00:12Bienvenidos a Milenio Mercados en Perspectiva, aquí como todas las semanas con el licenciado
00:18Jorge Gordillo y su servidor Manuel Somoza para platicar de temas económicos financieros
00:25en México y en el mundo. La semana que recién termina fue una muy buena semana para los mercados
00:35bursátiles, a pesar de que fue una semana corta. En México, menos dos días que no se trabajó, jueves y
00:43viernes,
00:43y en los Estados Unidos el viernes estuvo cerrado casi como en el resto del mundo. Sin embargo,
00:49los resultados fueron muy buenos en la semana, sobre todo en Estados Unidos. El Dow subió 2.96%,
00:58el S&P 3.36%, Nasdaq 4.44%. La bolsa mexicana de varones muy bien, también con un crecimiento
01:08de 4.52%, el euro más 3.71%, y los mercados asiáticos estuvieron muy laterales. Sin embargo,
01:18estos resultados no ayudaron para tener un mes positivo, ni tampoco los resultados anuales.
01:25Las bolsas en los Estados Unidos han perdido cerca de 3% desde el inicio del año, es decir,
01:33en el primer trimestre. Alrededor de 3% el Dow y el S&P y 5% negativo el Nasdaq.
01:42Sin embargo,
01:43estas cifras eran mucho mayores la semana pasada. La bolsa mexicana de valores sorprende,
01:49pues trae un rendimiento acumulado positivo en tres meses del 8.39. En la zona euro, las bolsas están
01:58tablas, es decir, no hay ganancia ni pérdida. El Nikkei trae una buena utilidad en tres meses del 5%.
02:06En China, las bolsas disminuyen 2.24 y en el área de Asia Pacífico el 3.4%. Estos incrementos o
02:19decrementos están en la moneda de origen, menos en el caso de Asia Pacífico, donde los rendimientos
02:27son en dólares. O sea que esta fue una buena semana, pero el mes fue muy malo. El mes hizo
02:35que
02:35los resultados anuales sigan siendo, como ya lo he dicho, con excepción de México y un poquito de
02:43Japón, pues prácticamente negativos alrededor de todo el planeta. La razón se centra fundamentalmente
02:51en el tema del conflicto entre Estados Unidos, Israel e Irán. Esta guerra que se empezó en el mes de
03:00marzo ha causado daños enormes a muchas economías. Y lo más preocupante es que ha presionado en forma
03:09muy importante el precio del petróleo, llegando el WTI arriba de los 110 dólares por barril, igual que el
03:18Brent, y además con la enorme preocupación de que sigue parcialmente cerrado o prácticamente cerrado
03:26el Estrecho de Hormuz, por el cual transitan una quinta parte de la producción de energéticos de crudo
03:35en el mundo. Esto es una enorme preocupación. En la medida en que se sigue extendiendo esto,
03:40los daños serán mayores. Pero además todavía no ha habido una gran destrucción en la infraestructura
03:48energética. Si lo hubiera, pues vamos a tener periodos de recuperación mucho más largos que los
03:55previamente anticipados en este conflicto. Pero bueno, para esto el licenciado Gordillo tiene
04:03algunos comentarios muy interesantes que hacer. Él preparó tres escenarios posibles en relación a
04:10esto y en relación al precio del petróleo, que desde el punto de vista económico es la clave para el
04:17daño que se está haciendo en la economía mundial, ya que está o puede empezar a atizar fuertemente la
04:23inflación. Esto evitar que las tasas de interés sigan bajando y, en fin, disminuir sin lugar a dudas
04:31la capacidad de crecimiento del planeta completo. O sea que el petróleo sigue siendo algo muy
04:39importante observar porque es la causa de nuestros bienes o de nuestros males, en este caso de lo
04:45segundo. Jorge, adelante con tus escenarios, por favor.
