- hace 7 minutos
Los mercados financieros están entrando en un cambio de régimen que puede marcar el rumbo de tu patrimonio durante años. Pablo Gil analiza en directo por qué coinciden tantas tensiones a la vez: guerras comerciales, deuda global desbordada, tipos de interés que dejan de abaratarse, reordenación geopolítica, inteligencia artificial, mercado inmobiliario y criptomonedas.
A partir de su experiencia como inversor profesional, repasa lo que ya ha visto en crisis como 1987, la burbuja puntocom, 2008, la crisis periférica o la guerra arancelaria, y explica por qué el contexto actual le parece especialmente delicado. También comparte ideas de inversión, cómo piensa proteger su dinero y qué oportunidades ve en bolsa, renta fija, oro, inmobiliario, China y criptoactivos.
Además, presenta el evento presencial del 10 de mayo en Kinépolis con economistas, emprendedores y expertos en IA, blockchain, fiscalidad e inversión inmobiliaria. Una charla de actualidad económica, análisis de mercados y gestión patrimonial pensada para quienes buscan entender riesgos, oportunidades y tendencias macro.
Ideal para quienes siguen análisis de mercados financieros, geopolítica, inflación, tipos de interés, inversión a largo plazo, bolsa, renta fija, mercado inmobiliario, inteligencia artificial, blockchain y criptomonedas. También es útil como contenido de educación financiera, economía global y estrategia de inversión para inversores particulares y perfiles profesionales.
A partir de su experiencia como inversor profesional, repasa lo que ya ha visto en crisis como 1987, la burbuja puntocom, 2008, la crisis periférica o la guerra arancelaria, y explica por qué el contexto actual le parece especialmente delicado. También comparte ideas de inversión, cómo piensa proteger su dinero y qué oportunidades ve en bolsa, renta fija, oro, inmobiliario, China y criptoactivos.
Además, presenta el evento presencial del 10 de mayo en Kinépolis con economistas, emprendedores y expertos en IA, blockchain, fiscalidad e inversión inmobiliaria. Una charla de actualidad económica, análisis de mercados y gestión patrimonial pensada para quienes buscan entender riesgos, oportunidades y tendencias macro.
Ideal para quienes siguen análisis de mercados financieros, geopolítica, inflación, tipos de interés, inversión a largo plazo, bolsa, renta fija, mercado inmobiliario, inteligencia artificial, blockchain y criptomonedas. También es útil como contenido de educación financiera, economía global y estrategia de inversión para inversores particulares y perfiles profesionales.
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00:00:00Bienvenidos todos al directo. Soy Pablo Gil, un placer que estéis asistiendo a esta charla
00:00:06en la que creo que se están dando unas condiciones que yo personalmente, que llevo 40 años como
00:00:13inversor profesional, creo que no había visto nunca. He vivido de todo. A lo largo de 40 años
00:00:21tienes que pasar por la gran crisis del año 87, con el lunes negro, luego llega la crisis
00:00:30en los países asiáticos. Vimos el default de Rusia, vimos la crisis de las monedas asiáticas
00:00:36que estaban con ese PEC al dólar. Después tuvimos la gran burbuja en la década de los 90 en torno
00:00:45a
00:00:45internet y como luego el colapso que tiene lugar en 2001 y 2002 pues se lleva por delante una
00:00:51cantidad ingente de compañías que cotizaban dentro del Nasdaq. Después tuvimos la gran burbuja
00:00:57inmobiliaria que desató luego una famosa crisis financiera del año 2008. Más adelante la crisis
00:01:05periférica con el default de Grecia. Hemos visto muchas cosas, también hemos tenido por supuesto
00:01:11la guerra arancelaria que inició Donald Trump en 2018, el COVID, pero juntas lo que llamamos
00:01:20los eventos o catalizadores que pueden ser cruciales para las decisiones de inversión. Creo que nunca
00:01:26había visto tantas colisionando en un espacio de tiempo tan breve y por eso considero que lo que
00:01:34vamos a mostraros en el evento que celebraremos el 10 de mayo en el Cinequinépolis es de suma
00:01:41importancia. Hoy os voy a dar unas pinceladas simplemente de en qué va a consistir ese evento,
00:01:47qué temas vamos a tratar, quiénes van a acompañarme en el análisis de las oportunidades y los riesgos
00:01:54principales que se presentan en el mercado y espero que entendáis que este tipo de entornos se dan
00:02:01cada muchas décadas, es decir, no es algo habitual y por tanto las repercusiones que suele tener en
00:02:07nuestras tomas de decisión cuando invertimos o simplemente queremos proteger nuestro patrimonio
00:02:13son cruciales para lo que venga a lo largo de los próximos años. Vamos a empezar con una visión
00:02:22más o menos pragmática de dónde invierto yo como Pablo Gil mi dinero, qué hago con mi patrimonio,
00:02:29simplemente mencionando los mercados que probablemente son los más relevantes para la mayoría de los
00:02:37inversores. Como es lógico, uno de ellos es la renta variable, estamos siempre debatiendo sobre si
00:02:43la bolsa va a subir, va a bajar, qué bolsa lo va a hacer mejor, cuál peor y evidentemente el
00:02:4810 de mayo
00:02:49habrá un cartel que luego os daré más detalles donde tendremos referentes de la industria de la
00:02:55inversión que nos van a ayudar a desentrañar hacia dónde vamos en este entorno tan sumamente complejo.
00:03:02La llegada de Donald Trump a lo que es la escena de la geopolítica lo está cambiando todo en un
00:03:09tiempo
00:03:09récord. Hemos visto realmente movimientos desde el punto de vista de alianzas entre socios que
00:03:15anteriormente habían estado siempre muy acordes desde la segunda guerra mundial que se están
00:03:21deshaciendo en cuestión de muy poco tiempo y la gran duda es cómo se van a repartir los nuevos
00:03:27poderes, los nuevos autócratas, cómo se van a repartir el mundo, qué papel va a jugar Putin, qué papel va
00:03:33a
00:03:33jugar Xi Jinping más allá de Trump y por supuesto qué va a hacer la Unión Europea porque vemos los
00:03:39primeros conatos de despertar ante lo que ha sido un periodo casi de dos décadas donde nos hemos
00:03:45quedado prácticamente en un tercer plano dentro de lo que es importancia económica y también
00:03:51importancia en las tomas de decisiones a nivel global. Otro de los puntos que va a ser clave es
00:03:57tener en cuenta que todo esto que estamos hablando surge en un entorno donde el endeudamiento
00:04:02ha alcanzado cotas históricamente altas. Hablamos si fuese de dólares de más de 315 trillones de
00:04:09dólares. Si estuviésemos expresándolo en euros estaríamos hablando de 315 billones europeos de
00:04:15deuda que representa más o menos como un 3,3, 3,4 por ciento de lo que generamos de bienes
00:04:25y
00:04:25servicios. O dicho de otra manera estamos más de tres veces endeudados a nivel global lo cual quiere
00:04:31decir que estamos viviendo claramente por encima de nuestras posibilidades. Esto no era un problema
00:04:37mayor cuando durante la década entre 2010 y 2020 gozábamos de un entorno de tipos de interés o
00:04:44coste de la financiación en torno al 0 por ciento o incluso negativa como pasaba en Japón o en la
00:04:50Unión
00:04:50Europea. Pero qué pasa cuando de repente tienes que lidiar con estos niveles de deuda en un entorno
00:04:58donde los tipos de interés probablemente no van a retornar de nuevo a la cota del 0 por ciento como
00:05:04estábamos acostumbrados. Para que os hagáis una idea estamos hablando de que Estados Unidos va a
00:05:08tener que renovar más de 9 mil millones de deuda que tenía emitida cuando los tipos estaban al 0 y
00:05:14ahora lo va a tener que renovar este año 2025 con tipos de interés por encima del 4 por ciento.
00:05:20Por otro lado tenemos la irrupción de la inteligencia artificial algo que se puede ver como un gran
00:05:26reto para la humanidad y también como una gran oportunidad. Lo que está claro es que va a impactar
00:05:31de tal manera en el mercado laboral que lo va a cambiar todo y aquí hay los negacionistas que dicen
00:05:37que no va a pasar nada pero eso ya lo escuché en el año 99 respecto a internet o en
00:05:41el año 2000 cuando la
00:05:42gente me decía yo no voy a usar internet. Este movimiento, esta revolución tecnológica que estamos
00:05:48presentando, que estamos presenciando va más allá de lo que tú o yo queramos hacer. Es algo que ha
00:05:55llegado, que está cambiando por momentos ya la forma en la que trabajamos y más vale que conozcamos
00:06:00cuáles son las oportunidades que ofrece y cómo podemos utilizarla a nuestro favor en lugar de ser
00:06:06víctimas de ello. Por supuesto queda otro tema que es crucial que es el mercado inmobiliario. ¿Por qué?
