- hace 4 meses
Giorgio Semenzato y Kevin Koh Maier, de Finizens, visitan Tu Dinero Nunca Duerme para presentarnos un producto muy novedoso.
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NoticiasTranscripción
00:00¿Qué tal amigos? Muy bienvenidos una semana más a Tu Dinero Nunca Duerme.
00:09Ya saben que somos el primer programa de cultura financiera de la Radio Generalista Española.
00:13Primer y único programa de cultura financiera de la Radio Generalista Española.
00:18Un programa en el que cada semana venimos aquí a sentarnos alrededor de esta mesa,
00:22aprender a invertir, a despertar nuestros ahorros, ponerlos a trabajar
00:25y hacerlo siempre en compañía de los mejores.
00:28Y además, cada día con novedades, la verdad que muy interesantes como las que vamos a contar en el programa de hoy.
00:36La primera novedad que ahora vuelvo a estar yo.
00:38Y la segunda que el que me sustituyó la semana pasada resulta que no está con nosotros.
00:43Bueno, hace dos semanas no está con nosotros, que es Manuel Llamás.
00:48Ha tenido un problema con el coche y no está.
00:50¿Qué me dices, Domingo? Nos falta uno de los mosqueteros.
00:54De hecho, nos faltan dos.
00:55Nos faltan dos.
00:55Y se han caído los dos hoy mismo.
00:58A ultimísima hora.
00:59A última hora.
01:00Pero bueno, les disculpamos a los dos.
01:02Ambos querían estar aquí, ambos querían compartirme ese mantel con nosotros.
01:07Pero tengo una cosa, Domingo Soriano.
01:09Ellos se van a perder un programón.
01:11Sí.
01:11Porque hoy tenemos a dos amigos de este programa que lo petan siempre que vienen.
01:15Permitidme que hable así, pero es verdad.
01:17Y es que además hoy vamos a hablar de un producto que es novedad en el mercado
01:21y que tenemos además a los protagonistas.
01:23Muy novedoso, muy interesante.
01:25Va a dar muchísimo que hablar.
01:27Yo tengo aquí apuntadas un montón de preguntas.
01:28Sí.
01:29Pues Andrey Trucmel de Value School no puede estar con nosotros tampoco,
01:33pero en espíritu, Andrey, aquí te tenemos.
01:35Y vamos a intentar hacer las preguntas que tú harías siempre.
01:37que sé que además te preparas súper bien todos los programas.
01:41Manuel Llamas tampoco, pero también en espíritu estamos contigo.
01:46¿Quiénes nos acompañan hoy?
01:47Pues nada más y nada menos que Giorgio Semensato de Seo de Finicens.
01:53Un gusto tenerte aquí con nosotros.
01:55También el director de inversiones de Finicens, Kevin Comeyer.
01:58¿Cómo estás?
01:58Pues muy bien.
01:59Un placer estar aquí con vosotros.
02:00Y vais...
02:02Bueno, no sé de qué queríais hablar hoy,
02:04pero yo os voy a preguntar por lo último que habéis sacado.
02:06Pero antes, dejadme que os haga algunas recomendaciones.
02:10La primera de ellas.
02:11Vamos a recordar si conoces Santa Lucía AM.
02:16Santa Lucía AM es la gestora de fondos de inversión del Grupo Santa Lucía.
02:20Invirtiendo con ellos aprovechas la solidez de un grupo empresarial
02:23con más de 100 años de historia y 20 de experiencia en gestión de activos.
02:27Si tú sabes ahorrar, ellos saben invertir.
02:30Descubre más en santaluciaam.es.
02:33Este es el primero de los consejos.
02:34El segundo, que no se pierdan el programa de hoy.
02:37Y el tercero, que estén muy pendientes.
02:40Los que ya hayan hecho el curso Invertir con Cabeza y Ganar Dinero a Largo Plazo
02:44y quieran aumentar sus conocimientos casi hasta el nivel profesional,
02:49van a tener a su disposición dentro de muy poquito
02:52la segunda edición del curso de avanzado de inversión en bolsa
02:56que tenemos con el equipo de Locos de Wall Street.
02:58Eso es. En los próximos días se va a abrir esa siguiente edición
03:02con novedades además y muy interesante.
03:08Y en unas semanas también la nueva edición de Invertir con Cabeza.
03:12Siete ediciones ya.
03:13Cerca de 3.000 alumnos que avalan un programa que se ha convertido en un básico
03:17para aprender a invertir, donde precisamente nuestros dos invitados de hoy
03:21también tienen clases magistrales sobre gestión pasiva, sobre fondos monetarios.
03:28Bueno, pues un programa para aprender a invertir
03:30que es ahora mismo el mejor curso que se puede adquirir en el mercado.
03:34Está muy feo que lo digamos nosotros, pero alguien lo tiene que decir.
03:37Sí, yo iba a decir, mira, yo voy a decir que es desde luego el que tiene los mejores colaboradores.
03:43Ah, bueno, eso de largo.
03:45Claro, porque el mejor curso a quien dirá, eso es vuestra parte.
03:48Pues venga, en la que no es nuestra parte, que vean el listado de los colaboradores,
03:52como siempre decimos, eso sí que estoy convencido que no van a encontrar en ningún sitio
03:55un listado de colaboradores mejor, pues como los dos invitados que tenemos hoy.
03:59Además, cada uno de ellos haciendo masterclass sobre lo que mejor se le da a cada uno de ellos.
04:05Exactamente.
04:06Bastos, Rayo, Giorgio, Kevin, tenemos a Álvaro Guzmán de Lázaro,
04:09tenemos a Iván Martín, a Juan Huerta de Soto, tenemos a Daniel Lacalle,
04:16tenemos a Rafa Valera, hablando de renta fija, el mejor gestor de renta fija según CityWire.
04:21Es decir, tenemos lo mejor de lo mejor y al mejor precio.
04:26Nada más imbatible imposible.
04:27Pues dentro de poquito también saldrá a la venta este curso.
04:30Y nada más, a partir de ahora arrancamos con el programa.
04:33¿Estás harto de bajas rentabilidades?
04:36¿No quieres seguir pagando altas comisiones?
04:38Traspasa tus fondos de inversión a Finicens y podrás obtener una mayor rentabilidad.
04:43Más información en el 910-483-004 y en finicens.com.
04:49Finicens, especialistas en inversión pasiva.
04:53Bueno, programa muy esperado por mi parte.
04:56Estaba deseando que pudieran venir, sacaran un hueco en su agenda,
05:00tanto Giorgio como Kevin, porque noticia de esta semana pasada,
05:06Finicens saca un nuevo producto dentro de sus estrategias de carteras especializadas.
05:14Y el producto es un productazo que además se sale un poco de la zona de confort de Finicens.
05:21Aunque ahora ellos nos explicarán cómo.
05:22Se llama Top Value España, la nueva cartera.
05:27Y es una cartera que incluye las mejores ideas que hasta el momento ha encontrado Finicens
05:33para montar, si me lo permitís, ahora me ponéis vosotros todos los peros.
05:39El mejor asset allocation en gestoras activas de autor en Value Investing.
05:45¿Cómo se os ocurre esta idea? ¿Cómo la lleváis a cabo?
05:49Mira, la idea, efectivamente, como bien dices tú, Luis, pero y como sabrán ya todos nuestros oyentes,
05:56nuestra especialización consiste en la inversión indexada.
06:00Nosotros a día de hoy, bueno, pues llevamos desde 2017 en el mercado, pues, promoviendo, ¿no?
06:05Este estilo de inversión, tenemos hoy más de 23.000 clientes y creciendo.
06:11Y tenemos toda la parrilla, ¿no? De oferta de gestión indexada, desde corto plazo monetario
06:17hasta 100% de renta fija, pasando por carteras mixtas, renta fija, renta variable,
06:22hasta un 100% de renta variable, ¿no?
06:23Entonces tenemos una oferta de inversión indexada que es totalmente completa, ¿no?
06:28Y, bueno, pues, ya una referencia en el mercado y que nos ha permitido posicionarnos como el gestor de referencia
06:37en lo que es la gestión indexada global, ¿no?
06:41¿Qué ocurre? Que en todos esos años, pues, evidentemente, al sumar más de 23.000 clientes,
06:46pues nuestros inversores, pues como tenemos un canal abierto muy directo con ellos, ¿no?
06:53De cara a retroalimentar ideas y escuchar un poco su feedback, sus necesidades, etc.
06:58Nos han ido planteando, pues, de forma creciente, pues, necesidades, ¿no?
07:05Necesidades de distinto tipo, como puede ser la última cartera que lanzamos,
07:10que era la FinCENSE Inmobiliario Internacional.
07:13Teníamos inversores que, si bien tenían con nosotros, pues, el grueso de su inversión, ¿no?
07:18En nuestras carteras indexadas, pues nos planteaban, pues, una necesidad de,
07:22oye, mira, a mí me gustaría tener también una posición en inmobiliario por distintas razones.
07:28Y, bueno, pues, tenéis vosotros producto, ¿cómo lo podríais hacer, no?
07:31Entonces, nosotros vamos recabando, pues, toda esa información, la analizamos internamente,
07:35hacemos talleres de trabajo con nuestros clientes y algunas ideas se descartan
07:40y algunas ideas decidimos profundizarlas.
07:42El caso de la inversión inmobiliaria fue el último caso, ¿no?
07:47Y entonces decidimos dar el paso a lanzar un producto que guardase, ¿no?
07:52Preservase nuestros...
07:54Principios básicos.
07:55Principio y valor diferencial de diversificación, largo plazo, indexación, exposición global,
08:02rebalanceos automáticos y ofrecer, pues, esa exposición a una clase de activos
08:06que nuestros clientes, pues, nos pedían que le diéramos una solución, ¿no?
