México enfrenta un crecimiento bajo y la amenaza de recesión | Mercados en Perspectiva - Vídeo Dailymotion

Milenio

Se discute el dilema de la Reserva Federal, la inflación subyacente se mantiene en 3%, obligándola a posponer la meta del 2% hasta el 2026. La FED muestra una mayor decisión en seguir bajando las tasas este año a pesar del riesgo.

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00:00Bienvenidos a Milenio Mercados en Perspectiva, aquí como todas las semanas con el licenciado

00:18Jorge Gordillo y su servidor Manuel Somoza para platicar de temas económico-financieros

00:25en México y en el mundo. Y yo diría, para empezar, que esta fue una buena semana bursátil.

00:32Hubo noticias buenas y malas intermedias durante toda la semana, sin embargo el cierre era lo más esperado.

00:41Y el dato más importante en la semana, que fue lo que dominó, fue la inflación en Estados Unidos

00:46durante el mes de septiembre. La veníamos esperando, por eso había días buenos y días malos,

00:52porque esta información debería de haber salido el 15 de octubre y por el cierre del gobierno norteamericano

00:59no nos la dieron a conocer, pero la dieron a conocer finalmente el viernes y fue francamente buena.

01:05Ya la vamos a comentar más adelante. Esto trajo como consecuencia alzas prácticamente en todos los índices

01:12bursátiles del mundo. El Nikkei crece 3.61, en la semana el Shanghai 2.88, Asia Pacífico 1.89,

01:23en la zona del euro los incrementos son del 1.56, el Dow crece 2.34, el S&P 2.10, el Nasdaq 2.43,

01:34la bolsa mexicana de valores también hacia arriba, en fin. La verdad es que este año sorpresivamente

01:41los mercados bursátiles han dado rendimientos que no los esperábamos, por lo menos yo no los esperaba

01:48al inicio del año. Tenemos en Asia cifras de rendimientos en yenes de 23% en Europa, de 13% en Estados Unidos,

01:58del 15 al 17%, en México 23%. A ver, pensábamos que iba a ser un año de rendimientos moderados

02:08que anduvieran más o menos en el 10, 11%, pero estos se están duplicando, ¿no?

02:14Y esto es producto de que los resultados de las empresas vienen francamente muy bien,

02:21nos preocupa en ese tema México que crece muy poquito, ¿no?

02:25Pero Estados Unidos va a crecer al 1.8%, bueno, pues, ¿dónde firmo, no?

02:31Para la economía más grande del mundo es un numerote, y Europa se escapó de la recesión.

02:36Entonces, una buena semana bursátiles.

02:39Pero bueno, vamos a tocar el tema de la inflación, que fue el que más impactó los resultados de la semana,

02:46y para eso le preguntaría yo al licenciado Gordillo, ¿cómo viste las cifras?

02:51Gracias, Manuel, los saludos. Sí, la semana pasada el mercado especuló un buen dato de inflación,

02:58especuló que todo seguiría en orden. Vimos alzas importantes en las bolsas de valores,

03:04porque no había información, como bien dices, de ningún tipo.

03:08Entonces empezó la semana con duda. Bueno, ahora vamos a necesitar que sí salga buena la inflación

03:12para justificar los avances de las últimas semanas.

03:16Y así se dio. La inflación tiene señales todavía de preocupación.

03:21Subió de 2.9% a 3% en algunos temas específicos,

03:26sobre todo relacionados a mercancías y por el tema de aranceles.

03:30Pero en términos generales, aguanta una buena visión o percepción

03:35de que la posible repunte o el posible aumento que se podría venir en los próximos meses

03:43a lo mejor no va a ser tan preocupante como se amenazaba.

03:48Todavía no tenemos el otro lado de la moneda de información,

03:51que es el empleo en Estados Unidos.

03:53No tenemos ese dato para complementar qué tan rápido o qué expectativa podemos tener

03:59si el aumento todavía es mayor o continúa siendo en la dirección esperada por el mercado.

04:04Por lo pronto, es el aire suficiente para que el mercado mira no tan estrictamente

04:10los reportes corporativos que han sido buenos hasta el momento.

04:15La semana que entra reportan empresas muy importantes de los siete magníficos,

04:19o sea, las siete empresas más grandes del índice,

04:21y nos van a ayudar por lo menos a definir qué podemos esperar para el cierre de año

04:27en el tema bursátil, pero con una menos restricción o menos preocupación

04:31de que nos veamos afectados por la inflación

04:34y que esto provoque una restricción en las tasas de interés.

04:37Oye, Jorge, la inflación en Estados Unidos ya la habíamos visto

04:41hasta niveles del 2.6%, ¿no?

04:45Sin embargo, viene un rebote normal.

04:49Pero, a ver, estamos en el 3%,

04:52tanto la nominal como la subyacente.

