00:12Bienvenidos a Milenio Mercados en Perspectiva, aquí como todas las semanas con el licenciado
00:18Jorge Gordillo y su servidor Manuel Somoza para platicar de temas económicos financieros
00:25en México y en el mundo. La semana que recién termina fue una muy buena semana para los mercados
00:35bursátiles, a pesar de que fue una semana corta. En México, menos dos días que no se trabajó, jueves y
00:43viernes, y en los Estados Unidos el viernes estuvo cerrado casi como en el resto del mundo. Sin embargo,
00:49los resultados fueron muy buenos en la semana, sobre todo en Estados Unidos. El Dow subió 2.96%,
00:58el S&P 3.36%, Nasdaq 4.44%. La bolsa mexicana de varones muy bien, también con un crecimiento
01:08de 4.52%, el euro más 3.71%, y los mercados asiáticos estuvieron muy laterales. Sin embargo,
01:17estos resultados no ayudaron para tener un mes positivo, ni tampoco los resultados anuales.
01:25Las bolsas en los Estados Unidos han perdido cerca de 3% desde el inicio del año, es decir,
01:32en el primer trimestre. Alrededor de 3% el Dow y el S&P y 5% negativo el Nasdaq.
01:42Sin embargo,
01:43estas cifras eran mucho mayores la semana pasada. La bolsa mexicana de valores sorprende, pues trae un
01:50rendimiento acumulado positivo en tres meses del 8.39. En la zona euro, las bolsas están tablas, es decir,
01:59no hay ganancia ni pérdida. El Nikkei trae una buena utilidad en tres meses del 5%. En China,
02:09las bolsas disminuyen 2.24 y en el área de Asia Pacífico el 3.4%. Estos incrementos o decrementos
02:20están en la moneda de origen, menos en el caso de Asia Pacífico, donde los rendimientos son en dólares.
02:28O sea que esta fue una buena semana, pero el mes fue muy malo. El mes hizo que los resultados
02:36anuales sigan
02:38siendo, como ya lo he dicho, con excepción de México y un poquito de Japón, pues prácticamente negativos
02:45alrededor de todo el planeta. La razón se centra fundamentalmente en el tema del conflicto entre
02:54Estados Unidos, Israel e Irán. Esta guerra que se empezó en el mes de marzo ha causado daños enormes a
03:04muchas economías. Y lo más preocupante es que ha presionado en forma muy importante el precio del
03:11petróleo, llegando el WTI arriba de los 110 dólares por barril, igual que el Brent, y además con la enorme
03:21preocupación de que sigue parcialmente cerrado o prácticamente cerrado el Estrecho de Hormuz,
03:27por el cual transitan una quinta parte de la producción de energéticos de crudo en el mundo.
03:36Esto es una enorme preocupación. En la medida en que se sigue extendiendo esto, los daños serán mayores.
03:42Pero además, todavía no ha habido una gran destrucción en la infraestructura energética.
03:48Si lo hubiera, pues vamos a tener periodos de recuperación mucho más largos que los previamente
03:56anticipados en este conflicto. Pero bueno, para esto el licenciado Gordillo tiene algunos comentarios
04:03muy interesantes que hacer. Él preparó tres escenarios posibles en relación a esto y en
04:11relación al precio del petróleo, que desde el punto de vista económico es la clave para el daño que se
04:17está haciendo en la economía mundial, ya que está o puede empezar a atizar fuertemente la inflación,
04:23esto evitar que las tasas de interés sigan bajando y, en fin, disminuir, sin lugar a dudas,
04:30la capacidad de crecimiento del planeta completo. O sea que el petróleo sigue siendo algo muy
04:39importante observar porque es la causa de nuestros bienes o de nuestros males, en este caso de lo
04:45segundo. Jorge, adelante con tus escenarios, por favor.
04:49Gracias, Manolo. Saludos a todos. Son cinco semanas ya tenemos del conflicto y la semana pasada
04:54comentabas que Trump daba señales muy dando bandazos de un lado a otro.
05:00Para tratar de confundiendo y manteniendo la incertidumbre que así seguirá siendo.
