- 2 settimane fa
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TVTrascrizione
00:06Benvenuti a tutti i telespettatori di Classe VC all'interno dello spazio che cerca di definire
00:11quali sono gli eventi e i dati macro da monitorare con molta attenzione. Chiaramente Market
00:15Driver non può essere fatto senza il nostro supereroe dei mercati finanziari Antonio Lengua,
00:20Dock Trader. Se non è un supereroe uno che si va a chiamare Dock Trader, non lo so.
00:25Buongiorno Antonio. Buongiorno Emeric, buongiorno. Cosa mi stai raccontando allora caro Antonio?
00:33Cosa dobbiamo fare attenzione oggi? Oggi, nella settimana? Secondo me il tema della settimana è la liquidità .
00:42Oh, attenzione, la liquidità . In che senso la liquidità ? La liquidità perché tutte le grandi società ,
00:51le Mac 7 che fino a un anno e mezzo fa continuavano a fare buyback di azioni proprie,
00:58compravano, facevano, erano delle cash cow, generavano dei free clash flow enormi e compravano azioni proprie.
01:05Adesso stanno non solo spendendo questo free clash flow, ma stanno andando sul mercato per raccogliere
01:15dei soldi, quindi tramite aumenti di capitale. Abbiamo visto Google, Meta...
01:20Eh, quello di Google è una bella botta.
01:23Le dici, scusa, ma tu sei Google, sei Alphabet, fai mille miliardi di utile ogni trimestre, così,
01:28e poi vai a chiedere sul mercato, fai un offering da 80 miliardi?
01:3280 miliardi?
01:33E adesso anche Meta, da un articolo del Financial Times ce ne sono altri due, adesso mi dimentico ma era...
01:40Ma perché ti preoccupi? Tanto paga pantalone, caro il nostro Antonio Lengua.
01:46Trump ha detto che ci mette lui i soldi con l'amministrazione, l'hai letta la dichiarazione, l'hai vista?
01:52Ma ne deve mettere tanti, eh?
01:54E poi il problema, fai partire la rotativa e ce n'hai quanti ne vuoi.
01:59Eh sì, giusto. E poi ci sono le IPO, no? Questa settimana abbiamo...
02:05Ecco, quelle mi preoccupano di più, quelle mi preoccupano.
02:08Ma guarda, ce ne sono come...
02:11Non è che tra SpaceX e Google ci sia molta differenza, eh?
02:1777 billion uno, 80 billion l'altro.
02:21Quindi c'è...
02:23E tutto cade in un momento in cui gli...
02:28I fondi real money sono full invested o quasi.
02:32I fondi sistematici, CTI, Wall Control Fund, sono quasi full invested.
02:38E quindi sono tutti posizionati in long sul mercato.
02:42In questo momento c'è un problema di liquidità .
02:44Al momento non è ancora un problema grosso,
02:47ma se questa settimana i CPI e i PPI americani,
02:52quindi i prezzi del consumo, i prezzi della produzione,
02:54che escono mercoledì e giovedì,
02:57confermassero quello che ci è già stato annunciato
03:00senza mezze parole, ma in termini molto espliciti
03:05dagli indici dei direttori degli acquisti,
03:07c'è una tensione sui prezzi a tutti i livelli,
03:09la Federal Reserve si aggiungerà a chi toglie liquidità .
03:16E' perché in un'economia surriscaldata,
03:19come abbiamo visto dai non-farm payroll di venerdì,
03:22se le tensioni sui prezzi si confermano,
03:26e penso che succederà così,
03:28sarei stupito se non fosse così,
03:30e la Federal Reserve si troverà in una situazione
03:33piuttosto difficile.
03:34Molti dei suoi membri,
03:36che nelle precedenti riunioni avanzavano dubbi
03:39sulla tenuta del mondo del lavoro,
03:41del mercato del lavoro,
03:43potrebbero dover rientrare in questi loro modi
03:48e pesare di più il lato della riflazione.
03:52Quindi è in questo momento,
03:55quando sappiamo che quando si ritira la marea
04:00scendono tutte le barche,
04:02e come diceva,
04:04e questa è una citazione,
04:07quando lo diceva Warren Buffett,
04:12quando la piscina si svuota si vede chi è nudo.
04:16Quindi quando la liquidità scende
04:19si vede chi è allocato correttamente.
04:24Quindi questa settimana
04:26terremo d'occhio questi eventi.
04:28sempre collegati al trema della liquidità .
04:31I prezzi al consumo mercoledì
04:33e i prezzi alla produzione giovedì.
04:36Abbiamo martedì, mercoledì e giovedì
04:38le aste dei titoli di Stato americane.
04:40Anche lì
04:43ci sono aste piuttosto pesanti,
04:47vanno a colpire le parti
04:49la brevissima due anni che è stata,
04:52tre anni che è stata già massacrata
04:54abbastanza venerdì
04:55con quel movimento di
04:57bear steppening,
04:58quindi bear flattening,
05:00appiattimento della curva
05:02con prezzi in ribasso.
05:04E poi ci sarà il 10,
05:05il 30 anni,
05:06vedremo quante sono le richieste
05:08da parte degli investitori stranieri
05:10sui titoli americani.
