00:00Página de mercados que nos llevan a observar al IBEX 35 en máximos históricos, de nuevo
00:0918.244 puntos con un avance del 0,27%, impulsado por los grandes bancos, atención porque Banco
00:19Santander avanza en este momento un 1,50%, Banco Sabadell un 1,28% y Grifols un 1,27%,
00:28entre las compañías que más bajan hasta ahora nuestro principal índice tenemos a Mafre
00:32con un 2,52% abajo, IAG un 1,28% y Merlin Properties un 1,2%. Tenemos otros valores como el Bitcoin
00:43en 68.000 dólares por unidad y tenemos el oro en el entorno de los 5.000 dólares. Estos
00:52son los valores que tenemos ahora mismo en la foto fija del día de hoy destacados y
00:57vamos a buscar las claves y las vamos a buscar en manos o en boca en este caso de uno de
01:03nuestros principales asesores en esta materia que es miembro de Luna y Sevilla Asesores Patrimoniales
01:08y es José María Luna. ¿Qué tal José María? ¿Cómo estás?
01:11Muy buenas, pues estupendamente. A pesar de la lluvia en Madrid, fenomenal.
01:15Bueno, pues esto de la lluvia, a ver si termina algún día. Que mira, hoy en el programa de
01:20Federico hemos tenido al alcalde de Albacete, si me permites la anécdota y la verdad que
01:26ha contado un panorama terrible el que están viviendo en esta ciudad con un tercio del
01:32subsuelo ya absolutamente inundado y clamando por una solución sencilla que sería desviar
01:39buena parte del cauce al trasvase de tajo seguro, cosa que se puede hacer de una manera rápida
01:43y que por cuestiones de competencia es imposible. Es decir, la lluvia mal cuando es en exceso
01:50como casi todo.
01:52Y la burocracia peor.
01:53Eso desde luego. Querido José María, burocracia, lluvia, se me ocurre liquidez. ¿Ves liquidez
02:03en los mercados? Máximos históricos de nuevo.
02:05Fíjate si liquidez, Fernando. Hemos conocido como ayer la compañía Alphabet colocaba 20.000
02:15millones de dólares de deuda. Estamos hablando de uno de los cuatro grandes hiperescaladores
02:21dentro de lo que es la inteligencia artificial. Y hubo una demanda de sus activos de la deuda
02:27que emitía, con una rentabilidad por encima de la deuda pública de Estados Unidos, hubo
02:32una demanda de 100.000 millones de dólares. Es decir, liquidez sigue habiendo ahora mismo
02:38en el sistema financiero. Y eso es uno de los elementos, junto con otros, con el crecimiento,
02:44buenos resultados de las compañías, etcétera, etcétera, que están manteniendo la inercia
02:50alcista que estamos viendo en el corto plazo en la mayoría de los activos financieros de
02:55arriba.
02:56Tremendo, ¿no? La situación que tenemos en materia de liquidez.
03:03Comentaba contigo el tema de Bitcoin. Es verdad que ha sido un clásico nuestros comentarios.
03:08Llevamos tiempo sin hablar de él. Es verdad que le hemos llegado a ver por encima de los
03:12100.000 dólares. En este momento está cerca de los 70.000, pero no llega. ¿Cuál crees
03:20que va a ser su comportamiento durante este año y por qué crees que está con una mirada
03:24un poquito más moína de aquella que nos ofrecía en 2025?
03:29Yo creo que hay varios factores. La entrada de Trump parecía que iba a ser muy pro-cripto,
03:35¿de acuerdo? A nivel del mundo criptodivisas. Todo eso se ha ido poco a poco diluyendo ese
03:42factor y luego ha habido una parte muy importante del dinero que se ha trasvasado desde el mundo
03:50cripto, del Bitcoin, Ethereum, etcétera, directamente a otros activos financieros, principalmente oro,
03:58plata, donde se ha visto realmente que sí es una moneda que puede funcionar y que funciona y que tiene
04:07valor en sí, cosa que el mundo, como puede ser el Bitcoin, no tanto, donde se está moviendo a nivel
04:14de especulación. Y mira, muchas veces habla de la explosión de las famosas burbujas, ¿no? En España
04:22se los conocemos perfectamente con el burbuja inmobiliaria, por poner un ejemplo, ¿no? En el mercado
04:27financiero lleva mucho tiempo hablándose de posible explosión de la burbuja de la bolsa. La renta
04:35variable ha seguido subiendo y sigue subiendo, aunque, ojo, que a corto plazo puede que haya
04:41incremento de volatilidad. Hay que fijarse muy mucho en lo que ocurre con el yen. Si hay tiempo,
04:46lo he explicado. Pero, sobre todo, en el tema de donde ha habido la explosión de la burbuja,
04:52por así decirlo, ha sido mucho más en ese mundo cripto y ha habido, ya digo, trasvase,
04:57pero es que trasvase hasta de chavales, de gente, de adolescentes que estaban invirtiendo en
05:02cripto y que te dicen que, bueno, que ahora lo que están es comprando a través de productos
05:07financieros que estaban comprando oro o comprando plata, ¿no? A través de, por ejemplo, de ETFs,
05:13¿no? De fondos cotizados. Con lo cual, ¿qué puedo hacer? Yo creo que de momento está tocado,
05:19no digo hundido, pero sí está tocado el mundo de las criptodivisas y yo no sabría decirte cuál va a
05:25ser la evolución que puede tener a lo largo de este año, pero me da la sensación de que no va a ser
05:31nada positivo. ¿Y el oro? ¿Qué pensamos del oro? Pues mira, el oro yo creo que es más fácil.