08:09Frente a la alternativa tradicional, que es comprar una vivienda o comprar un garaje, etcétera, etcétera,
08:14que sabemos, ya hemos hablado en anteriores programas de las dificultades que conlleva.
08:19Y, entre otras ideas, ¿no?, que nosotros hemos aceptado, ¿no?,
08:24internamente, reto, ¿no?, de analizar,
08:28es lo que es relativo, ¿no?, a la nueva cartera que acabamos de anunciar, Top Value España.
08:35Hay clientes que, repetidamente, además, dos años llevamos analizando esta cuestión junto con ellos,
08:43que nos comentaban que, oye, yo con vosotros tengo toda la parte indexada, ¿no?,
08:48que es el grueso de mi inversión,
08:49sin embargo, pues, tengo una parte de mi dinero en posiciones en fondos Value,
08:58típicamente Value Español, ¿no?, de gestoras españolas,
09:01y eso lo mantengo ahí, normalmente, pues, la razón por la que un inversor, pues, de este estilo,
09:06por el feedback que tenemos de ellos, pues, nos ha comentado que mantiene esa posición en Value
09:11y no la traspasa definitivamente todo a nuestras carteras indexadas,
09:15es porque, bueno, pues, su tesis es que puede añadirle cierta descoloración
09:20frente a los índices, con lo cual la parte de correo indexado es perfecta
09:26y él quiere, pues, bueno, pues, una parte satélite minoritaria en Value, ¿no?
09:30Esa es la principal razón.
09:32Entonces, nosotros, cuando vimos que ese feedback era muy recurrente,
09:38pues, decidimos, pues, sentarnos internamente y hacer un buen análisis cuantitativo de mercado
09:44con datos oficiales de Enver, como Ornistar, para ver un poco, por un lado, los rendimientos,
09:50el panorama de rendimientos y distribución de rendimientos que tenían, pues, los fondos Value en España
09:55y, por otro lado, pues, analizar, pues, cuál era el comportamiento del inversor, ¿no?,
09:58para tener datos cuantitativos, pues, que nos ayudaran a profundizar en la siguiente vuelta, ¿no?,
10:03de estos talleres individuales que hacemos con inversores.
10:06Y lo que vimos es que, básicamente, había un... en España hay más de 100.000 partícipes en fondos Value,
10:14con lo cual un número interesante de...
10:17O sea, un universo...
10:18Un universo interesante de personas que pueden estar afectadas por ineficiencias
10:23o problemas a la hora de invertir en ese estilo de inversión
10:26y, básicamente, vimos en muy resumidas cuentas, si queremos, luego podemos profundizar en todos los análisis
10:32que, de hecho, están publicados en nuestro blog, en fincen.com,
10:35hay dos problemas en resumidas cuentas que afectan a una gran parte del inversor Value, ¿no?
10:40Hay inversores que tienen posición en Value, que suelen ser más expertos y le dedican más tiempo y tal,
10:45que no sufren de estos dos problemas que voy a comentar,
10:50pero una gran parte sí sufres de estos problemas, ¿no?
10:54El primero es... el primero es cuando empiezas, que es, oye, a un universo de fondos disponibles
11:00con estrategias muy dispares, ¿no?, con enfoques de inversión muy dispares
11:05y, además, con retornos históricos muy dispares también, ¿no?, porque es inherente, ¿no?
11:11Sí, no se comportan todos los fondos de la misma manera.
11:14Hay unos años que unos van muy bien, otros van peor, otros años que unos van muy bien y otros van peor.
11:18Lo cual es razonable porque es inherente al propio estilo Value,
11:20que cada gestor tiene una aproximación en una tesis de inversión distintas.
11:24Y segundo, que quizás espero todavía, que una vez invertidos y tomadas posiciones en uno de X fondos Value,
11:30lo que hemos visto es que lo que suele ocurrir es que cuando el fondo que tienes,
11:35a lo mejor, lleva dos años en haciéndolo peor que otros,
11:43ese agravio comparativo con otro fondo que, a lo mejor, pues en ese año, pues,
11:46porque había acertado una mejor apuesta, etcétera, etcétera,
11:50tiene un performance, una rentabilidad muy elevada,
11:53pues lo que suele hacer el inversor es ponerse nervioso,
11:57no sabe llevar ese camino, ¿no?, de forma disciplinada
12:01y lo que vemos de los flujos, es decir, datos reales de mercado,
12:04lo que suele hacer es salirse el fondo que tenía, entrar en el otro
12:07sin tener ninguna garantía de que lo haga mejor
12:11y ese problema es un problema que literalmente, pues, con frecuencia muy alta, ¿no?,
12:16cada uno lo pensará, no sé, cada día o cada año,
12:19pero esos inversores, pues, sufren de esa incertidumbre constante
12:23y ese miedo a haberse equivocado.
12:25El resultado es que una gran parte de ellos, pues, rota cartera,
12:28es decir, sale de un fondo y se mete en otro
12:30y eso está, lo hemos demostrado, además, que con esa práctica
12:34no solo, pues, hace un market timing muy malo,
12:37sino que también, pues, en el propio fondo donde está,
12:40pues, pierde más de un 1% frente a la rentabilidad
12:42que ofrece el propio gestor.
12:43Entonces, nosotros, con esos datos, hemos vuelto a esos clientes
12:47que nos habían planteado estos problemas
12:48y hemos iterativamente avanzado en el análisis
12:53y nos hemos preguntado internamente,
12:55vale, claramente está validado, tanto por el feedback del cliente
12:57como por datos cuantitativos, que hay un problema.
13:00¿Vale? A la hora de invertir, que los inversores,
13:03un buen volumen de inversores que tienen posiciones en value
13:06tienen un problema a la hora de invertir
13:08que no solo le hace emocionalmente muy difícil ese camino,
13:12sino que les destina, pues, inexorablemente a perder rentabilidad.
13:16¿Vale?
13:17Somos nosotros capaces, gracias a nuestra tecnología,
13:23nuestra capacidad de análisis, nuestras herramientas,
13:27nuestros, digamos, principios de inversión, etcétera, etcétera,
13:30capaces de añadir valor a esa tipología de inversor.
13:34Pues, claro, es un reto que internamente hemos tomado
13:38de salirnos, como decías tú, de nuestra zona de confort,
13:40que es la inversión indexada, donde tenemos una posición
13:42muy consolidada y muy, vamos, creciendo de forma automática.
13:47Y de liderazgo, me atrevería a decir.
13:50Y de asumir un reto, ¿no?
13:52De decir, oye, mira, ¿cómo podemos, a través de nuestras habilidades
13:56y nuestras herramientas como empresa, mejorar, pues,
13:59esa experiencia de inversión para esa tipología de inversor
14:02que se encuentra en dificultad y, a la vez, pues, ofrecerle las mismas ventajas
14:07que nosotros estamos ofreciendo a través de nuestras carteras indexadas?
14:11Entonces, tomamos ese reto interno y estuvimos mucho tiempo, pues,
14:16forjando, ¿no?, pues, esta propuesta de valor que ha, pues,
14:20básicamente se ha condensado en una cartera de fondos que incluye,
14:23ahora veremos el desglose, ¿no?, los gestores nacionales más prestigiosos
14:29en value, al valor, pues, magallanes, covas, oros,
14:33y que la idea de esta cartera es ofrecer un producto que le permita a ese inversor
14:41que quiere mantener exposición en value, pero que quiere no sufrir,
14:46por un lado, de todos estos problemas que hemos comentado
14:50y, a la vez, tener un camino de inversión cuyos resultados,
14:54es decir, la rentabilidad que ve, sea menos volátil a lo largo del camino
14:59y, además, que le siga dando, pues, esa cierta descoloración
15:04frente a los índices, nosotros hemos dicho, vale,
15:07nosotros te empaquetamos en un mismo producto,
15:10lo que nosotros, basado en nuestro análisis, son los mejores gestoras,
15:14los fondos, los mejores fondos de las gestoras nacionales value
15:17más prestigiosas, te los combinamos de tal manera
15:20que tanto cuantitativamente como cualitativamente
15:23te aportamos una diversificación geográfica de enfoque de inversión
15:27y también, pues, temporal, de tal manera que
15:31la volatilidad que tú puedas experimentar a lo largo del camino
15:36sea más contenida, con lo cual, te va a ser mucho más fácil
15:40sobrellevar año tras año esa inversión
15:43y, realmente, obtener el beneficio de la capitalización a largo plazo
15:47porque se está muy bien el interés compuesto, pero hay que llegar, ¿no?
15:50Y, segundo, que estadísticamente, gracias a esa diversificación,
15:54pues, esos retornos potenciales, pues, sean más probabilísticamente ciertos, ¿no?
16:00Entonces, básicamente, lo que hemos hecho es
16:02ofrecer en un único producto la posibilidad de ese inversor
16:05de indexarse, entre comillas, ¿no?
16:09al mejor value de España, ¿vale?
16:12Y ese ha sido la...
16:14cuando hemos llegado a cuajar esa idea,
16:18hemos dicho, ahí, perfecto,
16:19solucionado el problema,
16:21al final, pues, lo que estamos dando al inversor
16:23es una exposición indexada
16:25o una preselección profesional y cuidada
16:28que hemos realizado nosotros
16:30de lo mejor que hay en ese estilo de inversión en España
16:36y, además, diversificación postgestora,
16:39por estilo de inversión,
16:40por enfoque geográfico,
16:42además de 250 posiciones en la cartera,
16:44rebalance automático, etcétera, etcétera,
16:46y un enfoque de largo plazo
16:47que te permite maximizar, como inversor,
16:50pues, ese es el potencial, ¿no?
16:52que esos...
16:53que las tesis de inversión de esos gestores,
16:55pues, tienen a día de hoy.
16:57No, la verdad que resulta...
17:00no sé si te iba a decir revolucionario
17:02o refrescante
17:03cuando nos enteramos de esta cartera,
17:06de esta intención
17:07y de este producto que sacabais en Finicens.
