- il y a 16 heures
Ce jeudi 12 février, Olivier de Royère, gérant actions chez Montpensier Finance, et Hélène Cornet, journaliste BFM Business, se sont penchés sur la croissance record du chiffre d'affaires d'EssilorLuxottica au T4, le changement de direction chez Sanofi, et l'atteinte des objectifs de Rexel, dans l'émission BFM Bourse présentée par Guillaume Sommerer. BFM Bourse est à voir ou écouter du lundi au vendredi sur BFM Business.
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00:01BFM Bourse, vos placements, nos conseils sur BFM Business.
00:05Et en fil rouge, Olivier Lroyère toujours avec nous pour Mon Pensier.
00:08En forme Olivier, hein ?
00:09Ça va, ça va.
00:10Il y en a des publications aujourd'hui, c'est l'avalanche.
00:12Mais vous avez réussi à toutes les digérer.
00:14Antoine, le marché aussi les digère plus que bien.
00:16Notre cas que les marchés européens sont en hausse aujourd'hui.
00:18Oui, vous savez, en cas de publication trimestrielle et encore plus annuelle,
00:22le jeudi c'est la journée maudite.
00:25Et là c'est plutôt une journée bénie.
00:26Elle nous profite, cette journée de publication très copieuse.
00:30Donc le CAC 40 qui signe un nouveau record historique.
00:328 437, c'était quasiment à l'ouverture.
00:36Et là on en est proche, on garde le cap.
00:39Plus 1,1% en réduisant un tout petit peu les gains.
00:42Mais effectivement, les plus fortes hausses de l'indice sont signées
00:45par les meilleures performances publiées du jour.
00:47Le Grand, la star du moment, plus 6,8% à 154,50 euros.
00:52Et si l'orlo Sotica aussi, plus 5,8% à 265,40 euros.
00:56Mais pendant un long moment ce matin, c'est Michelin qui coiffait vraiment tout le monde au poteau.
01:02Là le titre reste en belle hausse quand même.
01:04Plus 5,1% à 34,02.
01:06Il y a quelques déceptions.
01:08On va parler de Sanofi dans quelques instants,
01:10qui perd en ce moment 3,16% à 79,95 euros.
01:14Mais regardez en tête des progressions du SBF 120.
01:16Ce n'est pas la Big Pharma, c'est la Petite Pharma,
01:18c'est la MedTech et même la Biotech qui signe les meilleures performances.
01:21On en parlait ce matin avec Eric Lewin dans Tout pour investir.
01:24Ibsen gagne 7,13%, 148,70 euros.
01:28Abivax plus 7,13, 105,20 euros.
01:30C'était la star de l'année dernière.
01:32Et puis Valneva gagne 6,3% à 4,32.
01:35Donc un mix de valeurs de croissance.
01:38Et puis à noter que c'est toujours très très difficile pour les sociétés de services informatiques.
01:42avec cette menace de disruption de l'IA.
01:45Soprasteria signe la plus forte baisse du SBF 120,
01:48moins 5,4%, 124,10.
01:51A noter que Capgemini n'est pas mieux loti, enfin guère mieux.
01:53Moins 1,92 à 102,25 euros.
01:55Le bilan mensuel risque d'être assez mauvais.
01:58Il publie demain matin d'ailleurs, Capgemini.
02:00On va en reparler.
02:00C'est vrai que c'est encore une baisse aujourd'hui pour Capgemini.
02:02Vous le disiez pour Sanofi aussi.
02:04Hélène Cornet nous rejoint.
02:05Bonjour Hélène.
02:07Bonjour Hélène.
02:07Journaliste, BFM Business, spécialiste de ce secteur de la santé.
02:10Dans un instant Hélène, vous nous expliquerez une des raisons de la baisse du jour.
02:13L'annonce d'une nouvelle directrice générale à venir chez Sanofi.
02:16Vous nous dresserez son portrait.
02:18Et avec Olivier Droyer, on essaiera du coup de comprendre si cette chute est véritablement justifiée.
