prudencia exige que previamente hayas medido una tesis de valoración y eso
00:41:20es lo que ha hecho él, o al menos ha dicho en las compañías que conoce.
00:41:26Desde luego. Mira, vamos a saludar, porque tengo ya al teléfono al profesor de la Universidad
00:41:31de Málaga y miembro de LWS Academy, el profesor Che Cabello. Che, ¿cómo estás?
00:41:36Hola Luis, ¿qué tal? ¿Cómo estáis?
00:41:39Pues mira, estoy aquí con Gustavo y os voy a proponer una tertulia A3, conmigo un poco
00:41:43de moderador. O sea, A3 intervengo yo, si sois los moderadores sería A2. Pero sí,
00:41:49un poco lo que hicimos el otro día para los alumnos del curso Invertir con Cabeza. Che,
00:41:54vamos, después de ver lo que ha hecho Alemania, cómo está el tema del ascripto, cómo están
00:41:59los aranceles y también el problema de esa falta de claridad respecto a la evolución
00:42:06próxima de las Siete Magníficas, vamos a ver qué pasa con el mercado americano, qué
00:42:11pasa con la indexación y cómo lo veis vosotros, si es momento más de mirar a gestión activa,
00:42:18si es momento de refugiarse únicamente en activos como el oro o el bitcóin, o si mantener
00:42:24una estrategia diversificada entre indexación, activos y materias primas sería una buena
00:42:28alternativa. Che, como eres el último en llegar, eres el primero en intervenir.
00:42:32Bueno, pues sí, a ver, la situación está muy movida, hay mucha interferencia de la
00:42:44política en los datos económicos. Cada vez noto que las cotizaciones de las empresas
00:42:51están más afectadas por temas políticos y ahora mismo, lógicamente, Trump es el que
00:42:58está moviendo los mercados tanto…, ahora mismo a la baja, ¿no? Ahora mismo a la baja
00:43:04por una razón la más importante de todas, creo, es el riesgo, es decir, la incertidumbre,
00:43:13es el no saber, es el…, ya sabéis que un millón de dólares es lo más miedoso que hay, ¿no?
00:43:19Entonces, cuando no se ven claras, pues lo que hacen es que se retiran a su aposento y esperan
00:43:24a que pase la tempestad, ¿no? Esa sería la razón más importante. Pero hay razones por debajo,
00:43:30de base, como pueden ser los aranceles, que en definitiva no es más que ponerle frenos y trabas
00:43:38al negocio, al comercio. Y ya sabemos que cuando el comercio florece, florece la economía y florece
00:43:46nuestra calidad de vida y florece nuestro crecimiento y somos más ricos, etcétera,
00:43:51y cuando el comercio, pues, se le ponen trabas, pues lo que es, somos más pobres, directamente
00:43:59somos más pobres, ¿no? Tanto a los que le ponen las trabas como los que ponen las trabas. Quiero
00:44:04decir, es que no van a ser solo Europa, China o México, ¿no? Es que van a ser los propios
00:44:11americanos los que van a sufrir esos aranceles, porque para empezar van a tener una inflación
00:44:18mayor, van a pagar más, van a pagar más por productos peores. En definitiva, nuestra calidad
00:44:24de vida en general en el mundo va a cambiar. Además, bueno, hay recortes que, bueno,
00:44:29que la importancia del recorte que ha anunciado Trump no llega a ser porcentualmente importante,
00:44:37pero si sigue así y va recortando, aunque a medio plazo sí pueda ser positivo, siempre y cuando
00:44:43esos recortes tengan sentido, a corto plazo, pues, lógicamente, pues el PIB va a caer. A ver,
00:44:50es que hay que entender qué es el PIB, ¿no? Y te voy a poner un ejemplo, Luis Fer, para que se vea
00:44:57muy gráficamente. Es que si el ministro Ábalos le hubiera facturado a Jessica, cosa que no ha hecho,
00:45:04¿no? Pero si lo hubiera facturado, hubiera entrado en el PIB. Es que el PIB cuenta muchas
00:45:08cosas, ¿no? Y entonces, claro, si todo eso lo van a quitar del PIB, pues, lógicamente,
00:45:15la economía americana en principio va a sufrir, aunque a medio y largo plazo, pues, pueda beneficiarse.
00:45:19Bueno, la nómina de Jessica en Ineco sí que contaba para pagar el producto anterior.
00:45:26Exactamente. Es muy buena matización, porque, efectivamente, había parte que sí era oficial
00:45:31y que contaba en el PIB, independientemente de lo que hiciera. Es que ese es uno de los
00:45:38problemas del PIB, ¿no? Y después, un aspecto técnico que parece ser que vuelve a invertirse
00:45:43la curva de tipo y que amenaza recesión en Estados Unidos. Entonces, toda esa amalgama hace que,
00:45:50como que la bolsa ahora mismo esté ardiendo, ¿no? Está ahí ahora mismo la americana.
