00:13Bienvenidos a Milenio Mercados en Perspectiva, aquí como todas las semanas con el licenciado
00:19Jorge Gordillo y su servidor Manuel Somoza para platicar de temas económico-financieros
00:26en México y en el mundo. Esta semana que recién termina, pues es una de las peores que hemos visto
00:35en muchísimo tiempo. Realmente no hubo un índice que se salvara. El Dow perdió en la semana el 2%,
00:44el Standard & Poor's el 1.85%, todas perdidas, el Nasdaq 0.57%, la Bolsa Mexicana de Valores,
00:55una contracción importante, 4.57 negativo, el Eurostock 600 5.71 negativo, el Nikkei 5.49 negativo,
01:09Shanghai 0.93 negativo y las bolsas de Asia Pacífico 6.61 negativo. Esto hace que en términos generales,
01:19las bolsas en los Estados Unidos en el year today, es decir, de enero a la fecha, estén ligeramente
01:26negativas y se defiende todavía México con más 5 en el año, el euro con más 1 en el año,
01:35el Nikkei con
01:36más 10 en el año, también el Shanghai con 3.91 en el año y Asia Pacífico más 7%
01:45en el año. Pero como dije,
01:47la semana fue francamente, francamente mala. ¿Qué pasó? Bueno, pues hubo de todo. Se juntó el hambre con
01:55las ganas de comer. El primero está el conflicto de Medio Oriente que en lugar de haber amainado,
02:02pues simplemente se ha incrementado. La cosa se ve muy difícil. Los iraníes no quieren sentarse a
02:11dialogar y ya dijeron que están preparados para una larga, para una larga guerra. Y por el otro lado,
02:18el presidente Trump pretende influir en la designación del sucesor del ayatola muerto hace una semana,
02:25lo cual honradamente yo lo veo como algo muy, muy difícil. Pero en todo caso, lo único que hace es
02:33complicar las cosas hacia adelante. Además, a pesar de los intentos del presidente Trump para que haya
02:42buen tránsito, que haya buen tránsito en el Estrecho de Hormuz, pues esto no se ha logrado. El
02:50Estrecho está prácticamente parado y esto ha hecho que el petróleo llegue a niveles ya, el WTI, a niveles
02:57de 85 dólares por barril. Recordemos que antes del conflicto andaba sobre los niveles de 66 dólares. Es muy
03:06probable que la inflación se presione si esto no se resuelve relativamente rápido, porque uno de los
03:14componentes más importantes de la inflación está en los energéticos y con el crudo en los niveles
03:21actuales, pues ya se empieza uno a preocupar. Y por eso explico esto, porque esa es la razón por la
03:29cual los índices estuvieron de esta manera. Pero bueno, yo creo que el licenciado Gordillo
03:36también tiene sus opiniones al respecto. Me encantaría escucharlas y ver de ahí cómo vemos lo que sigue.
