00:12Bienvenidos a Milenio Mercados en Perspectiva, aquí como todas las semanas con el licenciado
00:19Jorge Gordillo y su servidor Manuel Somoza para platicar de temas económico financieros
00:26en México y en el mundo. Yo iniciaría diciendo que fue una semana nuevamente mala, sobre todo para
00:35los índices bursátiles, debido al conflicto entre Irán, Israel y los Estados Unidos. El denominador
00:45común de este conflicto es la confusión, los mensajes que no cuadran de ninguna manera. Una
00:53cosa es lo que nos dice el presidente Trump, otra cosa es lo que dice el gobierno islámico y eso
01:01trae a los mercados vueltos locos, porque las bolsas están para arriba y para abajo. Por ejemplo,
01:08la semana que termina empezó razonablemente bien, diría yo, y después se puso muy fea.
01:15Pero yo solo encuentro una buena noticia. Y la buena noticia es que después de cuatro semanas de un silencio
01:25absoluto, hoy sí tenemos a dos enemigos que están en comunicación. Y para mí eso ya es ya es un
01:34gran
01:34avance, porque cuando no se hablaban podíamos esperar cualquier otra cosa. Cuando ya están dispuestos a
01:41discutir algo, aunque no les guste, bueno, pues las partes quiere decir que hay la posibilidad o
01:48probabilidad de que se llegue a un arreglo. Ahora, conociendo a los iraníes, yo no creo que este
01:56arreglo sea ni rápido ni sencillito. Yo creo que va a estar bastante complicado el tema. Vamos a ver qué
02:05sucede. El presidente Trump amenazó con destruir toda la infraestructura energética que tiene Irán,
02:14incluida la capacidad de generar energía eléctrica. Lo había dicho que esto iba a empezar a suceder el
02:23jueves de la semana que termina y lo amplió hasta el día 6 de abril. Estas son las típicas decisiones
02:33de
02:33Donald Trump que sacan a muchos de contexto. Él pensó que esto iba a aliviar la presión de los
02:39mercados. No fue así. A los mercados no les importó que se hubiera prorrogado la fecha. Es más, yo creo
02:46que
02:47los mercados no querían que se prorrogara la fecha. Los mercados lo que quieren ver es un final en el
02:53conflicto. Pero bueno, dicho esto, tuvimos un DAO y me voy a referir a los datos de lo que han
03:00perdido
03:01las bolsas en el año. Yo creo que es mucho más representativo para ustedes entender. El DAO ha
03:08perdido el 3.7 por ciento, el Standard & Poor's el 6 por ciento, el Nasdaq el 9 por ciento.
03:16O sea,
03:16sí ha habido una baja importante en las bolsas. Esto sí es un ajuste que ya empieza a ser severo.
03:28La bolsa mexicana de valores es de las pocas bolsas en el mundo que mantiene números negros
03:33en el año. Gana 4.55 por ciento y en Europa los daños han sido menores que en Estados Unidos
03:42para sus bolsas. Estas han perdido, si tomamos como ejemplo el Eurostock 600, el 2.9 por ciento.
03:51El Nikkei sigue siendo ganador con más 6 por ciento. El Shanghai Composite muy parejito,
03:58tablas 1.39 por ciento. Y las bolsas de Asia Pacífico, medidos en dólares, sus rendimientos
04:07positivos en el año 3.4 por ciento. Haciendo un pequeño análisis global, los que más han salido
04:14afectados son los índices norteamericanos, después los europeos y mucho menos los asiáticos. Y así se
04:22está comportando el mundo, ¿no? Entonces, bueno, pues esto nos da una pauta. Pero bueno, vamos a ver
04:28¿qué es lo que pasó? Vamos a platicar, como ve el licenciado Gordillo, estos mensajes confusos
04:35del presidente Trump y de los islamitas, ¿no? ¿Qué crees que vaya a suceder? Y también platicar
04:44un poco del petróleo, que sigue siendo el gran actor en todo esto, ¿no?
04:48Gracias, Manolo. Saludos a todos. Efectivamente, ya cumplimos el fin de semana, se cumplió ya
04:54el mes del conflicto. Y ya están entrando en una especie de, como dices, de acercamiento.
