- 4 hours ago
KDNK suku keempat 2025 naik 6.3% dan data suku ketiga disemak naik kepada 5.4%, dipacu pelaburan (pusat data, pembinaan) serta perbelanjaan pengguna yang kekal kukuh.
Persoalan utama, adakah momentum ekonomi ini boleh naikkan pendapatan syarikat dan terus menyokong rali Bursa Malaysia? Mohd Sedek Jantan (IPPFA) mengulas petunjuk sektor, risiko global dan fokus penting pelabur.
Persoalan utama, adakah momentum ekonomi ini boleh naikkan pendapatan syarikat dan terus menyokong rali Bursa Malaysia? Mohd Sedek Jantan (IPPFA) mengulas petunjuk sektor, risiko global dan fokus penting pelabur.
Category
🗞
NewsTranscript
00:00Selain pertubuhan KDNK suku ke-4 2025 yang kukuh pada 6.3%, data yang dikeluarkan pada Jumaat lalu turut menunjukkan
00:08pertubuhan suku ke-3 2025 telah disemak naik kepada 5.4% daripada 5.2% didorong oleh data pelaburan
00:17yang lebih kukuh daripada jangkaan awal.
00:19Khususnya projek pusat data dan pembinaan bukan kediaman yang mula direkodkan sepenuhnya di samping perbelanjaan pengguna serta sektor perkhidmatan yang
00:27kekal berdaya tahan.
00:28Perkembangan ini memberi isyarat bahawa pertubuhan ekonomi bukan bersifat sementara, sebaliknya disokong oleh permintaan domestik dan pelaburan yang berterusan sekaligus
00:37menimbulkan persoalan sehingga mana momentum ini dapat diterjemahkan kepada pendapatan syarikat dan sama ada ia mampu menyokong Rally Bursa Malaysia
00:44dalam tempoh akan datang.
00:46Bersedia dalam talian untuk mengulas lebih lanjut untuk memahami pasaran ketika ini adalah Mohd Siddiq Jantan, pengarah strategi pelaburan dan
00:53ekonomi IPPFAS dan Berhad.
00:55Terima kasih Siddiq.
00:56Dari perspektif pasaran modal, apakah antara mesej utama data KDNK terkini kepada pelabur pasaran saham?
01:03Okey baik Nina kalau kita tengok untuk data KDNK yang dikeluarkan ianya memberi kesan kepada pelabur dalam bentuk pertumbuhan ekonomi
01:18di Malaysia ini bukan sahaja lebih kukuh daripada jangkaan awal tapi juga ianya lebih berkualiti dan juga lebih mampang dari
01:26sudut struktur.
01:27So kita boleh lihat walaupun suku ketiga ada menunjukkan peningkatan tetapi ianya juga telah disemak semula dan juga meningkatkan kepada
01:405.4% dan ini telah menunjukkan bahawa ekonomi Malaysia, the momentum tidak bersifat sementara tapi dia dipacu oleh faktor
01:48teknikal.
01:49Dan sebaliknya yang kita lihat pada masa yang sama ianya merealisasikan pelaburan sebenar dan juga permintaan domestik yang konsisten.
02:00So ini penting sebab kalau kita tengok dari sudut pendapatan korporan kerana pelaburan khususnya dalam pembinaan bukan kediaman pusat data
02:09yang Nina sebutkan tadi mempunyai kesan tertangguh yang jelas terhadap keuntungan syarikat.
02:14So kalau kita bandingkan KDNK Malaysia dengan juga KDNK US mengenai tentang estimation dan juga sama ada data yang dikeluarkan
02:26oleh DOSEM ataupun oleh di Amerika Syarikat menepati sasaran kepada pelaburan.
02:33So saya lihat untuk kalau kita bandingkan untuk dua hari yang lepas di mana GDP untuk US untuk suku keempat
02:44hanya 1.4% iaitu kurang daripada estimate.
02:49So ini menunjukkan bahawa walaupun ada ketidaktentuan politik ataupun geopolitik ataupun ketidaktentuan dasar perdagangan seperti yang dikeluarkan oleh tarif, dikeluarkan
03:02oleh Trump mengenai tarif 20% iaitu tidak akan mengganggu kugat kedudukan ekonomi Malaysia.
03:09So kalau kita tengok pelaburan meningkatkan KDNK melalui pembinaan kalau kita untuk Malaysia dia meningkatkan KDNK melalui aktiviti pembinaan dan
03:18juga peolehan.
03:19Tetapi kesan sebenarnya kalau kita tengok ianya memberi kepada perwujudan penuh pekerjaan dan juga rantaian bekalan yang lain.
03:33So kalau kita tengok pada fasa ini kita mula lihat book order yang lebih kukul dan juga sektor pembinaan dan
03:40juga kerja kerajaan yang diikuti oleh limpahan oleh utility, ICT, perkhidmatan teknikal, logistik dan juga perkhidmatan professional.
03:48So ini yang akan meningkatkan keterlihatan hasil dan juga aliran tudan syarikat untuk beberapa suku yang akan datang.