03:46Gracias, Manolo. Saludos a todos. Pero desde el punto de vista bursátil, desde el punto de vista del análisis
03:52de los mercados financieros, los mercados reaccionan de cierta manera a este tipo de eventos y lo comentamos
03:59en su momento cuando vino la guerra en Rusia y Ucrania. Entran en shock porque nos sorprende a todos con
04:05el
04:05bombardeo y empieza ahí la especulación sobre qué va a pasar con esta nueva guerra, quién se va a involucrar,
04:12va a haber
04:12una tercera guerra mundial, si involucrará Rusia, China, ¿en qué sigue? Y entonces en eso los mercados
04:19inmediatamente toman esta posición de pánico, se ven afectados, se ven muchas posiciones de riesgo y después el
04:27mercado empieza a ponerle probabilidad a que esto suceda. Entonces normalmente el pánico dura unos pocos días y
04:34después empieza a tomar un movimiento particular. ¿Qué probabilidad le preocupa al mercado? Bueno,
04:41que escale. Y la otra, ¿qué efecto pueda tener, como bien comentas, en los precios de los principales
04:47commodities? En este caso, en específico del petróleo. Y si el petróleo había mantenido, había ayudado a que
04:53bajara la inflación del mundo, la puede volver a subir. Y este, ¿qué efecto puede tener en la economía,
04:58en las tasas de interés, etcétera, etcétera? Todo es especulación, todo es probabilidad. Vamos a tomar
05:05otro tipo de visión. No tenemos otra más que ser espectadores de esta situación tan horrible,
05:14pero medirlo desde este punto de vista. Hay que tener, no hay que caer en el pánico porque
05:20normalmente es temporal, pero hay que estar viendo qué está pasando, ser flexibles y estar atentos a
05:26nuestras inversiones. Totalmente de acuerdo. Bueno, pues además del conflicto hay otras cosas. Por
05:33ejemplo, en Estados Unidos salieron los datos del empleo y llamó la atención. Primero, los datos del
05:41sector privado fueron buenos, según ADP se habían creado 63 mil nuevos puestos de trabajo. Sin
05:49embargo, el viernes salió el dato de la nómina no agrícola, que es el dato importante, porque ese
05:54es sobre toda la economía menos el sector agrícola. Y ahí no sólo no se llegó al número estimado de
06:03una creación de 50 mil empleos, sino que se cancelaron 92 mil plazas. O sea, no sólo no estuvo
06:11no se crearon empleos, sino que se perdieron 92 mil. Y además esto hizo que la tasa de
06:19desempleo subiera del 4.3 al 4.4 por ciento. Evidentemente no fue una buena noticia y esto
06:28también alentó a que las bajas en los índices bursátiles del viernes empeoraran en virtud de este
06:36dato, que no es bueno. En la parte que sí es buena es que con esta, con estos numeritos, pues
06:43lo más seguro
06:44es que la tasa de interés sí vaya para abajo en Estados Unidos, a lo mejor más rápido de lo
06:50que
06:50le esperábamos, ¿no? Porque yo creo que ahora sí se necesita que esta empiece a reducirse. Yo creo que
06:57podía bajar un cuarto de punto, no me acuerdo cuándo es la próxima reunión de la FED. Se esperaba la
07:04primera baja en junio, a lo mejor con esta sorpresa, esto se puede anticipar una baja antes de ello. No
07:11sé, no sé qué opines, mi querido Jorge. Bueno, por supuesto es un muy mal dato. El hecho que se
07:18han caído, se han perdido empleos, no es una buena noticia. Tiene un cierto justificante, ¿no? Es febrero,
07:25fue un mes anormalmente con muchos fríos, o sea, se cerraron muchas industrias por el clima y además
07:32hubo huelga en el sector que está generando empleos, que es el de salud, y le afectó un poco
07:36esa situación. Sin embargo, eso es la segunda, pero si hay que medir una cosa. Habíamos estado
07:43muy bien contentos por el buen dato de enero, que habían sido casi 150 mil, que ya corrigieron
07:48a 125 mil de creación. Entonces, la realidad en la economía norteamericana no está ni en la caída,
07:54ni en esta subida tan fuerte de enero. La verdad es que Estados Unidos está padeciendo
07:58una clara estancamiento del empleo, lo vimos con la corrección que hicieron del año pasado,
08:05desde que Trump anunció la imposición de aranceles. La economía no genera empleos,
08:12solo lo genera en el sector salud. Todos los demás están perdiendo empleos y, bueno,
08:16esto sí preocupa porque pone a Estados Unidos al filo de una posible recesión. Por lo pronto,
08:22lo que hay que verificar es qué va a decir la Fed, porque, como dices, va a necesitar un
08:27impulso ante este estancamiento de empleo, pero va a estar muy preocupado por algunas
08:33situaciones de inflación provocadas por el aumento del precio del petróleo.
