00:00하나 더 짚어보면 이번 주 우리의 장에 영향을 미칠 변수로 스페이스X 상장도 이야기를 많이 하더라고요.
00:06아무래도 워낙 대규모 IPO다 보니까 자금이 빠져나갈 것이다 이런 우려가 있던데 우리 증시에 얼마나 영향을 미칠까요?
00:15조금 이제 메커니즘으로 단계별로 우리가 봐야 될 필요가 있을 것 같아요. 이 부분은.
00:21첫 번째 단계가 스페이스X가 나스닥에 상장이 되잖아요.
00:24그러면 자동으로 나스닥 100과 S&P 500 지수에 편입이 됩니다.
00:30그렇게 되면 두 번째가 지수를 그대로 따라가는 우리 흔히 말하는 패시브 펀드들이 있거든요.
00:34ETF라든가 아니면 인덱스 펀드가 있어요.
00:37그러면 여기는 의무적으로 스페이스X를 비중만큼 담아야 됩니다.
00:42그렇게 되면 그 매수 자금을 마련하기 위해서 기존에 편입된 종목들을 조정할 수밖에 없거든요.
00:47우리가 이제 리밸런싱이라고 얘기를 하는데 그러면 엔비디아나 애플이나 마이크로소프트 이런 주식들은 비중만큼 또 팔아야 되거든요.
00:55그래서 그 규모가 어느 정도인지를 추정한 데가 JP모관인데 거기가 약 950억 달러, 130조 원 정도 규모가 될 거다.
01:04굉장히 큰 규모인 거죠. 그렇죠?
01:07네 단계가 이제 이렇게 해서 지금 방금 얘기했던 기존의 편입 종목들, 조정될 종목들로 인해서 미국의 빅테크 주식들이 흔들리면
01:16연세적으로 이제 글로벌 반도체 AI 관련주들이 전부 다 다 동반 약세를 가져올 가능성이 굉장히 크겠죠.
01:24그렇게 되면 한국의 삼성전자고 SK 하이닉스도 그 파장이 노출될 수밖에 없습니다.
01:29다만 고려를 해야 되는 거는 이 950억 달러 규모 이거는 추정치이고요.
01:36또 그다음에 분산, 시점도 분산될 수 있어요.
01:38그래서 단기 폭발적 충격으로 단정하기는 굉장히 어려울 수 있다라는 관점도 존재를 합니다.
01:45그래서 6월 12일 전후로 해서 패시브 자금 흐름이 어떻게 되는지 거기에 따라서 시장 반응을 좀 단계적으로 관찰할 필요가 있을 것
01:55같습니다.
01:56단계적으로라고는 하지만 어쨌든 자금이 빠져나가는 것은 이제 기정사실화가 된 것 같은데
02:00네 맞습니다.
02:01자금이 빠져나가면 결국에는 다시 달러로 바꿀 것이고 그럼 또 환율에 영향을 미치게 되는 거 아닙니까?
02:07환율 지금 지난 야간장에서는 1,560원을 넘어서기도 했었는데
02:13이 환율 자체가 고환율이 고착화되는 게 아니냐 이런 시각도 있던데
02:18교수님께서는 어떻게 보세요?
02:19아무래도 지금 우리가 환율을 볼 때 좀 크게 한 이것도 좀 단계적으로 나눠서 봐야 되는데요.
02:27그러니까 우리 국내 펀드멘탈이 문제냐 약세를 가지고
02:30그러니까 원화 약세를 가지고 오는 거는 사실은 경제 펀드멘탈이 굉장히 안 좋은 경우 약세를 가지고 올 수도 있는데
02:37저희는 지금 어떻게 보면 채권, 흑자 채권국이죠. 우리는.
02:45그래서 경상수지도 지금 흑자인 상태이고요.
02:48다시 얘기하면 외국에 빌려준 돈이 더 많은 상태입니다. 채권국입니다.
02:52그런데 그런 상태에는 우리가 예전에 2014년 이전에는 채무국이었거든요.
02:57그런 상태에는 돈을 갚아야 되는 나라이잖아요.
03:01그때 환율이 굉장히 원화가 굉장히 약세가 되고 달러가 강세가 되면 굉장히 변동성이 클 가능성이 큰데
03:09지금 이 경우에는 채권국인데 불구하고 지금 1,500원대를 넘어가고 있는 거거든요.
03:15그래서 굉장히 우리 펀드멘탈이 문제가 아니고 지금 현재 이거의 배경에는 미국의 금리가 올라가는 거.
03:22그러니까 달러의 강세가 굉장히 강해지는 부분, 이 부분이 굉장히 주요한 이슈이다.
03:27라고 봐야 될 것 같습니다.
03:29그래서 우리가 문제라기보다는 해외, 다시 미국의 달러 자체가 강세인 그러한 매크로 이슈.
03:36그것 때문에 이제 우리나라 원달러 한율이 계속 올라가고 있는 상태이기 때문에
03:39어떻게 보면 외부적인 좀 샥으로 봐야 되는 거죠. 우리나라 입장에서는.
03:44그런데 중요한 건 뭐냐면 그럼에도 불구하고 달러에 대한 수요가 굉장히 지금 계속 지속된다는 거죠.
03:50특히 기업들의 경우에는 달러로 돈을 벌었어요.
03:53그럼 보통은 예전에는 이거를 원화로 바꾼단 말이에요.
03:56그런데 지금은 또 투자할 돈이 앞으로 달러가 오를 거라고 생각을 하게 되면
04:01지금 계속 달러를 갖고 있을 가능성이 굉장히 크고요.
04:04그다음에 두 번째는 지금 미국하고 동남아 공장에 투자하는 돈들이 많습니다.
04:09그게 달러로 투자되기 때문에 달러에 대한 수요는 계속 있고요.
04:12그다음에 또 서학개미 이슈도 있고
04:14그다음에 외국인들이 이렇게 주식을 팔고 나갈 때
04:17그다음에 달러의 공급이 높아지는 부분도 있고
04:20그래서 여러 가지 환경이 복합적으로 움직이고 있기는 한데
04:25가장 중요한 부분은 미국의 매크로 이슈가 굉장히 크게 영향을 받고 있다고 보는 게 좋을 것 같아요.
04:31네.
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