00:04Portfolio 3 con Luca Simoncelli di Indesco
00:10Quali temi e fatti previsti a giugno saranno più rilevanti per mercati e investimenti?
00:16La definizione ma soprattutto la tenuta di un accordo di cessate il fuoco in Iran
00:22rimane la variabile più importante per il contesto di volatilità sui mercati finanziari.
00:27Un piano di azione concreto rivolto alla rimozione delle mine nello stretto di Ormuz
00:34è l'evento che nel breve periodo sarà più rilevante per un movimento a ribasso dei prezzi del petrolio.
00:41Durante il mese di giugno le banche centrali saranno al centro dell'attenzione.
00:46BCE e Fed porteranno al mercato un cambiamento nella bilancia dei rischi
00:52per cui la gestione del rischio di inflazione prende il sopravvento rispetto al rischio di crescita
00:59nella definizione delle politiche monetarie.
01:03Cosa bisognerà monitorare con più attenzione?
01:07Gli sviluppi sul fronte dell'inflazione rimangono la prima preoccupazione per i mercati e per le curve dei tassi.
01:14Il prezzo del petrolio ed il livello di erosione delle scorte strategiche sono ancora le variabili chiave.
01:21Dopo tre mesi di conflitto in Medio Oriente ed una serie di dati economici
01:25al di sotto del consenso di mercato sul lato della crescita economica
01:30sarà fondamentale monitorare l'eventuale trasmissione del recente shock
01:36alla fiducia dei consumatori sull'attività economica reale.
01:40Un calo conseguente su consumi e mercato del lavoro potrebbe, d'altra parte,
01:46supportare una fase maggiormente attendista da parte delle banche centrali.
01:53I portafogli degli investitori dovranno essere ricalibrati e, se sì, in che direzione?
01:59Siamo nel periodo del cosiddetto selling may and go away,
02:03un detto che tuttavia non trova corrispondenza nell'effettiva performance dei mercati azionari
02:10e che dobbiamo quindi considerare con un pizzico di sale.
02:14Nonostante le performance azionarie siano tornate ad essere guidate dal settore tecnologico,
02:20i miglioramenti in profitti e margini operativi sono sempre più evidenti anche al di fuori della tecnologia.
02:28L'instabilità sui tassi governativi crea ulteriore difficoltà alla definizione di un asset allocation bilanciata
02:36in quanto la correlazione tra obbligazionario ed azionario è in questa fase positiva.
02:43Il portafoglio deve bilanciare temi di crescita favorevoli con elementi di qualitÃ
02:49come le obbligazioni corpore, investment grade e settori azionari con caratteristiche maggiormente value.
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