00:45:55Como contrapartida europea, la europea puede verse beneficiada por flujos y puede verse
00:46:03beneficiada porque Europa tiene que despertar. Y, como yo decía ayer en nuestra tertulia de
00:46:08los locos, ¿no? Tiene que despertar y, además, después levantarse de la cama, ¿no?, que es la
00:46:13segunda parte, ¿no? Y cuando se levante de la cama, pues, pondrá mucho efectivo en funcionamiento,
00:46:20y será, pues, bueno, un acicate para el crecimiento económico. Nos guste o no nos guste,
00:46:25eso al final también cuenta en el PIB y también cuenta en el crecimiento económico, ¿no?
00:46:29Desde luego. Entonces, bueno, por ahí andan un poco los tiros. Y, lógicamente,
00:46:33en momento de tempestad, sobre todo, como decíamos en el curso y estamos iniciando,
00:46:38no es el momento de hacer una apuesta, digamos, al todo o nada, ¿no? Habría que hacer DCA,
00:46:46habría que, pues, hablar con sectores ya profesionales. No volvernos locos, no cambiar
00:46:53nuestro plan de una manera radical. Gustavo. Bueno, yo soy un poco más profundo, ¿no? Yo
00:47:02veo un, digamos, el, ¿cómo te diría yo?, el tráiler de una película donde los tipos de
00:47:08interés reales están cotizando en máximos del año 2008, el oro está en máximos históricos y los
00:47:13índices siguen cotizando en máximos históricos. Ahí hay una guerra entre una parte del mercado y
00:47:18otra que yo creo que va a ir o se va a decantar en favor de los que tienen conocimientos profundos
00:47:24del mercado, que son los que están comprando oro para refugiarse de lo que viene, ¿no? Y ahí lo
00:47:28que veo yo es que tienes un estado de la AMPUS 500 que, al margen de la volatilidad del corto
00:47:32plazo, hoy está cotizando a unos múltiplos que están en picos del ciclo económico y cuando
00:47:39estás pagando 20 o 25 veces beneficios por las compañías que tiran del mercado mundial, pues,
00:47:46y tienes una renta fija que te está pagando por encima de ello en términos de rentabilidad real,
00:47:52hay una clara disfunción, ¿no?, en el mercado. Yo creo que esa disfunción se va a resolver en favor
00:47:58de los bonistas y de los tenedores de oro, y sobre todo de los tenedores de oro, y creo que los
00:48:04próximos cinco años, como dice Howard Marsh, va a faltar que haya una gran caída del mercado,
00:48:09pero con que el estándar AMPUS 500 esté haciendo lo que está haciendo en estos principios de año,
00:48:13es decir, arriba-abajo y no subir en términos positivos, pues, simplemente eso ya haría perder
00:48:20rentabilidad, ¿no?, en el promedio. ¿Qué es lo que tiene que hacer? Ajustarse el estándar AMPUS 500,
00:48:24porque llevamos un 16% de yield anualizada en los últimos 15 años y eso es una barbaridad.
00:48:30Sí, en 10 segundos y no más. ¿Muy de acuerdo o muy en desacuerdo? Y otro día lo desarrollamos.
00:48:37Muy de acuerdo, aunque, pero, ese PER que está cotizando la bolsa americana,
00:48:45ya lo hemos hablado muchas veces, ¿no? Está demasiado ponderado por las siete.
00:48:49Sí, sí, sí. Exacto. Y es como un pollo que nos comemos tú y yo a medias, pero al final te lo has
00:48:55comido tú y yo me he quedado sin nada, o al revés, ¿no? Buen matiz, me refiero a ese estándar AMPUS 500
00:49:00que cotizas a siete. Oye, pues con este matiz nos tenemos que ir al boletín informativo de la 1,
00:49:05pues los servicios informativos nos resumen toda la actualidad del día y luego continuamos aquí
00:49:11en Conánimo de Lucro. Muchas gracias, Gustavo, muchas gracias, Che. Hasta pronto. Hasta luego.
00:49:16Gracias. Y hoy hasta ahora con Nuria Richard. ¿Cómo estás, Nuria?
00:49:22¿Qué tal, Luisfer? Pues muy bien. Oye, con ganas de que me avances un poquito,
00:49:26que me cuentes, me pongas la miel en los labios de lo que estáis preparando o lo que habéis
00:49:31preparado para el próximo episodio de Economía para quedarte sin amigos, que lo podremos ya
00:49:36disfrutar en plataformas a partir del sábado por la mañana. El sábado a primera hora ya está en
00:49:40plataformas y también en YouTube y también en Es Radio se emite los domingos a las 12 de la noche.