00:06:13Porque estamos escuchando que este problema se ha convertido en un problema casi global. Es decir,
00:06:19la subida de los precios de las viviendas está afectando a casi todas las economías desarrolladas
00:06:24del mundo y a muchas economías emergentes y da la sensación de que los dirigentes no están poniendo
00:06:30la solución sobre la mesa correcta. Con lo cual es probable que todavía nos quede por vivir algunos
00:06:36momentos muy duros respecto a la subida o escalada de los precios y se puede aprovechar como inversor.
00:06:42No hablamos de tener capitales enormes para poder sacar rendimientos positivos a inversiones desde
00:06:49cantidades muy pequeñas. Algo que comentaré por encima pero que el día de mayo desarrollaré en toda su
00:06:57totalidad para que sepáis qué plataformas, qué tipo de inversiones realizo yo en el plano inmobiliario
00:07:02para obtener rentabilidad para mi dinero. Y por supuesto tendremos un apartado dedicado a algo que
00:07:10es crucial y es el mundo de blockchain y el mundo de las criptomonedas. Blockchain lo está cambiando
00:07:15todo aunque lo haga por lo bajo, bajo la superficie. Parece que solamente los frikis se enteran de lo que
00:07:20está ocurriendo pero es un movimiento que no tiene vuelta atrás. Por otro lado la especulación o la
00:07:26inversión en criptomonedas es tremenda pero no todas son iguales. No es lo mismo invertir en
00:07:33bitcoin que hacerlo en Ripple, en Cardano, en Solana o en Ethereum. El comportamiento bursátil de
00:07:39este tipo de activos es distinto, los riesgos también son distintos y este panel dedicado a
00:07:46blockchain y a criptomonedas nos va a contar no solamente si es momento de tener este tipo de
00:07:52activo tan volátil sino que otras maneras hay para rentabilizar nuestro dinero si tenemos una
00:07:58cartera de criptoactivos. Como veis el conjunto de eventos o catalizadores que hay en el mercado y
00:08:07que pueden colisionar en un periodo de tiempo muy breve va a cambiar la forma en la que invertimos.
00:08:13Si no somos conscientes de esto probablemente vamos a errar en muchas de las decisiones que tomemos.
00:08:18Los modelos que utilizábamos hasta ahora para tomar decisiones de inversión en muchos casos van
00:08:24a dejar de ser válidos. Como inversor de largo plazo si vuelvo a la foto de antes me recuerda al
00:08:31hecho de qué importante es saber localizar ideas de inversión que puedan funcionar bien dentro de
00:08:39unos años antes de que se conviertan en un consenso de mercado. La razón es muy sencilla. Cuando tú lo
00:08:46haces
00:08:46antes de que el resto se dé cuenta sueles poder adquirir el activo a unos precios de derribo mientras
00:08:54que cuando lo haces siguiendo a la masa inversora estás más en el lado del FOMO. Fear of missing out.
00:09:01Veo algo que todo el mundo está haciendo yo quiero participar y llego muy tarde. Nos ha pasado en muchas
00:09:08ocasiones hay gente preguntando ahora si hay que invertir en oro pero realmente el momento idóneo fue
00:09:13hace varios años. Lo mismo ocurría con criptomonedas. Lo mismo ha pasado desde hace un par de años y lo
00:09:19sabéis aquellos que me seguís cuando hablaba de invertir en la bolsa china. Ya lo ha hecho más de un
00:09:2450% mejor en el último año y medio que la bolsa SP500. Pero no es ahora cuando resulta interesante
00:09:31a
00:09:32pesar de que los bancos de inversión es cuando lo están contando. Lo interesante es cuando cotizaba
00:09:37los mismos múltiplos que en la crisis de 2008-2009 y estábamos con una corrección bursátil de más de
00:09:44un 70%. Voy a poneros varios ejemplos de cosas que he hecho a lo largo de los últimos años y
00:09:50por
00:09:50supuesto el 10 de mayo en el evento de Kinépolis lo que voy a contaros es lo próximo que voy
00:09:56a hacer.
00:09:56¿Qué oportunidades estoy localizando para mi propio dinero y patrimonio y cómo voy a distribuir
00:10:03el riesgo entre esas distintas oportunidades? Entrando un poco en detalle me gustaría que seáis
00:10:11conscientes de lo que lleva haciendo Estados Unidos desde hace tiempo con la deuda. Como veis el incremento
00:10:17de la deuda en Estados Unidos ha sido espectacular hasta el punto de que ya tienen más de 36 trillones
00:10:23de
00:10:23dólares o 36 billones de euros de deuda acumulada y que ha crecido de forma exponencial especialmente a partir
00:10:30de la crisis desatada en 2008 cuando quebraban los bancos. La realidad es que este endeudamiento
00:10:38masivo ha representado un incremento de un 260% desde 2009 en adelante. Es una auténtica barbaridad y eso
00:10:49lo que ha generado ya de momento es que la estructura de costes de financiación por parte de los bonos
00:10:57que
00:10:57emite el tesoro en Estados Unidos haya roto los patrones que llevaban funcionando desde los años
00:11:0380. O dicho de otra forma desde los años 80 hasta prácticamente el año 2023 estábamos acostumbrados
00:11:11a que cada vez costase menos el dinero. Financiarse con deuda era muy rentable porque cada vez costaba
00:11:18menos el pago de intereses sobre esa deuda. Pero como veis en el gráfico que tengo a mi lado ese
00:11:25movimiento ya se ha acabado. Se ha producido un cambio de régimen. No sabemos muy bien hasta dónde
00:11:32va a llegar el coste de financiación porque va a depender de muchas cosas pero lo que está bastante
00:11:36claro es que va a ser tremendamente difícil que vuelva a cotizar a los precios que vimos durante
00:11:43la década de 2010 a 2020. Y para eso creo que el mercado no está en absoluto preparado. En Europa
00:11:50hemos tenido un comportamiento similar. Hemos visto cómo el endeudamiento a nivel de la zona euro también
00:11:57se ha disparado pero no en la misma dimensión que en Estados Unidos. Si en Estados Unidos había crecido
00:12:03un 260% en el caso de la zona euro ese endeudamiento ha crecido un 100%. Es decir se ha
00:12:11doblado. ¿Qué quiere eso
00:12:12decir? Pues básicamente que estamos en una fase previa a lo que ha hecho Estados Unidos pero aún así ya
00:12:19empezamos a detectar los mismos síntomas de rupturas de patrones de abaratamiento del coste de
00:12:26financiación. De hecho lo que ha ocurrido recientemente es una buena señal. A pesar de que el
00:12:31Banco Central Europeo sigue bajando las tasas de interés el comportamiento del coste de financiación
00:12:38a largo plazo expresado como la rentabilidad de los bonos ha tenido un comportamiento claramente
00:12:43alcista y se encuentra muy cerquita de los máximos que registró tras la subida de la inflación en el
00:12:50año 2021 y 2022. Puede ser una realidad que a pesar de que los bancos centrales sigan bajando lentamente
00:12:57los tipos de interés el coste de financiarse a largo plazo no haga más que subir es altamente
00:13:03probable. Si a esto le añadimos el factor de la llegada de Trump, la amenaza por abandonar la OTAN,
00:13:13el abandono de múltiples instituciones internacionales y la necesidad de Europa de
00:13:20suministrarse una autodefensa más allá de lo que pueda aportar el paraguas de Estados Unidos,
00:13:26nos encontramos con las declaraciones de Ursula von der Mayer que básicamente lo que nos viene a
00:13:32decir es hay que emitir en los próximos cuatro años 800.000 millones de euros para rearmar Europa,
00:13:39de los cuales 650.000 van a recaer sobre el papel en gasto, incremento de gasto en cada uno de
00:13:48los
00:13:48países que componen la zona euro. Evidentemente si eso pasa va a tener repercusiones en el coste de
00:13:56financiación y no sería nada raro que el movimiento que hemos visto durante los últimos días o las
00:14:01últimas semanas de encarecimiento del coste de los bonos vaya más en lugar de ir a menos. Ya veremos
00:14:09si eso es una subida suave o se convierte como vimos en la crisis periférica en un problema de otro
00:14:16calibre mucho mayor. Por un lado estamos hablando de incrementar el coste de financiación porque hay un
00:14:25riesgo de mayores presiones inflacionistas que impidan que los bancos centrales puedan acometer
00:14:31el recorte de tasas de interés que tenían previstos y todo eso es de suma importancia teniendo en cuenta
00:14:39que el mundo está súper endeudado. Como decíamos antes 315 trillones de deuda, 315 billones de euros,
00:14:48más de tres veces lo que producimos en bienes y servicios. La situación cuando tienes tipos al 0%
00:14:55y estás muy endeudado parece un problema menor pero si empiezas a constatar que tal vez tengas que
00:15:02financiar esa deuda a tipos mucho más altos la pregunta es la viabilidad que tienen los países
00:15:09para enfrentar realmente ese coste como ocurre ya en Estados Unidos donde la partida de tipos de interés,
00:15:15pago de tipo de interés ya representa un monto superior a lo que destina Estados Unidos a la
00:15:22defensa. A partir de ahí ¿Quién tiene esa deuda? Bueno la deuda la tenemos todos evidentemente estamos
00:15:29en un mundo ultra endeudado pero la primera potencia económica del mundo que es Estados Unidos es el que
00:15:35más porcentaje tiene de la deuda emitida. Como explicaría Ray Dalio en su libro Nuevo Orden Mundial es
00:15:42una señal tardía de lo que puede ser el final de un imperio. Todo apunta a que Estados Unidos está
00:15:48en
00:15:49un declive que aún no es evidente pero que va a tener repercusiones tremendas desde el punto de
00:15:54vista de las decisiones financieras. Si tenemos en cuenta que el crecimiento económico de un país se
00:16:01mide como PIB o Producto Interior Bruto y que ese Producto Interior Bruto se descompone en cuatro
00:16:07bloques consumo, inversión, gasto público y comercio exterior, el hecho de que Estados Unidos haya tenido
00:16:15un incremento de un 260 por cien de endeudamiento que ha entrado directamente como un chute de adrenalina
00:16:23al corazón como gasto público no es de extrañar que el crecimiento de Estados Unidos haya sido mucho
00:16:31mejor que el del resto de otras áreas desarrolladas. La pregunta es y ahora que Donald Trump pretende
00:16:38recortar drásticamente ese gasto público, pretende gastar menos en general, echar a una parte importante
00:16:45de los funcionarios de la administración pública, congelar un montón de subvenciones, ¿qué efecto
00:16:51pensáis que va a tener esa reducción drástica del gasto público en los datos de PIB de Estados Unidos?