08:37De acuerdo, Jorge. Oye, en México también hay muchas noticias. Me gustaría saber qué piensas
08:43de cómo le impacta la guerra a nuestro país. El primer efecto, pues ya lo vimos, está en el tipo
08:49de cambio, ¿no? Está cerrando la semana sobre niveles de 17.75, 17.80, cuando lo habíamos estado
08:59viendo bastante estable en los niveles de 17.20 a 17.30. Recordemos que nuestra paridad abrió en 18 el
09:10día
09:10primero de enero y el peso ya llevaba una revaluación ligeramente cercana al 5% en apenas dos meses,
09:20lo cual tampoco era una buena noticia en términos generales, ¿no? Hay gente que ve como muy contento
09:26que el peso se revalúe y otros lo vemos como que no es tan buena noticia porque hay muchas partes
09:34de la economía que se ven seriamente afectadas, sobre todo el motor de la nuestra que son las exportaciones
09:42y están sufriendo por un tipo de cambio tan fuerte. Pero bueno, ese es el primer efecto. Hay que ver
09:49qué puede venir en la inflación porque tenemos una balanza energética ya deficitaria, o sea que a nosotros
09:59el incremento en el precio del petróleo, más allá de lo que mucha gente pudiera pensar, pues no nos perjudica
10:06más de lo que nos beneficia y eso va a presionar mucho a las finanzas públicas. Digo al grado que
10:13si las cosas
10:14siguen así, pues el gobierno va a tener que tomar la decisión de o que le baja al IEPS o
10:19que sube el precio
10:20de las gasolinas, ¿no? Y ninguna de las dos es buena noticia. La primera porque afecta los ingresos del gobierno
10:27federal,
10:27la segunda, pues porque le pega a los consumidores y le pega a la inflación, que ya de por sí
10:33está complicadita
10:34porque la traemos a niveles del 4% en lugar del 3%, que es la meta del Banco de México.
10:41Pero bueno,
10:42¿qué piensas? Además, nos dicen las encuestas que posiblemente Banxico baje la tasa de interés del 7 al 6.75.
10:51Pues mira, nosotros creemos que esta presión del tipo de cambio que estamos viviendo es claramente
10:59por el miedo y pánico, lo que está sucediendo más o menos similar con la caída de las bolsas. Esto
11:05va a ser
11:05temporal, el ciclo que está viviendo la apreciación de la economía todavía no acaba, todavía este fenómeno
11:12del carry trade o este fenómeno de apostarle a las tecnologías, a la inteligencia artificial no se va a
11:19descarrilar por la situación en Medio Oriente. Entonces, simplemente toma una pausa, es un buen momento
11:24para tomar utilidades. Entonces, nosotros creemos que el tipo de cambio va a poder superar los 18 en los
11:29siguientes días, pero va a volver a tomar, ¿cierto? Otra vez el camino que había tenido en las semanas
11:35anteriores hasta que las condiciones cambien. Viene una fecha muy interesante en la revisión del T-MEC.
11:40Ya el secretario de Economía dijo que inician pláticas a mediados de marzo. Eso nos puede dar otra idea
11:47de por dónde estructuralmente, fundamentalmente, podría estar el tipo de cambio en lo que resta del año.
11:52Pero bien, lo comentas, hay una situación muy compleja en la inflación y lo veníamos comentando semanas anteriores
11:58porque, por un lado, tenemos una economía que no termina de levantar, que no da crecimiento fuerte,
12:03pero la inflación anormalmente más arriba de lo que quisiera tener el Banco de México.
12:09Esto no es una buena noticia porque cuando vienen presiones adicionales, como está ahorita
12:13pasando con el precio del petróleo, entonces pone las cosas más complicadas.
12:18Gracias, Jorge. Pues se nos acabó el tiempo. Cerraría diciendo que la buena noticia
12:23es que la expectativa de crecimiento de México se elevó al 1.5 por ciento.
12:28Sigue siendo un número muy pequeñito, pero bueno, mejor que el punto nueve que teníamos antes.
12:35Esa es la buena noticia y con eso nos despedimos. Muchas gracias, Jorge.
12:40Pero sobre todo, muchas gracias a todos ustedes por estar con nosotros semana a semana
12:45en Milenio Mercados en Perspectiva. Nos vemos pronto.
12:50Hasta la próxima semana. Que estén muy bien.
Comentarios