00:49:46O sea, el domingo a las 12 de la noche, el que quiera enterarse bien y lo quiera oír en la radio,
00:49:51que siempre tiene ese punto, pues que lo puede encontrar ahí. Y qué gran misterio de la economía
00:49:59habéis desvelado, desgranado, analizado hasta el tuétanos. Pues en este programa nos ha inspirado
00:50:07Dani Martín, el líder, ex líder, porque yo creo que ya no pertenece al canto del loco, ¿no?
00:50:12El loco que canta. Ya vieja solo. El loco que canta. Porque, ¿sabes qué?, concedió una entrevista al
00:50:19follonero, a Jordi Évole, y en esa entrevista Jordi Évole le preguntó así, a bocajarro y un poco
00:50:27forzado por todo el tono de la entrevista, si pagar impuestos, que qué pensaba de estas de los
00:50:33youtubers que se iban de España para pagar menos impuestos o no pagar impuestos en España, y al
00:50:38final pues salió la reflexión de si es patriota pagar impuestos o no.
00:50:43¿Y cómo lleva esto de pagar impuestos?
00:50:45Pues hay que pagarlos. Y ya está.
00:50:50No, te lo digo porque yo creo que ahora hay una corriente entre la gente más joven,
00:50:56también supongo que a través de ejemplos de ídolos que tienen ellos, youtubers y más, que están
00:51:04yéndose a Andorra. Mi manera de ser patriota y mi manera de querer mucho a este país es llevando
00:51:13pues eso, todos los deberes hechos y que nadie me pueda decir nada.
00:51:18Yo creo que también ahora es más difícil, creo.
00:51:21Yo sí que creo que durante un tiempo y ahora todavía asoma el tío o la tía que está orgulloso,
00:51:30orgullosa de defraudar, de hacer la trampa. Yo soy el listo.
00:51:34Porque muchas veces son los que luego son los que sacan las banderas más grandes y yo llevo
00:51:40mi bandera en mi corazón, pero también cuando hay que pagar a Hacienda y cuando hay que pagar
00:51:46impuestos y esto no significa ser bueno, esto significa ser justo,
00:51:51o sea esto es lo que corresponde, no significa ser bueno.
00:51:55Vamos Dani.
00:52:02Y lo de que la gente paga en Andorra me toca los cojones,
00:52:05o sea todos los youtubers estos y toda esta peña me toca los cojones, sinceramente.
00:52:13Venga que te doy suerte.
00:52:16Estaban jugando al minigolf, pues eso, que ya le has oído a Dani Martín.
00:52:21Bueno, a ver, brocha gorda en todo, en toda esta reflexión.
00:52:25Es una manera de abordar un problema súper complicado que además está lastrando la
00:52:31productividad de nuestra economía, que además habla de una falta de crítica,
00:52:36si quieres moral, por parte de los ciudadanos. Porque aquí lo que tendría que subyacer,
00:52:42y esta es mi modesta opinión Nuria, no sé qué habéis dicho en el programa sobre
00:52:46estas declaraciones, no es pagar o no pagar, es cuánto se paga a cambio de qué y cómo.
00:52:53Hay muchas reflexiones. Una de ellas, por ejemplo,
00:52:56es cómo a la persona que no paga impuestos en España tú la consideras una defraudadora.
00:53:01Hay defraudadores, como Almodóvar, y además han salido más casos desde la izquierda,
00:53:07que se van a refugios fiscales, nosotros los llamamos así,
00:53:10no para ser fiscales, para evitar pagar impuestos.
00:53:14Para evitar pagar tantos impuestos.
00:53:17Tantos impuestos, eso es. Los youtubers se van a Andorra para pagar también menos impuestos,
00:53:25pero no intentan evadir creando sociedades fuera de España,
00:53:30mientras tú resides en España, intentas burlar la ley, como se hizo el hermano de Pedro Sánchez.
00:53:36Sí, señora.
00:53:36Eso sí es defraudar. Del hermano de Pedro Sánchez no hablan en esta entrevista.
00:53:41Hay otra cosa, que es la que tú decías, y es ¿hasta qué punto soy patriota?
00:53:45Es decir, si yo pago un 90% de impuestos, ¿soy más patriota todavía?
00:53:49Es decir, si yo cobro mi sueldo, se lo doy directamente a Pedro Sánchez,
00:53:53ya debo ser la pera de patriota.
00:53:55Esta gente, ¿cuánto está dispuesto a pagar? ¿Cuánto quiera su país?
00:54:00¿Cuál es el precio de su patriotismo?