04:49Gracias, Manolo. Saludos a todos. Son cinco semanas ya tenemos del conflicto y la semana pasada comentabas
04:55que Trump daba señales muy dando bandazos de un lado a otro para tratar de confundiendo y
05:03manteniendo la incertidumbre que así seguirá siendo. Dio su mensaje a la nación en la semana
05:07diciendo que va a resolver esto en semanas, pero al mismo tiempo dará su mayor golpe sobre Irán. Esto
05:14pues el mercado lo traduce a que se mantendrá la incertidumbre. Tú comentas muy bien, todo está en la
05:21grave en cuánto logran abrir el estrecho de Ormus para ver qué podemos esperar para adelante. Yo
05:27considero que pueden ser tres escenarios. Primero, que logran abrirlo en las siguientes semanas y
05:32entonces la afectación en la infraestructura, en la estabilización de la producción sea rápida y
05:39entonces tengamos un segundo trimestre en donde ya podríamos empezar a ver correcciones en el precio
05:45del petróleo. Eso sería una afectación muy temporal y muy favorable. La probabilidad es baja de este
05:50escenario por lo que hemos estado viendo. El segundo escenario, quizá el más probable, es que
05:55tarde quizá todo el segundo trimestre en corregirse esta afectación, este conflicto, llegue a otra
06:02dimensión, provoque que el precio del petróleo baje de aquí hasta fin de año alrededor de entre los
06:0870 y 80 dólares por barril y bueno, que la afectación sea acotada, pero nos vea, pero tenga capacidad
06:17la producción mundial de aumentar para poder corregir esta situación. Aquí tendríamos
06:22por supuesto una afectación, pero más acotada. Y el tercer escenario es el que no queremos
06:27escuchar, que el estrecho de Ormus se mantenga cerrado por varios meses, trimestres, que pase
06:32el mundial y entonces en esta situación sí los países, sobre todo los países europeos, van a tener
06:38que limitar la demanda, perdón, la oferta de energéticos, van a tener que decir no podemos
06:45dar más de lo que tenemos. Esto significa que lo van a hacer con aumentando el precio, que el precio
06:51de los 100 dólares por barril se eleve todavía mucho más y se mantenga así de claro por muchos
06:57meses o trimestres. Esto sí tendría un impacto directo en la economía global, una afectación para
07:02todo lo que resta del año. Totalmente de acuerdo. Y nada más ratificar la confusión en los mensajes
07:09del presidente Trump, ¿no? En el último que dio el pasado miércoles en la reflexión que hizo ante el
07:18Congreso, bueno, por un lado dice que está buscando la paz en las próximas semanas, pero también está
07:23buscando destruir absolutamente Irán en las mismas próximas semanas, ¿no? Entonces, ¿cuál es el escenario
07:30posible? Ahí es donde los mercados francamente no entienden. Después de los datos de aliento
07:37que dio, los mercados subieron fuertemente el martes, el miércoles, no tuvo tal afectación como yo
07:45hubiera pensado el propio discurso y después, bueno, pues viene el feriado de Semana Santa. Pero los
07:52mensajes siguen siendo francamente muy confusos y eso hace que la situación, pues haya que tomarla
08:00con mucho cuidado. Hay que ser prudentes porque lo que sí estamos seguros es que la volatilidad va a
08:08permanecer y la incertidumbre también todavía va a permanecer. Yo creo que la vamos a tener por ahí
08:15varios días o varias semanas. Pero bueno, además de estas noticias hubo otras más francamente buenas,
08:23sobre todo en Estados Unidos. Salió el dato del empleo que sorpresivamente anuncian un incremento
08:30de 178 mil nuevas plazas cuando el mes pasado habían disminuido en 92 mil. ¿Tienes algún comentario?
08:38Además, se bajó la tasa de desempleo del 4.4 al 4.3%. El dato es bueno, muy bueno, es
08:45de marzo,
08:46sobre todo porque lo que habíamos visto en febrero que ha sido espantoso. Ya lo habíamos dicho,
08:50el dato de febrero estaba muy lastimado, muy afectado por fuertes huelgas que habían observado
08:57en California y en Hawái y el clima que le pegó fuertemente, sobre todo al sector servicios. Mejoró el clima
09:03para marzo, se resolvió el problema de huelga y entonces vemos un rebote importante en empleo.