00:16:57¿Puede ser que genere una recesión económica? Y en el caso de que hubiese una recesión económica,
00:17:03la pregunta clave, ¿va a ser una recesión económica manejable? Porque hasta ahora cuando
00:17:09escuchamos a Donald Trump y a su equipo hablar de no podemos descartar que hubiese una pequeña
00:17:14recesión, yo siempre me llama la atención el hecho de decir que cuando tú pierdes la confianza
00:17:21de los mercados, que es cuando empiezan las recesiones, la dimensión de la recesión es complicadísima
00:17:26de gestionar. ¿De qué depende? Que depende es de los excesos previos. Si tienes desviaciones
00:17:33bursátiles en términos de valoración pequeñas, las correcciones en bolsa son pequeñas. Si no tienes
00:17:38un mercado inmobiliario excesivamente caro, la corrección en el mercado inmobiliario es
00:17:42relativamente pequeña. ¿Pero qué pasa si de repente te encuentras con que el desequilibrio
00:17:48reinante en los mercados es tan grande que esa recesión puede ser el inicio de una hecatombe
00:17:55que luego te es muy difícil de controlar? En este momento hay un montón de factores que están
00:18:00completamente desequilibrados en torno no solamente a la economía de Estados Unidos sino a nivel
00:18:05general. ¿Recordáis lo que ocurrió con la crisis periférica? Cuando hablábamos de la crisis de los
00:18:12PICS, Portugal, Italia, Grecia y España. Todo comienza por el default de Grecia cuando levanta la
00:18:18mano y dice señores yo no me puedo permitir el lujo de devolver el dinero que me han prestado y
00:18:23pagar
00:18:23los intereses a los que me comprometí. Eso es un default y a partir de ahí hubo un efecto contagio
00:18:29que se trasladó a otras geografías como eran Portugal, España e Italia y también afectó a
00:18:36Irlanda. ¿Qué significó esa crisis? Que no podían financiarse de forma natural en los mercados
00:18:42internacionales y a partir de ahí ocurrió la explosión de coste de rentabilidad por financiar
00:18:49la deuda en todos los países. En el caso de Grecia llegamos a ver hasta un 37% que era
00:18:56lo que tenía
00:18:57que pagar el gobierno griego por la deuda que había emitido. Portugal llegó a pagar un 15% y en
00:19:03el caso
00:19:04de España e Italia estamos hablando de la Italia es la tercera economía de la zona euro y España es
00:19:09la
00:19:09cuarta. Llegaron a tener que pagar más de un 7%. Fue tan dramática esa crisis que estuvo a punto de
00:19:17romper
00:19:17el proyecto sobre el euro. Algunos analistas muy prestigiosos en el mundo anglosajón hablaban de
00:19:24la vuelta al marco alemán, a la peseta española, al franco francés, a la lira italiana. ¿Qué lo
00:19:30arregló? La aparición de Mario Draghi cuando finalmente se atrevió a decir la frase whatever it takes,
00:19:37cueste lo que cueste. Pero para poder hacer eso tuvo que conseguir convencer a los países del norte de
00:19:43Europa para que financiasen con un paquete de 800.000 millones las necesidades que pudiesen
00:19:49tener los países del sur a la hora de financiarse. Fue una crisis brutal que no solamente afectó al
00:19:55mercado de crédito sino que también afectó al comportamiento de las bolsas del sur de Europa
00:20:02donde se dio la situación en la que el DAX alemán por ejemplo subía un 15% mientras que las
00:20:08bolsas de
00:20:09España e Italia colapsaban más de un 20%. El mercado inmobiliario es otra de esas patas
00:20:16cruciales que debemos estudiar. Primero porque ofrece grandes oportunidades pero aparte de eso
00:20:21porque muchos de los ahorros a largo plazo de los ciudadanos acaban depositados en la vivienda que
00:20:27uno se compra o una segunda vivienda vacacional. ¿Qué es lo que está pasando con el mercado
00:20:32inmobiliario? En Estados Unidos vivimos la gran burbuja entre los años 2004 y 2007 hasta que
00:20:39pinchó en 2008. En aquel entorno el gráfico mostraba una subida tremenda del precio de la
00:20:46vivienda hasta que colapsa y se produce una corrección de más de un 20%. Fue algo que tuvo contagio de
00:20:56forma generalizada en el resto del mundo. Si os preocupaba la burbuja inmobiliaria del año 2007 y
00:21:02los efectos que tuvo detrás no sé si sois conscientes de dónde está ahora mismo el mercado inmobiliario en
00:21:09Estados Unidos. Esta foto es simplemente este tramo de aquí y esto es lo que ha pasado después. Si los
00:21:16precios estaban caros en 2007 pensad cómo están ahora. ¿Qué quiere esto decir? ¿Que va a explotar la
00:21:22burbuja inmobiliaria en Estados Unidos de forma inmediata? No. Lo que nos pone de manifiesto es
00:21:28que hay una burbuja aún mucho más grande en Estados Unidos de la que provocó la gran crisis
00:21:34financiera del año 2008 y es algo que no podemos dejar de prestar atención. Y cuando te vas a España
00:21:40te encuentras la queja continua de la gente de no puedo acceder a una vivienda. Mis hijos me lo dicen.
00:21:47Es que papá no puedo comprar una casa. Es que está carísima. Es que ni siquiera llego a pagar el
00:21:51alquiler y es cierto hay un problema enorme pero ese problema si lo ponemos en contexto con el
00:21:56gráfico anterior de Estados Unidos la verdad es que preocupa un montón porque ahora en el último
00:22:03trimestre hemos superado el precio por metro cuadrado que se alcanzó en la burbuja del año 2007-2008 en
00:22:09España pero es que en Estados Unidos el precio de la vivienda está un 50% por encima del pico
00:22:15que se
00:22:16alcanzó en 2008. Lo cual te lleva a pensar no estaré viendo el final del movimiento del mercado
00:22:23inmobiliario español como algo inminente y en lugar de eso quedan varios años de subidas cada
00:22:28vez más fuertes en lo que es tanto el precio de vivienda nueva como de segunda mano y qué va
00:22:33a pasar
00:22:34con los alquileres. Se trata de decisiones sumamente importantes. La sensación que tengo es que dedicar al menos
00:22:42una mesa al tema inmobiliario para saber cuáles son las herramientas con las que podemos invertir
00:22:47aunque partamos con cantidades tan pequeñas como 250 euros. De qué manera podemos buscar alternativas
00:22:54al alquiler de un piso entero. Son temas que nos van a directamente al bolsillo y a la preocupación
00:23:00de los ciudadanos y de eso hablaremos largo y tendido el 10 de mayo. Por otro lado tenemos una realidad
00:23:08que es inamovible. Está cambiando el orden mundial. No sabemos muy bien quién va a ser el líder final,
00:23:16quién va a salir ganando, quién va a salir perdiendo, pero es evidente que lo que antes era una norma
00:23:21después de la segunda guerra mundial y hasta las fechas recientes ya no va a seguir siendo así y eso
00:23:28va a
00:23:28tener lógicamente impacto en los mercados financieros. Por eso digo que para todos aquellos que creen que las
00:23:36herramientas o modelos que hemos utilizado para localizar oportunidades de inversión durante las
00:23:41últimas décadas van a seguir sirviendo para lo que se nos viene encima personalmente creo que no va a ser
00:23:47así y es este momento en el que uno tiene que salir de su zona de confort debe dejar de
00:23:52ser continuista en
00:23:54la forma de pensar y atreverse un poco a analizar qué se nos viene encima y de qué manera nos
00:24:02podemos
00:24:02aprovechar de ello. Ese es el foco principal de lo que vamos a hacer el 10 de mayo.