00:54:02Eso es, eso es. Y luego hay otra cosa, y es yo intento,
00:54:07porque claro, Dani Martín tiene sus empresas también, y tiene sus sociedades.
00:54:10Es decir, sabemos que se crean esas sociedades, pues para pagar menos impuestos,
00:54:15porque ya pagamos muchísimos, porque si tú, todo lo que facturas,
00:54:19lo facturas como autónomo, y no a través de una sociedad, pagas mucho más impuestos.
00:54:23Eso lo sabemos todos.
00:54:24La mitad por sociedad es el 25.
00:54:26Claro, pues Dani Martín tiene sus sociedades.
00:54:29Cosas que tú ves, lo de la paja en el ojo ajeno y la viga en el propio,
00:54:34eso tampoco se ve, eso tampoco se ve.
00:54:36Y luego está la parte que tú decías, Luis Feriés, al final,
00:54:39¿está bien que el Estado gestione nuestro dinero, tanto dinero nuestro?
00:54:45O si yo tuviera más dinero, yo podría hacer mi obra social.
00:54:49Yo podría dárselo a quien lo necesita.
00:54:52Es decir, necesitamos al Estado para ayudar a los demás,
00:54:55para ser patriotas, para ser buenos ciudadanos.
00:54:57La historia ha demostrado que no, que es al revés.
00:55:00Que es al revés, que la gestión del Estado, eso es.
00:55:02La asignación de recursos es completamente ineficiente.
00:55:05Eso es, que quien sale más perjudicado es el que menos tiene.
00:55:08Pero es verdad que es algo que ha calado mucho, ¿no?
00:55:09Por ejemplo, pues, claro, es que tenemos que pagar muchos impuestos,
00:55:12porque entonces, ¿qué pasa con la educación pública?
00:55:15Pues que a lo mejor eso no depende de pagar muchos más impuestos,
00:55:18todo lo contrario.
00:55:19Eso es.
00:55:19De hecho, ya en los estudios sale que da igual el dinero dentro de un límite
00:55:24que tú dediques a la educación pública,
00:55:27que no vas a mejorar los resultados de los estudiantes.
00:55:30Es la falta, además, de crítica.
00:55:32Es la falta de crítica ante una hacienda pública,
00:55:35que también me ha hecho mucha gracia las declaraciones de Dani Martín,
00:55:38cuando dice, yo lo que quiero es que nadie me diga nada,
00:55:41que nadie me pueda decir que lo he hecho mal.
00:55:43Por eso hay que pagar y hay que pagar a gusto.
00:55:45Son justificaciones morales.
00:55:47Hay que pagar bien, pero a mí me gustaría decirle,
00:55:49y aquí tuvimos el otro día Ruiz Jarabo, que nos lo dejó negro sobre blanco,
00:55:52y pocas voces me parecen más autorizadas que la de Ruiz Jarabo
00:55:55para hablar desde el conocimiento de la causa de estas cosas.
00:55:58Dijo, es que hacer bien las cosas, como dice Dani Martín,
00:56:04no te garantiza que no te vayan a hundir la vida,
00:56:09que no te vayan a perseguir,
00:56:10como algunos casos que puso de ejemplo hasta la muerte en Hacienda,
00:56:15por mucho que lo hayas hecho bien.
00:56:17Hacienda puede decirte que no, que él interpreta que no lo has hecho bien,
00:56:20y ahí ya te puedes pelear con Hacienda durante años,
00:56:23tendrás congelado tu patrimonio, no podrás hacer uso de él,
00:56:26tendrás que recurrir a la solidaridad de familia y amigos
00:56:31para poder mantener el pleito o directamente olvidarte
00:56:34y pagar la morterada que te pide Hacienda
00:56:37y que te arruinará, por supuesto, para poder seguir adelante.
00:56:40Sí, yo recomiendo el documental Hechos probados de Alejo Moreno.
00:56:43Ese es un ejemplo.
00:56:44Porque más allá del caso concreto que cuenta,
00:56:47también te explica cómo funciona Hacienda,
00:56:49cómo funciona a través de tribunales paralelos.
00:56:52Tribunales que no son de justicia, son de Hacienda,
00:56:55en lo que tú tienes que comparecer.
00:56:56Cómo los propios inspectores se llevan incentivos por denunciar a gente.
00:57:01Cómo si al final esa denuncia resulta fallida,
00:57:03es decir, no le han podido sacar ni un euro más a ese ciudadano,
00:57:06a ese contribuyente que ya contribuye,
00:57:09no le pasa nada al inspector.
00:57:11O sea, que es una mafia.
00:57:13El principio de veracidad en asuntos judiciales del funcionario de Hacienda
00:57:16prevalece y por eso, cuando te acusan,
00:57:19no tienen que demostrar tu culpabilidad,
00:57:21eres tú el que tiene que estar obligado a demostrar tu inocencia.