02:22Compte tenu du profil de la nouvelle DG qui a été annoncée tout à l'heure.
02:25D'abord quand même Olivier.
02:28Honneur et Aïcilor Luxottica, on n'en a pas assez parlé depuis le début de l'émission de cette valeur.
02:31On va la regarder là, dans les yeux, en détail.
02:33Pour ceux qui nous suivent à la radio, on est aussi à la télé.
02:35Mais pas de souci, on va tout vous décrire.
02:36La courbe est en train de s'afficher et elle est...
02:38Comment on peut décrire ça ?
02:39C'est un pic, c'est un cap, c'est une péninsule à la hausse.
02:42C'est incroyable.
02:42Plus 6% aujourd'hui, Aïcilor Luxottica.
02:44Oui, elle était un peu plus haute il y a 2-3 mois, je crois.
02:46Vous cassez l'ambiance tout de suite.
02:49La publication est dingue, avec notamment le succès des lunettes connectées, une croissance...
02:52Alors sur un an, les ventes de lunettes connectées dotées d'IA, les ventes ont augmenté de 268%.
02:57On partait de très très très bas.
02:59Mais enfin, c'est vrai que 18,5% de croissance chez Aïcilor,
03:01même si ça a toujours été une très belle valeur de croissance,
03:04ce n'est quand même pas arrivé souvent.
03:04Donc effectivement, on attendait 11,5%.
03:07Donc pour une valeur comme ça, quand même très grosse, très suivie,
03:10c'est quand même assez exceptionnel d'être capable de vraiment surprendre aussi positivement.
03:15Il y avait eu quelques inquiétudes à un moment donné.
03:17Mais est-ce que les Chinois ne vont pas les concurrencer ?
03:19Alors peut-être sur le bas de gamme.
03:21Mais le problème, c'est que bon, Aïcilor Luxottica, c'est quand même une qualité de verre.
03:25Et les marques au niveau des montures,
03:27ils ont toutes les grandes marques au niveau des montures.
03:29Donc sur le moyen haut de gamme, certainement pas.
03:31Il y aura peut-être plein de lunettes connectées bas de gamme vendues pas chères chinoises,
03:35mais ce n'est pas ce marché-là qui vont avancer.
03:36Ce n'est pas un vieux préjugé, ça ?
03:37Ils arrivent à faire des trucs de super haute qualité ?
03:39Oui, la qualité, oui.
03:40Mais c'est vrai que la partie Luxottica, quand même,
03:42la force du Luxottica, c'est d'abord le portefeuille de marques.
03:44C'est le portefeuille de marques de licence.
03:46Donc ce n'est pas forcément que la capacité de faire.
03:51Et donc c'est quand même, je pense que de ce point de vue-là,
03:53ce n'est pas un produit technique.
03:55Enfin, la connexion est technique, ce n'est pas eux qui le font.
03:58Mais ça reste quand même une marque de conso haut de gamme.
04:02Et c'est vrai qu'aujourd'hui, c'est quand même une des catégories
04:04qui est assez excitante et qui intéresse beaucoup
04:08et qui n'en est qu'à ses débuts, puisque finalement,
04:11sur ce plateau, personne n'en a.
04:13Donc c'est déjà encore du potentiel.
04:14Et pour cause, la commercialisation des lunettes d'Otelia,
04:17cette commercialisation en Europe n'a toujours pas démarré.
04:19C'est-à-dire qu'elles explosent les ventes
04:21sans que l'Europe n'ait elle-même commencé à les commercialiser.
04:24Donc le potentiel est évidemment loin devant.
04:27Et en plus, dans ce marché, sur ce marché,
04:29ils sont loin devant les autres.
04:31Ce partenariat avec Meta, je ne sais pas,
04:33peut-être qu'Apple aussi va vouloir signer des contrats
04:35avec Essilor Luxottica pour...
04:37C'est possible, il faudrait connaître exactement juridiquement
04:39l'exclusivité ou pas du partenariat.
04:42Du partenariat avec Meta, effectivement.
