00:01Qui essaye, oui, car c'est timide. Après avoir perdu un peu plus de 3% en trois séances, le
00:05CAC 40 reprend 0,3% à 8185 points.
00:09Bonjour Jean-Louis Cussac, merci d'être avec nous ce matin.
00:13Trader pour compte propre chez Perceval Finance Conseil.
00:16Le CAC 40 peut vraiment dire merci à L'Oréal, parce que ce titre qui était réservé à la baisse
00:20a eu un impact très clair une fois que L'Oréal a eu un prix.
00:24Oui, à la hausse, réservé à la hausse.
00:26À la hausse.
00:28Et en plus, elle pèse tout de même assez lourd. Dans l'indice CAC 40, elle doit être autour de
00:344,5%, ce qui est pas mal.
00:37Et en effet, une hausse comme ça, c'est quand même impactant, même si derrière, elle a rebaissé.
00:44Mais c'est nerveux, c'est très, très nerveux. Elle baisse, elle monte, il y a des écarts un peu
00:48partout.
00:49On manque. Il faut vraiment se dire que les différents acteurs n'ont pas de visibilité.
00:56Donc, pas de conviction.
00:58Donc, ils vont pas venir, si vous voulez, acheter ou vendre proche du prix, comme ça, d'une manière agressive.
01:06On manque un peu de densité autour du prix d'équilibre.
01:08Et c'est pour ça que le marché se balade comme ça, assez rapidement, violemment.
01:13Alors évidemment, valeur par valeur, c'est encore pire.
01:16L'Oréal monte, vous avez Buomérieux qui se casse la figure, tout simplement parce que, bon, enfin, c'est important,
01:22mais ils ont abaissé leur guidance de 2026.
01:26À côté de ça, il y a des choses qui sont normalement pas mal.
01:29La STM, c'est pas mal.
01:31La Dassault Systèmes, bon, c'est en ligne, mais c'est pas trop mal.
01:36Pour l'instant, on voit pas d'abaissement de guidance fort, si vous voulez.
01:41Alors, est-ce que c'est un manque de commentaires ?
01:46Enfin, est-ce qu'ils hésitent à dire des choses qu'ils ignorent en définitive ?
01:51Parce qu'en fait, encore une fois, manque de visibilité, ça va durer combien de temps, etc.
01:55Donc, c'est une phase très particulière.
01:57Pour l'instant, si vous voulez, les marchés, l'idée d'acheter, moi, tant qu'on est au-dessus de
02:028 000, c'est possible dans l'intraday.
02:05Ce que je fais, c'est que je couvre mes positions sur le fond, sur le long terme, via des
02:09poutes.
02:10Alors là, ça dépend aussi des moments.
02:13Non, la volatilité implicite avec cette situation de dégradation des indices européens à cause de l'impact plus important qu
02:23'aux États-Unis du pétrole.
02:24Puis, il n'y a pas d'IA en France.
02:26Qui tient les États-Unis, c'est l'IA.
02:28D'ailleurs, l'alerte, on est loin, puisqu'on est au plus haut historique aux États-Unis.
02:31Ça serait quoi ? Ça serait 6 750 cassés, voyez.
02:38Vous voyez, 6 780, 6 750, la zone de rupture, ont envisagé une dégradation.
02:43Mais on est à 7 140 sur le futur.
02:46Donc, il y a quand même une marge importante.
02:48Nous, on est première alerte sous 8 000, voyez, on est à 8 100.
02:52Donc, ce n'est pas si loin.
02:54Après, il faut faire attention, il y a beaucoup de dividendes qui vont être détachés encore.
02:58Cette semaine, on a eu 20 points pratiquement.
03:01Il reste 72 points de dividendes d'ici la fin de l'échéance de mai.
03:09Donc, c'est beaucoup.
03:10C'est pour ça que le CAC, cash, le CAC 40, est nettement, si vous voulez, en dessous, enfin au
03:17-dessus du futur.
03:18Parce que le futur tient compte des 72 points restant plus le taux intérieur, moins 72 plus le taux, etc.
03:28Les indices, si vous voulez, sont dans des zones de doute, que ce soit évidemment en Allemagne et en France.
03:36Il y a quand même une résilience que je trouve assez forte.
03:40Donc là, la zone d'achat aujourd'hui, elle est allée de 8 050, enfin 8 070 même, les plus
03:46bas d'hier, jusqu'à 8 020.
03:49Mais on est à 8 106, encore une fois peut-être, grâce à L'Oréal, STM, Dassault qui se tient
03:55bien, Renault qui est pas mal.
03:58Safran, alors là, Safran, ça bouge beaucoup.
04:00Il y a une valeur qui déçoit terriblement, c'est Essilor Luxoptica.
04:05Luxoptica, vraiment là, c'est violent, elle perd encore 4%.