00:57:25Y por el camino, insisto,
00:57:28te bloquean las cuentas, te embargan tus bienes
00:57:32y no puedes hacer uso de nada tuyo para defenderte.
00:57:35Es una auténtica indefensión a la que somete Hacienda a los contribuyentes.
00:57:40Es una bota pisándonos constantemente y una amenaza.
00:57:43Es violencia de Estado y además violencia criminal.
00:57:46Claro, ya todos sabemos que la Unión Soviética,
00:57:49para que todo el mundo fuera lo más patriota posible,
00:57:51lo que hacían era expropiarte directamente tu propiedad.
00:57:54Ese es el mayor patriotismo que considera Jordi Évole
00:57:58o considera Dani Martín, que hay que tener.
00:58:00Es decir, entonces, ¿no merece la pena trabajar?
00:58:03No, no, claro.
00:58:04Yo, si me lo van a quitar todo, ¿para qué voy a venir a trabajar?
00:58:07Si me van a quitar todo a mí, todo lo que han trabajado mis padres,
00:58:11todo lo que pueda aportar yo a mi hijo,
00:58:12¿qué incentivo tienes en la vida?
00:58:15O sea, al final te expropian tu propia vida, es así.
00:58:17No eres dueño de tu vida, de tu trabajo.
00:58:19Es que este discurso de los impuestos es muy peligroso.
00:58:20Es súper peligroso.
00:58:22Yo supongo que también lo que hay es mucha ignorancia.
00:58:26Hay ignorancia porque desde pequeños, es verdad,
00:58:29y eso está muy bien, en general hay un discurso buenista
00:58:33de ayudar al más desfavorecido,
00:58:36el intentar aportar todos para que esto salga adelante.
00:58:39Entonces, yo creo que hay mucho desconocimiento
00:58:40de cómo funcionan las cosas.
00:58:42Hay mucha falta desde la educación,
00:58:44mucha falta de crítica al Estado.
00:58:46Mucha falta de información y cultura económica,
00:58:49que para eso estamos nosotros también aquí en Libertad Digital,
00:58:52para decir como unos básicos, para decir que otro mundo es posible,
00:58:55aunque esto suena como muy uoque y muy progre,
00:58:58pero es que es así, es que es así.
00:59:00Que otro mundo es posible y a lo mejor es mejor
00:59:02que el que tenemos para determinadas cosas,
00:59:05como por ejemplo el tratar de cuidar de los más desfavorecidos.
00:59:09Es increíble un discurso como el de Dani Martín.
00:59:13Muy extendido también, Pepa Bueno, en su programa también,
00:59:15claro, sacó allí a los youtubers demonizándolos,
00:59:18criminalizándolos, es que no son evasores fiscales.
00:59:22En absoluto.
00:59:23En absoluto.
00:59:24Son gente que está harta de pagar más de la mitad,
00:59:28mucho más de la mitad de lo que ganan.
00:59:30Y luego esas tonterías que les dicen muchas veces,
00:59:32me acuerdo al Rubius que decían,
00:59:33ya, pero tu madre que reside en España,
00:59:35entonces, si se pone mal, ¿a quién le va a pagar la sanidad?
00:59:37O sea, le voy a pagar yo.
00:59:38A ver, el Rubius, con lo que gana,
00:59:41pues pagará la sanidad de su madre, por favor.
00:59:43Pagará lo que haga falta.
00:59:44Lo que haga falta.
00:59:46Que luego también es la misma izquierda que no consiente que
00:59:49Amancio Ortega, digo, no consiente moralmente que
00:59:52Amancio Ortega haga donaciones cuando más se necesita.
00:59:54Porque al final la sociedad civil es la que está cuando vienen
00:59:57las verdaderas crisis, por ejemplo, en Valencia.
01:00:00No me voy a perder este capítulo.
01:00:02Economía para quedarte sin amigos.
01:00:04Ves que queremos quedarnos sin un solo amigo.
01:00:05Pero tú y yo seguimos siendo amigos, ¿no?
01:00:07Por supuesto.
01:00:08Fantástico.
01:00:08Hasta el infinito y más allá.
01:00:09Eso es.
01:00:10Gracias, Nuria.
01:00:11A ti.
01:00:12Bueno, y recta final del programa Económico de Lucro del día de
01:00:15hoy.
01:00:16Y como todos los jueves, pues tenemos el gusto, el placer,
01:00:19el privilegio, en mi caso, de poder charlar con Carmen Tomás.
01:00:22¿Cómo estás, Carmen?
01:00:23Pero bueno, ¿cómo eres?
01:00:24Ni bien.
01:00:25A ver.
01:00:26Es así.