05:39Estructuralmente, en el caso del oro, sigue siendo alcista el precio. Es verdad que a corto plazo va a
05:47influir dos variables. La primera, la cotización del dólar. Si ustedes ven que el dólar cae respecto,
05:57por ejemplo, a nuestro euro y respecto a otras divisas, pero es muy fácil ver lo que se deprecia
06:02respecto a nuestro euro, lo más probable es que la cotización del oro siga subiendo. Quizás no de
06:12forma tan espectacular como ha habido semanas, ¿no? De subidas muy fuertes, ¿no? Pero la perspectiva es que
06:19suba. Ahora bien, si ustedes ven que el dólar se aprecia, y en eso va a decir mucho Scott, en este
06:27caso, el que va a ser el nuevo presidente de la Reserva Federal norteamericana, en este sentido,
06:34si se apreciara el dólar, entonces el oro temporalmente viviría una situación de descanso y tendría una
06:42cierta corrección. Oro, el dólar hay que seguirle muy de cerca, y luego también las operaciones muy de
06:48forma especulativa. Hay mucha operación con derivados, que hay inversores, grandes manos, como decimos
06:57nosotros en el argot financiero, que le gustaría encontrarse el oro a un precio algo más bajo,
07:03están apostando a que va a bajar, están intentando presionar a que baje, y pueden conseguirlo en algún
07:09momento determinado, que corrija para luego volverlo a comprar, ¿de acuerdo? Pero la figura y los
07:16motivos fundamentales para que el oro tenga un comportamiento alcista siguen intactos, siguen
07:22estando ahí. Fantástico, tiene mucho que ver con el asunto monetario, y hablabas de que si había
07:28tiempo nos escuchabas, nos explicabas qué pasaba con los yenes. Sí, bueno, muy rápido. Tenemos unos
07:35minutitos. ¿Uno minutitos más? Pues muy rápido. ¿Uno o dos? Uno o dos. Sabemos que el domingo
07:40tenemos, bueno, Takaichi, la primera ministra, convocó elecciones, arrasó, y evidentemente eso ha
07:49sentado muy bien a la renta variable japonesa. En dos días ha subido aproximadamente un 6%. Takaichi
07:55tiene un plan, y el plan que tiene es bajar impuestos, ¿de acuerdo? Estimular la economía
08:01japonesa, una de sus medidas es bajar impuestos. Pero ¿qué ocurre? Que Japón tiene un problema
08:09de inflación. Los tipos de interés del Banco de Japón están en el 0,75 y la inflación está por encima.
08:16Probablemente tuvieran que subir los tipos de interés. Casar, casar, unir la política fiscal
08:25de gastar más, ¿de acuerdo? Y por otro lado, la política monetaria, en este caso, con una
08:33inflación que te repunta, a veces es muy difícil. Claro. Y tan difícil es que se te puede romper
08:39la costura por el yen. Si el yen se aprecia, entonces tendríamos esa tormenta que estamos
08:46hoy viviendo, por ejemplo, en Madrid, o mis paisanos, en el castellano mancheos, en este
08:51caso de Albacete, en forma no de lluvia, sino en la tormenta, en corrección en los mercados
08:56financieros, por apreciación del yen. Con lo cual, ojo con el tema de las políticas
09:01fiscales, si no van muy unidas con todo un tonto en dudamiento y con inflación, porque
09:06eso te puede salir caro. Bueno, pues José María, yo creo que hemos
09:10dado un buen repaso a renta variable, a cripto, en este caso a Bitcoin y a oro, a parte del
09:15yen y de lo que está sucediendo en la economía japonesa. Te agradezco mucho que hayas querido
09:20entrar un día más aquí en Con Ánimo de Lucro y espero ya con impaciencia tu próximo
09:24análisis. Pues nada, cuando vosotros queráis. Un fuerte abrazo. Un buen día y buena semana.
09:29Igual. Hasta luego. Chao. Con Ánimo de Lucro. Con Luis Fernando Quintero.
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