04:44Bon, Essilor Luxottica, c'est cher quand même.
04:46Je voyais le PE, là, on est à 33 PE.
04:48Pour un fabricant de lunettes, c'est un peu cher.
04:50Ou pour une valeur tech, ce n'est pas si cher ?
04:51Non, mais même pour un fabricant de lunettes,
04:53bon, ça a toujours été assez cher.
04:54Même quand on ne parlait pas de lunettes connectées,
04:56dans les belles années d'Essilor,
04:57ce n'était pas forcément beaucoup, beaucoup moins cher que ça.
04:59Donc, ce n'est pas forcément un frein majeur.
05:02C'est une fois et demie à deux fois plus cher
05:03que les autres lunetiers.
05:05Mais ils ne sont pas aussi tech qu'Essilor.
05:07Ce n'est pas plus cher que...
05:08Je regardais Oya au Japon, ça se paye 36 fois.
05:11Il y a un acteur américain qui est partenaire de Google
05:13qui est autour de 50 fois.
05:15Alors, ce n'est plus niche,
05:17mais je ne suis pas sûr que ce soit vraiment un obstacle.
05:19Donc, Essilor Luxottica, dont on reparlera bien sûr en détail,
05:22gagne 6% aujourd'hui.
05:23De l'autre côté de la cote, Legrand.
05:25Legrand perd donc 2,7%.
05:28Legrand, Sanofi.
05:29Sanofi est en haut.
05:30Sanofi perd 2,7% aujourd'hui.
05:32Ça ne va pas.
05:32Il faut que je change de lunettes.
05:33Parfois, dans la séance, il se passe des choses.
05:35Oui, c'est ça.
05:36Soit je change de lunettes,
05:37soit je mets de l'intelligence artificielle.
05:39Ou les deux.
05:40Sanofi, donc, lanterne rouge.
05:41Moins 2,7%.
05:42Hélène, Sanofi a annoncé.
05:44C'est une vraie surprise.
05:45Le départ de son directeur général,
05:46dans un contexte assez compliqué pour le groupe.
05:48Il sous-performe en bourse depuis d'ailleurs très longtemps.
05:50Ça continue.
05:51Et Sanofi a annoncé le nom de celle qui remplacera le DG.
05:54Elle s'appelle Belen Garijo.
05:56Elle prendra ses fonctions fin avril,
05:58lors de l'AG de Sanofi.
05:59C'est l'actuelle directrice générale de l'allemand Merck.
06:02Elle connaît bien Sanofi, a priori.
06:03Oui, et en fait, le conseil d'administration de Sanofi
06:06dit avoir fait le choix de la rigueur,
06:09de l'expérience.
06:10Et c'est vrai qu'à 65 ans,
06:13de nationalité espagnole, médecin de formation.
06:17Elle est passée par plusieurs grands groupes pharmaceutiques mondiaux.
06:21Et même chez Sanofi,
06:23donc entre 2003 et 2011,
06:26c'est elle qui a été chargée,
06:28en tant que vice-présidente des opérations pharmaceutiques,
06:33de gérer toute la fusion avec Aventis,
06:36de gérer la fusion avec Genzyme.
06:40Elle a depuis rejoint l'allemand Merck,
06:44jusqu'à devenir directrice générale en 2021.
06:47Elle est toujours actuellement la personne.
06:48Voilà, exactement.
06:50Et elle a même, du coup, été la première femme
06:53à piloter un groupe du DAX.
06:57Elle apportera une rigueur accrue
06:59à la mise en œuvre de la stratégie de Sanofi.
07:01Voilà, c'est ce qu'annonce Frédéric Coudéa
07:03dans son communiqué.
07:06Il compte réellement, apparemment,
07:08sur ses compétences scientifiques
07:10pour faire la différence
07:11et pour trouver, évidemment,
07:14les futurs blockbusters,
07:16c'est-à-dire ce qui va remplacer le Dupixen.
07:19Vous savez, ce médicament phare chez Sanofi
07:22qui réalise pratiquement la moitié des ventes
07:26actuellement aujourd'hui.