01:00:27Eres una de las más grandes comunicadoras en el área
01:00:30económica.
01:00:31Llevas años.
01:00:32De las más viejas y con muchos años.
01:00:34No, llevas.
01:00:34Digo de profesión.
01:00:36De las que más experiencia tienen y las más reconocidas y
01:00:40reconocibles.
01:00:41Con lo cual, para mí es un gustazo el poder compartir Mesa
01:00:45y Mantel Radiofónico contigo tantas veces.
01:00:48Y en este caso ya semanalmente, porque repasamos contigo los
01:00:53principales asuntos que nos vas a servir el sábado,
01:00:56vamos a recordar, de 2 a 3 de la tarde, en Economía para Todos.
01:01:01El programa, desde luego, que no nos podemos perder si queremos
01:01:04saber con un análisis reposado y digamos ya con el paso a toro
01:01:10pasado, porque al final siempre se analiza mucho mejor cuando
01:01:14se tiene toda la información.
01:01:16Que muchas veces, Carmen, cuando aquí en el día a día
01:01:18estamos intentando ver, analizar las decisiones que se han
01:01:21tomado en ese mismo día, lo bueno que tenemos el sábado es
01:01:24que ya con todos los datos y con los mejores analistas que
01:01:27traes y tu análisis propio también, pues vamos viendo,
01:01:30efectivamente, qué color van tomando las cosas en materia
01:01:33económica.
01:01:34Y hablábamos a micro cerrado tú y yo antes de arrancar ahora,
01:01:37justo en los minutillos antes, en los segundos antes de poder
01:01:40encender la luz roja del estudio, de que tenemos mucho,
01:01:44tenemos mucho material.
01:01:46Mucho.
01:01:47Mucho material porque además se nos ha unido el bombazo de
01:01:50ayer, ¿no?
01:01:51De que al final Criteria y la Fundación La Caixa vuelven a
01:01:53Cataluña, porque todo está muy tranquilo y muy bien,
01:01:56a pesar de que CaixaBank no se mueve de Valencia,
01:02:01pero es cierto que ha habido un cierto cambio de criterio.
01:02:04Ya dijo el gobierno que iba a intentar que volvieran,
01:02:08lo han hecho cinco o seis, es verdad que dos importantes,
01:02:11como es en este caso Criteria y la Fundación La Caixa y el
01:02:14Banco Sabadell, pero es cierto también que CaixaBank de momento
01:02:18no se mueve.
01:02:20Ellos dijeron en su momento que se iban y que no se iban a mover
01:02:24de allí y efectivamente, bueno, parece que Valencia sigue
01:02:27siendo o va a seguir siendo, veremos por cuánto tiempo la
01:02:30sede de CaixaBank.
01:02:32¿Esto qué ocurre?
01:02:32Pues que tiene también mucha política detrás,
01:02:34porque ya sabemos que el gobierno dijo, como te digo,
01:02:38que iba a intentar que volvieran las empresas y esas cosas,
01:02:42pues desde un gobierno se hacen, en fin,
01:02:46de formas que todos nos podemos imaginar, ¿no?
01:02:50A veces no hace falta decir mucho más para que todo el mundo
01:02:54tome nota.
01:02:55Entonces, vamos a ver, de momento ya te digo, han vuelto,
01:02:58de hecho, tampoco vuelven a Tulli.
01:03:01A Tulli tampoco la mueven y, bueno,
01:03:04vamos a ver ese proceso que se fueron 5.000 y han vuelto 5.6.
01:03:09Hacíamos ayer el recuento en Dieter, 5.6.
01:03:11Ya te digo, Molins y alguna más que se nos habrá quedado por
01:03:16ahí, pero vamos, la primera gran fue Sabadell y esta segunda,
01:03:20que es Criteria y la Fundación, aunque hay que reconocer que
01:03:23CaixaBank no.
01:03:23Bueno.
01:03:24CaixaBank sigue en Valencia, sí.
01:03:26Andaremos ahí un poco husmeando por la política también y luego
01:03:29además lo quiero unir a esa sugerencia, digamos,
01:03:34que ha hecho el ministro de Economía, Cuerpo,
01:03:37que ha dicho que es que hay que evitar la concentración
01:03:40bancaria y eso, pues, teniendo encima de la mesa la OPA BBV
01:03:44Sabadell, pues, tampoco hace falta ser muy listo.
01:03:47Así que están poniendo todas las pegas que pueden y eso lo veo
01:03:50cada vez un poquito más lejano, pero, bueno,
01:03:52nunca se puede decir nada.
01:03:53Pero ya sabes, estas sugerencias de los gobiernos,
01:03:56lo que significan, ¿no?
01:03:57Sí, no.
