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  • il y a 2 semaines
Jeudi 18 septembre 2025, retrouvez Thibault Delahaye (Président, Cabinet Delahaye Capital) dans SMART PATRIMOINE, une émission présentée par Nicolas Pagniez.

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Transcription
00:00Quelles conséquences de la politique américaine sur ces choix à long terme d'investissement ?
00:09C'est le sujet qui va nous animer à présent avec Thibaut Delahaye.
00:12Bonjour Thibaut Delahaye.
00:13Bonjour Nicolas.
00:13Bienvenue sur le plateau de Smart Patrimoine, vous êtes président du cabinet Delahaye Capital.
00:18La question qu'on va se poser ensemble dans les quelques minutes qui nous restent,
00:21c'est sommes-nous à l'aube d'un basculement durable de flux de capitaux hors des Etats-Unis, Thibaut Delahaye ?
00:27Écoutez, c'est effectivement une très bonne question, une question essentielle pour l'ensemble des investisseurs et notamment des clients privés.
00:33On a assisté pendant tout le XXe siècle à un apport massif de capitaux étrangers,
00:40que ce soit des pays émergents, que ce soit de l'Europe, vers les Etats-Unis.
00:44Or, la nouvelle politique trumpienne remet, à mon avis, complètement à plat ce sujet.
00:53La politique trumpienne et parallèlement l'émergence de la Chine, en tout cas le développement de la Chine,
00:59qui est en train de devenir leader dans un certain nombre d'industries, comme l'IA.
01:04Vous savez que DeepSeek est aujourd'hui plus performant que OpenAI pour un coût dix fois moins élevé.
01:09La Chine est devenue leader dans la robotique.
01:12Ils ont d'ailleurs lancé le premier hôpital complètement géré par l'IA.
01:16Il y a 45 médecins virtuels qui ont diagnostiqué 10 000 patients en quelques jours.
01:23Alors que la Chine, aujourd'hui, ne pèse que 3% dans les indices mondiaux.
01:30Et donc ça veut dire qu'on a l'émergence de cet autre géant qui est la Chine,
01:34effectivement qui n'est pas en reste en matière d'intelligence artificielle ou d'innovation.
01:37Et cette politique trumpienne pourrait aussi, enfin ces deux aspects pourraient faire en sorte
01:44que des capitaux étrangers, par exemple, sortent des États-Unis pour aller s'investir ailleurs ?
01:49Absolument, puisque par exemple, l'objectif de Trump et de son gouvernement
01:56est donc d'essayer de réindustrialiser le pays.
02:00Pour industrialiser le pays, ils ont donc mis des tarifs douaniers,
02:03donc pour éviter que les produits bas marché se déversent chez eux.
02:07Et parallèlement, ils ont pour objectif de faire baisser le dollar
02:11pour redonner la compétitivité à l'industrie américaine.
02:15Donc si vous donnez cette direction à l'ensemble des investisseurs,
02:19notamment quand vous, vous investissez aux États-Unis en dollars,
02:22vous avez peur que ce dollar se dévalorise, donc vous n'avez plus envie d'investir aux États-Unis.
02:27Et quand il y a de l'instabilité, puisqu'en fait, Trump crée de l'instabilité,
02:31il y a peur et vous vous dites, je vais moins investir dans cette zone.
02:34Donc comme j'ai des capitaux, où est-ce que je vais les investir ?
02:36Vous pouvez notamment les investir dans les pays émergents, et notamment la Chine.
02:39Mais alors, vous l'avez dit vous-même, la Chine pèse 3% aujourd'hui dans les indices mondiaux,
02:43donc pourquoi c'est aussi faible s'il y a ce constat que vous faites aujourd'hui ?
02:46Alors, pour deux raisons.
02:47La première raison, c'est que grâce au développement, ou à cause du développement des ETF,
02:52quand vous avez 3% d'un indice mondial et que vous investissez dans un ETF,
02:56ça ne représente que 3% du nouveau flux qui va vers ce pays.
02:59Ça, c'est la première raison.
03:01Et la deuxième raison, c'est que les principaux producteurs d'indices sont américains,
03:06et que les États-Unis ont notamment interdit à certains fonds de pension
03:10d'investir en Chine pour des questions de sécurité nationale.
03:14D'accord.
03:15Donc si tout cela commence à s'inverser, on pourrait avoir un phénomène d'accélération.
03:18Dernière question, qu'est-ce qu'on fait quand on est investisseur particulier en France
03:22et qu'on essaye de comprendre l'émergence peut-être de cette évolution ?
03:26Écoutez, alors déjà, il n'y a pas d'urgence, je ne suis pas en train de vous dire,
03:30il faut tout basculer, c'est plutôt un phénomène,
03:32s'il y a une inversion de ces flux, ça va prendre de nombreuses années.
03:36Pour nous, il faut sous-pondérer la zone Amérique dans son ensemble,
03:40que ce soit la devise, les obligations ou les méga-caps,
03:43même si elles ont eu un parcours boursier récent très élevé, ça ne va pas durer.
03:47Donc il faut commencer à sous-pondérer ce type d'actifs,
03:51au profit d'actions européennes, notamment des petites et moyennes capitalisations,
03:54d'actions émergentes, dont la Chine, mais on peut aussi investir hors de Chine,
03:58et évidemment des actifs anti-inflation, type des infrastructures,
04:03type certains segments de l'immobilier,
04:07ou encore des...
04:10Voilà, c'est les deux principaux.
04:12Les deux principaux, excusez-moi.
04:13Donc la stratégie, effectivement, que vous proposez.
04:18Merci beaucoup, Thibaut Delahaye.
04:20Merci d'être venu sur notre Smart Patrimoine.
04:21Je rappelle que vous êtes le président du cabinet Delahaye Capital.
04:25Et quant à vous, merci également de nous avoir suivis.
04:28Je vous donne rendez-vous très vite sur Bismarck for Change.
04:30Sous-titrage Société Radio-Canada
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