07:27et quand il va perdre son brevet en 2031,
07:32il va bien falloir lui trouver
07:33de nouveaux relais de croissance.
07:36Donc voilà, son profil tranche
07:37avec celui de Paul Hudson,
07:38qui était en place jusqu'ici,
07:40qui a toujours été plus ou moins financier
07:44et qui est surtout connu
07:45pour avoir finalement vendu,
07:48l'année dernière, Opela,
07:50la division santé grand public du groupe.
07:56Lui, il a tout misé sur l'immunothérapie
07:59et sur le Dupixent.
08:00Alors oui, effectivement,
08:02le chiffre d'affaires a augmenté,
08:03mais il y a eu aussi beaucoup de déconvenus
08:06en fait à côté.
08:07En tout cas, c'est vrai que le profil
08:09de la nouvelle directrice générale
08:11est un peu différent,
08:13mais est-ce que ça suffira
08:14à convaincre les marchés ?
08:15C'est ça.
08:16Aujourd'hui, ce n'est pas le cas.
08:17En tout cas, le titre Sanofi recule de 2,8%.
08:20Vous le disiez, Bélène Garijo,
08:21c'est un profil plutôt scientifique
08:23et le directeur général actuel,
08:24celui qui va partir,
08:25c'est un profil plutôt financier.
08:26Le profil scientifique, là,
08:27il ne semble pas complètement convaincre le marché.
08:29Pourquoi, Olivier ?
08:29Je ne pense pas que c'est tellement
08:30le sujet du profil de départ,
08:32surtout quand les gens sont expérimentés
08:33dans le secteur.
08:34Le sujet, c'est qu'effectivement,
08:35ce qui n'a pas marché chez Sanofi,
08:37c'est l'exécution de la stratégie de R&D.
08:39La stratégie avait un sens,
08:41c'est-à-dire qu'on se refocalise
08:43sur quelques aires thérapeutiques,
08:44notamment sur toute la partie immunologie
08:46et inflammation.
08:47Ça avait du sens,
08:48mais ça a été malheureusement
08:48très mal exécuté
08:49avec beaucoup d'échecs en R&D.
08:51Et le problème,
08:52c'est que chez Merck,
08:53Kagea,
08:53dont finalement vient
08:54la nouvelle directrice générale,
08:55ils n'ont pas trouvé grand-chose
08:56non plus depuis quelques années.
08:57Donc, c'est vrai que le marché se dit,
08:59est-ce que c'est vraiment...
09:00Puis, elle a 65 ans,
09:01donc ce n'est peut-être pas l'avenir,
09:02ce n'est peut-être pas quelqu'un
09:03qui va rester là 10 ans,
09:04c'est peut-être quelqu'un
09:05qui va faire un peu une transition.
09:06Donc, c'est là où sont
09:07les questions du marché.
09:08Après, moi,
09:09ce que je retiens dans le communiqué aussi,
09:10c'est quand même le terme de rigueur
09:11parce qu'en fait,
09:12la stratégie, je le disais,
09:13elle faisait du sens,
09:14mais il y a eu beaucoup d'échecs
09:15dans les études cliniques.
09:16Est-ce que c'est parce que
09:17les produits sont tous mauvais
09:18qui ont échoué
09:20ou pas très bien réussi ?
09:21Pas forcément.
09:22Après, c'est une question
09:23de sélection des patients
09:24dans les études cliniques.
09:25Je pense qu'il y a peut-être
09:26eu des erreurs à ce niveau-là
09:27que les produits auraient pu
09:28donner des meilleurs résultats
09:29si on avait pris
09:30les meilleurs patients,
09:31des patients qui n'avaient peut-être
09:32pas été pré-traités différemment
09:34et que les résultats
09:35auraient pu être plus différenciants.
09:36Et je trouve que ce terme de rigueur
09:37est assez intéressant
09:38de communiquer.
09:38Elle s'appelle Belen Garigeau,
09:40donc elle prendra
09:40la direction générale de Sanofi
09:42dans quelques semaines.