17:10Déjame, Giorgio,
17:11que dé la bienvenida a Manu Llamas,
17:13que había tenido un problema,
17:14pensaba yo que no ibas a llegar,
17:15pero finalmente...
17:15El tráfico, Madrid,
17:16últimamente está complicado.
17:17Después de la trinchera
17:18y después de comer
17:20has sido capaz de llegar aquí
17:21en tiempo y forma.
17:23Aquí estamos.
17:23No en tiempo, pero sí en forma.
17:24Pero sí en forma.
17:25Sí en corbata.
17:26Yo te voy a decir,
17:27no llevo la corbata,
17:28porque estoy lesionado todavía
17:29y como lo que tengo
17:31es un problema de las cervicales,
17:32me puse el otro día la corbata
17:33para entrar con Federico
17:34y me entraron los siete males
17:35porque me empezó a doler muchísimo el brazo,
17:38tengo unas hernias
17:39y no me la estoy poniendo por eso,
17:41porque me duele un montón.
17:42Pero tú sí muy bien con la corbata.
17:44Pues ahí estamos.
17:45¿Qué te parece
17:46el producto que ha sacado Finicens,
17:50Top Value España?
17:51Te voy a decir que te has metido en un lío,
17:52¿eh?
17:53Giorgio,
17:54porque has dicho
17:55las mejores gestoras value
17:56y hay gestoras value muy buenas
17:58que no has citado.
18:00No sé si igual hay alguna
18:01que todavía esté en el estudio
18:03y que igual pueda llegar a entrar,
18:04no sé.
18:05¿Qué?
18:06La hay, la hay.
18:06¿Alguna que conocemos?
18:07De hecho, nuestro, como sabéis,
18:09como hemos ido demostrando
18:10a lo largo del tiempo,
18:11nuestro labor no se acaba
18:13cuando lanzamos el producto,
18:15sino que constantemente
18:16analizamos el mercado
18:17para encontrar, ¿no?
18:19Otras palancas de mejora de cartera
18:21que puede ser,
18:22por ejemplo,
18:22la introducción de una nueva estrategia
18:24o un nuevo enfoque de inversión, ¿no?
18:26O, por ejemplo,
18:26la reducción de comisiones, ¿no?
18:29Como dos ejemplos
18:30que hemos ido haciendo
18:31consistentemente del tiempo.
18:32Con lo cual,
18:33ese es un punto de partida
18:34que supone, pues,
18:35un producto
18:39que según nuestro análisis
18:41antes no existía en el mercado
18:42y que evidentemente nosotros,
18:44de hecho,
18:44invitamos a todos los inversores,
18:46que sean inversores de FinCEN o no,
18:48a escribirnos a info.fincent.com
18:52con cualquier idea
18:53que pudieran tener, ¿no?
18:54Para aportar valor,
18:56seguir aportando valor,
18:57pues, a este producto.
18:59Bueno,
19:00lo primero,
19:01enhorabuena por el lanzamiento
19:02del producto.
19:03Has explicado muy bien,
19:05Giorgio,
19:05el por qué,
19:06el por qué nace esta idea
19:09desde FinCEN
19:10para ponerlo en marcha
19:11y ahora me gustaría
19:12profundizar un poco
19:13en la cartera en cuestión.
19:14¿Por qué estas gestoras
19:16y no otras
19:17en qué,
19:18es decir,
19:18son las mejores fondos value
19:20en España?
19:22En España tenemos
19:23muy buenos gestores value
19:24y gestoras
19:26ya de amplio recorrido
19:28y que son
19:29de las mejores
19:29a nivel europeo,
19:31por no decir las mejores,
19:32pero son muchas
19:33y cada vez
19:33hay más.
19:35Entonces,
19:36¿por qué
19:36concretamente
19:38estas gestoras
19:39y esos fondos
19:41en concreto,
19:41si podéis especificar
19:42un poco más,
19:43y cuáles son los pesos
19:44en la distribución?
19:45Pues hemos sido
19:46bastante rigurosos
19:47en el análisis
19:48porque es cierto
19:49que al final
19:49partíamos
19:50de un grupo
19:51bastante grande.
19:52En nuestro grupo inicial
19:54había prácticamente
19:55alrededor de 50 fondos
19:56de inversión,
19:57lo que se dice pronto,
19:58además no es un grupo
19:59homogéneo,
20:00pues hay mucho...
20:02Hay de todo.
20:03Hay de todo
20:03y con distintas estrategias
20:05y donde además
20:06muchas veces
20:06la propia composición
20:08de los activos
20:09no está disponible,
20:10porque parte del aura
20:11de lo que hacen
20:12los gestores value
20:13es precisamente
20:13no decir
20:14lo que están haciendo.
20:15Entonces,
20:16pues uno tiene
20:17que primero afrontar,
20:19o nosotros hemos afrontado
20:20este ejercicio
20:21primero desde el punto
20:22de vista cuantitativo,
20:23es decir,
20:24oye,
20:24pues gestoras,
20:25el tiempo que llevan juntos,
20:27la rentabilidad,
20:29es decir,
20:30track record,
20:31track record,
20:31todo lo que puedas medir
20:32desde el punto de vista
20:33cuantitativo,
20:34¿no?
20:34Y después,
20:35una vez que hemos,
20:36como siempre hemos hecho,
20:37incluso utilizamos,
20:39ya no os acordáis,
20:40pero hace muchos años
20:41incluso cuando también
20:42hacíamos el propio análisis
20:43de gestores pasivos,
20:45de instrumentos pasivos,
20:46lo hacemos así,
20:46¿no?
20:46Es decir,
20:47que tú pones una serie
20:48de criterios
20:48cuantitativos
20:50y después pasas niveles,
20:52¿no?
20:52Y una vez que tenemos
20:53a los mejores candidatos,
20:54pues ya ahí sí que entramos
20:56en,
20:57en,
20:58o hilamos mucho más fino
20:59en cuanto a que tiene
21:01que ser complementario
21:02a lo que es,
21:03a ver,
21:03al final nuestras carteras
21:04globales indexadas
21:05ofrecen una exposición
21:07muy eficiente al mercado,
21:08¿no?
21:08Entonces,
21:09para nosotros,
21:10carteras sin nombrar nombres
21:13y sin ir contra nadie,
21:14pero,
21:14pero aquel value
21:15que sea muy parecido
21:17a lo que es
21:18el captura,
21:18la eficiencia del mercado,
21:20perdón,
21:20eficiencia,
21:21o el mercado beta,
21:22¿no?
21:22o lo que es el mercado
21:24en general,
21:25pues para nosotros
21:26nos parece que nosotros
21:27ya tenemos una cartera
21:28de seis global indexada
21:29que es...
21:29O sea,
21:29aquella gestora
21:30que correlaciona
21:31mucho sus resultados
21:32al propio mercado...
21:33Exacto.
21:34No tiene sentido para nosotros.
21:35Activos tradicionales.
21:36Entonces,
21:36hemos introducido ya no tan solo...
21:38No tiene sentido,
21:38perdón,
21:38porque nuestras carteras indexadas
21:40lo hacen infinitamente mejor.
21:41Claro,
21:41porque al final
21:42si tú tienes un...
21:44Si tú intentas obtener
21:45rentabilidades de mercado
21:47con unos costes más elevados
21:48como tienen value en general,
21:50pues tenderás a estar,
21:51como ya saben
21:52los oyentes y todos aquí,
21:54tenderán a obtener
21:55uno o dos por ciento
21:56menos de media al año,
21:56¿no?
21:57Eso es lo que te dice
21:58todos los análisis,
21:59¿no?
22:00Cuantitativos
22:00y además que
22:01desde nuestro lanzamiento
22:02lo hemos corroborado,
22:03¿no?
22:03O sea,
22:03nuestras rentabilidades
22:04están por encima del mercado
22:05del uno o dos tres por ciento
22:06dependiendo del perfil,
22:08¿no?
22:08Entonces,
22:09ya digo,
22:09ahí ya empezamos a hilar
22:11entre el tipo de estrategias,
22:12dónde está orientado
22:13el mercado,
22:16qué se complemente entre ellas,
22:17¿no?
22:17Porque al final
22:18tú puedes obtener
22:19uno muy bueno
22:20pero sí tienen que complementar
22:21con los demás,
22:22¿no?
22:23Y sobre todo
22:24que obtenga
22:25rentabilidades consistentes
22:27en el tiempo.
22:27A nosotros
22:28el hecho de que hubiese
22:29alguien que lo hace muy bien
22:31porque a lo mejor
22:31lo hace muy bien
22:33en un año particular
22:34pero después tiene
22:35siete o ocho años malos,
22:36eso a nosotros
22:37no nos parece
22:38lo suficiente
22:39con independencia
22:40de que ojalá
22:41lo haga bien
22:41y puedan estar
22:42en las carteras,
22:43¿no?
22:43Eso lo queremos dejar claro
22:44que nosotros trabajamos
22:45desde el punto de vista
22:46muy dinámico
22:47y por supuesto
22:48creemos que esta cartera
22:49no se va a quedar estática,
22:50¿no?
22:51Avanzará
22:51como tenga que avanzar,
22:53¿no?
22:53Pero que tiene que ser,
22:54primero,
22:55tienen que cumplir
22:55la parte cuantitativa
22:56de tener unas métricas
22:58pues estables,
22:59un equipo de inversión
23:00muy estable
23:01sobre todo porque en Value
23:02cuenta mucho más
23:03el equipo humano
23:04de lo que cuesta
23:05por ejemplo en pasivo
23:06donde te focas mucho más
23:07en el tipo de mercado
23:08o lo que ha proporcionado
23:09en el largo plazo
23:10en las gestoras Value
23:11y realmente estás confiando
23:13en las gestoras,
23:13eso lo sabemos todos,
23:14¿no?