00:24:11Cuando hablamos de ideas de inversión alguien podría decir bueno claro porque me voy a fiar de ti es muy
00:24:18fácil decir que todo va a cambiar, que hay riesgo de colapso, que pueda haber un problema. Permitidme que
00:24:25haga un repaso sencillo de las cosas que he estado compartiendo en internet a través del canal de youtube y
00:24:31otras redes sociales a lo largo de los últimos cinco años. La ventaja de hacer vídeos donde comentas qué
00:24:39es lo que quieres hacer con tu dinero es que quedas retratado y quedas retratado en la fecha en que
00:24:44lo
00:24:44dices con lo cual es muy fácil comprobar si efectivamente esto que os voy a contar es verdad
00:24:50o no. Entrad en mi canal de youtube y podréis ver que todo esto que os voy a contar de
00:24:54forma muy
00:24:55resumida es algo que en su momento compartía con todos vosotros de forma gratuita. En 2020
00:25:02dije voy a invertir en inmobiliario de hecho se convirtió en mi principal inversión inmobiliario
00:25:08¿Por qué? Porque se daban unas circunstancias muy particulares. La llegada de la pandemia no había
00:25:15vacunas había grandísimas incertidumbres sobre lo que podía pasar con el mundo pero la realidad es que
00:25:23si algo tenía claro cuando vi las medidas que empezaron a desarrollar bancos centrales y gobiernos
00:25:28es que con un incremento masivo de la masa monetaria es decir del dinero en circulación
00:25:34era imposible que no hubiese inflación. Cuando hay inflación los activos que mejor lo hacen son los
00:25:40activos reales con lo cual yo decidí meter buena parte de mi patrimonio en mercado inmobiliario. Desde
00:25:47entonces ha subido un 37% pero es que además se dio una circunstancia que era un lujo que podías
00:25:52pedir una hipoteca cuando los tipos de interés todavía estaban al 0% o al menos 0.50 dependiendo
00:25:58de qué métricas utilizases. Eso te permitía buscar hipotecas en aquel momento a un costo de mínimos
00:26:05históricos. Evidentemente la idea si va a haber inflación era pedir hipoteca fija como hice yo para
00:26:11luego poder arbitrar un poco más tarde como también comenté con la compra de un bono que ofrecía una
00:26:16rentabilidad cercana al 4.11, 4.12% mientras que yo pagaba por la hipoteca 1.40 con lo cual
00:26:21tengo
00:26:23macheado o cuadrado mi préstamo es decir yo al banco le pago 1.40% de interés todos los años
00:26:29pero
00:26:30percibo en el mismo plazo un 4 y pico por ciento por la compra del bono. Esta fue una de
00:26:35las operaciones
00:26:35que considero que fue acertada y me da la sensación de que todavía tiene bastante recorrido. Otra de las
00:26:41ideas que compartí con la gente fue comprar oro por el mismo argumento va a haber gran incertidumbre y
00:26:48va a haber presiones inflacionistas por tanto comprar oro parece muy interesante y lo conté
00:26:52durante 2021 y 2022. De hecho las primeras compras que hice en 2021 recibí algunos comentarios en los
00:27:00chats de los vídeos diciendo pues vaya vaya inversor eres tú que compras el oro y el oro no sube
00:27:06nada en
00:27:07lugar de la bolsa que está subiendo mucho. Bueno pues da la casualidad de que el oro está haciendo máximos
00:27:11históricos que ha subido un 65% y esa es la diferencia de ver inversiones a largo plazo respecto a
00:27:17verlas en
00:27:17el corto plazo. Otra de las cosas a las que me hubiese gustado poder decir que compré en los mínimos
00:27:23no fue
00:27:23así quería comprar bitcoin me salí fenomenal muy cerca de máximos pero quería comprar a 10.000 bitcoin y tocó
00:27:3015.000 y
00:27:30pico. No llegó al punto donde yo quería entrar pero me reenganché y lo comenté cuando rompió la cota de
00:27:37los 30.000 puntos en 2023. Desde entonces bitcoin ha subido más de un 200%. Con aquellos que estéis viendo
00:27:45este vídeo o este directo que evidentemente sé que muchos estáis en la membresía de seminarios hace
00:27:51unas semanas compartía con vosotros he liquidado la mitad de mi posición en criptomonedas porque veo el
00:27:58riesgo de una corrección significativa. Esto lo hemos hecho hace escasamente unas semanas y como veis
00:28:05la corrección es lo que se está produciendo. Si llega al punto que yo espero no tendré ningún problema
00:28:10en volver a comprar bitcoin y comentar en redes que lo estoy haciendo. Tal vez una de las inversiones que
00:28:18más suscitó peleas, cabreos, apoyos e insultos en redes sociales fue cuando dije en enero de 2022 he vendido
00:28:28toda mi posición de renta variable en el índice MSCI ACWI. El MSCI ACWI es el índice de bolsa a
00:28:35nivel global
00:28:37más diversificado que hay o uno de los más diversificados. Yo me salí en enero y la verdad es que
00:28:42estuvo muy bien
00:28:42porque de ahí hasta octubre la bolsa cayó muchísimo y aparecieron muchos comentarios de eres un crack que bien lo
00:28:50has visto etcétera etcétera. Pero a partir de octubre comienza la gran subida por parte de el mercado y no
00:28:58se
00:28:59para en 2022 ni en 2023 ni en 2024 y la verdad es que me ha sorprendido la cantidad de
00:29:06puntos porcentuales
00:29:07que ha llegado a generar. A día de hoy con fechas de precios de ahora la realidad es que desde
00:29:12donde me salí
00:29:13hasta donde está en este momento ese índice he dejado de ganar un 14% y dices bueno pero has
00:29:19fallado
00:29:19porque te bajaste y no has vuelto a comprar. Digo no, no compré MSCI ACWI, compré China tanto en 2023
00:29:26como en 2024
00:29:28y esto también me acarreó muchísimos comentarios y críticas de 40 años invirtiendo y se mete en China
00:29:35que es el índice que no sube. Yo decía es una inversión a 5 o 10 años vista, no es
00:29:38una inversión
00:29:39a corto plazo. La realidad es que desde las compras de 2023 y 2024 que hice la bolsa china ha
00:29:45subido un 45%.
00:29:47De hecho en los últimos 15 meses lo ha hecho un 53% mejor la bolsa china, el HSCEI que
00:29:56es Hansen China
00:29:57Enterprises Index de lo que lo ha hecho el SP500. Como veis decidir no solamente si tienes que estar en
00:30:04bolsa
00:30:04o cuando debes bajarte sino que debes de comprar, es crucial. Es lo que marca la diferencia entre tener éxito
00:30:12a medio y largo plazo o quedarte invertido en cosas que no dan retorno o incluso dan pérdidas.
00:30:18Como es lógico cuando uno analiza todas estas cosas piensa ¿y ahora qué? ¿debo comprar bolsa en estos momentos?
00:30:27¿esta corrección es una oportunidad o es el inicio de algo mucho más grave?
00:30:31¿y si decido comprar qué compro? ¿compro bolsa en China ahora, Pablo? ¿compro bolsa europea? ¿compro bolsa americana?
00:30:38¿me compro a uno de los siete magníficos? Tal vez es mejor comprar deuda. Es preferible comprar renta fija
00:30:46con rentabilidades entre el 4 y el 5% en Estados Unidos que tiene un dividendo. El bono tiene mucha
00:30:53más rentabilidad que el dividendo que ofrece el SP500. ¿es una alternativa o corro riesgos?
00:31:00¿qué pasa con el inmobiliario? Si no tengo suficiente dinero para comprarme una vivienda
00:31:05¿hay alternativas en las que me pueda cubrir del riesgo de que siga subiendo el precio de las casas nuevas
00:31:12y de segunda mano y que no me quede fuera completamente del mercado? ¿cómo lo hago?
00:31:17Otra de las preguntas es ¿qué pasa con la IA? ¿vale? Es una revolución pero ¿cómo me aprovecho de esto?
00:31:24¿cuáles son esas oportunidades que hay para ser de los elegidos? ¿ser de los que pueden optar a tener
00:31:33trabajos muy bien remunerados? ¿o simplemente cómo debo utilizar la inteligencia artificial para ser
00:31:39mucho más productivo? Reduciendo costes de cosas que antes subcontrataba y que ahora puedo hacer por mí mismo
00:31:48si realmente la inteligencia artificial va a ser un antes y un después en el mercado laboral
00:31:54¿cómo me protejo? ¿de qué manera puedo blindar aquello a lo que me dedico para no ser parte de los
00:32:01perdedores
00:32:01cuando sea sustituida a la mano de obra humana por sistemas algorítmicos de última generación
00:32:08robots y cosas similares?
