- 6 hours ago
Eksport terus melonjak, inflasi masih terkawal, tetapi risiko global semakin memuncak. Adakah ekonomi Malaysia benar-benar berada dalam kedudukan yang selesa? Kami bawakan analisis bersama Abdul Mui'zz Morhalim mengenai prospek KDNK, inflasi, OPR dan hala tuju perdagangan global.
Category
🗞
NewsTranscript
00:00Malaysia mengumumkan anggaran awal pertumbuhan ekonomi bagi suku kedua hari ini dalam keadaan ekonomi global terus berdepan ketidaktentuan daripada konflik
00:08geopolitik, turun naik harga minyak dan perkembangan dasar perdagangan AS.
00:13Dan menariknya di sebalik pelbagai risiko keluaran itu, data perdagangan menunjukkan ekspor Malaysia masih mencatat prestasi yang cukup memberangsangkan, menekali
00:21inflasi pula kekal relatif rendah berbanding banyak negara lain.
00:24Namun persoalannya sejauh mana faktor-faktor ini benar-benar mencaminkan kekuatan ekonomi domestik dan apa cabaran yang perlu diberi perhatian
00:31pada separuh kedua tahun ini.
00:33Jadi untuk mengepas perkara ini dengan lebih mendalam, kita bersama pakar ekonomi MBSB Research, Abdul Moiz Murhalim. Selamat pagi, Moiz.
00:41Baik, mungkin boleh kita mulakan dengan jangkaan Moiz untuk anggaran awal pertumbuhan KDAG Malaysia bagi suku kedua 2026 yang keluar
00:49tengah hari ini.
00:50Mungkin Moiz menjagakan kadar pertumbuhan yang kekal mampan dan apa mungkin kemungkinan kekal melebihi 5% itu berbanding 5.4
01:01% yang dicatat pada suku pertama 2026.
01:04Silakan.
01:05Okey, makasih. Kalau kita lihat dari segi pertumbuhan ekonomi negara pada suku kedua ini, anggaran awal saya ianya beri baris
01:14kita 4.8% atau 5%.
01:17Tetapi bila kita lihat dari segi pertumbuhan sektor perkilangan dan juga perdagangan, ianya nampaknya menunjukkan satu prestasi ekonomi yang masih
01:28kekal mampan.
01:29Dan saya tidak menafikan ada kemungkinan pertumbuhan ekonomi akan terus kekal melebihi paras 5% pada suku kedua tahun ini.
01:36Walaupun masih ada juga terdapat kebimbangan mungkin kenaikan inflasi dan juga sedikit tanda-tanda pasaran buruh yang menunjukkan tanda-tanda
01:45softening ataupun lebih pelahan
01:46kerana jumlah pengendian menurun sedikit pada bulan Mei berbanding bulan yang sama tahun lalu.
01:51Tapi kita lihat secara keseluruhannya kedudukan pasaran buruh masih nampaknya baik dan pertumbuhan perbelanjaan domestik juga terus meningkat di sokong
01:59perbelanjaan pelancong.
02:01Selain itu aktiviti dagangan luar seperti yang saya nyatakan tadi terus berkembang disebabkan khususnya peningkatan eksports yang produk E&E.
02:11Dan dari segi keadaan aktiviti sektor pembinaan juga menunjukkan peningkatan yang terus kekal positif disebabkan kita melihat pada kemajuan-kemajuan
02:23projek-projek pembinaan yang sedia ada.
02:26Dan secara umum kita lihat memang keadaan ekonomi akan masih terus disopong oleh perkembangan ekonomi tempatan tetapi apa yang lebih
02:36baik daripada jangkaan adalah
02:38peningkatan eksports yang terus menunjukkan prestasi yang baik khususnya melihat pada data-data terkini pada bulan April dan juga bulan
02:47Mei.
02:48Jadi keadaan pertumbuhan yang dijangkakan mungkin sedikit perlahan walaupun keadaan ekonomi dijangka terus kekal positif
02:54tapi secara khususnya kalau kita nak tengok dari segi perdagangan kita lihat China contohnya melaporkan peningkatan eksport yang kuat iaitu
03:0227%
03:03dan Malaysia juga seperti negara serantau turut sama mencatatkan prestasi eksport yang masih berangsangkan dalam lebih kurang 5 bulan pertama
03:10tahun ini
03:11dengan kita lihat peningkatan 24.3% yang disokong permintaan semikonduktor dan juga produk E&E yang terus meningkat.
03:18Jadi bagaimana Mois melihat prestasi eksport ini untuk menyokong pertumbuhan KDNK Malaysia pada suku kedua?