23:15Entonces es la capacidad
23:16de consistencia,
23:17rentabilidades,
23:17etcétera,
23:17etcétera,
23:18¿no?
23:18Entonces partimos
23:19de estos cuatro nombres
23:20que ha mencionado Giorgio
23:21y digo,
23:22partimos de estos cuatro nombres
23:24lo recalco,
23:24¿no?
23:25Que son, pues,
23:27Ad Valor
23:27que tiene un cuarenta y pico por ciento
23:29el,
23:30puedo decir los pesos específicos,
23:32¿no?
23:32Pero que es el que más pesos
23:34tiene en cartera
23:34con el cuarenta y uno y medio
23:36en cartera,
23:38después tenemos a Magallanes
23:39European Equity
23:40con un treinta y uno,
23:42Cobas Selección
23:42dieciséis coma ocho
23:44y Oros Value
23:45casi nueve por ciento,
23:46¿vale?
23:48Y entonces hemos dado
23:49precisamente estos pesos
23:51iniciales
23:52porque además ya digo,
23:53nuestro análisis
23:54nos corrobora
23:56que la probabilidad,
23:57con independencia
23:58de que este producto
23:59vaya a evolucionar,
24:00nosotros estamos muy conformes
24:01y muy confiados
24:02con que esta cartera
24:04puede batir
24:04con una alta probabilidad,
24:07alta probabilidad,
24:08nunca hay certeza de nada,
24:09pero dos terceras partes
24:11de lo que son
24:11toda la categoría value
24:12que hay en el mercado,
24:14¿no?
24:14Todo nuestro análisis
24:15nos dice eso,
24:16¿no?
24:16Entonces queremos
24:17que hay muchísima dispersión
24:18como está hablando Giorgio,
24:19hay mucha rotación
24:20entre ellos
24:21y queremos que la estabilidad,
24:23porque si uno lo piensa,
24:25no tiene ningún sentido
24:27el que los inversores
24:29cuando tú compras
24:30un fondo en particular
24:31no te quedes con ese
24:33y le des suficiente,
24:34o sea,
24:34Value se trata
24:35de analizar
24:36empresas particulares
24:37y de comprar
24:38activos
24:39que están por debajo
24:40del mercado,
24:41¿no?
24:42Tú consideras
24:43que el valor real
24:44de algo
24:44está por debajo
24:45del mercado,
24:45lo que pasa es que
24:46no sabemos exactamente
24:47cuándo vamos a alcanzar
24:48ese mercado,
24:49el mercado
24:49no le está asignando
24:50el valor real,
24:51¿no?
24:51Entonces tú tienes que esperar,
24:53ya veremos cuántos años.
24:54Entonces a nosotros
24:54nos parecía que,
24:56y yo creo que es lógico,
24:57¿no?
24:58que el hecho de que los inversores
25:00cambien tanto
25:01en una estrategia
25:02que precisamente
25:03se trata de largo plazo,
25:05que ahí es muy parecido
25:06a la inversión pasiva,
25:08va de largo plazo,
25:09va de disciplina,
25:10va de rigor,
25:11no va de,
25:12¿no?
25:13de comprar y vender,
25:15pues nos pareció
25:16que dar un vehículo
25:17por el cual
25:18esos movimientos
25:19se limitaban
25:20o se mitigaban
25:21tenía todo el sentido
25:22del mundo,
25:23¿no?
25:23Porque si no,
25:24yo al cabo de dos años
25:25veo un fondo
25:26que hace mejor que el mío
25:27y el mío no me da garantías
25:29y lo vendo
25:29y me muevo al otro,
25:31pues es que a lo mejor
25:31el que estoy vendiendo yo
25:32es el que hace mejor
25:33en los próximos años.
25:34Es como el cuento
25:35de las colas del supermercado,
25:37¿no?
25:37Que te vas cambiando
25:38de cola
25:39pensando que la otra
25:39va a ir más rápido
25:40y aquí es el último en llegar.
25:42Pero eso que parece
25:43un ejemplo
25:44de provocación,
25:47realmente los datos
25:48te dicen,
25:49los datos reales
25:50de dónde se mueve el dinero,
25:51con lo cual
25:52no hay nada más real,
25:53te dicen
25:54que posiblemente
25:56la mayoría del dinero
25:57ahora mismo
25:58que se mueve en value,
25:59ahora mismo,
26:00por no decir
26:00los últimos 5 o 7 años,
26:03se mueve en value,
26:04pues se mueve
26:05a raíz
26:06de ese movimiento
26:06que es lo típico
26:07de tú llevas
26:08dos años con el fondo
26:09y de repente ves
26:11que aquello
26:11o está en plano
26:13o está,
26:14si va mal,
26:15en negativo
26:16y hay otro fondo
26:16de repente
26:17que donde
26:18se materializa
26:20lo que dice el Kevin,
26:21el valor real
26:21de esa posición
26:22que tenían
26:22y tienen un más 30%
26:24y entonces tú dices,
26:25bueno,
26:25pues nada,
26:26me he equivocado.
26:27Y se mueven
26:29entre fondos value,
26:30entre fondos value
26:31de uno a otro
26:31por haciendo market timing,
26:33que es lo que no se debe hacer.
26:34Exactamente, ¿no?
26:35Por eso las gestoras value
26:36siempre insisten mucho,
26:38sabéis que vienen aquí
26:39en que es importante,
26:40muy importante
26:41para ellos
26:42educar
26:45un poco
26:45en su estilo de inversión
26:46a los propios partícipes,
26:48pero evidentemente
26:49no lo puedes hacer
26:50con el 100%.
26:51Pero un beneficio
26:52que da nuestra cartera
26:55es precisamente
26:55ese mayor
26:57equilibrio
26:57de rentabilidad.
26:58Si tú estás
26:59en una inversión
27:00donde a lo mejor
27:00un año tienes
27:01un menos 20%
27:02y ves que todo
27:02hace más 30%,
27:04pues cuesta.
27:04Cuesta porque
27:05ves a todo el mundo
27:06haciendo bien
27:06y tú ves a tu posición
27:08y dices,
27:08jolín,
27:08pues todos mis amigos
27:09yo estoy
27:10en no sé dónde
27:11y todos mis amigos
27:11pues lo están haciendo bien.
27:13¿Qué pasa?
27:13Que esta también
27:14es parte de...
27:15Esta cartera
27:16precisamente tiene
27:17ese aspecto
27:17que tiene
27:18la posibilidad
27:19de tener
27:19unas rentabilidades
27:20muy muy buenas
27:22o pegadas
27:23a lo que son
27:24las mejores value.
27:26No sé si evidentemente
27:27se habrá alguna
27:28siempre por encima
27:29porque eso es lo que
27:29tiene la diversificación,
27:31pero con tal de que
27:32estés pegada
27:33a las mejores
27:33pero no tengas
27:34los batacazos
27:35de abajo,
27:36pues yo creo
27:37que eso sería
27:37lo que todos querríamos
27:38a priori, ¿no?
27:39Y además
27:40como consigues tú
27:42estar siempre
27:42arriba
27:44en la mitad
27:45o sea,
27:45la idea es estar
27:46la mayor parte
27:47del tiempo, ¿no?
27:48En ese
27:49de los tres tercios
27:50en el tercio
27:51que lo hace mejor, ¿no?
27:52Pues siendo consistente
27:54año tras año
27:56ya sabemos
27:56que si el inversor
27:57al mantenerse
27:58pues eso se capitaliza
27:59y obtenemos
28:00el mismo resultado
28:01que obtenemos
28:02en nuestras carteras
28:03digamos
28:04de inversión indexada
28:06donde siempre decimos
28:06pues muy probablemente
28:08jamás seremos
28:09ningún año
28:10la cartera
28:11con la rentabilidad
28:13número uno
28:14pero ¿cómo vamos a estar?
28:15Casi muy probablemente
28:16siempre el número dos
28:17y el número tres
28:17a largo plazo
28:19pues somos el número uno, ¿no?