03:55Iaitu kalau kita boleh lihat untuk corporate earning pada suku keempat dan suku pertama tahun ini dan sehingga suku ketiga
04:03tahun 2026 kita akan lihat ianya akan menunjukkan peningkatan.
04:08So untuk sekarang ini dalam jangka masa sebulan hingga dua bulan kita boleh lihat untuk sektor pembinaan seperti contoh aktiviti
04:18ekonomi yang lebih kukul dia boleh menyokong kepada pertumbuhan perbiayaan, kualiti aset yang lebih stabil dan juga pendapatan berasaskan juran
04:26yang lebih konsisten.
04:27So ini yang akan menjadikan pertumbuhan pendapatan lebih meluas tetapi masih tertumpu kepada sektor tertera yang benar-benar mendapat manfaat
04:36daripada kitaran ekonomi domestik.
04:37So kalau saya lihat reaksi pasaran saham dia tidak akan bersifat menyeluruh ataupun agresif sebab pasaran kita berada dalam fasa
04:45yang lebih matang di mana pelabur menjadi jauh lebih selektif.
04:49So saham yang akan diberi premium adalah syarikat yang menumpukan ataupun yang mampu menukar pertumbuhan ekonomi kepada keuntungan bersih, mengekalkan
04:59margin dan juga menunjukkan disiplin cost setelah struktur imbangan yang sehat.
05:03So sektor atau syarikat yang masih berdepan dengan tekanan cost, permintaan luaran yang tidak menentu atau kebergantungan kepada faktor satu
05:13kali mungkin tidak menikmati manfaat yang sama walaupun KDNK secara keseluruhannya akan menjadi kukuh.
05:21Dan apa antara petunjuk awal di peringkat syarikat dan sektor yang boleh memberi gambaran sama ada momentum KDNK ini benar
05:27-benar mula diterjemahkan kepada pendapatan?
05:29So kalau kita tengok pertunjuk awal yang bahawa momentum KDNK ini boleh diterjemahkan yang pertama buku pesanan iaitu book order
05:39dan juga kadar pelaksanaan projek khususnya dalam sektor pembinaan, kejutraan dan juga infrastruktur.
05:44So tiga-tiga sektor ini dia peningkatan nilai kontrak baru, kadar penukaran kontrak kepada kerja sebenar serta kemungkinan kalau kita
05:53lihat ada kemajuan projek yang menunjukkan bahawa pelaburan yang diumumkan benar-benar sedang dilaksanakan bukan sekadar perancangan.
06:00So ini biasanya akan menjadi petunjuk awal kepada pertumbuhan hasil dan juga aliran tunai pada suku berikutnya.
06:08So yang kedua kalau kita tengok kadar penggunaan kapasiti dan juga volume operasi dalam sektor perkhidmatan, pembuatan terpilih dan juga
06:16utility.
06:17So apabila permintaan domestik mengukur syarikat mula beroperasi pada kadar penggunaan yang lebih tinggi.
06:23Yang membolehkan leverage operasi berlaku dan juga majin bertambah baik walaupun kos pada paras yang sama.
06:29So yang ketiga kalau kita tengok trend, majin dan juga kos input terutamanya kalau kita tengok dalam sektor pengguna, perkhidmatan
06:36dan juga industri domestik.
06:38So jika syarikat mampu saya lihat mengekalkan ataupun memperbaiki majin walaupun berdepan dengan tekanan kos ini akan menandakan kuasa harga
06:48dan juga permintaan akhir masih kukur.
06:51So ini dia memberi petunjuk bahawa pertumbuhan ekonomi mula memberi kesan yang positif kepada keuntungan dan bukan sekadar kepada volume.
07:02Dan akhir sekali untuk sektor perbankan dan juga kewangan, pertumbuhan pembiayaan, kualiti aset dan pendapatan yang berasaskan jurat.
07:10So ini kalau kita boleh lihat pada minggu ini di mana kebanyakan bank-bank besar akan mengeluarkan laporan kewangan untuk
07:18suku keempat dan kita boleh lihat ia yang akan memberi pengukuhan untuk IBM KSI mengukuh lebih tinggi berbanding daripada dua
07:26minggu sebelumnya.
07:27Dan dalam persekitaran pasang global yang semakin selektif termasuk kebibangan terhadap sektor teknologi dan AI di Wall Street, apa antara
07:36risiko utama yang boleh menjejaskan terjemahan momentum ekonomi kepada pendapatan syarikat dan bagaimana pelabur sepatutnya wajar menguruskan risiko tersebut?
07:46Okey kalau saya melihat risiko yang paling utama adalah pengetatan toleransi risiko global di mana pelabur antarabangsa dia menjadi lebih
07:56sensitif kepada penilaian dan juga dia akan mula mengurangkan penedahan kepada ekuiti secara menyeluruh termasuk pasaran yang asasnya masih kukuh.
08:07So dalam keadaan ini pendapatan syarikat boleh terus berkembang tapi nilai penilaian saham dia menjadi gagal mencerminkan pertumbuhan untuk sementara
08:18waktu.