00:32:12Respecto a las criptos evidentemente surgirán mil preguntas
00:32:15¿es esto una mera corrección? ¿estamos entrando en un cripto invierno que dura un montón de tiempo
00:32:21y podemos ver caídas de entre un 70 y un 90%? ¿hay que volver a comprar?
00:32:26¿cómo va a afectar el hecho de que Estados Unidos decida crear una reserva estratégica
00:32:31de criptomonedas? ¿realmente va a generar una demanda continua durante los próximos años
00:32:36hasta que lleguen a tener un millón de bitcoins? ¿qué va a pasar con las reservas de monedas
00:32:45digitales de los bancos centrales? ¿estamos hablando de las CBDCs? ¿son una alternativa?
00:32:51¿va a ser simplemente un control exhaustivo de la ciudadanía para saber exactamente lo que
00:32:56haces con tu dinero o realmente va a aportar algo positivo? ¿cómo me protejo de esa pérdida
00:33:01de privacidad tan enorme que hay? Y luego por último hay otras opciones de inversión
00:33:07que puedan ser interesantes. Una de las cosas más llamativas que ha ido ocurriendo a lo largo
00:33:12de los últimos años es que se está democratizando el acceso a los mercados de forma generalizada.
00:33:20¿qué quiere esto decir? Cuando hace 20 años tú querías invertir en determinado tipo de startups
00:33:26o determinado tipo de negocios que estaban comenzando o tenías grandes cantidades de dinero y estabas
00:33:35en la banca privada o simplemente ni te enterabas de estas oportunidades. Pero ahora hay muchas
00:33:40plataformas que te permiten hacer una cartera muy diversificada de startups desde cantidades muy
00:33:46pequeñas de dinero desde 100, 200, 300 euros. Es interesante. Yo lo estoy haciendo y lo estoy
00:33:54haciendo de forma bastante activa desde hace unos años. Os contaré todo esto el día de mayo.
00:34:00Evidentemente mi opinión es algo que espero que os apetezca tener. Creo que aquellos que estáis en
00:34:06este directo es porque de alguna manera me conocéis a través de algunos otros vídeos que habéis consumido
00:34:12en internet. Algunos sois miembros de seminarios o sois alumnos de la maestría. Pero sería triste dar una
00:34:21única opinión por mi parte sin contar con un debate con otros expertos que yo considero que tienen
00:34:28mucha valía en sus diferentes campos. Y por eso en el evento del 10 de mayo la idea es traernos
00:34:36referentes
00:34:37en los mercados en cada una de las áreas para que nos den su opinión y no solamente la mía
00:34:42sobre cómo ven ellos
00:34:43que va a evolucionar el mercado, qué oportunidades y qué riesgos hay y dónde personalmente se atreverían
00:34:52a poner su dinero. Uno de ellos será Juan Ramón Rayo, otro será Daniel Lacalle. Ya sabéis que son
00:34:56economistas muy reputados que defienden la libertad económica como el modo más eficiente de crecimiento
00:35:04en el medio largo plazo. Les conozco personalmente a los dos, son amigos y será una mesa redonda
00:35:11muy interesante donde debatiremos de geopolítica, de tipos de interés, de inflación, de crecimiento
00:35:18económico, de riesgo de recesión, de cómo posicionarnos y muchas cosas de este estilo. Por otro lado,
00:35:25otro de las personas que considero amigo es Pau García Milá. Es un fenómeno en el mundo de emprendimiento
00:35:32y muy relacionado con la inteligencia artificial, socio de Microsoft y ya fue premiado en 2011 por el MIT
00:35:39Technology Review, lo cual denota que es una persona con una capacidad de anticipar el futuro brutal.
00:35:48Nos va a dar su visión sobre lo que está viendo, siendo socio de Microsoft, lo que está viendo en
00:35:54el mundo
00:35:54de la inteligencia artificial y hacia dónde cree que vamos y cómo va a impactar en el mercado laboral
00:36:00de forma prácticamente inmediata. También quiero traer gente que está analizando continuamente y utilizando
00:36:07herramientas de IA en tiempo real. Carlos Santana, ya sabéis que a través de su canal DotCSV
00:36:15analiza todas las herramientas que van surgiendo día a día para saber cuáles son las más potentes,
00:36:21las más eficientes, qué opinión le merecen. Pero luego tenemos a Nas Andalousi,
00:36:26un chico de tan solo 20 años que es un emprendedor espectacular que no solamente está enganchándose
00:36:33al mundo de la inteligencia artificial, sino que tiene tres empresas como Escríbelo, QuickTalk o Udia,
00:36:40que son IA que permiten hacer trabajos ya para el público y que genera unos ingresos mensuales
00:36:48que son auténticamente una locura, sobre todo teniendo en cuenta la edad que tiene desde que empezó.
00:36:54En el lado inmobiliario, otro gran amigo como es Uribice, cofundador y CEO de Habitaciones.com,
00:37:03un proyecto donde en lugar de vender viviendas completas, vende habitaciones con su propia
00:37:13escritura. Una idea personalmente considero muy valiosa en un entorno donde la gente no puede
00:37:18permitirse el lujo de adquirir la vivienda completa. Y Pau Antó, como todos sabéis,
00:37:23es uno de los inversores en mercados inmobiliarios más importantes de España.
00:37:28CEO de Monest ha hecho más de 800 operaciones en el mercado inmobiliario y ha invertido más de 100
00:37:34millones de euros en el sector. Creo que nos dará una visión muy buena de hacia dónde van los precios,
00:37:39qué se puede esperar del mercado inmobiliario en España y, sobre todo,
00:37:42qué tipo de soluciones hay que implementar para frenar definitivamente lo que estamos viviendo
00:37:48desde la pandemia. Por el lado del mundo cripto y blockchain, vamos a contar con el CEO de
00:37:56Criptan, Jorge Soriano. Qué mejor que alguien que está en el mundo de los exchanges para contarnos
00:38:02hacia dónde va la regulación, la protección del inversor, cuáles son los riesgos y las
00:38:07oportunidades. Pero también he querido que estén con nosotros Julio Méndez, que es ingeniero de
00:38:12informática, fundador de Wabex y que además es el CEO de Alastria, la mayor asociación de blockchain
00:38:20de Europa, y Jesús Pérez, que es un referente en el ecosistema de fintech y cripto. Además,
00:38:25es asesor en un hedge fund que invierte en criptomonedas en Luxemburgo, con lo cual veremos el
00:38:30aspecto de la gestión de la, llamémoslo especulación o inversión en criptomonedas en el corto y medio
00:38:37plazo. Como veis, un cartel muy interesante que además estará complementado con la participación
00:38:43de dos especialistas en fiscalidad. Todavía estamos pendientes de cerrarlo, por eso no lo he puesto en
00:38:49esta presentación, porque tan importante resulta cómo gestionar nuestro dinero, cómo minimizar el
00:38:57impacto fiscal de las plusvalías que conseguimos cuando lo hacemos bien. En España, al igual que pasa
00:39:03en Europa, soportamos una carga fiscal brutal. Dentro de lo posible, hay que conocer los mecanismos
00:39:10que puedan ayudarnos a pagar, dentro de la legalidad, la menor cantidad de impuestos posibles, y por
00:39:16tanto habrá una mesa también dedicada a este punto. Como veis, va a ser un evento muy muy interesante,
00:39:24que va a tocar muchos temas que aparentemente están descorrelacionados, pero que como he dicho al
00:39:29principio, dada la situación a la que llegamos en este momento de la historia al mercado, probablemente
00:39:36va a haber una correlación relativamente alta entre las cosas que vamos a plantear como mesas
00:39:42independientes. Lo cual, tener opinión de cada experto, que no están puestos de alguna manera en
00:39:49contexto homogéneo entre ellos, sino que cada uno va a verlo desde su lado, va a ser muy interesante para
00:39:55poder sacar conclusiones al final del evento que estaré encantado de compartir con vosotros.
00:40:01Tenéis la posibilidad de comprar las entradas en la página web pablohiltrader.com. En la descripción
00:40:08de este directo también está el enlace. Seguro que mi equipo en el chat también está dándose el enlace
00:40:14para que podáis comprarla. Se va a celebrar en una sala maravillosa dentro del cine más grande de España,
00:40:21que es Kinépolis. Y para aquellos que no queráis solo una entrada más general o básica, siempre tenéis
00:40:29la opción de contratar las entradas VIP o las entradas platino, que incluye una serie de ventajas.