28:21Pues es básicamente
28:22trasladar
28:22No vais a ganar cuatro etapas
28:24si no queréis ser
28:25el maillot amarillo
28:25Exactamente
28:26Entonces es básicamente
28:27aportarle más estabilidad
28:29a la rentabilidad
28:31del inversor
28:32de tal manera
28:33que al inversor mismo
28:34le sea más fácil
28:35mantenerse invertido
28:36en largo plazo
28:36con lo cual
28:37capitalizar
28:37el interés compuesto
28:39con lo cual
28:39vivir esa magia
28:40que gran parte
28:42del mercado value
28:43si bien lo hemos conseguido
28:45en la parte
28:45de indexados
28:46pues nuestros inversores
28:48pues como
28:48hablamos ya varias veces
28:50el 82%
28:51de nuestros inversores
28:52en Fincent
28:52aporta dinero regularmente
28:54prueba más
28:55fehaciente
28:56de que han entendido
28:56perfectamente
28:57eso del largo plazo
28:59de que mantenerse invertido
29:00pues hemos aceptado
29:01este reto
29:02en la parte
29:03digamos
29:03de un estilo de inversión
29:04pues que nadie había
29:06aspirado
29:08a mejorar
29:09de forma tan profunda
29:10y bueno
29:10pues oye
29:11es el primer paso
29:14y yo creo que
29:16de hecho
29:16el feedback que recibimos
29:17de nuestros inversores
29:18ya justo
29:19unos días de lanzamiento
29:21es muy bueno
29:21y quería añadir una cosa
29:23porque es importante
29:23muchas veces
29:24se pasa por alto
29:26no sea por hecho
29:26cuando Kevin
29:27comentaba los parámetros
29:29que utilizamos
29:29para seleccionar
29:30las gestoras
29:31que están en cartera
29:32en este caso
29:33la cartera value
29:34pues hay factores
29:35que son muy relevantes
29:37que no se suelen
29:38comentar
29:40porque suelen aburridos
29:41pero que es
29:43la seguridad
29:44la confianza
29:45la estructura de gobernanza
29:46que tiene esa gestora
29:47la estructura de control
29:48regulatorio
29:49es decir
29:49nosotros tenemos
29:50un interés
29:51fiduciario
29:52que nos asigna
29:54el cliente
29:55porque nos delega
29:56en nosotros
29:56la gestión de su dinero
29:58entonces
29:58lo primero que cuidamos
30:00ante todo
30:01es que el cliente
30:02no tenga absolutamente
30:03ninguna sorpresa
30:03de nada
30:04y luego a partir de ahí
30:05se construye
30:06la rentabilidad
30:06la diversificación
30:07entonces
30:08en ese análisis
30:08también
30:09pues hemos tenido
30:10en debida cuenta
30:11esos factores
30:12de que fueran
30:12gestoras
30:13empresas
30:13sólidas
30:15regulatoriamente
30:16pues
30:16muy robustas
30:18con un equipo
30:19una envergadura
30:19de empresa
30:20pues
30:20adecuado
30:22etcétera
30:22etcétera
30:22entonces
30:23nosotros creemos
30:24que es un valor
30:24muy importante
30:25porque puede haber
30:26gestoras
30:27unipersonales
30:28que a lo mejor
30:29pues han tenido
30:29unos años
30:31de muy buenos resultados
30:32pero claro
30:32si le pasa algo
30:34a esa persona
30:34quiero decir
30:35en que acaba la inversión
30:36del inversor
30:37si le pasa algo
30:38acaba con el gestor
30:39claro
30:39acaba con el gestor
30:40entonces nosotros
30:41en esa visión
30:41de largo plazo
30:42cuidamos muchísimo
30:44toda esa parte
30:44muy aburrida
30:45pero fundamental
30:46de seguridad
30:48y de garantías
30:49que van más allá
30:50y vienen primero
30:51de la propia inversión
30:53yo quería preguntaros
30:54por el tema
30:55de los pesos
30:55creo que decías
30:57a ver si lo han notado
30:58bien
30:58Atvalor 41
31:00Magallanes 31
31:01Cobas 16
31:02Oros el 12
31:04que es lo que me queda
31:059
31:069
31:06ah vale
31:0741
31:0831
31:09estoy simplificando
31:11vale
31:11pero 41,6
31:1331,7
31:1416,9
31:16y 9
31:17ah vale
31:17es que eso
31:18claro
31:18con los decimales
31:19ya llegaba
31:20al 100
31:21claro
31:21si no me quedaba corto
31:22pero lo que quería
31:24preguntaros es
31:25y ahí leo un poco
31:26de lo que está diciendo
31:26el inversor tradicional
31:30se pone nervioso
31:31cuando ve que su gestora
31:32lo está haciendo
31:33un poquito peor
31:33que la de su amigo
31:34y pasa de la gestora
31:36a la del otro amigo
31:37en realidad
31:38nosotros en las clases
31:39lo que decimos
31:39es que deberías hacer
31:40lo contrario
31:41no por nada
31:42sino porque la que ha subido
31:43ya está más cerca
31:44de su valor objetivo
31:45y la que está cayendo
31:46pues tiene más potencia
31:47si tú estás a menos 20
31:48lo que tienes que hacer
31:49es meter más chicha
31:50en la de menos 20
31:51si estás convencido
31:52de que esa gestora
31:54es realmente buena
31:54sí
31:55entonces
31:55eso no lo hace
31:56eso no lo hace nadie
31:58pero vosotros lo vais a hacer
31:59en el sentido de
32:01vais a rebalancear
32:02para que mantengan
32:03estos porcentajes
32:04porque entonces
32:04sí que más o menos
32:05estaréis haciendo esto
32:06de poner más peso
32:09en la que lo ha hecho
32:09un poco peor
32:10y poner un poco menos
32:11de peso
32:12en la que lo ha hecho mejor
32:13o sea
32:13la dificultad que tú tienes
32:14de hacer lo que tú comentas
32:15es que claro
32:16tienes que estar seguro
32:17de que el gestor
32:18es bueno
32:19porque eso es como
32:20una empresa
32:21que empieza a bajar
32:21y tú lo que haces
32:22es seguir comprando
32:24pues es que a lo mejor
32:25esa empresa va
32:25en bancarrota
32:26eso es un poco
32:27como ocurrió
32:28en los bancos
32:28no sé si os acordáis
32:29pero la crisis financiera
32:30que llegó un momento
32:31que eran tan baratos
32:32que la gente empezó a decir
32:33pero es que
32:33si está un
32:34pero que está un 10%
32:36del precio
32:36un 20% del precio
32:37de pre
32:39pues lo que pasa
32:40es que lo compran
32:41y después se compró
32:42y no se movió el precio
32:43en una década
32:44entonces nosotros
32:46en nuestros propios reajustes
32:47si lo haremos
32:48si hay una desviación
32:49suficientemente grande
32:50para hacerlo
32:51¿por qué?
32:51porque nosotros
32:52como bien decía Giorgio
32:53ya hemos hecho
32:55el análisis preliminar
32:56para saber
32:57que estas gestoras
32:58son las adecuadas
32:59y que es una cuestión
33:00de tiempo
33:00en el que el valor
33:01se produzcan
33:02en las posiciones
33:04ejemplo de algunas de ellas
33:06pues ya sabemos
33:06que a lo mejor
33:07pueden tener
33:07pues años más suaves
33:08porque ellos tienen
33:09una tesis de inversión
33:10de que ciertos activos
33:11ciertos sectores
33:12se van a revalorizar
33:13y entonces pues
33:14tienes que aguantar
33:15una serie de años
33:16para revalorizarlo
33:17la respuesta es sí
33:18pero lo haremos
33:19no lo haremos
33:21en movimientos pequeños
33:22tiene
33:23como siempre hacemos
33:24un reajuste anual
33:25un reajuste anual
33:27que simplemente son
33:28llevarlo a
33:29lo que es la cartera modelo
33:30desde el punto de vista
33:31del riesgo
33:31pero en el caso
33:32de que hubiese
33:33ajustes grandes
33:34también lo haríamos
33:35sí, sí, automáticamente
33:36sí, y de hecho
33:37la razón
33:38tú domingo
33:39has hecho
33:39la premisa
33:40fundamental
33:41¿por qué el inversor
33:42no lo hace?
33:43ese tipo de inversor
33:44por lo menos
33:44ese perfil de inversor
33:45nosotros vemos que
33:47en resumidas cuentas
33:49resumiendo mucho
33:50en el universo value
33:51hay dos tipologías
33:52de inversores
33:52ambos quieren estar
33:54comparten
33:54que quieren estar
33:55expuestos a la categoría
33:56¿no?
33:57habiendo llegado
33:58a través de distintas vías
33:59pero uno
34:00o bien porque
34:02ha estudiado más
34:03o bien porque
34:04es más experto
34:04pero está firmemente
34:06convencido
34:07de lo que hace el gestor
34:08con lo cual
34:08no se mueve de ahí
34:09y encima
34:10pues
34:11si hay años
34:12de underperformance
34:13pues incluso
34:14puede poner más
34:16pero el caso
34:16es que no se mueve de ahí
34:17porque es fiel
34:18a su decisión inicial
34:19y el segundo
34:21o bien
34:22porque no ha hecho
34:23bien el análisis
34:25o bien porque
34:25es menos sólido
34:27a nivel emocional
34:28o bien porque
34:28lo ha hecho
34:29pero tampoco se fía
34:30mucho
34:30de sus herramientas
34:32o sus conocimientos financieros
34:33pues tiende
34:34a caer
34:35en la rotación
34:36nosotros con esta cartera
34:37no presentamos
34:39una posible solución
34:41al primer
34:42tipología
34:43de inversores
34:45porque
34:45los que
34:47están convencidos
34:48de lo que hacen
34:49no vemos
34:50que podemos
34:50añadirle mucho valor
34:51ahí
34:52más allá de presentarle
34:53nuestra oferta
34:54de productos
34:54y bueno pues
34:55oye una parte
34:56como sabemos
34:57o la mayor parte
34:57debería de estar
34:58en nuestra parte
34:59indexada
35:00etcétera
35:00pero bueno
35:01pues es un inversor
35:02que tiene
35:03pues una firme convicción
35:05y bueno
35:05habiéndose equivocado
35:06o no en la elección
35:07pero no se equivoca
35:08a la hora
35:09de derrotar
35:10mientras que
35:11hay la segunda parte
35:12que sí claramente
35:13pues incurre
35:14en ese mecanismo
35:16yo lo llamaría
35:17perverso
35:18porque es un ciclo
35:19o sea
35:19un círculo vicioso
35:22que se retroalimenta
35:23y que además
35:24le hace la vida imposible
35:25al inversor
35:26aparte de mermar
35:27su rentabilidad
35:28con lo cual
35:28nosotros nos dirigimos
35:29como solución
35:30como alternativa
35:31a este segundo
35:33a este segunda
35:34tipología
35:34de inversor
35:35porque entendemos
35:36que ahí sí que
35:36podemos añadir valor
35:37¿no?
35:38a través del producto
35:39y además
35:40bueno
35:40presentarle también
35:41pues toda nuestra
35:42oferta indexada
35:42que donde bueno
35:44pues venimos años
35:45pues
35:45no aburriendo
35:48lo siguiente
35:48¿no?
35:49repitiendo
35:49¿no?
35:49que la mayoría
35:50de tu patrimonio
35:52debería estar
35:52pues en nuestras
35:54carteras indexadas
35:54es que yo creo
35:55que es una buena solución
35:56por dos vías
35:57por una
35:58para los propios clientes
35:59que ya han entrado
36:00en el mundo
36:01de la inversión
36:01a través de Finicens
36:02con carteras
36:03ultra diversificadas
36:04y que
36:05pues lo que hemos dicho
36:06muchas veces
36:07¿verdad?