05:05Dio su mensaje a la nación en la semana diciendo que va a resolver esto en semanas,
05:10pero al mismo tiempo dará su mayor golpe sobre Irán. Esto el mercado lo traduce a que se
05:16mantendrá la incertidumbre. Primero, que logran abrirlo en las siguientes semanas y entonces la
05:22afectación en la infraestructura, en la estabilización de la producción sea rápida y entonces tengamos un
05:29segundo trimestre en donde ya podríamos empezar a ver correcciones en el precio del petróleo.
05:35Eso sería una afectación muy temporal y muy favorable. La probabilidad es baja de este escenario
05:40por lo que hemos estado viendo. El segundo escenario, quizá el más probable, es que tarde quizá todo el
05:46segundo trimestre en corregirse esta afectación, este conflicto, llegue a otra dimensión, provoque que
05:53el precio del petróleo baje de aquí hasta fin de año alrededor de entre los 70 y 80 dólares por
05:59barril y bueno, que la afectación sea acotada, pero nos vea, pero tenga capacidad en la producción
06:07mundial de aumentar para poder corregir esta situación. Aquí tendríamos, por supuesto, una
06:12afectación, pero más acotada. Y el tercer escenario es el que no queremos escuchar, que el estrecho
06:17del mundo se mantenga cerrado por varios meses, trimestres que pase el mundial y entonces en esta
06:23situación sí los países, sobre todo los países europeos, van a tener que limitar la demanda, perdón,
06:29la oferta de energéticos, van a tener que decir no podemos dar más de lo que tenemos. Esto significa
06:37que lo van a hacer con aumentando precio, que el precio de los 100 dólares por barril se eleve todavía
06:43mucho más y se mantenga así de caro por muchos meses o trimestres. Esto sí tendría un impacto
06:48directo en la economía global, una afectación para todo lo que resta del año y entonces este es el
06:54escenario que no quisiéramos ver y que estamos todavía preocupados que se materialice. El mercado
07:00está bandeando entre cuál escenario podría mantenerse, qué tanta duración va a tener esta
07:06afectación y sobre todo cuál efecto va a tener esto en la inflación, en la producción mundial y por
07:13supuesto en las tasas de interés. Totalmente de acuerdo y nada más ratificar la confusión en los
07:19mensajes del presidente Trump, ¿no? En el último que dio el pasado miércoles en la reflexión que hizo
07:28ante el Congreso, bueno, por un lado dice que está buscando la paz en las próximas semanas, pero
07:34también está buscando destruir absolutamente Irán en las mismas próximas semanas, ¿no? Entonces, ¿cuál es el
07:40escenario posible? Ahí es donde los mercados francamente no entienden. Después de los
07:48datos de aliento que dio, los mercados subieron fuertemente el martes, el miércoles, no tuvo tal
07:55afectación como yo hubiera pensado el propio discurso y después, bueno, pues viene el feriado de
08:02Semana Santa. Pero los mensajes siguen siendo francamente muy confusos y eso hace que la
08:09situación pues haya que tomarla con mucho cuidado, hay que ser prudentes porque lo que sí estamos
08:17seguros es que la volatilidad va a permanecer y la incertidumbre también todavía va a permanecer.
08:25Yo creo que la vamos a tener por ahí varios días o varias semanas. Pero bueno, además de estas
08:31noticias hubo otras más francamente buenas, sobre todo en Estados Unidos. Salió el dato del empleo que
08:38sorpresivamente anuncian un incremento de 178 mil nuevas plazas cuando el mes pasado habían
08:46disminuido en noventa y dos mil. ¿Tienes algún comentario? Además, se bajó la tasa de desempleo
08:52del cuatro cuatro al cuatro punto tres por ciento. El dato es bueno, muy bueno, es de marzo, sobre todo
08:58porque lo que habíamos visto en febrero que ha sido espantoso. Ya lo habíamos dicho, el dato de
09:02febrero estaba muy lastimado, muy afectado por fuertes huelgas que habían observado en
09:09California y en Hawái y el clima que le pegó fuertemente, sobre todo al sector servicios.