05:01Y lo que sigue es negociación. Y el problema es que el mercado y nosotros analistas no entendemos,
05:08no estamos en la mesa de negociación. Y las negociaciones normalmente pasa de todo.
05:13Estamos en esa disyuntiva en donde el mercado intenta interpretar de pronto qué es lo que
05:19está pasando. Porque ya ha visto corregir mucho los mercados, ya están atractivos en
05:24muchas ocasiones y no quieren perderse un posible rally hacia adelante. Entonces, hoy vemos mucha
05:29volatilidad. Vemos cuando el mercado se recupera muy rápido y pierde muy rápido por cualquier
05:33noticia que se amenace. Estas son las situaciones o la posición en la que se encuentra el mercado.
05:39Ahora, en cuestión económica, estamos viendo otra situación compleja porque lo que se han
05:44movido son las expectativas, las expectativas de inflación y las expectativas de crecimiento
05:50económico. Y cuando esto sucede, pues hay que mover el plano de planeación diferente a lo
05:56que resta del año, porque todavía no dimensionamos cuánto va a durar el conflicto, cuál va a ser
06:02el impacto completo y decisivo en la inflación y en la economía.
06:06Pues sí, como bien lo dices, ya la OCDE dijo que está reduciendo su perspectiva de
06:14crecimiento mundial al 2.9 por ciento. Antes estaba en el 3.1, pero además está esperando
06:22que la inflación en el grupo del G20 pueda llegar al 4 por ciento. Entonces, pues ya es
06:27una situación estructuralmente peligrosa donde la inflación es mayor que la expectativa de
06:33crecimiento, ¿no? Y hay que prepararse para ellos. En Estados Unidos, igual la probabilidad
06:39de incremento en las tasas de interés ya empezó a crecer, ¿no? Ya no estamos hablando
06:44de cuánto va a bajar la Reserva Federal si no irá a subirla. Por ejemplo, me sorprendió
06:51mucho y aprovecho el momento para tocarlo. Me sorprendió mucho la decisión de Banco de
06:57México de con una inflación al alza, como la tuvimos en la primera quincena de marzo
07:03de 4.63, se atreve y baja la tasa de interés del 7 al 6.75. Yo espero fervientemente que
07:11no se vaya a equivocar Banxico. Los números nos dicen otras cosas. Ellos tienen mucha mayor
07:18información, sienten que esto es de carácter temporal y todos queremos que la tasa de interés
07:24en México baje, ¿no? Sin embargo, no sé si el momento fue el mejor o no. El tiempo
07:29ya dirá sobre esta decisión que además fue bastante discutida, por lo visto, porque
07:36hubo una votación y ganó la decisión de bajar la tasa de 3 contra 2. O sea que no
07:44fue unánime. Esperemos que hayan tenido, que tenga Banco de México los elementos suficientes
07:51para sostener. ¿Por qué? Porque lo hizo, ¿no? Y qué bueno que bajó, que bajó la tasa
07:57de interés ya una vez que esto sucedió. Vamos a ver qué pasa hacia adelante. Pero el panorama
08:03sigue siendo francamente confuso. Nadie sabe porque por un lado están tratando de conciliar
08:11intereses y por otro lado se siguen armando, ¿no? Estados Unidos ya dijo que está preparando
08:17para mandar hasta 10 mil efectivos a la zona del conflicto. Bueno, pues eso quiere decir
08:24que las cosas no se ven nada bien.
08:28Sí, son partes de la negociación, de la manera de amedrentar o sentar al oponente en la mesa.
08:35La disyuntiva es muy clara y muy complicada. Los bancos centrales están preocupados sobre
08:41cómo no mandan, cómo no actuar de más provocando una recesión inminente hacia adelante, pero
08:49por el otro lado tampoco aflojar su política monetaria a tal grado de que se enquiste la
08:55inflación a niveles otra vez que hemos visto hace unos dos, tres años. Entonces, lo que
08:59haga el Banco Central no es trivial y nos tiene a todos muy atentos. Entonces, era normal
09:04en la posición en la que hemos estado viendo los principales bancos centrales de esperar.