36:07nuestras clases
36:07oiga
36:08usted no sabe
36:09qué hacer
36:10pero quiere empezar
36:11a invertir
36:11y quiere empezar
36:13a enterarse
36:13cómo va esto
36:14lo primero
36:14habrá sido un fondo
36:15indexado
36:16con un road advisor
36:18donde pueda ser
36:18Finicens
36:19y ya verá
36:20cómo a partir de ahí
36:20se empezará a interesar
36:21entonces bueno
36:22pues entras ahí
36:23te empiezas a interesar
36:24escuchas tu dinero
36:25nunca duerme
36:25te haces algún curso
36:26y dices hombre
36:27pues mira
36:28a mí el estilo value
36:28la verdad
36:29que me gusta
36:29creo que puede hacer
36:30puede ser un buen complemento
36:32para mi cartera
36:33de inversión
36:34y estando en Finicens
36:36lo que hacéis
36:36es ofrecerle
36:37esa misma posibilidad
36:39resolviendo
36:40Manolo Domingo
36:42no me dejaréis mentir
36:43quizá
36:43una de las mayores dudas
36:46que tiene el inversor
36:47que pretende entrar en value
36:49en sus primeras decisiones
36:51que es
36:51vale
36:52yo ya
36:53cuántas veces nos han dicho
36:54vale
36:54yo ya sé
36:55que quiero entrar en value
36:56¿qué gestora?
36:56¿qué fondo?
36:57pero ¿en cuál entro?
36:59¿cuál les gusta más?
37:00bueno
37:00de este modo
37:01entras en todas
37:02o en todas
37:03en las mejores
37:04según
37:04el análisis que habéis efectuado
37:07claro
37:08pero las preguntas
37:08han sido siempre esas
37:09¿cuál?
37:10¿en cuál?
37:10y luego cuando se deciden
37:12por una
37:12es
37:13¿y en cuál de los fondos
37:14que tienen?
37:15pues aquí
37:16resolvéis esas cuestiones
37:17tanto para el que está dentro
37:19y quieres ponerse en value
37:20como para el que
37:21viene de fuera
37:22con intención de invertir en value
37:24y que no tiene
37:26digamos
37:26una
37:27y si me apuras
37:28hay una segunda ventaja
37:30que le veo
37:30a
37:31a este
37:32producto
37:33que es ya
37:34una cuestión de pura logística
37:36es decir
37:37los que
37:37somos inversores en value
37:39tenemos
37:40diversos fondos
37:42value
37:42en distintas gestoras
37:43lo cual supone
37:44tener que abrir el fondo
37:46tener una cuenta
37:47diferente
37:48en cada gestora
37:49el reporte fiscal
37:51el reporte fiscal
37:52correspondiente
37:53y de este modo
37:53lo tienes todo
37:54en un único producto
37:55dentro de Finices
37:56lo cual
37:57está
37:58de hecho
37:58nuestro
37:59nuestro
37:59nuestro
37:59ahora ya para
38:01ya subiendo todavía más el nivel
38:02no solo
38:03nuestro
38:03nuestra visión como empresa
38:05siempre ha sido de
38:06introducir una transformación radical
38:09en el sentido positivo
38:10¿no?
38:11en el sector de la desinversión
38:13en España
38:13con el objetivo
38:14de producir el máximo impacto positivo
38:17en el cliente
38:19¿no?
38:19y con ello
38:19como suma de clientes
38:21en la sociedad
38:21¿no?
38:22digamos
38:23el cañón
38:24con el que hemos abierto
38:26esa brecha
38:27es nuestra propuesta indexada
38:29que tiene
38:29bueno pues una acogida espectacular
38:31y seguirá durante décadas
38:33pues transformando el mercado
38:35y lo hemos transformado
38:37a 360 grados
38:39porque hemos mejorado
38:40tanto
38:40los resultados
38:42para el inversor
38:43pero a la vez
38:44hemos
38:45representado
38:47una palanca
38:47y una fuerza
38:48de transformadora
38:49de presión
38:50competitiva
38:51en las demás
38:52gestoras
38:53para seguir mejorando
38:54pues su servicio
38:56de cara
38:56al inversor
38:58¿no?
38:58servicio entendido
38:59por supuesto
39:00como rentabilidad
39:01como gestión
39:02transparencia
39:03costes
39:04es decir
39:04en general
39:05pues poniendo esa presión
39:06competitiva
39:07hemos hecho
39:07que también los inversores
39:08que todavía no son clientes
39:10de Finicent
39:10que son evidentemente
39:11la inmensa mayoría
39:12¿no?
39:12en España
39:13todavía son más de 10 millones
39:14de inversores
39:15¿no?
39:15pues también
39:17indirectamente
39:18gracias a esa
39:19esa presión
39:20que con nuestro
39:21digamos
39:22con nuestra voluntad
39:23¿no?
39:24pues hemos aportado
39:25y si queremos aportar
39:26al manejado
39:26pues reciban
39:27esa ventaja
39:28¿no?
39:28en este caso
39:29en el caso
39:31de esta cartera
39:32es el mismo concepto
39:34es decir
39:34¿cómo consigo yo
39:35mejorar para todos
39:37pues esa
39:38esa
39:39esa situación?
39:40evidentemente
39:41hay sujetos
39:42por la cual
39:43la situación mejora
39:44y sujetos
39:45después de este producto
39:46por la cual
39:46la situación
39:47empeora
39:48¿no?
39:48los que mejoran
39:49son evidentemente
39:50el cliente va a estar mejor
39:51el que compre esta cartera
39:53o el que no la compre
39:54porque
39:54el que compra
39:55va a acceder a un producto
39:56que por esa elección
39:58el cliente entiende
39:58que puede
39:59mejorar
40:00¿no?
40:00pues
40:01o ser
40:01un mejor
40:02encaje
40:03con sus necesidades
40:05¿a quién
40:06no va a contratar
40:07esa cartera?
40:08mejor
40:08porque va a añadir
40:09presión competitiva
40:10pues a nivel general
40:11en el mercado
40:12a nuestros propios clientes
40:15que ya tenemos dentro
40:15que nos habían pedido
40:16ese producto
40:18a los que tienen
40:19posición en el value
40:20pues va a suponer
40:21una mejora
40:22a los que no tienen
40:23posición en value
40:24nosotros mismos
40:25decimos
40:25tú no tienes que hacer nada
40:26o sea
40:27lo que hay que hacer
40:28es quedarse con nuestra
40:29con la parte de exado
40:31y ya está
40:31pero también
40:33a las propias gestoras
40:34que
40:35después de nuestro análisis
40:38son las que
40:38ahora mismo
40:39y se revisarán
40:41en el tiempo
40:41por definición
40:42las que entendemos
40:43que son mejores
40:44¿no?
40:45¿por qué?
40:46porque al final
40:46pues lo que estamos
40:47haciendo es
40:48estabilizar sus flujos
40:50porque
40:51le
40:51le
40:52le
40:53le
40:53le reducimos
40:54esa rotación
40:55de fondos
40:55que sabemos
40:56que a un gestor
40:56value
40:57le provoca
40:57muchos problemas
40:58porque necesita
40:59planificar
40:59los flujos de efectivo
41:01a lo mejor
41:01tiene que vender
41:02posiciones
41:02que no quería vender
41:03en definitiva
41:04perjudica al partícipe
41:05con lo cual
41:06al estabilizar
41:07ayudar a estabilizar
41:08esos flujos
41:08la gestora
41:09está mejor
41:11porque tiene
41:11unos flujos
41:13más estables
41:13con lo cual
41:14puede desplegar
41:15de forma mucho
41:15más efectiva
41:16en el medio
41:17largo plazo
41:17su estrategia
41:18de inversión
41:19y al propio
41:20partícipe
41:21de la gestora
41:22que sea o no
41:23cliente de Finicens
41:24a través de esa cartera
41:25también
41:25porque la gestora
41:26lo va a hacer mejor
41:26entonces
41:28como vemos
41:28en el círculo
41:29¿quién se va a ver
41:30perjudicado?
41:31pues aquellas gestoras
41:33como nos ha pasado
41:35en la parte indexada
41:36típicamente las gestoras
41:37bancarias
41:38en ese caso
41:38que lo hacen mal
41:39pues aquí
41:40aquellas gestoras
41:41que están
41:42en la parte de abajo
41:43es decir
41:44que o bien
41:44no añaden valor
41:45o añaden muy poco
41:46¿por qué?
41:46porque va a ser
41:47otra palanca
41:48que las va a apretar
41:49las va a estimular
41:51pero claro
41:51habrá muchas
41:51que no consigan
41:52reaccionar a esto
41:54pero en definitiva
41:56lo que aumentamos
41:57es
41:58la competitividad
41:59y la eficiencia
42:00dentro de esa categoría
42:02con lo cual
42:02el cliente
42:03se va a ver beneficiado
42:04que sea cliente
42:05o no de Finicent
42:06y que compre
42:07nuestra cartera
42:08lo cual a nosotros
42:08a nivel de emisión
42:09es algo espectacular
42:10porque nos hace sentir
42:12vamos
42:12llenos
42:14plenos
42:14en ese sentido
42:15y a las propias gestoras
42:17que estén
42:17en nuestra cartera
42:18y a las que no lo están
42:20pues las malas
42:21tendrán otra presión adicional
42:23y que las sacará
42:25del mercado
42:25y en general
42:28a las demás
42:28esperemos
42:29pues que la estimule
42:31adicionalmente
42:32a mejorar
42:32sus resultados
42:34en ese sentido
42:35con lo cual
42:35de nuevo
42:36es un círculo
42:36que se retroalimenta
42:38y en efecto neto
42:40pues tiende a mejorar
42:41bastante
42:42sobre todo
42:42a medio o largo plazo
42:43lo que es
42:44la eficiencia
42:45de la propia categoría
42:46dejadme haceros
42:48dos preguntas
42:48que yo creo
42:49que son claves
42:50también para entender
42:51el productor
42:52la primera
42:52cuando uno
42:54adquiere
42:54una participación
42:56en Top Value España
42:57compra la cartera
42:59está comprando
43:01una parte
43:02es partícipe
43:04de los fondos
43:05que componen
43:06esa cartera
43:06eso punto uno
43:08no estáis replicando
43:10las acciones
43:10y sus proporciones
43:12dentro
43:12sino que
43:12si yo compro
43:14Top Value España
43:15en realidad
43:15soy cliente
43:16de Finicens
43:17pero al mismo tiempo
43:17soy partícipe
43:18de Azvalor
43:19Correcto
43:19porque nosotros
43:20compramos por ti
43:21en la proporción
43:22que hemos comentado
43:23pues las participaciones
43:25reales
43:25de esos fondos
43:27y a esto me viene
43:28la última pregunta
43:29que es
43:30¿cómo funciona
43:31entonces en este caso
43:33la estructura
43:34de comisiones?