09:43Elle est actuellement
09:44la directrice générale de Merck.
09:45Mais vous le disiez,
09:46chez Merck,
09:46elle n'est pas du point de vue
09:47du marché,
09:47elle ne fait pas complètement ses preuves.
09:48C'est pour ça que son profil,
09:49son profil, je reviens à son profil,
09:50inquiète un peu.
09:51En tout cas, la R&D de Merck,
09:51Merck n'est pas que un labo.
09:53Il y a aussi toute une partie
09:55un peu comparable
09:55à Sartorius Tedim
09:56de bioprocédés.
09:58Et donc, la partie pharma
09:59est un peu mineure finalement
10:00chez Merck
10:00qui n'a pas tellement
10:01délivré en R&D.
10:02Bon, pour Sanofi,
10:03le temps presse,
10:04vous le disiez,
10:04il y a un compte à rebours
10:05avec la perte du brevet
10:06du Dupixen
10:06qui est le médicament phare
10:08sur lequel la jambe
10:09sur laquelle s'appuie Sanofi.
10:11Oui, et pour le moment,
10:11on n'a pas trouvé le remplaçant.
10:13Du coup,
10:14les derniers essais cliniques
10:15n'ont pas démontré
10:16leur efficacité.
10:19Sanofi,
10:19c'est aussi l'échec
10:20de trouver un vaccin anti-Covid.
10:23C'est un cours de bourse
10:25qui perd 13%
10:27sur l'année 2025.
10:29C'est des choix stratégiques
10:31qui changent.
10:32À un moment,
10:32on mise tout sur l'oncologie
10:33et puis,
10:34deux ans après,
10:35finalement,
10:35non,
10:36c'est sur l'immunothérapie.
10:38Voilà,
10:39c'est peut-être aussi
10:40un peu cette question.
10:41Antoine,
10:42avec le micro.
10:43Avec le micro,
10:43ça ira mieux.
10:44Si je puis me permettre
10:44une question,
10:45Hélène,
10:46c'est vrai qu'il y a énormément
10:47de grosses entreprises
10:50de pharma
10:50qui sont toujours saisies
10:51par ce problème
10:52de la mise
10:53dans le domaine public
10:54de leur brevet,
10:55cette fameuse falaise.
10:56Mais on a toujours l'impression
10:57que Sanofi,
10:57c'est celui qui est
10:58toujours le plus exposé
11:00systématiquement,
11:00quel que soit le cycle
11:01de vie des médicaments.
11:02C'est une impression
11:03trompeuse ?
11:05Là,
11:05je ne suis pas spécialisée
11:08dans ça,
11:09mais je sais que
11:09pour développer
11:10un médicament,
11:11c'est sur le temps long.
11:13Donc,
11:13c'est des choix
11:14qui se font 10 ans avant.
11:15Il ne faut pas se planter.
11:17Avec Genzyme,
11:18je pense que ça...
11:18Paradoxalement,
11:19ce n'est pas du tout
11:20un des plus menacés au départ
11:21puisque 2031,
11:22c'est relativement loin.
11:23Ça se rapproche tous les jours.
11:24Il y en avait d'autres
11:25qui étaient plus menacés.
11:26Le problème,
11:26c'est qu'en fait,
11:27cette stratégie de R&D
11:28pour trouver des remplaçants,
11:30il y a eu plein de produits
11:31sur lesquels
11:32les résultats ont été mauvais
11:33et je le disais
11:33avec probablement
11:34une conduite des essais cliniques
11:35qui aurait peut-être pu
11:36se passer un peu différemment
11:37sur des produits
11:38qui avaient quand même
11:38un certain potentiel.
11:40Et alors,
11:40quel contraste aujourd'hui
11:41dans cet univers de la santé ?
11:42On a Sanofi,
11:42l'anterne rouge du CAC,
11:43mais Ipsen
11:44qui a aussi publié Ipsen,
11:45Ipsen qui gagne 7%.