09:08Lo que creo que vale la pena remarcar es que en el trimestre están promediando arriba de 60 mil
09:14empleos. Es un nivel bajo, pero es el mayor nivel de un año. Hemos estado hablando que el empleo en
09:20Estados Unidos casi casi se quedó estancado el año pasado y tenía el peligro de irse hacia una
09:26recesión hacia adelante. Estamos viendo un rebote interesante, todavía bajo, pero que nos da cierta
09:31esperanza a que el Banco Central estadounidense reenfoque su visión a la preocupación de
09:37inflación y contenga por lo menos su política monetaria, manteniendo las tasas de interés
09:41donde están. Viene el mundial y a lo mejor vamos a ver que el empleo toma otra dirección y
09:49aparentemente no se fije tanto en el conflicto con Irán. Vamos a ver que a lo mejor rebote en
09:53el siguiente trimestre, pero las afectaciones con el petróleo, las afectaciones con el Medio Oriente
09:59se van a ver reflejados para la segunda mitad del año si esto no se corrige pronto. Entonces la
10:03preocupación se mantiene y entonces todavía seguimos muy atentos a los discursos del Banco
10:08Central. Por lo pronto hoy el mercado que consideraba que a lo mejor iba a bajar a tasas de interés
10:13una
10:14o dos veces la FED en lo que resta del año, hoy piensa que no va a haber movimientos en
10:18la tasa en lo
10:18que todo el año dos mil veintiséis. Yo coincido también con esa apreciación,
10:23¿no? Si algo no sucede que cambie la perspectiva,
10:28yo me imagino que las tasas se van a quedar exactamente donde están, ¿no?
10:34Para qué moverlas si está presionado por un lado la inflación y por el otro lado,
10:40si el empleo sigue siendo fuerte, pues no habría necesidad de hacer este cambio.
10:46¿Qué me dices sobre México? En México salieron los percriterios para el dos mil veintisiete.
10:53¿Cómo ves esto que nos dice el gobierno? Yo sentí el informe un poco optimista.
11:00Sí, normalmente nos dan información sobre el presupuesto a final de año y en estos meses,
11:06entre marzo y abril, nos dan una nueva percepción de cómo ven la economía y cómo creen que pueden
11:11manejar sus finanzas públicas. Sus expectativas de crecimiento siguen siendo muy altas,
11:16o sea, en lo que sustentan sus ingresos para bajar el déficit alrededor del tres por ciento del PIB,
11:22que ese es su objetivo. Están muy optimistas, esperan un crecimiento entre el uno ocho por ciento,
11:28dos punto cinco por ciento para este año y arriba del dos, entre el dos y el tres por ciento
11:33para el año que entra.
11:34Esto, lo que sucede, bueno, tienen la esperanza y tienen argumentos para ello.
11:39Creen que el mundial les va a empujar un poco con mejor crecimiento, pero esto va a ser temporal.
11:44La estructura sigue siendo muy mala. Tenemos todavía muy poco enfoque a la inversión.
11:50Todavía la mayor parte de las finanzas públicas están están enfocadas a los a los programas sociales.
11:56Y esto lo que significa y lo que puede pasar es que no cumplan con sus expectativas de déficit.
12:01Y entonces siguen endeudando al país más de la cuenta y nos y provoquen que caigamos en un problema estructural.
12:08Este ojalá se le se le arreglen las cosas al gobierno. Necesitamos crecer más a como de lugar.
12:15Pues sí, coincido también contigo. Ojalá, ojalá. Y lo que cree el gobierno que vamos a crecer lo logremos por
12:23el bien de México.
12:24Pero yo sigo sin ver políticas públicas realmente enfocadas a que eso suceda cuando menos en el corto plazo.
12:34Pero bueno, se nos acabó el tiempo. Muchísimas gracias, Jorge.
12:38Pero sobre todo gracias a todos ustedes que semana a semana nos ven aquí en Milenio Mercados en Perspectiva.
12:46Nos vemos pronto. Muchas gracias.
12:48Estén muy bien. Hasta la próxima semana.
12:54Gracias.
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