43:34Sí
43:35la estructura
43:36de comisiones
43:37es
43:37bueno
43:38es el estándar
43:39hay tres conceptos
43:40de costes principales
43:41uno que es
43:42nuestro coste de gestión
43:44que como sabemos
43:45es muchas veces
43:46más bajo
43:47que la media
43:48luego está
43:49el coste de la custodia
43:50es decir
43:51donde están custodiados
43:52los fondos de la cartera
43:53que se lo cobra
43:54pues nuestra
43:55entidad custodia
43:56banco inversis
43:57y luego están
43:58los costes
43:58de los propios fondos
43:59que son los gastos
44:00corrientes
44:00el gasto de la propia gestora
44:02que son los gastos
44:03en los que incurre
44:04pues
44:04alguien que quiera
44:06comprar ese fondo
44:07a nivel individual
44:09entonces
44:09estos
44:11tres conceptos
44:12pues te dicen
44:13que básicamente
44:14nosotros
44:15por este valor añadido
44:18pues que
44:19que tratamos
44:20de añadir
44:22en distintas direcciones
44:23pues básicamente
44:24pues te cobramos
44:26una comisión de gestión
44:27con lo cual
44:27pues tú
44:28el coste
44:29de no hacerlo
44:30por tu cuenta
44:30no es
44:31efectivamente
44:31delegas esa gestión
44:33a nosotros
44:34y además
44:34pues a una parte
44:35de comisión de custodia
44:36porque es
44:36regulatoramente
44:37pues obligatorio
44:38para custodiar el producto
44:39entonces
44:39¿a quién va dirigido
44:41este producto?
44:43hemos dicho
44:44no
44:46a quien no tenga
44:47posiciones en value
44:48nosotros no estamos aquí
44:50para decir al inversor
44:51tienes que invertir
44:53en value
44:53nosotros de hecho
44:53decimos
44:54hay que invertir
44:54en fondos indexados
44:57pero alguien
44:58que ya lo tiene
44:59por lo menos
45:00que lo tenga bien
45:00y luego ya veremos
45:01si se pasa
45:02si pasa también
45:03esa parte de dinero
45:04a la parte indexada
45:05o no
45:05pero por lo menos
45:06que lo mantenga bien
45:08¿no?
45:09y dentro
45:09y dentro de ellos
45:10dentro de esa categoría
45:11quien no
45:12quien sienta
45:14que no tiene
45:14conocimiento
45:15o confianza
45:16o tiempo
45:17¿no?
45:17necesario
45:17para gestionar
45:19pues ese viaje
45:20inversor
45:20que por definición
45:21es muy complicado
45:23¿no?
45:24es muy volátil
45:25si
45:26la inversión en value
45:27todos sabemos
45:28los que hemos invertido
45:29varios años
45:30que pasas años
45:31de peregrinación
45:33en el desierto
45:34y eso
45:34y eso se hace duro
45:36me imagino
45:38que claro
45:38el producto
45:40es muy joven
45:40¿cuánto tiempo?
45:41lleva días
45:41lleva días
45:43en comercialización
45:44y me imagino
45:46que conociéndoos
45:48pues trataréis
45:50de conseguir
45:51las mejores clases
45:52dentro de
45:53buen punto este
45:54porque eso es una labor
45:55que nosotros venimos haciendo
45:56no sé ya cuánto
45:57lo publicamos
45:58todas las veces
45:58que conseguimos
45:59no sé cuántas bajadas
46:00de comisiones
46:00hemos producido
46:02para nuestros clientes
46:04en todo lo que
46:04en estos últimos
46:05ocho años
46:06no sé
46:06pero treinta
46:06hemos hecho mucho
46:07yo me atrevo a decir
46:08que entre treinta y cincuenta
46:09vale
46:10pues
46:10está en nuestro blog
46:13o sea
46:13quien quiera
46:13pero no tengo el número
46:15entonces
46:15por supuesto
46:16nosotros
46:17por esas sinergias
46:18que vamos generando
46:19en el mercado
46:20y por aunar
46:21el interés
46:23de muchos inversores
46:23pues
46:24lo que tratamos de hacer
46:25entre distintas cosas
46:26pues es
46:27obtener para ellos
46:28las mejores clases
46:29a las que no podían
46:30no podrían acceder
46:32¿no?
46:32de forma individual
46:33con lo cual pues
46:34reducir esas comisiones
46:36para que al fin y al cabo
46:37directamente
46:38te cueste
46:39igual o menos
46:40hacerlo delegado
46:41a través de Fincens
46:42que hacerlo
46:43por tu cuenta
46:44con todo
46:45además
46:45el trastorno
46:46que conlleva
46:46¿no?
46:46entonces
46:46entendemos que es un producto
46:48insisto
46:50muy segmentado
46:50¿no?
46:51para un perfil
46:52muy específico
46:53de inversores
46:54pero hemos tratado
46:55¿no?
46:55pues
46:56con la ayuda
46:57de nuestros clientes
46:58para empezar
46:59y esperemos ahora
47:00también
47:00con el feedback
47:01de
47:01de los clientes
47:04nuevos que contraten
47:06esta cartera
47:08¿no?
47:09de pues
47:09poner un pie
47:11claro
47:11en este mercado
47:13y sentar unas bases
47:14donde podamos construir
47:15a nivel de categoría
47:16con la ayuda
47:16de nuestros propios clientes
47:17pues el mejor producto
47:18posible ¿no?
47:19que evolucione
47:20a lo largo de los años
47:21esto es importante
47:22porque
47:22las clases institucionales
47:25dentro de las gestoras
47:27son comisiones
47:28bastante más bajas
47:30que la que disfrutan
47:31la mayoría de partícipes
47:32con lo cual
47:33es una ventaja
47:34también a nivel de costes
47:35Sí, perdón
47:36iba a añadir
47:37gracias por
47:37por hacer esta introducción
47:39precisamente
47:39que
47:40sabemos que los costes
47:41iniciales
47:42son elevados
47:43pero porque son
47:44los gastos corrientes
47:44de los fondos
47:45los fondos value
47:46pues cobran mucho más
47:47que la media
47:48de los fondos en España
47:49es decir
47:50iba a decir
47:51cuatro quintos
47:52pero probablemente
47:53ocho décimos
47:55si me entendéis
47:56es prácticamente
47:57todo
47:57va a los fondos value
47:59¿no?
48:00pero lo bueno
48:00que nosotros tenemos
48:01es que todos estos fondos
48:02o muchos de ellos
48:03también tienen
48:04clases institucionales
48:05entonces es una cuestión
48:06de precisamente
48:07lo que decía Giorgio
48:08de
48:08oye estamos
48:09en esta lucha
48:10claro
48:11estamos en esta lucha
48:12precisamente
48:13Giorgio aludía
48:15a los
48:16bueno
48:16una serie de beneficios
48:17que va a haber
48:18claros
48:18a aquellos
48:20inversores
48:20que compren value
48:21¿no?
48:21pero otros también
48:22que son indirectos
48:23también tiene que ver
48:24con
48:25pues con nuestra
48:26lucha
48:27y nuestra creencia
48:28de que realmente
48:29tiene que haber
48:30unos costes bajos
48:31o lo bajos
48:32posibles
48:33para todos los partícipes
48:34¿no?
48:34de hecho
48:35la indexación
48:36se sabe
48:36que uno de los impactos
48:38que ha tenido
48:38en los últimos 20 años
48:40Bangar y BlackRock
48:40no solo ha sido
48:41a la indexación
48:43a lo pasivo
48:43también ha empujado
48:45a los gestores activos
48:46a nivel global
48:47a bajar costes
48:47¿no?
48:48entonces nosotros
48:49evidentemente
48:50con la ayuda
48:51de las gestoras
48:52tengo que decir
48:52estamos trabajando
48:53con ellos
48:53¿no?