03:26Okey, seperti yang saya nyatakan tadi kita lihat prestasi eksport pada bulan-bulan terbaru adalah amat memperasangkan.
03:34Contoh kita lihat dari segi peningkatan eksport sebanyak 45% pada bulan Mei adalah banyak disokong peningkatan eksport B&E
03:43dan ini juga menjadi alasan kenapa kami telah menaikkan unjuran KDNK negara untuk bagi tahun 2026 ini daripada 4.2
03:51% kepada 4.5%
03:53kerana melihat kepada kekuatan aktiviti perdagangan.
03:56Sebelum ini kita terdapat sedikit kebimbangan kesan daripada tarif timba balik yang dikenakan oleh Amerika Syarikat mungkin akan menjadi prestasi
04:03eksport.
04:04Tapi kita dapati ada dua punca utama selain daripada peningkatan eksport E&E kita juga melihat kepada peningkatan eksport barang
04:15pada sektor perlombongan khususnya melibatkan produk petrolium.
04:20Mungkin ini adalah disebabkan kenaikan harga minyak yang berlaku.
04:24Tapi bila kita lihat dari segi data perdagangan turut menunjukkan selain daripada kenaikan harga ini adalah disokong kebanyakannya adalah oleh
04:32perubahan volume
04:33yang mana ini menunjukkan peningkatan permintaan luar juga adalah menjadi punca utama kenapa kita lihat prestasi eksport yang lebih memperansangkan.
04:42Dan secara teknikal bila kita lihat dari segi base effect juga terdapat base yang lebih rendah tahun lalu
04:48kerana seperti yang saya katakan tadi, tarif yang mula diumumkan oleh Amerika Syarikat sedikit sebanyak menjejas prestasi perdagangan
04:55khusus daripada suku kedua tahun lalu dan ini mungkin memberi alasan kenapa kita mungkin mampu melihat pertumbuhan ekonomi negara
05:02mungkin dapat dikekalkan pada paras lebih 5% pada suku kedua tahun ini.
05:07Membawa saya kepada persoalan seterusnya.
05:10Jadi adakah mungkin MUIS menjagakan inflasi akan terus meningkat pada bulan Jun
05:14dan bagaimana pula kesan kenaikan inflasi itu khususnya peningkatan harga minyak, bahan api
05:20dan juga termasuk juga charge utility memberi kesan kepada aktiviti ekonomi di Malaysia pada suku kedua tahun ini
05:25dan bagaimana juga MUIS melihat serangan terbaru antara Amerika Syarikat dan Iran
05:30akan memberi kesan kepada tekanan inflasi mengambil kira harga minyak mentah brand yang meluncaki semula ke paras
05:36sama lebihi $80 setung.
05:38Okey, pertama sekali dari segi jangkaan data inflasi yang bulan Jun yang akan dikeluarkan hari ini
05:45mungkin akan belegas sekitar 2% seperti yang telah kita lihat
05:48diselakkan pada bulan Mei
05:50saya tak nafikan mungkin ada sedikit penurunan dari segi inflasi untuk bahan mentah
05:57untuk bahan api melihat kepada sedikit penurunan dari segi harga minyak global
06:04tapi kalau kita lihat dari segi tahun ke tahun sebenarnya
06:07tekanan yang berlaku ataupun melihatkan bahan api ini turut sama menjadi just kepada
06:13kos-kos import ataupun kos pembelian untuk barang input lain
06:20dan ini digambarkan dengan tekanan yang dihadapi oleh peniaga
06:26yang mana saya tidak nafikan mungkin dari segi tekanan harga ataupun tekanan kos pengeluaran
06:31ini akan menjadi alasan kenapa kita mungkin akan melihat tekanan inflasi
06:35mungkin akan terus dekal tinggi untuk sebaru kedua tahun ini
06:39dan pada saya kita tidak nafikan terdapat kesan langsung kepada pengguna dan isi rumah
06:46khususnya dari segi perubahan kos utiliti dan juga kita dapati dari segi bahan makanan juga
06:54walaupun mungkin dari segi bahan makanan mentah tekanan harga tidak begitu tinggi
06:59tetapi kita dapati data inflasi yang dilaporkan menunjukkan terdapat kenaikan harga
07:05khususnya bagi barang-barang makanan yang dibeli di luar
07:09dan ini menjadikan tekanan kepada isi rumah dan juga pengguna yang mana mungkin menjadi alasan
07:17kenapa kami juga agak sedikit bimbang sekiranya tekanan inflasi ini terus kekal tinggi
07:22ianya boleh menjadikan aktiviti pembelanjaan dan melihat kepada lonjakan harga minyak
07:28walaupun tidak mencecah 100 dolar seteng seperti yang kita lihat sebelum ini
07:32tetapi tekanan harga ini mungkin memberi gambaran keadaan inflasi mungkin akan terus menjadi
07:39satu kebimbangan kepada ekonomi negara kerana kesan langsungnya kepada aktiviti
07:46pembelanjaan domestik
07:47Jadi susulan daripada itu Moiz, adakah masih ada kemungkinan OPR mungkin dinaikkan
07:53jika inflasi terus menaik ataupun kekal tinggi sebab Bank Negara Malaysia sebelum ini
07:57ada menyatakan kedudukan ekonomi Malaysia dalam keadaan yang baik dan inflasi Malaysia
08:01sekitar 2% pula tidaklah begitu teruk kerana ianya tidaklah begitu tinggi
08:06jika kita nak bandingkan dengan negara-negara lain jadi apa pandangan Moiz
08:08tentang perkara ini?