00:40:34Las tenéis todas en la descripción que hay, tanto en este directo como dentro de la página web para que
00:40:41lo
00:40:41veáis en detalle. Recordad que los precios van subiendo. Todavía tienen un descuento de un 30% que
00:40:47se irá quitando, se irá eliminando a lo largo de las próximas semanas. Con lo cual, si os interesa estar
00:40:54en este evento, no perdáis el tiempo y comprarlos ya. Creo que llega el momento tal vez de dejar de
00:41:03hablar yo y escuchar un poco cuáles son vuestras dudas. Quiero agradeceros, por supuesto, vuestra
00:41:09atención y me gustaría ahora responder algunas de las de lo que me habéis planteado y que mi equipo
00:41:15de soporte técnico me está pasando ya. Con lo cual, permitidme que vaya leyendo aquellas que me parezcan
00:41:22más interesantes para poder responderlas en vivo. ¿Va a haber posibilidad de verlo online? Es decir,
00:41:29es un evento que se va a retransmitir online. No. Este evento solamente se podrá ver por parte de
00:41:34aquellos que vayan físicamente a los cines kinéponis de Madrid. ¿Se podrá comprar el contenido en
00:41:41diferido para los que no vivamos en España? No está planificado que sea así. Lo siento mucho. El
00:41:48año pasado hice eventos en Buenos Aires, en Bogotá, en Lima, en Santiago de Chile, en Ciudad de México,
00:41:53en Miami y en Orlando. La verdad, la verdad es que cuando la gente de España me decía,
00:42:01jo, Pablo, te has ido por todo Latinoamérica y por Estados Unidos a dar charlas y aquí no has
00:42:05hecho ninguna, fue precisamente la semilla que me llevó a decir, este año nos quedamos aquí y le
00:42:11dedicamos el evento presencial a nuestros compatriotas. Con lo cual, no, solamente se va a hacer aquí
00:42:18en Madrid y no va a haber retransmisión online. Preguntáis por si el gasto militar se acaba
00:42:25materializando, que cuál creo que va a ser el papel de los bancos en el Eurostox, en el índice
00:42:31Eurostox. Bueno, estas preguntas evidentemente son más del día a día de mayo que de este evento. Si
00:42:37empiezo a contestar cosas particulares de cómo crees que lo va a hacer Banco Santander o qué crees,
00:42:42cómo va a afectar a Iberdrola o qué va a afectar a Indra. Abrimos unas pita y estaríamos aquí tres
00:42:47horas de
00:42:47directo. Hago una pequeña anotación. Creo que los principales beneficiados del gasto militar, si
00:42:54finalmente se materializa, van a ser compañías relacionadas con construcción, con infraestructuras
00:43:01tipo eléctricas, compañías de vuelo. Se supone que estamos hablando de que vamos a alcanzar la paz
00:43:08en Ucrania, que Europa se va a militarizar, que va a invertir muchísimo dinero. Evidentemente va a tener
00:43:14un efecto, un revulsivo en los datos de PIB de Europa, de la misma manera que el gasto público
00:43:21desmesurado de Estados Unidos le han ayudado a marcar la diferencia en términos de crecimiento
00:43:26respecto a otras economías hasta ahora. Con lo cual creo que va a ser un catalizador muy positivo para
00:43:33las cifras de crecimiento europeo. Que si veo el oro rompiendo máximos históricos. Bueno, es que el oro está
00:43:38rompiendo máximos históricos prácticamente de forma continua. Estamos muy cerca de los 3.000 dólares
00:43:44la onza. Evidentemente es un nivel psicológico, pero la tendencia del oro sigue de momento siendo
00:43:53muy buena. Y mientras haya una compra continua por parte de bancos centrales de oro, parece muy
00:43:59difícil que tengamos correcciones excesivamente grandes. Que si creo considerable operar a la baja en
00:44:06caso de caídas de los mercados. ¿Por qué? Si las oportunidades están en la dirección en la que tú
00:44:12crees que se va a mover el mercado. Si tú crees que el oro va a subir, lo compras. Si
00:44:15crees que va a bajar,
00:44:16lo puedes vender. Si crees que el petróleo va a subir, lo compras. Si crees que puede bajar, lo vendes.
00:44:21Y lo mismo pasa con los mercados de renta variable. Hay muchísimas maneras de hacerlo.
00:44:28Tienes ETFs inversos que los compras y si el mercado baja ganas dinero. Puedes comprar opciones
00:44:33tipo PUD o montarte en un futuro sintético. Vender un futuro como sin más. Es decir, hay muchos
00:44:39mecanismos igual de sencillos para argumentar posiciones a la alza como para argumentar posiciones
00:44:46a la baja. Yo sí soy de los que me posiciono a la baja cuando creo que hay una oportunidad
00:44:52clara y se
00:44:53puede ganar mucho dinero apostando a la baja o posicionándote a la baja. Pero para muchos
00:44:59inversores que no están acostumbrados a buscar los dos lados del mercado, el mero hecho de saber
00:45:06retirarte a tiempo y preservar tu capital para luego poder invertir cuando ha caído el mercado
00:45:11un 40% o un 50%. Piensa que si una cosa baja un 50% y a ti no te
00:45:16cuesta dinero, tú eres
00:45:17el doble de rico porque cuando ha bajado un 50% con el mismo dinero puedes comprar el doble
00:45:21de cosas. Con lo cual la mera preservación de capital puede ser una forma muy interesante
00:45:28para aquellos que son inversores conservadores de evitar un colapso para luego poder entrar
00:45:34a precios mucho más bajos. Me preguntan por aquí
00:45:46que para cuándo Barcelona. Bueno pues creo que he ido a Barcelona varias veces. Normalmente voy al
00:45:51menos una vez al año. Este año también voy a estar por allí, no haciendo este evento del 10 de
00:45:57mayo,
00:45:58pero sí dando alguna conferencia. Con lo cual tendréis la oportunidad de que nos saludemos cuando esté
00:46:03por allí. Realmente, si saliese muy bien el evento de Madrid, estudiaremos.
00:46:24¿Perdona?
00:46:28Me he quedado sin voz.
00:46:32Estudiaremos la posibilidad.
00:46:34Dadme un segundo, por favor.
00:46:52Me he metido un caramelo de miel en la garganta porque la tengo muy tocada. Perdonad que tenga
00:46:55el caramelo, ya sé que no es lo que hay que hacer, pero es que si no, no puedo seguir
00:46:58hablando.
00:46:59Sí, estudiaremos la posibilidad de repetir este evento si vemos que tiene suficiente tirón
00:47:05en alguna otra ciudad de España, por supuesto.
00:47:08Si empezas a invertir de cero, viendo cómo está el mercado, ¿dónde invertiría?
00:47:13Bueno, lo primero que te diría es invierte de forma diversificada. Es decir, el evento
00:47:18del 10 de mayo lo que pretende es enseñarte que hay una gama muy amplia de posibles inversiones
00:47:24que puedes realizar para no concentrar de ninguna forma tus apuestas o tu dinero en un punto
00:47:30concreto, sino que lo que vas a hacer de alguna forma es alocar tu capital entre distintos
00:47:36instrumentos financieros. De esa manera, lo que haces es diversificar el riesgo en función del
00:47:42entorno en el que se pueda mover en un momento dado u otro el mercado. Te diría, no pierdas de
00:47:49vista
00:47:49la posibilidad de tener algo de renta variable, renta fija, inmobiliario, criptomonedas, oro, etcétera,
00:47:55etcétera. Exactamente lo que he presentado durante este directo.
00:48:00Pregunta si el oro es todavía una buena opción. A estos niveles da mucho vértigo. No quiere decir que no
00:48:05siga subiendo, pero evidentemente no es el momento idóneo para entrar. Por eso digo muchas veces que lo
00:48:10interesante es ser capaz de ver más allá de lo que están viendo los demás, intentar analizar el por qué
00:48:18crees que va a haber un cambio en la pauta de un activo y posicionarte cuando el resto todavía no
00:48:24lo
00:48:24está mirando. Ahora todo el mundo está hablando del oro y eso entraña cada vez más riesgos. No quiere decir
00:48:30que no pueda seguir subiendo, pero no lo considero el momento idóneo para comprarlo.
00:48:36La pregunta es si es buen momento para
00:48:39contratar una hipoteca, hacerlo más tarde.
00:48:42Personalmente creo que los tipos de interés no van a bajar, en el caso de Europa,
00:48:47más allá del 2%, lo cual quiere decir que con tipos ya en torno al 2,5%
00:48:52lo que te queda de recorte
00:48:54por el lado del Banco Central Europeo y que por tanto se pueda trasladar
00:48:58al costo hipotecario creo que es en movimiento ya marginal.
00:49:03¿Merece la pena hacer hipoteca fija?
00:49:07Una de las ventajas de la hipoteca fija, sobre todo cuando la consigues
00:49:11en niveles relativamente bajos, es que tienes la garantía o el conocimiento
00:49:17de cuánto vas a tener que pagar a futuro. Mientras que si estás en una hipoteca
00:49:20variable y luego ocurre una crisis, por ejemplo, como la crisis periférica
00:49:23o pasa algo con este dinero gigantesco que quiere crear de la nada
00:49:28la Unión Europea para financiar el rearme, si eso acabas en una crisis de deuda
00:49:32te puedes encontrar con un costo hipotecario muy complicado de manejar.