48:54no
48:54intentaremos evidente
48:56llegar a unos costes
48:58donde realmente
48:59sean costes neutros
49:00y si no un poco mejor
49:01estar siempre
49:02con financiers
49:03además de que
49:04volvemos a repetir
49:05ya hoy en día
49:06el producto
49:06con independencia
49:07de eso
49:08de los costes
49:09que son los que son
49:10que ya digo
49:12los gastos corrientes
49:13de los fondos
49:13es 1,9%
49:14que con independencia
49:16de eso
49:16ya hemos creado
49:17una cartera
49:18donde en los últimos
49:195 años
49:20ya veremos
49:20los próximos 5
49:21ya sabemos
49:22que podríamos haber
49:23generado valor
49:24entre 1 o 2%
49:26por encima
49:27de la categoría value
49:28en los últimos 5 años
49:29entonces
49:30con independencia
49:31de los costes
49:32que añadimos
49:33unos costes
49:34aún inferiores
49:34pues queremos
49:35que ese 1 o 2%
49:37se puede convertir
49:37en un 3% anual
49:38entonces
49:39ese es nuestro objetivo
49:40nuestro objetivo
49:41siempre
49:41si nosotros
49:42hubiéramos lanzado
49:43esta cartera
49:43y no hubiéramos sido
49:44capaces de lanzar
49:45un producto
49:46suficientemente
49:47bueno al mercado
49:48no lo hubiéramos hecho
49:49y una última cosa
49:50perdón
49:51es un tecnicismo
49:52pero es importante
49:53porque nosotros
49:54al igual que hacemos
49:55o sea
49:56que no hacemos
49:57y nunca hemos hecho
49:58en nuestras carteras indexadas
50:00no lo hacemos
50:01tampoco en esta cartera
50:02que es
50:03nosotros no recibimos
50:04ninguna retrocesión
50:05ni incentivo
50:06de parte de las gestoras
50:07con lo cual
50:08nuestro proceso de análisis
50:09es totalmente independiente
50:10y orientado
50:12únicamente
50:12a producir
50:13el máximo beneficio
50:14para nuestros clientes
50:15y entonces
50:17esos costes
50:17son los que son
50:18las gestoras
50:18y como decía Kevin
50:19pues
50:20haremos
50:21todo lo posible
50:22al igual que hemos
50:22venido demostrando
50:24trabajando junto
50:24con las gestoras
50:25para reducir
50:26todavía más
50:27ese coste
50:28para el cliente
50:30bueno pues yo creo
50:30que producto redondo
50:32nuevo lanzamiento
50:33os deseo
50:34todo el éxito
50:34del mundo
50:35y siendo una cartera
50:37value
50:38top value España
50:39donde están
50:40buena parte
50:41de los amigos
50:42de este programa
50:43Domingo Manolo
50:44yo creo que
50:45habrá que hacerle
50:46un seguimiento
50:47y tanto
50:47y tanto
50:48además que
50:49como bien han comentado
50:50Kevin y Giorgio
50:51pues esta es una cartera
50:53que está viva
50:54con lo cual
50:54no solo habrá que seguirla
50:55acerca sino que seguramente
50:56también habrá
50:57novedades al respecto
50:59conforme vaya funcionando
51:00Giorgio
51:01CEO de Finicens
51:03Giorgio Semensato
51:04Kevin Comeyer
51:05director de inversiones
51:06muchas gracias a los dos
51:06por estar aquí
51:07por presentarnos esto
51:08y toda la suerte del mundo
51:09os espero
51:10espero muy prontito
51:11de vuelta aquí
51:12en Tu Dinero Nunca Duerme
51:13pues muchas gracias
51:14un placer
51:14gracias a los dos
51:16hacemos una pequeña pausa
51:18y una entrevista
51:19muy interesante
51:20bueno pues continuamos
51:22en Tu Dinero Nunca Duerme
51:23les prometíamos
51:24una buena entrevista
51:25al final
51:26y que mejor que hacerlo
51:27con CivisLend
51:28nos acompaña
51:29el director de inversiones
51:31de CivisLend
51:31que es Alejandro Labori
51:33¿cómo estás Alejandro?
51:34¿qué tal es Fernando?
51:34muy bien
51:35pues muy bien
51:35me da mucho gusto
51:36saludarte
51:36siempre que lo hacemos
51:37con ánimo de lucro
51:38pues también
51:39en Tu Dinero Nunca Duerme
51:40un modelo
51:41el de CivisLend
51:42que como siempre decimos
51:44es una suerte
51:44de renta fija inmobiliaria
51:46mediante la cual
51:48uno puede invertir
51:49en el sector inmobiliario
51:50pero participar
51:51de la rentabilidad
51:52del promotor
51:53prácticamente
51:53eso es
51:54eso es
51:54al final
51:54damos préstamos
51:55al promotor
51:56y captamos
51:57las inversiones
51:58a través de pequeñas
51:59aportaciones de inversores
52:00que digamos
52:01prestan su dinero
52:02a cambio de una rentabilidad
52:03fija
52:03a un plazo fijo
52:04más o menos
52:05estamos hablando
52:05de un
52:06a día de hoy
52:07en torno al 10-11%
52:08a un plazo medio
52:09de unos 15-18 meses
52:1010-11% anual
52:12es anualizado
52:13anual anual
52:13eso te iba a decir
52:13si es
52:14algún proyecto
52:16de 24 meses
52:17al 12%
52:17es un 24%
52:19eso es
52:19es una rentabilidad
52:21fija
52:21y siempre pues eso
52:22al final es un formato
52:23préstamo
52:24con garantías
52:24reales detrás
52:25prácticamente
52:25siempre tenemos
52:26una garantía hipotecaria
52:27de un activo
52:28real líquido
52:29que está ahí
52:30pues por si acaso
52:31fallar el promotor
52:32esto de la garantía
52:34yo creo que es importante
52:35porque claro
52:36la gente oye garantía
52:37y piensa
52:38que es una garantía
52:39total
52:40una garantía de evolución
52:41pero me parece correcto
52:43explicarlo
52:43la garantía es una garantía
52:44potente
52:45porque es la garantía
52:46de que si el promotor
52:48por lo que fuera
52:48falla
52:49se liquida el activo
52:50en cuestión
52:51y se devuelve el dinero
52:52pero es que además
52:53el long to value
52:54es del 50%
52:55si no recuerdo mal
52:56bueno depende del proyecto
52:57pero tenemos
52:58hemos tenido long to values
52:59que van desde el 15-20%
53:01e intentamos
53:02no pasar del 60-65%
53:04como muchísimo
53:05pero si
53:05un long to value medio
53:06sería en torno al 50%
53:07esto del long to value
53:08para que nos entendamos
53:09es el margen de seguridad
53:10que te guardas
53:11es el equity
53:12que tiene
53:12la pasta
53:13que tiene que aportar
53:14el promotor
53:15bueno
53:15el long to value
53:15realmente es
53:16el importe del préstamo
53:17que se le concede
53:18dividido entre
53:19el valor de la garantía
53:20o sea al final
53:21si es un préstamo
53:21de 2 millones
53:22y una garantía
53:22que vale 4
53:23pues tienes un 50%
53:24del long to value
53:25que significa
53:26pues que la garantía
53:27se podría dividir en 2
53:28el valor
53:28y aún así
53:29repagarías
53:30el principal del préstamo
53:31esto es
53:31por eso
53:32cuanto más bajo mejor
53:32por eso lo hacéis
53:33de esta manera
53:34esto en cuanto a los promotores
53:38y en cuanto a los clientes
53:42que prestan su dinero
53:44para estas promociones inmobiliarias
53:47lleváis 7 a 8 años
53:49desde el 2017
53:51funcionando
53:52desde el 2017
53:53¿cuánto dinero habéis devuelto?
53:56pues mira
53:56hemos financiado
53:57más de 100 millones de euros
53:59más de 200 a día de hoy
54:01de hecho
54:01y devuelto
54:03prácticamente 60 millones de euros
54:04unos 57 proyectos
54:07al principio
54:07hacíamos proyectos
54:08más pequeñitos
54:08en torno a un millón de euros
54:09por eso más o menos
54:10unos 60 proyectos devueltos
54:12de unos 60 millones de euros
54:14que al final
54:14es un dato bastante relevante
54:16es un dato bastante relevante
54:17sobre todo
54:17porque cada semana
54:19prácticamente
54:19estáis presentando
54:21un nuevo proyecto
54:21si a día de hoy
54:22con la atracción que llevamos
54:23te diría que
54:24todas las semanas
54:24prácticamente tenemos
54:26un nuevo proyecto
54:26y una devolución
54:28ya porque claro
54:28como llevamos ya
54:30más de 2 años
54:31financiando proyectos
54:32todas las semanas
54:32pues prácticamente
54:33todas las semanas
54:34tenemos devoluciones
54:35pues déjame que le recuerde
54:36a la gente
54:37Alejandro
54:38que si quiere
54:39aprender más
54:40sobre cómo funciona
54:41CivisLend
54:42lo único que tienen que hacer
54:43ustedes es entrar
54:44en www.civislend
54:47con v
54:47y terminado en d.com
54:49ahí se pueden registrar
54:50es completamente gratuito
54:52y lo que consiguen
54:53ustedes es tener acceso
54:54no sólo a la información
54:56sobre CivisLend
54:56sino también
54:57a los proyectos
54:58y a los estudios
55:00que hace CivisLend
55:01para garantizarse
55:02de que el promotor
55:03que les está pidiendo dinero
55:04no es un promotor cualquiera
55:06sino un promotor
55:07con track record
55:07que puede devolver
55:08estudian el proyecto
55:10y deciden invertir o no
55:11entonces
55:12si a ustedes
55:13ya les gusta
55:14ese proyecto
55:14hay un día
55:15y una hora
55:16en la que se pone a la venta
55:17a la venta
55:18no en la que se abre
55:19la inversión
55:20el fondeo
55:21de ese proyecto
55:22y ese día
55:23a esa hora
55:23tienen que estar
55:24seguro seguro
55:25si no
55:26se lo pueden perder
55:27Alejandro
55:27muchísimas gracias
55:28por estar aquí
55:29a vosotros
55:29hasta la próxima
55:30y a ustedes señores
55:31y bueno
55:31Domingo Manolo
55:32que estabais aquí
55:33muchas gracias
55:33a los dos también
55:34Andrei
55:35recuperate pronto
55:36y a ustedes
55:37señores oyentes
55:38muchas gracias
55:38por estar ahí
55:39les espero la semana
55:40que viene
55:40como siempre hasta ahora
55:42para hablar de inversiones
55:43mientras tanto
55:44sean muy felices amigos
55:45chau
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