11:46Vous la suivez,
11:47Olivier ?
11:47Oui,
11:49les résultats sont très bons.
11:50C'est un dossier
11:51qui est extrêmement complexe
11:52par rapport à sa taille
11:53parce qu'il y a énormément
11:55d'éléments,
11:56on dit en anglais
11:57des moving parts,
11:58c'est-à-dire finalement
11:58il y a plein de médicaments
12:00différents,
12:00des choses qui arrivent
12:01à expiration,
12:02plein de business development
12:03qu'ils ont pu faire.
12:04Il y a des trucs
12:05qui marchent très bien
12:05comme le e-curvio
12:06avec Genfit
12:07dans une maladie rare
12:08qui s'appelle la PBC
12:10sur lequel effectivement
12:11ils délivrent plutôt bien.
12:13Il y a Gilead aussi là-dedans
12:14mais ils ont une belle part
12:16de marché.
12:16Il y a d'autres choses
12:17où ils n'ont pas vraiment
12:18très bien réussi.
12:19Après,
12:19les perspectives aujourd'hui
12:20sont assez impressionnantes,
12:22plus 13% de croissance
12:23pour l'année 2026.
12:24Il y a quand même
12:25une part un peu d'exceptionnel
12:26parce qu'en fait,
12:27c'est la somatuline
12:28qui est leur produit historique
12:29qui va être en croissance
12:30alors que le produit
12:31est génériqué
12:31mais les génériqueurs
12:32en ce moment
12:32ont un certain nombre
12:33de problèmes
12:34soit de production
12:35soit d'autorisation.
12:36Donc,
12:36c'est un peu flatteur
12:37quand même
12:38par rapport au bilan
12:39de moyen terme
12:39de ce qu'ils sont capables
12:40de sortir
12:41mais ça fait quelques années
12:42que ça dure
12:42du coup les chiffres
12:43ne sont pas mauvais
12:43mais c'est un dossier
12:44qui est extraordinairement complexe
12:46et il faut beaucoup
12:46passer de temps
12:47sur le dossier
12:48pour avoir une conviction.
12:48Oh là d'accord.
12:50IPSE,
12:50vous avez quand même
12:51une conviction dessus
12:52c'est que c'est compliqué
12:52d'en avoir une,
12:53deux convictions.
12:54Exactement.
12:54Voilà,
12:54c'est très important.
12:55Le titre IPSEN
12:55gagne en ce moment
12:567% à la bourse de Paris.
12:57Merci beaucoup Hélène
12:58de nous avoir accompagné.
12:59Décryptage de ce secteur
13:00de la santé.
13:01Le CAC gagne 1%.
13:02On n'oublie pas Rexel
13:04parce que oui,
13:04le grand bon bleu torse
13:05après sa super publication
13:06mais dans le même secteur
13:07et pour les mêmes raisons
13:09à savoir l'essor
13:09des data centers
13:10mais Rexel aussi
13:11publie positivement
13:12le titre gagne 3%.
13:13Il ne faut pas l'oublier
13:13celui-là Olivier.
13:14On parle toujours
13:14de Schneider et Le Grand,
13:15il y a aussi Rexel.
13:16Oui,
13:16on l'oublie parfois un peu
13:18parce que les marges
13:18sont plus faibles
13:19mais comme il y a
13:20une très faible
13:20intensité capitalistique,
13:21la rentabilité
13:22des capitaux investis,
13:23c'est ça qui fait vraiment
13:23la qualité d'un business model,
13:25la capacité à générer
13:26de la trésorerie
13:27est très bonne
13:28chez Rexel aussi.
13:29C'est un peu
13:29même cause,
13:30même effet que chez Le Grand.
13:31Il y a un peu moins
13:31de data centers
13:32puisqu'on est plutôt
13:33sur un peu moins
13:33de 10%
13:34si ma mémoire est bonne
13:35plutôt que 25%.
13:37Mais évidemment,
13:37ça tire toute la partie
13:38américaine
13:39qui a plus 7 quelque chose.