00:49:37Con lo cual, teniendo en cuenta lo que hemos dicho de cuánto recorrido
00:49:40le podría quedar a los tipos a la baja y cómo puedes conseguir la hipoteca fija
00:49:44más o menos ahora, te diría que yo me inclinaría más por hipoteca fija
00:49:48que por variable. ¿Vais a tener oportunidad, me preguntáis, de realizar preguntas directas
00:49:59conmigo y los invitados? Sí, por supuesto, mira el enlace, los distintos tipos de entrada
00:50:05y lo que está incluido en cada una de ellas, porque ahí te indica si vas a tener opción
00:50:10de hacer preguntas directas o no a quienes y si vas a poder encontrarte como los ponentes
00:50:15en la sala VIP o no. ¿Qué hago para salir sin pérdidas? Bueno, una pregunta muy buena
00:50:23y una respuesta casi imposible. En primer lugar, no sé qué estrategias tienes
00:50:27con lo cual es imposible responder esta pregunta. No sé si estás comprado en el oro
00:50:31no tienes pérdidas. Si estás comprado en cripto, salvo que hayas comprado justo
00:50:35cuando estaban 109.000 Bitcoin, que entonces si estás pasándolo mal
00:50:39si has comprado en el último año probablemente estás ganando dinero. Lo mismo te diría
00:50:43de la bolsa, con lo cual depende mucho de qué activo o que tengas en la cartera
00:50:48para responder cómo tienes que actuar para evitar esas pérdidas. A veces no se trata
00:50:53solo de evitar pérdidas, se trata de minar, de minorar esas pérdidas al máximo.
00:50:59Dicho de otra manera, si tengo una cartera de 100 y la reduzco a 40, a lo mejor sufro,
00:51:04pero tengo un margen de protección enorme porque he quitado una cantidad relevante
00:51:09del porcentaje que tenía invertido hasta ese momento.
00:51:15¿Cómo veo los límites de deuda a máximos históricos? Sí, claro que vamos a ver
00:51:19máximos históricos desde el punto de vista de emisión de nuevo dinero y de endeudamiento.
00:51:24¿Significa eso que los tipos de interés pudiesen volver a máximos históricos? No.
00:51:30Las economías desarrolladas a día de hoy con la deuda que tienen emitida
00:51:34no podrían soportar una vuelta a niveles de máximos históricos en términos de rentabilidad
00:51:40que hablarían mucho antes compañías, consumidores, ciudadanos y probablemente
00:51:46más de un gobierno. Estamos hablando, por ejemplo, en España en los años 70-80
00:51:50los tipos de interés estaban al 18% y te planteas lo que implicaría
00:51:54volver a esas rentabilidades en los bonos sería inviable para el nivel de endeudamiento
00:51:59que tenemos a día de hoy. Con el repunte de inflación, la FED, ¿cuánto tiempo más
00:52:04podría seguir castigando al real estate? El real estate realmente no está siendo
00:52:09castigado. El real estate en Estados Unidos no hace más que subir de precio.
00:52:13La tasa de variación puede que esté bajando, pero la subida del precio, el índice de precios
00:52:17de la vivienda no hace más que subir. Con lo cual de momento no hemos visto
00:52:22un problema en el mercado de vivienda en Estados Unidos, pero sí somos conscientes
00:52:27de que lo que tiene que destinar cada unidad familiar en Estados Unidos
00:52:30para la adquisición de vivienda empieza a ser una cantidad en términos porcentuales
00:52:34más peligrosa. Ya han superado el 52%, lo cual en términos históricos te dice
00:52:39que no deberían de estar demasiado lejos de que se pueda producir un accidente grave.
00:52:46El 1 al 10, ¿qué tan fuerte podría ser la recesión con esta nueva guerra comercial?
00:52:50Va a depender de, tu propia pregunta tiene la respuesta, dependerá de cómo de agresiva
00:52:58sea la guerra comercial que va a llevar Donald Trump. Si lo que vemos a continuación
00:53:03de lo que ha dicho, voy a ponerles un 200% de aranceles a la Unión Europea en el vino
00:53:08y otras bebidas alcohólicas. Digo, vale, va a responder Europa de forma similar,
00:53:15lo va a hacer Canadá, lo va a hacer China, lo va a hacer México, porque es evidente
00:53:22que en el tú a tú es muy difícil enfrentarse a Donald Trump porque la primera potencia
00:53:26económica del mundo tiene mucha fuerza. Pero cuando tú piensas en el matón, el fuerte,
00:53:35al fuerte es muy difícil encontrarle un contrincante. Yo creo que el único contrincante
00:53:39que está a la altura de Donald Trump es Xi Jinping en China, por el tamaño de la economía
00:53:44y el ejército que tiene. Pero ¿qué pasa si los medianos y pequeños se unen? O sea,
00:53:50¿qué ocurre si Donald Trump descubre en este segundo mandato que ir golpeando a todo
00:53:55el mundo verbalmente o marcando como política guerra arancelaria agresiva, la respuesta es
00:54:03que se juntan todos los pequeños y entonces de repente la respuesta de Canadá y de México
00:54:08y de la Unión Europea y de Reino Unido y de China es una respuesta unificada?
00:54:14Porque claro, en un tú a tú a Donald Trump nadie le hace sombra, pero si se te juntan
00:54:1915, evidentemente Donald Trump las va a pasar muy mal. No sé lo que va a ocurrir, pero
00:54:24lo que sí vamos a desarrollar es los distintos escenarios que se puedan dar.
00:54:28Si la guerra arancelaria se convierte en algo global, creo que la probabilidad de recesión
00:54:33es muy alta.
00:54:35¿Cuáles son los factores que nos puedan indicar que estamos muy cerca de una recesión?
00:54:39Ya los hemos visto. Hemos pasado durante más de un año con el indicador ley, que es los
00:54:45Leading Economic Indicators en Estados Unidos en niveles negativos. Solo pasaba en 2008.
00:54:50Hemos tenido la desinversión de la curva de tipos en Estados Unidos entre el tres meses
00:54:54y el diez años con una fiabilidad asombrosamente alta a lo largo de la historia. Estamos viendo
00:54:59cómo empieza a haber datos de consumo mucho más débiles. La propia Reserva Federal de
00:55:05Atlanta, que tiene un modelo económico, ya predice un bajón enorme en lo que es la
00:55:10tasa de crecimiento estadounidense para el primer trimestre. De hecho, habla de menos
00:55:142,4. Hay un factor que tiene mucho que ver con la guerra arancelaria y la anticipación
00:55:21de compras por parte de los importadores, pero evidentemente hay muchas señales de
00:55:26enfriamiento económico en Estados Unidos que se podrían acelerar de forma drástica
00:55:31si Donald Trump continúa con esta política de guerra arancelaria agresiva.
00:55:38¿Cuál creo que es el verdadero propósito de las medidas tomadas por Donald Trump? No
00:55:42lo sé. Me cuesta muchísimo meterme en la cabeza de Trump. Creo que es una persona muy
00:55:46compleja. Parte del argumento de su manera de negociar es el despiste. Es que el socio
00:55:54comercial que tiene delante no sepa exactamente qué es lo que va a ocurrir. Y de ahí lo vemos.
00:55:59Aranceles del 50 y lo rebuzco a 25. Aranceles del 25 y lo suspendo durante dos meses.
00:56:05Ahora achina un 60% y luego le aplica un 10 y luego otro 10. Dices, bueno, no sigue su
00:56:11propia
00:56:11pauta. Y eso hace que el que está enfrente tenga muy difícil buscar contramedidas. Si
00:56:17ni siquiera él establece un marco de actuación que luego siga, es dificilísimo para el resto
00:56:24que podamos hacer un análisis coherente de dónde va a acabar esta guerra arancelaria o cualquier
00:56:29otra medida que haya implementado.
00:56:33Si no se puede tener dinero en dólares, ¿en qué divisa sería mejor para nuestro dinero? Yo no he
00:56:37dicho que no se pueda tener dinero en dólares. El dólar sigue siendo la moneda refugio en el mundo
00:56:42y normalmente, como explicaba en su libro de nuevo orden mundial, Ray Dalio, es la pérdida de supremacía
00:56:50de la moneda del imperio llega con décadas posteriores a la caída del propio imperio, con lo cual resulta
00:56:57muy difícil ahora mismo vaticinar que el dólar se pueda convertir en una moneda que pierda valor de
00:57:03forma muy drástica. Otra cosa son los movimientos que se puedan dar, teniendo en cuenta lo que ha decidido
00:57:09la Unión Europea, de estimular mucho la economía con este rearme de 800 mil millones de euros o la
00:57:16desaceleración económica que de repente nos lleva a pensar que la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés
00:57:21de forma más agresiva de lo que pensábamos. Y eso pone en contexto que el BCE va a bajar menos
00:57:27y la FED va a bajar más
00:57:28y eso hace que automáticamente pasemos de estar en cotas de 1.03, 1.04 a 1.09 en euro
00:57:34dólar.
00:57:35Pero yo no veo ahora mismo un problema para el dólar en el corto ni medio plazo.