09:08Vamos a esperar un poco, a tomar información, a buscar argumentos sobre este conflicto que
09:14es completamente incierto, como tú lo dices, antes de tomar una decisión. Eso es lo que
09:18esperábamos de Banxico y por eso complica un poco el análisis. Claro que tiene argumentos
09:23para justificar esta baja. Lo dijo la gobernadora del Banco de México diciendo que hay un peligro
09:31inminente de una recesión en México que se ha incrementado por este tema del petróleo.
09:36Bueno, sabemos que el suceso de inflación proviene del exterior, que es temporal. O sea,
09:42sí hay argumentos para decir, bueno, me puedo continuar con mi proceso de baja de tasa de
09:47interés, pero el mensaje que le estás queriendo dar al mercado es el que nos confunde, porque
09:52aumentas tus objetivos de inflación, dices que está complicada la situación y no tomas
09:57una pausa para poder, como lo hicieron otros bancos centrales, para poder justificar que la política
10:03monetaria está siendo el objetivo principal de contener una situación externa y que se
10:09puede complicar. Entonces, bueno, es un cuarto de punto, no tiene una afectación muy importante
10:15de manera real, pero sí en el mensaje quisiéramos que nos ordenaran un poco las cifras, porque
10:21el primer pensamiento que tenemos es que está politizada la decisión y quisiéramos que esta
10:26perspectiva se cambiara, porque estamos muy conservamos y es muy importante mantener la
10:32visión de que hay autonomía en el Banco Central.
10:35Así es, yo creo que aquí lo más peligroso es que nadie sabe cuánto va a durar el conflicto y
10:41el
10:41impacto es de un X tamaño si dura tres semanas más a si dura seis semanas.
10:50Entonces, en la medida en que eso se extiende, los daños siguen siendo mayores y además irreversibles,
10:57¿no? Porque también en esta guerra lo que se ha destruido es mucha infraestructura.
11:03Entonces, aunque las cosas regresaran, entre comillas, a la normalidad, bueno, pues Qatar no va a poder
11:12reconstruir en seis semanas lo que el 20% de su infraestructura para generar gas natural,
11:19que le va a tomar cuatro o cinco años el ponerla en pie otra vez, ¿no? Entonces, esas cosas hay
11:26que
11:26tomarlas en cuenta porque hay cosas que no tienen solución inmediata y va a tomar mucho tiempo
11:32resolverlas, pero bueno, el tiempo dirá. Cerremos, se nos acaba el tiempo, mi querido Jorge, un comentario
11:38breve sobre las negociaciones del T-MEC, creo que sería muy interesante para nuestra audiencia.
11:45Bueno, ante este contexto complejo geopolítico, la buena noticia es que se siguen, están las pláticas
11:52en la revisión del T-MEC activas, parece que los puntos, hay puntos muy claros de dónde discutir,
11:59todavía los puntos que están muy lejos todavía los van a dejar al final, cómo son los temas energéticos,
12:05este, pero todo lo relacionado al contenido nacional, a lo que le preocupaba mucho Estados
12:10Unidos, parece que está avanzando, es urgente que lo hagamos bien, porque la oportunidad es muy,
12:17muy clara. México está teniendo hoy ventaja comparativa con otros países en cuestión de
12:22comercio que ya había perdido en los últimos años, hoy tiene la oportunidad ancelaria que no
12:27tenía antes, esto es conservarla y tener un plan muy claro de una reindustrialización para el país,
12:33nos viene como anillo de dedo y es urgente para poder dar una mejor cara en cuestión de
12:38perspectivas de crecimiento económico. Muy claro tu comentario, muchísimas gracias Jorge,
12:43muchísimas gracias. Bueno, se nos acabó el tiempo, pero sobre todo gracias a todos ustedes que nos
12:50acompañan aquí, semana a semana en Milenio, Mercados en Perspectiva. Nos vemos pronto.
12:57Está muy bien, hasta la próxima semana.
13:03Gracias.
13:04Gracias.
13:09Gracias.
13:10Gracias.
13:11Gracias.
13:11Gracias.
13:11Gracias.
13:11Gracias.
13:12Gracias.
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