08:18Yang kedua kalau kita boleh tengok risikonya adalah ketidaksepadanan jangkaan pasaran terhadap pertumbuhan pendapatan iaitu apabila pasaran global dia dibiasakan
08:29dengan naratif pertumbuhan yang tinggi seperti AI
08:32sebarang normalisasi pertumbuhan boleh ditaksikan sebagai negatif walaupun ianya kekasihan dari sudut asas.
08:41So ini yang membolehkan pasaran menjadi kurang sabar dan terhadap sektor atau syarikat yang mencatatkan pertumbuhan sederhana tetapi mampas.
08:50Tapi kalau kita tengok untuk kedua-dua risiko ini kebanyakan pelabur global dia telah mengalihkan tumpuan mereka daripada pasaran develop
08:59market kepada pasaran developing market
09:02seperti Malaysia sebab kalau kita tengok jumlah pelabur asing masuk ke pasaran Malaysia juga menunjukkan peningkatan dan untuk
09:10daripada bulan Januari hingga bulan Februari menampakkan pertumbuhan yang mendadak jumlah pelabur asing membeli saham-saham Malaysia.
09:20So ini kalau kita tengok dalam konteks pengusaha risiko untuk pelabur Malaysia dia boleh beralih daripada pendekatan yang tematik kepada
09:27pendekatan yang berasaskan disiplin penilaian dan juga ketahanan pendapatan.
09:32So fokus kalau saya boleh katakan wajar diberikan kepada syarikat yang tidak bergantung kepada jangkaan pertumbuhan yang agresif atau menyokong
09:39penilaian
09:39tetapi menumpukan yang mempunyai aliran tunai yang konsisten setelah keupayaan menyerap naik turun ataupun volatiliti sentimen global.
09:49Dalam keadaan asas zonis yang menyokong tetapi sentimen global masih berhati-hati, bagaimana pelabur patut mentafsih hala tujuh pasaran saham
09:58Malaysia ketika ini?
09:59So kalau saya nak boleh katakan walaupun persekitaran global ni dia masih dicirikan oleh ketidaktentuan geopolitik
10:08apa yang kami lihat adalah kebimbangan terhadap teknologi dan juga AI ini hanya fokus kepada naik turun modal dan prestasi
10:21ekonomi di Amerika Syarikat
10:23tetapi daripada prestasi ekonomi domestik dan juga pendapatan corporate Malaysia setakat ini menunjukkan daya tahan yang lebih baik daripada jangkaan
10:32awal.
10:32So kalau kita boleh lihat keadaan FBM KSI kita di IPPFA kita melihat menyemak semula unjuran FBM KSI kepada paras
10:441820
10:45sebagai paras wujudkan utama sehingga akhir tahun 2026.
10:50Penting untuk difahami bahawa simakan ini bukan berpunca daripada lonjakan selera risiko ataupun pengembangan penilaian
10:57tetapi mencerminkan ketahanan dan keboleh capaian pendapatan syarikat dalam persekitaran global yang mencabar.
11:04So ini menunjukkan pasaran sedang membuat pelarasan risiko yang lebih realistik
11:09bukannya memberi isyarat kelemahan kepada asas domestik.
11:12So dalam konteks ini ketiadaan rally agresif tidak sehari-hari yang ditaksikan sebagai negatif
11:18kebaliknya ia mencerminkan bahawa pasaran lebih matang di mana kenaikan disokong oleh penyampaian pendapatan sebenar
11:26dan juga pemilihan sektor yang lebih berhati-hati.
11:29Berbagikan kurang daripada satu minit mungkin sedia boleh kongsikan apa antara satu fokus utama pelabur
11:34dalam beberapa bulan akan datang supaya kekal berpaksikan asas dan bukan sentimen.
11:40Kalau kita boleh lihat pelabur boleh fokus kepada dua sektor ini iaitu sektor perbankan dan juga sektor pengguna
11:46di mana kedua-dua sektor ini pada tahun lepas ianya menunjukkan prestasi untuk perbankan
11:52dia menunjukkan prestasi yang meningkat tetapi sektor pengguna dia agak tidak berubah
11:58tetapi untuk setelah memasuki tahun 2026 kita lihat dengan KDNK yang meningkat
12:03ianya akan memberi benefit kepada sektor perbankan untuk penggunaan kita boleh lihat
12:09untuk penggunaan konsumer ianya dijana oleh pendapatan tetap ataupun pendapatan
12:19yang kita panggilkan dia guna pendapatan guna yang lebih tinggi disebabkan oleh
12:25peningkatan ekonomi Malaysia. So kedua-dua sektor ini akan memberi pulangan yang lebih stabil
12:32berbanding dengan sektor-sektor yang agresif ataupun tematik seperti komunikasi
12:38ataupun teknologi.
12:40Setelah itu dalam sentimen global yang berhati-hati, kualiti pendapatan akan menjadi penentu
12:46untuk hal tujuh pasaran yang akan datang. Sekali lagi saya nak cakap terima kasih kepada
12:49Bermat Sedik Jantan, Pengarah Strategi Pelaburan dan Ekonomi IPPFA sedang berhad dan
12:54setiap penggunaan ini akan kami rangkumkan dalam astroawani.com dan di semua platform digital
12:58astroawani.
Comments