04:57¿Tú crees que será posible que la Reserva Federal alcance su meta de 2% en el 2026?

05:06Yo creo que va a tardar un poco más en conseguir esa meta.

05:10Entonces, la urgencia de aumentar las tasas de interés va a poner esta meta

05:15como en un plano no tan importante como en otros momentos.

05:19Lo que sí veo es mayor decisión en seguir bajando las tasas, ¿no?

05:24Porque si se llevan a cabo las dos que esperamos este año,

05:28en el rango de arriba de la bandita en la que se mueve la tasa en Estados Unidos,

05:34pues van a terminar en el 3.75%.

05:37Y hay mucha gente que espera tres bajas en el 2026 para que la tasa llegue al 3%.

05:44Esto, pues prácticamente haría que el rendimiento de invertir en dólares en renta fija,

05:51en términos reales, fuera cero.

05:53Se estarían comiendo el rendimiento real.

05:55Digo, ya lo hemos visto en algunas otras épocas.

05:58Es bueno para la economía, es bueno para las finanzas gubernamentales,

06:03pero es algo que tampoco se puede sostener por largo de los periodos de tiempo, ¿no?

06:08Y es bueno para el mercado bursátil.

06:11Hice un comentario bien interesante.

06:13Las siete fantásticas representan casi una cuarta parte del S&P.

06:19Es impresionante.

06:20Siete empresas tienen un valor de capitalización equivalente

06:23a una cuarta parte del resto de las cuatrocientas en noventa y tantas, ¿no?

06:31Las siete fantásticas son, nada más para recordarle a la audiencia,

06:35son Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Tesla y NVIDIA.

06:42Bueno, pues estas empresas, cualquier resultado que tengan en cualquier sentido,

06:47le va a pegar a los mercados por la alta concentración

06:50que se tiene de ellas en los índices, ¿no?

06:54Entonces, lo que tú dices es importantísimo.

06:58Yo creo que van más o menos el 25% de reportes del tercer trimestre.

07:03El 85% de estos ha sido mejor a lo estimado.

07:07Pero la clave va a estar con estas siete

07:09que empiezan a reportar la semana entrante.

07:13¿Tú qué estás estimando?

07:14Mejores resultados.

07:15Ya reportó Tesla y no reportó bien.

07:18Es más, el mercado ya la castigó.

07:21¿Qué esperas de las demás?

07:23Sí, muy interesante porque están caras.

07:26Vienen reportando incrementos muy fuertes de utilidades.

07:29Entonces, el mercado está pidiendo mucho

07:32para poder seguir apostándole a ellas.

07:34Y lo que caracteriza a estas empresas

07:36es que casi todas le han apostado mucho

07:39a la inteligencia artificial.

07:40Y ya estamos muy adentro de este tema

07:43y ya escuchamos el tema y la inversión.

07:46Ahora queremos ver cómo se ha traducido

07:48esta inversión en inteligencia artificial en los ingresos.

07:51Todos vamos a estar muy atentos en los ingresos

07:53relacionados con la inteligencia artificial.

07:55La expectativa es buena.

07:57Se esperan incrementos en utilidades

07:58arriba del 20% en estas empresas.

08:01Entonces, bueno, estamos esperando mucho de ellas,

08:03pero creo que el escenario está puesto

08:06para seguirle apostando, por lo menos,

08:08en lo que resta del año.

08:09Mucha gente se preocupa y dice que si no va a suceder algo

08:12como lo que sucedió por ahí del 2000 con el dotcom.

08:16Y le digo que es una situación totalmente distinta.

08:19Ahí eran startups, eran promesas.

08:22Y estas no, ya son empresas consolidadas

08:24que están generando una enorme cantidad de utilidades.

08:29Y además están sentadas en una montaña de efectivo inmensa.

08:33Por eso pueden hacer tantas inversiones.

08:36Evidentemente, el motor es la inteligencia artificial

08:39y otras cuestiones, pero la situación es radicalmente distinta.

08:44Realmente es sorprendente lo que han logrado

08:47en generación de utilidades.

08:50Y de alguna manera, eso justifica los precios

08:54que estamos viendo, que como bien dices tú,

08:56a mí también ya me parecen altos.

08:58Creo que hay que actuar con más cautela,

09:01pero la generación de efectivo y de utilidades

09:04es enorme y de alguna manera lo justifican

09:08los precios que se están alcanzando.

09:12Correcto. Yo estoy completamente de acuerdo contigo.

09:15Hay que seguir apostando a estas empresas,

09:17hay que diversificarlos nada más,

09:18porque el riesgo que corren estas empresas

09:20es que salga una tecnología nueva

09:22y entonces sea disruptiva, que es posible,

09:25pero todavía parece que el tema

09:26de inteligencia artificial está apenas madurando

09:29y todavía tiene tiempo para seguir triunfando.