08:10Okey kalau kita lihat dari segi senario kemungkinan tiada alasan untuk
08:16negara menaikkan OPR ini kerana tekanan seperti yang tekanan inflasi tidaklah begitu
08:21teruk seperti yang dialami negara lain tetapi kita sedar punca utama tekanan
08:27inflasi juga berlaku adalah disebabkan fata-fata penawaran kerana sekatan
08:32ataupun penutupan selat hormos contohnya menjejas bekalan minyak dunia
08:36dan kita juga dapati kos yang meningkat melibatkan juga masalah
08:41ataupun kenaikan harga barang-barang berkait dengan petrokimia
08:45dan ini menjadi alasan kenapa seperti yang saya dikati mungkin tekanan inflasi
08:51akan lebih tinggi tetapi melihat dari segi secara umum prestasi ekonomi negara
08:55yang dijangka akan melebihi 5% pada separuh pertama tahun ini
08:59dan juga data terkini turut menunjukkan perbelanjaan runcit sebenarnya masih dalam
09:05keadaan yang baik dan ini memberi ruang ataupun peluang kepada
09:09BNR untuk mempertimbangkan mengembalikan semula kedukaan OPR kepada 3%
09:14kerana kita lihat keputusan yang dibuat tahun lalu adalah lebih untuk memastikan
09:19ekonomi negara disopong dengan kebibangan mungkin tarif akan menjejas
09:24kestabilan ekonomi negara tetapi bila kita lihat setakat ini
09:27kesan langsung tarif adalah agak terhad dan mungkin sekiranya keadaan
09:33ekonomi negara masih terus kekal baik dan khususnya keadaan perbelanjaan
09:38dalam tempatan terus kekal positif ini adalah memberi ruang
09:44seperti saya dikati ada potensi untuk BNR mengembalikan OPR ke paras 3%
09:51tapi kita lalu sentuh kita nak sentuh berkenaan ekspor Malaysia
09:54kita lihat ekspor Malaysia juga menunjukkan prestasi yang positif
09:57dengan kekal mampan menunjukkan kesan tarif tidak memberi kesan signifikan
10:00kepada aktiviti dagangan luar setakat ini
10:03jadi apa jangkat muiz tindakan yang bakal dibuat Amerika Syarikat
10:07apabila kadar tarif global 10% yang dikenakan di bawah seksyen 122
10:11yang akan berakhir dalam masa terdekat ini
10:13jadi apa risiko tarif yang lebih tinggi akan terus diperkenalkan
10:17walaupun Supreme Court ataupun Mahkamah Tertinggi di Amerika Syarikat
10:20telah membatalkan tarif timbal balik yang dikenakan tahun lalu itu
10:24silakan
10:26memang jelas kalau kita lihat dari segi tindakan yang dibuat oleh
10:30kerajaan Amerika Syarikat ialah mengena terus menggunakan tarif
10:34kerana mereka menggunakan seksyen 122
10:39sebagai alasan untuk menggunakan tarif global sebanyak 10%
10:43tetapi tarif ini hanyalah untuk tempoh sementara
10:47kerana dapat dikekalkan hanya untuk tempoh 150 hari
10:51dan bila kita lihat usaha Amerika Syarikat untuk terus menggunakan tarif ini
10:57adalah berdasarkan penggunaan seksyen 301
10:59yang mana dengan alasan untuk menyekat amalan perdagangan yang tidak adil
11:04contohnya penggunaan buruh kasar dan juga sokongan berlebihan kepada sektor perkilangan
11:13jadi dan kita lihat contohnya Amerika Syarikat juga baru-baru ini
11:18telah mengumumkan tarif 25% akan dikenakan kepada Brazil
11:22atas alasan yang sama dan kita dapati Malaysia juga dikatakan
11:26akan terus dikenakan tarif untuk atas alasan penggunaan buruh kasar
11:32yang dalam aktiviti pembuatan dan kita boleh jangka kemungkinan besar
11:39tarif 10% ini mungkin akan terus dikekalkan
11:42cuma apa yang kita sedikit bimbang adalah mungkin akan ada tarif tambahan
11:46yang mungkin akan menjejas ekspor E&E negara sekiranya