04:10Alors, on parle de la concurrence sur les lunettes, donc sur l'IA, évidemment.
04:15Et d'un point de vue technique, à 192 euros, vous pensez quoi d'Essilor Luxoptica, Jean-Louis Cussac ?
04:20Parce que c'est une valeur dont on parle souvent sur ce plateau et qui suscite beaucoup d'intérêt,
04:24que ce soit de la part des particuliers, des spéculateurs, des investisseurs, enfin bref, c'est une valeur qui a
04:29beaucoup dévissé ces dernières semaines.
04:31Et là, vous pensez quoi aujourd'hui de ce titre ?
04:33– Si vous voulez, pour l'instant, il y a eu un signal d'achat technique, il y a quelques
04:40jours,
04:40le jour où elle a progressé jusqu'à 217, à ce moment-là, il y avait une situation d'achat,
04:48même qui avait été déclenchée la veille, mais encore une fois, le retracement est très violent.
04:54– Non, moi, si vous voulez, j'en achète un petit peu sur des trous d'air,
05:01mais à chaque fois, ça me fait, entre guillemets, un peu peur de voir, si vous voulez,
05:09systématiquement une sous-performance par rapport au marché.
05:12Alors tant que CAC 40 n'est pas bien en orienté, tant qu'Essilor a un comportement comme ça,
05:18c'est vrai que ça ne donne pas envie d'y aller à l'achat.
05:23La baisse, elle est quand même extrêmement importante, vous vous rendez compte,
05:26on était à 320 au mois de novembre 2025, ça me rappelle un peu Esquerre comme ça à l'époque,
05:32qui n'arrêtait pas de baisser, alors ce sont des valeurs qui ne sont pas données sur le plan du
05:38PER,
05:39mais elles ont quand même prouvé une grande solidité, une grande récurrence,
05:44dans les perspectives-là, elles ne sont pas si mauvaises que ça, il ne faut pas exagérer.
05:50Ce n'est pas non plus une catastrophe, au contraire, ils confirment une progression à deux chiffres, etc.
05:56La zone d'achat, elle se situe au prix actuel, c'est une zone d'achat sur repli,
06:02mais il n'y a pas de timing, il n'y a rien, donc on se dit, pourquoi pas acheter,
06:08mais c'est quoi le moteur ? Ce n'est pas le CAC 40, ce n'est pas la valeur,
06:14donc c'est vrai que ça ne donne pas, si vous voulez, c'est passer à l'acte, ce n
06:19'est pas simple.
06:21Il y a d'autres valeurs qui vous intéressent en ce moment, Jean-Louis Cussac,
06:23dans cette période de résultats, de forte volatilité ?
06:28Moi, je n'ai pas fait grand-chose, j'ai acheté il y a quelque temps déjà du Véralia,
06:34vous voyez, moi je me suis concentré sur des valeurs de rendement, essentiellement,
06:38donc je m'y retrouve parce que ces valeurs, quand même, ont plutôt bien tenu,
06:42et ça fait longtemps que je vous en parle de cette approche,
06:46je me méfie des actions qui ont beaucoup baissé, c'est ça le problème,
06:50par exemple j'ai du Valor avec du Véralia, j'en ai d'autres, j'ai Rubi,
06:54vous voyez, des valeurs comme ça, Rubi, quand il y a des trous d'air, il faut y aller,
06:59mais là, elle se maintient quand même extrêmement bien,
07:02GTT, vous voyez, les GTT, les chiffres sont très bons aussi,
07:07en fait, faire des choix, c'est aujourd'hui, il ne faut pas viser le très court terme,
07:11il faut le dire, dans un horizon d'un an, qu'est-ce qui pourrait surperformer,
07:18et là, ok, on se finit, et puis on essaie de voir lesquels on va acheter à très court terme,
07:26il n'y a pas de signal qu'il faut y aller, il n'y a pas de visibilité, il
07:32n'y a rien,
07:33donc il vaut mieux s'abstenir, c'est la phase où l'on va plutôt lister les valeurs,
07:40et puis déclencher les synotechniques quand ils vont arriver,
07:44ou alors commencer à acheter sur des prix qu'on juge intéressants,
07:48mais il n'y a pas le timing, vous voyez, il y a à la fois,
07:51c'est un choix à faire, c'est j'achète au juste prix que je pense,
07:56parce que c'est un bon prix, mais il n'y a pas de market timing,
07:59donc il faut accepter cette situation, c'est très particulier.
08:02Merci Jean-Louis Cussac de nous avoir accompagné, comme chaque jeudi,
08:05dans Good Morning Market, Trader pour compte propre chez Perceval Finance Conseil,
08:09et donc le CAC 40 qui est boosté ce matin par L'Oréal,
08:11qui prend un peu plus de 8% à 374 euros.
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