09:32Oye, la semana también estuvo llena de temas

09:35de geopolítica.

09:36Preocupa mucho, aunque aparentemente

09:39hay mejores esperanzas en la relación

09:41China-Estados Unidos, en la relación

09:44de carácter comercial.

09:45Parece ser que la reunión programada

09:47para fines de este mes sí se va a llevar a cabo

09:50y eso es una buena noticia.

09:52Yo no sé qué signifique lo que hizo ayer

09:55el presidente Trump ante un anuncio publicitario

09:59del gobierno de Canadá

10:01y donde él canceló todas las relaciones comerciales

10:05con su segundo socio comercial, ¿no?

10:08Entonces esto no me atrevo a decir

10:11cuáles son las implicaciones,

10:12porque todavía no las alcanzo a entender,

10:15pero bueno, son esos arrebatos del presidente.

10:19Yo vi el comercial, bueno, pues,

10:23si lo dijo Reagan, lo dijo Reagan, ¿no?

10:25O sea, no veo mayor cosa, sin embargo,

10:30bueno, pues él evidentemente lo enfureció

10:33y lo vio muy, muy distinto.

10:36¿Por qué no cerramos con México?

10:37¿Qué esperas de México?

10:39Yo estoy preocupado porque la expectativa

10:41de crecimiento, según la encuesta de Banamex

10:44y de prácticamente todo el mercado,

10:46es de que vamos a crecer 0.5, 0.6%

10:49en el mejor de los casos.

10:51Este sería el cuarto año consecutivo

10:54que vamos a pique, ¿no?

10:56Desde el 2022 el crecimiento

10:58se ha venido reduciendo año con año

11:01y ahora llegamos ya al 0.6%,

11:03probablemente estemos en recesión técnica

11:06en el cuarto trimestre.

11:07En fin, no me gusta la parte de crecimiento.

11:11Veo otros problemas también,

11:13las tasas de interés las veo bajando,

11:16qué bueno, la inflación la veo contenida,

11:18pero a mí lo que más me preocupa

11:19es el crecimiento, mi querido Jorge.

11:22Sí, como dices,

11:23las expectativas siguen siendo bajas.

11:26Ya lo anticipábamos,

11:27anticipábamos una segunda mitad muy baja,

11:30casi creciendo al 0% en la economía,

11:32lo que significaría un crecimiento cercano

11:35al 0.6% en todo 2025.

11:38No es lo que el país necesita.

11:40Todavía vemos muchas caídas fuertes en inversión,

11:43una desaceleración en el consumo.

11:44Estamos viviendo una situación un poco dividida,

11:50porque ante tanta problemática en el mundo,

11:52México está enseñando buenos números de estabilidad.

11:56Entonces, esto le está permitiendo que la inflación no se dispare,

11:59le está permitiendo bajar tasas de interés.

12:02O sea, nos tienen una buena percepción de estabilidad financiera.

12:06El problema, como dices, es el crecimiento.

12:08Y el crecimiento es importante porque no hay estabilidad financiera

12:11que aguante un bajo crecimiento económico.

12:14El país necesita crecer más para aprovechar

12:16todos los cambios que se vienen en el mundo

12:18y las oportunidades que esto ofrece.

12:20Necesitamos desarrollar,

12:21porque si no desarrollamos,

12:22entonces el país se desviará a temas de preocupación,

12:26a temas de desabasto,

12:29a temas de déficit público

12:32en cuestión de que no va a haber recursos

12:33para seguir manteniendo los programas sociales.

12:36Este tipo de cosas urge atacarlos

12:38y es a través de confianza,

12:39a través de un buen plan,

12:40de más largo plazo,

12:42de inversión y para tratar de aprovechar

12:46todas las oportunidades que se pueden venir

12:48o que se vienen por los cambios

12:50que se están dando en el mundo.

12:52De acuerdo, Jorge.

12:53Bueno, pues se nos acabó el tiempo.

12:55Muchísimas gracias,

12:57pero sobre todo gracias a ustedes

12:58que nos acompañan aquí semana a semana

13:01en Milenio Mercados en Perspectiva.

13:04Nos vemos pronto.

13:05Muchas gracias.

13:06Hasta la próxima semana.

13:07Que estén muy bien.

13:08Gracias.

13:10Gracias.

13:11Gracias.

13:12Gracias.

13:13Gracias.

13:14Gracias.

13:15Gracias.

13:16Gracias.

13:17Gracias.

13:18Gracias.

13:19Gracias.

13:20Gracias.

13:21Gracias.

13:22Gracias.

13:23Gracias.

13:24Gracias.

13:25Gracias.

13:26Gracias.

13:27Gracias.

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