05:12Se le aste andassero male,
05:15quello lì è un altro segnale
05:16da tenere presente.
05:17E sono le primissime aste
05:19dopo questo sell-off di venerdì.
05:23E vedremo,
05:23bisogna tenere d'occhio
05:24quindi l'andamento
05:25dei rendimenti dei titoli di Stato
05:27che dopo una pausa
05:29che è durata circa una settimana,
05:31durante la settimana scorsa,
05:32hanno ripreso a salire
05:34e sembrano impostati
05:35per una nuova gamba rialzista.
05:37E questa è tutta liquiditÃ
05:39che si drena,
05:42tassi che aumentano.
05:44E poi abbiamo
05:45due banche centrali,
05:47a Bank of Canada mercoledì,
05:48che dovrebbe tenere
05:49i tassi invadiati al 2,25,
05:52e la BCE,
05:53che ormai si sa,
05:55è apprezzatissimo,
05:56che aumenterà i tassi
05:57dal 2 al 2,25.
06:00Nulla di nuovo in Europa,
06:03è molto atteso questo rialzo,
06:05quindi non dovrebbe sorprendere nessuno.
06:08Non ci sono grossi elementi in più.
06:13Gli speaker della Federal Reserve
06:15sono in blackout,
06:17la loro riunione è mercoledì prossimo,
06:19dieci giorni prima scatta il blackout.
06:21Quindi più o meno
06:22molti banchieri centrali
06:25sono in un momento di silenzio
06:27prima delle riunioni.
06:29Queste due settimane centrali di giugno
06:31sono decisamente importanti,
06:33sia questa che la prossima
06:35dove avremo la Federal Reserve,
06:37dove ci saranno,
06:38ci sarà il quadruplo witching,
06:40scadenze veramente notevoli.
06:44Segnalo,
06:46Oracle.
06:47Oracle esce con la sua trimestrale
06:49mercoledì.
06:51E memory di quello che è successo
06:53la settimana scorsa a Broadcom,
06:56trimestrale stellare,
06:58utili fantastici,
06:59qualche dubbio qua e là ,
07:01meno 15%.
07:04È stato un segnale anticipatore
07:07di quello che abbiamo visto poi
07:09venerdì.
07:11Quindi i mercati che sono arrivati
07:13su dei livelli di supporto
07:14importanti,
07:15il Nasdaq,
07:16lo Standard & Poor's,
07:17sono arrivati
07:18su livelli da cui era partita
07:21tutta l'ultima onda rialzista,
07:23che è quindi 28.800 di Nasdaq,
07:26che è 7.360-65 di Standard & Poor's,
07:30secondo me si prenderanno
07:32un pochino di tempo
07:33per capire,
07:35appunto da questo andamento
07:37della liquidità ,
07:38dei titoli di Stato,
07:39dalle aste,
07:40dai CPI,
07:41se riprendere a comprare qui
07:46fiduciosi,
07:46quindi buy on dips,
07:49fiduciosi che è solo una tempesta
07:52in un bicchiere d'acqua,
07:53oppure se c'è qualcosa
07:55che si sta rompendo
07:56nella liquidità generale.
07:58Poi,
07:59prima o poi,
08:00l'inflazione si fa sentire.
08:02E abbiamo ancora
08:04il ricordo
08:05fresco
08:06degli ultimi anni,
08:08quando l'inflazione in Europa
08:10era arrivata
08:10a printare
08:11un 12%
08:12sui CPI
08:13tedeschi
08:15e a più del 9%
08:16sui CPI americani.
08:19Per l'altro,
08:21sul Financial Times di oggi
08:24c'è un articolo
08:25che
08:26sono collassati
08:29i deal
08:30del private equity,
08:32soprattutto sulle aziende di software.
08:36Per il problema
08:36di intelligenza artificiale,
08:38ma è anche un problema
08:40di liquidità .
08:41Non hanno voglia
08:42di investire su questo,
08:43quindi i soldi
08:44non sono più
08:45allo 0%,
08:47siamo al 3,5-3,75
08:49o magari salirà anche,
08:51e quindi bisogna stare attenti.
08:53L'unico
08:54che ha un sacco
08:55di soldi da parte
08:56è sempre
08:57il mitico Buffett,
08:58che ha
08:59400 miliardi da parte,
09:01un massimo storico
09:02come non era mai arrivato,
09:04ma neanche in percentuale,
09:05non solo in valore assoluto,
09:07neanche in percentuale
09:08sul suo portafoglio.
09:09va a finire che magari...
09:10Cash is king,
09:11cash is king,
09:12caro nostro Antonio Lengua.
09:14Grazie mille,
09:15come sempre,
09:16di aver partecipato.
09:17Antonio,
09:17buon lavoro,
09:18ci vediamo lunedì prossimo.
09:19Grazie,
09:20a lunedì prossimo.
09:21Ora andiamo in pausa,
09:22restate con noi
09:22a seguire il nostro approfondimento
09:24sugli short,
09:25shorting Italy.
09:27Ciao.
09:39Grazie mille,
09:40a lunedì prossimo.
09:40a lunedì prossimo.
09:41a lunedì prossimo.
09:42a lunedì prossimo.
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