13:40En Europe,
13:40c'est un peu plus mou
13:41parce qu'il y a
13:41toute l'ambiance construction
13:42mais ils gagnent
13:43des parts de marché
13:43en France.
13:45C'est beaucoup moins cher
13:46mais ça l'a toujours été.
13:47C'est quand même plus cher
13:47que son historique.
13:49Maintenant,
13:49si la dynamique
13:50EA et data centers
13:51continuent,
13:52ça continuera à bien marcher.
13:53C'est un titre de qualité.
13:54Rexel donc en hausse,
13:5538,42 euros.
13:56Et alors,
13:56c'est la question
13:57d'un auditeur
13:57sur Microsoft
13:58qui s'appelle
13:59Bruno Talk About Money.
14:01C'est son pseudo,
14:02bien sûr.
14:02J'imagine ?
14:03Sur X.
14:04C'est un joli nom de famille.
14:05Oui, oui.
14:06Talk About Money.
14:07Il doit y en avoir,
14:07ça doit exister.
14:10Microsoft
14:10redevient-elle attractive ?
14:11Nous demande-t-il
14:12avec un forward PE
14:13de 24 au plus bas
14:14depuis 2022
14:14alors que sa moyenne
14:15sur 5 ans
14:16est autour de 30.
14:18Oui,
14:18alors c'est vrai
14:19que le multiple
14:20est assez bas.
14:21Il faut reconnaître
14:21que c'est plutôt attractif
14:22mais d'un autre côté,
14:24si je reviens
14:24à ma métrique
14:25de tout à l'heure
14:25du free cash for yield,
14:26on est qu'à 0,7%
14:28de rendement
14:29du free cash for
14:29avec les investissements
14:30extrêmement massifs
14:31dans l'IA.
14:32C'est un animal
14:32qui est un peu hybride
14:33parce que c'est à la fois
14:36une société IA
14:37avec le côté hyperscaler
14:38mais en même temps
14:39une relation un peu incestueuse
14:40et toxique
14:41avec ChatGPT
14:42et OpenAI
14:43qui brûlent énormément
14:44de dizaines de milliards
14:45de cash
14:46et en même temps
14:46c'est aussi une société
14:47de logiciels
14:47qui est un peu plus menacée
14:49par l'IA.
14:49C'est un animal
14:50un peu complexe
14:51mais même si le PE
14:53n'est pas très élevé,
14:54je serais un peu prudent
14:55dans ce contexte.
14:56Oui, d'accord.
14:56La réponse à Talk About Money.
14:58C'est Andréa Thueny
14:59de Saxo ce matin
15:00dans Tout pour Investir
15:01qui nous disait
15:02que Microsoft
15:03est en ce moment
15:04en train de revenir
15:04sur des niveaux d'achat.
15:06Lui, il regarde
15:07la technique
15:08et il nous dit
15:09que ce serait un signal
15:10intéressant
15:10si Microsoft commençait
15:11vraiment à repartir
15:12à la hausse
15:13sur le moyen terme.
15:15Elle a comblé un gap
15:16donc si on regarde
15:17l'analyse technique
15:18effectivement.
15:19Oui, et il nous disait
15:21ça pourrait être
15:21le signal annonciateur
15:22d'une extinction des feux
15:24sur le mouvement de vente
15:24en ce moment
15:25sur les logiciels
15:26et il faudra suivre ça
15:28avec attention.
15:29Merci beaucoup la team.
15:30Merci Olivier Royer
15:31de nous avoir accompagné
15:31aujourd'hui.
15:32Mon pensier Arbeveil
15:33il sait tout sur tout.
15:34Il a suivi toutes les publications
15:35et c'est incroyable.
15:37Et sans lunettes dotées d'IA.
15:38Vous n'avez pas d'IA
15:39dans vos lunettes ?
15:39Vous n'avez pas besoin
15:40de l'assistance ?
15:40Non, je n'ai pas d'IA.
15:41L'IA a du souci à se faire
15:42les amis.
15:43Merci.
15:43Merci.
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