11:50Amerika Syarikat terus memutuskan untuk terus menggunakan tarif
11:56disebabkan sokongan berlebihan kepada sektor perkilangan
11:59kerana di bawah seksyen 301 ini tiada hak kepada kadar tarif yang mungkin dikenakan
12:09boleh jadi yang melebihi 10% ataupun boleh jadi yang lebih tinggi daripada
12:13paras tarif timba balik 19% yang dikenakan tahun lalu
12:17ini adalah isu yang perlu kita beri perhatian kerana yang boleh menjadi
12:21satu risiko kepada unjuran pertumbuhan perdagangan luar
12:26ya kita nak lihat juga kedudukan ekonomi di Amerika Syarikat
12:29berdasarkan data dan juga laporan yang dikeluarkan mereka pada minggu ini
12:33apa Komen Muiz melihat bagaimana prestasi ekonomi Amerika Syarikat
12:37yang menyokong ekspor Malaysia tahun ini
12:39mungkin Muiz boleh ulas juga sama ada imbangan dagangan Malaysia
12:43bergerak pada arah yang diharapkan oleh Amerika Syarikat
12:45yang ingin melihat lebihan dagangan ataupun trade surplus Malaysia yang lebih kecil
12:50apa pandangan Muiz?
12:52ok sebagai salah satu dari segi rakan dagangan penting pada Amerika Syarikat
12:57memang kita lihat prestasi ekonomi Amerika Syarikat secara umumnya masih dalam
13:02keadaan yang baik walaupun mungkin terdapat kemembangan tekanan infrasi
13:06lebih tinggi dan juga ada tanda-tanda jumlah penggajian meningkat dengan
13:11keadaan yang lebih perlahan tetapi secara makronya kita lihat dari segi contohnya
13:16data ataupun laporan yang dibuat oleh FED menunjukkan peningkatan aktiviti
13:21terus berada pada paras yang baik dan sederhana
13:24dan kita boleh dapati peningkatan daripada segi permintaan Amerika Syarikat ini
13:28akan terus menyokong ekspor negara
13:30khususnya pada bulan Mei kita lihat jumlah ekspor Malaysia ke Amerika Syarikat
13:36hampir mencecah 100%
13:37yang mana nilai ekspor itu berganda hampir dua kali ganda berbanding bulan Mei tahun lalu
13:44ini lebih disokong pada ekspor produk E&E selari dengan AI boom ataupun peningkatan yang sangat kuat
13:51bagi produk-produk teknologi tetapi kalau kita lihat dari segi imbangan ataupun trade balance
13:56itu menunjukkan Malaysia sebenarnya mencatat surplus yang lebih besar
14:01kerana khususnya disokong oleh ekspor C&E ini
14:05dan ini menunjukkan pergerakan yang berlaku setakat ini adalah berlawanan dengan hasrat
14:11yang cuba dicapai oleh Amerika Syarikat
14:14kerana alasan mengenakan tarif adalah untuk melihat
14:17saiz surplus yang dicatat oleh Malaysia adalah akan terus mengecil
14:22dan pada saya melihat kepada saiz surplus yang lebih besar
14:27ini menjadi alasan mungkin kita akan perlu bersedia
14:31Amerika Syarikat akan terus menggunakan alasan mengenakan tarif ke atas Malaysia
14:36bagi mengekang dakwaan mereka adalah terdapat berlakunya amalan perdagangan yang tidak adil
14:45ini yang saya nyatakan tadi
14:48kita perlu melihat kepada keputusan yang bakal dibuat oleh Amerika Syarikat
14:51kerana tarif baru ataupun tarif tambahan yang dikenakan
14:55boleh menjejas prestasi ekspor negara
14:58Baik jelas angka KDNK mungkin memberi gambaran tentang prestasi ekonomi semasa
15:03tapi apa yang lebih penting ialah kemampuan Malaysia
15:06untuk mengkalkan momentum pertumbuhan dalam persekitaran global yang semakin mencabar
15:09jadi terima kasih di ucapkan kepada Abdul Nur Ismuhalim
15:13Pakar Ekonomi MBSB Research atas rangkuman prestasi ekonomi
15:17dan kita akan terus bersama dengan MBSB Research setiap Jumaat setiap minggu
Comments