00:57:41Que si creo que puede haber una recesión como la del 2008 en Estados Unidos, evidentemente todo eso va a
00:57:46ser
00:57:47producto de hasta dónde se estire la goma. Y entiendo que estirar la goma significa cómo de agresivas son las
00:57:54políticas y las posturas que mantengan los distintos jugadores en este juego de tronos que hemos
00:58:01abierto. Cómo de agresivo o stram, cómo de agresivas son las medidas recíprocas, quiénes se alían con
00:58:07quiénes, va a determinar probablemente si estamos ante una pequeña recesión, ninguna recesión, simplemente
00:58:14un soft landing o una recesión severa, en cuyo caso podríamos tener correcciones similares a las del 2008.
00:58:21¿La bolsa china activó un doble suelo en el gráfico mensual? ¿Es una oportunidad de compra?
00:58:26No, yo estoy a un 15% de cerrar mi estrategia después de una revalorización de casi un 100%.
00:58:31Para mí no es el momento de comprar china. Creo que va a seguir subiendo, pero el momento era cuando
00:58:38nadie quería comprarlo y fue cuando dije que estaba comprándolo yo. ¿La bolsa americana se está
00:58:44hundiendo? ¿Hasta dónde caerá? Bueno, hablar de que se está hundiendo cuando baja un 10% y ha subido un
00:58:4920 y algo por ciento en los últimos dos años consecutivos. No me atrevería a decir que eso
00:58:54es un hundimiento. Tal vez el problema es que estamos tan mal acostumbrados a pensar que 2009-2024
00:59:02es lo normal. Cuando el otro día en X, en el antiguo Twitter, yo ponía un gráfico de Bridgewater
00:59:09que es muy interesante, que muestra que el periodo mejor de la historia desde 1970 para invertir durante
00:59:1615 años consecutivos ha sido justo el que acabó a finales de 2024. No ha habido un mejor
00:59:21periodo de 15 años. ¿Qué quiere esto decir? Que el que lleva 15 años en el mercado tal vez
00:59:27considera que esto es normal, pero es tremendamente extraordinario. Y si cree que es normal y el
00:59:32mercado cambia de pauta, se va a dar de bruces con una realidad muy fea.
00:59:42Que si sé en qué se usa ese 300% de deuda, me encantaría saberlo. Últimamente vivo amargado
00:59:49viendo la cantidad de fraudes, despilfarro de dinero, administraciones engordadas artificialmente,
01:00:01puestos creados por amigos para amigos. Cuando la gente me pregunta sobre Doge, sobre el departamento
01:00:09que lidera Elon Musk, digo ojalá lo tuviésemos en España, ojalá lo tuviésemos en Europa
01:00:14y ojalá no lo llevase Elon Musk. El gran problema es que es metido a zorro en el gallinero.
01:00:19Y cuando Donald Trump dice no le pago nada y fíjate que bien trabaja todo el tiempo, digo
01:00:24bueno, ¿tú crees que el tío más rico del mundo trabaja gratis? El empresario, uno
01:00:29de los empresarios con más éxito del mundo, ¿tú crees que trabaja gratis? ¿Cómo se
01:00:35va a cobrar el trabajo que está desempeñando? Te aseguro que lo tiene muy claro. ¿Es correcto
01:00:43que esa persona sea la que dirija la limpieza? No. ¿Es necesaria la limpieza? Por supuesto
01:00:49que sí. Buena parte de lo que pagamos de impuestos en Europa es aberrante. Somos el
01:00:57área donde más impuestos se paga del mundo. ¿Somos mejores? ¿Tenemos mejor educación,
01:01:03mejor sanidad, mejor todo? No, no es verdad. Por lo cual la respuesta sería una parte muy
01:01:08importante, la estamos despilfarrando. No lo sé. Ojalá tuviese ese dato para poder
01:01:14compartirlo contigo. La última pregunta, ¿la manipulación del clima que se está haciendo
01:01:20como lo que hicieron en Valencia? ¿Cómo veo que afecta al mercado inmobiliario? Bueno,
01:01:26creo que las inercias del mercado inmobiliario va más allá de una comunidad concreta o de
01:01:30una ciudad. Este problema se está dando en toda España y no solamente en España, se
01:01:36está dando incluso en buena parte del mundo. Se han dado unas circunstancias en las que se
01:01:41ha construido poco por la pandemia. Después ha llegado un boom del precio de la materia
01:01:46prima que ha echado atrás a muchos constructores. Luego hemos creado una inflación sin precedentes
01:01:50que ha hecho que se deprecie el dinero, el valor del dinero fiat y todo eso ha confluido en
01:01:55que se haya disparado el precio de la vivienda. Con lo cual no entraría a valorar temas concretos
01:02:02de manipulación, sino un entorno muy mal gestionado por parte de los gobernantes.
01:02:09Creo que hay una pregunta más, una última que voy a contestar.
01:02:17Me pregunta alguien qué significa invertir a largo plazo. Es decir, cuando hablamos de
01:02:21invertir a largo plazo a qué nos referimos. Normalmente para mí invertir a largo plazo
01:02:26significa más de un año. Todo lo que va desde pocas semanas a pocos meses yo lo considero
01:02:34swing trading. Y cuando hablo de invertir a largo plazo, cuando yo digo he comprado oro
01:02:38a largo plazo o he comprado, tengo la mitad de mis criptos a largo plazo y tengo China
01:02:42a largo plazo. Bueno, China era una apuesta de 5 o 10 años, ya han pasado desde 2023 y
01:02:472024, ya han pasado casi dos años. Y dices, bueno, pues tal vez este año consiga cerrar
01:02:53la posición. Ya dices, pues habrá sido una estrategia que ha durado dos años y medio.
01:02:57El oro, que empecé en 2021 y 2022, probablemente lo mantenga más tiempo, pero ya son varios años.
01:03:02Las criptos, la primera mitad, que es más especulativa, ya la he quitado después de un
01:03:06200% de su vida, pero la otra mitad la voy a mantener, con lo cual va a ser una
01:03:10apuesta
01:03:11de largo plazo. Inmobiliario, evidentemente, lo voy a mantener durante más tiempo, con lo
01:03:17cual también se convierte en algo que ya tiene una vigencia desde 2020 claramente superior
01:03:22a un año. Para mí, hablar de cómo posicionarte en el mercado desde una perspectiva de aprovechar
01:03:30las grandes tendencias que se van a producir, no tiene demasiado sentido desde una perspectiva
01:03:35de trading. El trading es más oportunista.
01:03:39Aquí intentas saber cómo explotar la robótica, cómo explotar la inteligencia artificial, cómo
01:03:45sacarle partido a blockchain y a las criptomonedas, más allá de especular con ellas, cómo puedo
01:03:52participar de la euforia del mercado inmobiliario con poco capital, dónde y cuándo debo comprar
01:03:58renta variable, en qué proporción, cuánto tengo que tener de renta fija como activo
01:04:05que me pueda proteger, pero evitando una posible crisis de deuda. Todo eso es lo que considero
01:04:12que vamos a tocar y establecer un marco. Y dentro de ese marco habrá oportunidades a
01:04:19alza y a la baja. Pero tener la dirección clara, y siempre digo esto cuando hablo con
01:04:23los miembros de seminarios, si tú determinas que la oportunidad está hacia arriba o hacia
01:04:29abajo, el encontrar luego los momentos de entrar es casi secundario, es menos importante.
01:04:36La clave es la tendencia. La clave es, ¿debo comprar las caídas o debo vender los rebotes?
01:04:43Y eso, en mi opinión, se trata de un colofón de análisis de muchas variables macroeconómicas,
01:04:55geopolíticas, de valoración, de análisis técnico que te ayuda a establecer esos timings
01:05:02incluso en gráficos mensuales. Esa mezcla. Y luego hablar con expertos en la materia que
01:05:08muchas veces te cuentan cosas que no conoces y que te ayuda a ampliar tu visión de lo que
01:05:13está pasando en el mundo. Y de ahí que sea tan interesante poder debatir en vivo con
01:05:18referentes de cada una de estas industrias para saber si lo que yo percibo y lo que yo
01:05:24veo es correcto o si por el contrario hay algo que se me está escapando.
01:05:29Antes de terminar, os recuerdo que tenéis tanto en el chat de este directo como en la página
01:05:35web pablohiltrader.com la posibilidad de adquirir las entradas. Estaré encantado de veros allí.
01:05:42Creo que va a ser una jornada muy bonita. Nos pasó en Latinoamérica. No es lo mismo.
01:05:48Yo estoy mirando ahora al teleobjetivo de una cámara. No tiene nada que ver esto con estar
01:05:54con la gente mirándoles a los ojos, riéndote, comentando, echando un rato, hablando de anécdotas,
01:06:02de cosas que han ocurrido. Bueno, ojalá tenga la oportunidad de conoceros a muchos de vosotros
01:06:08ese día. Así que os deseo mucha suerte. Animaos, veniros al evento y por supuesto,
01:06:16muchísimas gracias por haberos tomado la molestia de conectaros a este directo que espero
01:06:22que os haya aportado un poquito más de claridad sobre qué va a ocurrir el día 10 de mayo. Muchas
01:06:28gracias. Suerte a todos con las inversiones y nos vemos ya en las próximas emisiones que
01:06:33haga. Hasta la vista.
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