09:14Mejoró el clima para marzo, se resolvió el problema de huelga y entonces vemos un rebote
09:19importante en el empleo. Lo que creo que vale la pena remarcar es que en el trimestre están
09:24promediando arriba de 60 mil empleos. Es un nivel bajo, pero es el mayor nivel de un año.
09:30Hemos estado hablando que el empleo en Estados Unidos casi casi se quedó estancado el año
09:34pasado y tenía el peligro de irse hacia una recesión hacia adelante. Estamos viendo un rebote
09:40interesante, todavía bajo, pero que nos da cierta esperanza a que el Banco Central estadounidense
09:45reenfoque su visión a la preocupación de inflación y contenga por lo menos su política
09:51monetaria, manteniendo las tasas de interés donde están. Viene el mundial y a lo mejor vamos a ver que
09:57el empleo toma otra dirección y aparentemente no se fije tanto en el conflicto con Irán. Vamos a ver
10:04que a lo mejor rebote en el siguiente trimestre, pero las afectaciones con el petróleo, las
10:09afectaciones con el Medio Oriente se van a ver reflejados para la segunda mitad del año si esto
10:13no se corrige pronto. Entonces la preocupación se mantiene y entonces todavía seguimos muy atentos
10:19a los discursos del Banco Central. Por lo pronto hoy el mercado que consideraba que a lo mejor iba a
10:24bajar a tasas de interés una o dos veces la Fed en lo que resta del año, hoy piensa que
10:28no va a haber
10:29movimientos en la tasa en lo que todo el año dos mil veintiséis. Yo coincido también con esa
10:34apreciación, ¿no? Si algo no sucede que cambie la perspectiva, yo me imagino que las tasas se van
10:42a quedar exactamente donde están, ¿no? ¿Para qué moverlas si están presionados por un lado la
10:49inflación y por el otro lado, si el empleo sigue siendo fuerte, pues no habría necesidad de hacer
10:56este cambio? ¿Qué me dices sobre México? En México salió, salieron los percriterios para el dos mil
11:03veintisiete. ¿Cómo ves esto que nos dice el gobierno? Yo sentí el informe un poco optimista.
11:11Sí, normalmente nos dan información sobre el presupuesto a final de año y en estos meses entre
11:17marzo y abril nos dan una nueva percepción de cómo ven la economía y cómo creen que pueden manejar sus
11:23finanzas públicas. Sus expectativas de crecimiento siguen siendo muy altas, o sea, en lo que sustentan
11:28sus ingresos para sustentar, para bajar el déficit alrededor del tres por ciento del PIB, que es lo que
11:34es su objetivo, están muy optimistas, esperan un crecimiento entre el uno ocho por ciento, dos
11:40puntos cinco por ciento para este año y arriba del dos, entre el dos y el tres por ciento para
11:44el
11:44año que entra. Esto lo que sucede, bueno, ya tienen la esperanza y tienen argumentos para ello,
11:50creen que el mundial les va a empujar un poco con mejor crecimiento, pero esto va a ser temporal,
11:55la estructura sigue siendo muy mala, tenemos todavía muy poco enfoque a la inversión, todavía la mayor
12:03parte de las finanzas públicas están están enfocadas a los a los programas sociales y esto lo que
12:08significa y lo que puede pasar es que no cumplan con sus expectativas de déficit y entonces sigan
12:14endeudando al país más de la cuenta y nos y provoquen que caigamos en un problema estructural. Este
12:20ojalá se le se le arreglen las cosas al gobierno, necesitamos crecer más a como dé lugar.
12:26Pues sí, coincido también contigo, ojalá, ojalá y lo que cree el gobierno que vamos a crecer lo
12:33logremos por el bien de México, pero yo sigo sin ver políticas públicas realmente enfocadas a que
12:41eso a que eso suceda cuando menos en el corto plazo. Pero bueno, se nos acabó el tiempo.
12:47Muchísimas gracias, Jorge, pero sobre todo gracias a todos ustedes que semana a semana nos ven aquí en
12:54Milenio Mercados en Perspectiva. Nos vemos pronto. Muchas gracias.
12:59Que estén muy bien. Hasta la próxima semana.
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