01:03:58Además, fíjate que una decisión de estas características,
01:04:01la de la Fundación La Caixa y Criteria,
01:04:04en un ambiente sano de cero injerencia política en las
01:04:09empresas, en un país en el que esto no fuera ni siquiera tema
01:04:13de agenda informativa, pues, no dejaría de ser una decisión
01:04:19que ha tomado el Consejo de Administración.
01:04:20Vete tú a saber por qué le viene mejor,
01:04:22por qué fiscalmente le interesa, por qué va a ganar un contrato,
01:04:25qué sé yo, por lo que sea, pero sería una decisión soberana.
01:04:28El problema es que nos encontramos en una situación en
01:04:31la que el gobierno ha manifestado su interés por entrar en cada
01:04:34vez más empresas públicas, que sabemos del mangoneo del
01:04:37gobierno con determinados aspectos, sobre todo,
01:04:41relacionado con el PSC y en ese mismo contexto.
01:04:44Después de entrar en Telefónica y después de todo lo que hemos
01:04:49visto en Prisa, el siguiente movimiento que vemos es que la
01:04:52Fundación La Caixa y Criteria vuelven a Cataluña.
01:04:55Pues, evidentemente, esto enciende todas las alarmas y
01:04:58genera todo el interés.
01:04:59Claro, porque que mueva a las empresas públicas y ande
01:05:04toqueteándolas, pues, vale.
01:05:05Pero es que ya hemos entrado en el terreno de las privadas,
01:05:09de que te llaman a Moncloa y te dicen,
01:05:11haz esto y dices que no y te echan.
01:05:13O sea, una empresa privada que cotiza en bolsa,
01:05:18ya vimos lo que ocurrió en los primeros días y, bueno,
01:05:21esa es la preocupación, ¿no?
01:05:22Que, bueno, pues, estas sugerencias y estas vamos a
01:05:27hacer lo posible de boca del gobierno,
01:05:30pues, da más miedo que un nublado.
01:05:32Pero, bueno, allí estaba Sánchez en el Congreso de Cepime y ya
01:05:39sabes que Cuerva y Garamendi se las están teniendo tiesas porque
01:05:43le quieren echar.
01:05:44Y, bueno, pues, allí soltó, le soltó lo que,
01:05:48eso que siempre se dice de, para lo que me queda en el convento,
01:05:50por si acaso, digo lo que pienso.
01:05:53Y, entonces, pues, le largó unas cuantas cosas todas reales de
01:05:57los problemas y de las alarmas que suenan por todos los lados
01:06:01en las empresas, pues, por la jornada reducida,
01:06:06por el salario mínimo, los impuestos, la burocracia,
01:06:09en fin, le soltó allí lo que no está en los escritos.
01:06:12Y, entonces, hablaremos un poco de esa guerrilla que,
01:06:14como tengo a Susana Burgos y se la sabe muy bien,
01:06:17porque ya veníamos hablando de ello, pues, vamos,
01:06:20con esa guerrilla que es más que una guerrilla,
01:06:22es que se quiere encargar a Cuerva porque es más molesto que
01:06:25Garamendi, que como es guapo y eso, pues, según Yolanda,
01:06:30pues, se quieren llevar mejor con Garamendi,
01:06:32que es como que traga más, ¿no?
01:06:34Que guerras intestinas tiene siempre la COE.
01:06:36Sí, sí, sí, es impresionante.
01:06:38Pero es que, claro, lo de poner a Garamendi ya fue mal ponerlo,
01:06:42pero es que luego reeditarlo, eso ya, la verdad es que,
01:06:46bueno, esas son cosas mías que tampoco quiero meter.
01:06:48Y con todo lo que se conoció de Garamendi,
01:06:51con todos los escándalos relativos a su sueldo,
01:06:55al trabajo que había realizado, a la señora, a los contratos.
01:07:00Y todos esos síes que ha ido dando a cambio de nada,
01:07:04porque era a cambio de que las pequeñas empresas,
01:07:07pues, estén como están.
01:07:09Entonces, como todo va tan bien, según les dijo Sánchez a todo
01:07:14mundo allí, pues, vamos a hablar de las cifras de paro de febrero,
01:07:18que lejos de ser extraordinarias, pues,
01:07:20lo que siguen diciendo es que se pierde contratación indefinida,
01:07:23que hay más temporal, que los parados reales son 4,2
01:07:26millones.
01:07:28Cosa preocupantísima que hay 4 millones y medio de personas que
01:07:31están demandando un empleo cuando falta mano de obra en todos los
01:07:33sectores, según ha dicho un informe de RAF,
01:07:36justo esta semana.
01:07:37Y, bueno, seguimos encabezando el paro europeo y, bueno, pues,
01:07:42fíjate que la tasa de desempleo de la zona euro es del 6,2 y en la
01:07:47Unión Europea el 5,8.
