00:00Sidney, você lembrou aqui que o investidor externo continua vindo para a Bolsa Brasileira,
00:05menos do que antes da guerra, mas poderia também não vir mais ou reduzir drasticamente esse fluxo.
00:13Por que o investidor continua vindo para a nossa Bolsa? O que ele enxerga?
00:20Então, vamos lá. Todos os investimentos, a gente que trabalha diretamente com gestão,
00:25a gente olha bastante a relação risco-retorno. E aí eu tenho cenários diferentes que me fazem tomar uma decisão
00:32relacionada à alocação de recursos em um determinado fundo, em um determinado ativo.
00:36Como funciona isso? A gente sempre olha qual é o efeito estrutural da economia,
00:42como anda a dinâmica de estrutura da economia, ou seja, na prática, falando para leigo,
00:48como vem a trajetória do contexto de inflação, porque isso vai ter um impacto direto ali na condução de política
00:55monetária,
00:56na redução ou não da taxa de juros, como anda o endividamento, como anda essa resistência à resiliência dos preços
01:03em determinados setores. Um dos pontos positivos para o mercado brasileiro é que tirando o ponto
01:10de ruído proveniente de guerra, a gente tem uma infraestrutura econômica, uma espinha dorsal econômica,
01:19que está ali basicamente dentro do trilho. O impacto que eu estou tendo aí em resiliência de alguns preços
01:25dentro dessa espinha dorsal da economia brasileira, ela basicamente está sendo ocasionada por conta de um ruído
01:31que provém ali da questão de guerra no Oriente Médio. Então, assim, o fator estrutural da economia brasileira,
01:38ela ainda é atrativa se comparada a outras economias que estão com problemas mais sérios
01:44e trazem algumas preocupações lá no mercado internacional. Quando a gente fala especificamente
01:48de entrada de recursos para a Bolsa de Valores, vale lembrar que a precificação dos ativos aqui dentro
01:55da Bolsa de Valores, ela acabou sofrendo bastante por conta de um alto patamar da taxa de juros
02:00que nós tivemos por um longo período. O Banco Central, ele já começou a sinalizar uma redução da taxa de
02:06juros.
02:06Está certo que não veio como a gente gostaria, mas ele segue sinalizando essa possibilidade de redução
02:12da taxa de juros, porém numa menor proporção. Isso tende a aquecer um pouco mais a economia.
02:18Então, qual que é o olhar desse grande investidor? Ele vai comparar possibilidades que ele tem entre os
02:24emergentes e entre o mercado norte-americano. E aí, a gente olha muito para os ativos que estão aqui
02:30dentro da Bolsa. O quão barato estão as ações, o quão barato estão as empresas. E a gente tem um
02:35outro
02:35fator positivo é que, mesmo em um cenário de alta taxa de juros aqui dentro do mercado brasileiro,
02:41boa parte dessas empresas demonstraram resiliência nos seus resultados. Então, elas demonstraram ali
02:46uma certa lucratividade, mesmo com alto patamar da taxa de juros. Isso chama bastante atenção para o grande
02:53investidor, para o gringo que vê uma resiliência ali, mesmo em um cenário pessimista, em um cenário ruim
02:59para a performance dessas empresas. E aí, essas empresas já estão com níveis descontados relacionados
03:04aos seus preços. E aí, soma aí essa resiliência que basicamente foi provada nos últimos resultados.
03:10Naturalmente, a gente segue conduzindo aí uma entrada de fluxo gringo para a Bolsa.
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