01:07:49Bueno, pues, aquí seguimos siendo líderes y también en paro
01:07:51juvenil, claro, con un 25,3.
01:07:54Así que, bueno, son cifras que sí las ves así, dices,
01:07:59ay, pues, ha creado empleo y ha bajado al paro.
01:08:01Bueno, ya, claro.
01:08:02Los dos últimos días del mes se perdieron 130.000 afiliados.
01:08:06Es que se dice pronto.
01:08:08Se dice pronto.
01:08:09Bueno, y luego tenemos muy interesante también lo del plan
01:08:12europeo para la automoción, que al final no es tanto como
01:08:16esperábamos, pero, bueno, por lo menos han flexibilizado un poco
01:08:18lo de la reducción de emisiones, tres años.
01:08:23Las multas también que les han puesto, pues,
01:08:25se van a flexibilizar y, bueno, quieren lo de Made in Europa,
01:08:29que yo no confío mucho por el tema de, pues,
01:08:33que aquí las baterías es un problema,
01:08:36los precios de la energía, que lo han puesto de manifiesto todas
01:08:39las empresas de automoción con estos precios que tenemos de la
01:08:42energía, pues, es muy difícil competir.
01:08:45Y, bueno, pero por lo menos, bueno, ahí está.
01:08:48Lo hablaremos y veremos si realmente va a servir para
01:08:52algo.
01:08:53Y el coche eléctrico, date cuenta que España tiene que
01:08:55multiplicar por 5 los coches eléctricos que produce y vende,
01:09:01porque estamos por debajo del 5%, con lo cual, pues,
01:09:05tenemos que dar ahí un empujón.
01:09:09Y, claro, ¿cómo va a ser?
01:09:10Pues, a base del dinero de todos, seguramente.
01:09:12Desde luego, esos planes dirigistas que poco tienen que
01:09:16ver con objetivos como productividad,
01:09:19como tratar de encontrar los mejores productores para las
01:09:22demandas de los usuarios, no, es decirle al usuario lo que
01:09:25tiene que comprar y al productor lo que tiene que vender.
01:09:29De nuevo, el mensaje equivocado y yo creo que seguirá estando
01:09:33equivocado a lo largo del tiempo.
01:09:36Que no puede comprarse el coche, le paga la subvención al que
01:09:41se lo puede permitir, o sea, es el colmo.
01:09:43Bueno, es como lo has descrito.
01:09:46Carmen, recuérdame quién traes.
01:09:48Has dicho a Susana Burgos y ¿quién más?
01:09:50Susana Burgos y Fernando Valls, que también, bueno,
01:09:53como además trabaja en la vanguardia,
01:09:55pues nos traerá muchas cositas del asunto,
01:09:58la Caixa y las empresas allí.
01:10:00Sí, sí, sí, sí.
01:10:01Y, bueno.
01:10:02No nos lo perdemos.
01:10:04Oye, y recuérdanos también, coordenadas, hora, día,
01:10:07cuándo sale el podcast, el vídeo, en fin, todo.
01:10:10Pues a las 2 en directo, a las 2 en el radio,
01:10:12a las 3 en Libertad Digital Televisión y luego ya sabes,
01:10:15pues el podcast inmediatamente que podamos, que nada,
01:10:18enseguida está, porque hay gente que lo reclama nada más que
01:10:22acabe el programa que se ve que está comiendo la paella y
01:10:25quiere oírlo.
01:10:26Y luego, pues en todas las plataformas,
01:10:29de YouTube, en Spotify, en fin, en todos los lados.
01:10:34Bueno, pues te prometo que no me lo perderé,
01:10:36como todos los señores de semana.
01:10:38Yo no me lo perdería.
01:10:38Desde luego que no.
01:10:39Yo no me lo perdería.
01:10:40Bueno, y así pasa, que tenéis una audiencia extraordinaria y,
01:10:44en fin, y además crearía más publicidad.
01:10:47Que eso siempre es bueno.
01:10:48Que eso sí es bueno también.
01:10:50Esos que confían en nosotros.
01:10:51Muy bien, Carmen.
01:10:52Pues muchísimas gracias.
01:10:53Bueno, pues muchísimas gracias a vosotros.
01:10:54Un abrazo.
01:10:55Un buen fin de semana.
01:10:56Un abrazo.
01:11:00Y a todos ustedes, señores oyentes,
01:11:01muchas gracias por seguir ahí, por estar ahí un día más con
01:11:04ánimo de lucro.
01:11:05Nosotros volvemos mañana y lo hacemos como siempre a las 12.
01:11:09Aquí les esperamos con toda la actualidad económica.
01:11:11Hasta mañana, señores.
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