- hace 6 meses
Giorgio Semenzato y Kevin Koh Maier, CEO y director de Inversiones de Finizens, visitan TDND para comentar la actualidad del mercado.
Categoría
🗞
NoticiasTranscripción
00:00¿Qué tal amigos? Bienvenidos una semana más a Tu Dinero Nunca Duerme, ya saben, el primer programa de cultura financiera de la Radio Generalista Española.
00:11Un programa al que venimos cada semana a aprender a invertir, a despertar nuestros ahorros, ponerlos a trabajar y a hacerlo siempre en compañía de los mejores, sea presencial o telefónica.
00:23Puedo saludar ya a mi compañero Domingo Soriano. ¿Qué tal Domingo? ¿Cómo estás?
00:27Hola, ¿qué tal Luis Fernando?
00:28¿Dónde te cojo? ¿Lo puedes decir? ¿Puedes confesar el pecado?
00:32Sí, estoy en Almería.
00:33En Almería, hombre. ¿Alguna partida de golf habrás echado ya?
00:37Sí, hemos jugado, sí. Además está haciendo un tiempo buenísimo.
00:40Pues fantástico. Me alegro mucho y me alegro además que hayas podido sacar un huequito para estar con nosotros aquí en Tu Dinero Nunca Duerme, en un programa, la verdad que muy interesante, el que tenemos planteado en el día de hoy.
00:51También contamos con Manuel Llamas. ¿Qué tal Manuel? ¿Cómo estás?
00:55¿Qué tal Luis Fernando? ¿Cómo estás?
00:56¿Tú dónde te pillo a ti?
00:58De punta a punta.
01:00A mí me pillas justo en la otra punta de España, en Diagonal. Estoy en Pontevedra, en el Valle del Salmé, una de las mejores zonas de las Rías Baizas y de toda Galicia.
01:11Donde se come y se bebe espectacular, se duerme fresquito y se disfruta un paisaje sin parangol, ¿verdad?
01:17Sí, señor.
01:17Bueno, pues tú no has jugado al golf, ¿no?
01:20No, de momento no.
01:21Bueno, pues a ver si te aleccionamos, Domingo y yo, en esas artes y podemos echar algún día una partida a los tres.
01:28Saludado, Manuel. Saludado, Domingo. Tengo a mi lado también a mi mosquetero de Value School, André Trucmel. ¿Cómo estás?
01:35Muy bien, Luis Fer. Muchas gracias por recibirme aquí un día más. Como ves, hoy polito, ya ni camisa ni corbata ni nada.
01:43Hoy me he desprovisto de la corbata.
01:45Muy bien, muy bien.
01:45Estamos ya bien entrados el mes de julio, no me he traído la corbata, pero veo que ninguno de mis invitados tampoco.
01:51Como no están Domingo y Manolo, tampoco se nota tanto, que ellos sí que la traerían seguro.
01:56Bueno, pues André, muchas gracias por estar aquí.
01:58Y hoy tenemos, decía, un programa muy especial porque vamos a hablar con uno de esos invitados que traemos habitualmente y que más gustan a nuestra audiencia.
02:06Él es el CEO de Finicent, Giorgio Semensato. ¿Qué tal, Giorgio? ¿Cómo estás?
02:10¿Qué tal? Buenas tardes a todos.
02:11Bueno, pues muy bien, muy contento de tenerte a ti y a tu fiel escudero, en este caso el director de inversiones de Finicent, Kevin Comeyer.
02:18¿Cómo estás, Kevin?
02:19Pues muy bien, un placer estar aquí con vosotros.
02:21Además, trae buenas noticias porque, pese a los vaivanes que hemos tenido en el año, las carteras de Finicent van bastante bien.
02:29Sí, sí, rentabilidad positiva en todas las carteras.
02:31Bueno, o sea, para sacar pecho, lo cual está muy bien.
02:36Y ahora nos vais a contar un poco el secreto de ese comportamiento.
02:39Pero antes, dejadme que dé unas muy breves recomendaciones.
02:42La primera de las recomendaciones es que no podemos perdernos tampoco en estas fechas la mejor manera de abordar, que sé yo, un convite con amigos.
02:54Un aperitivo antes de comer, incluso para adornar una comida extraordinaria, buena.
03:00Una comida con amigos, con familiares, donde queramos quedar bien.
03:04Y tenemos, en este caso, uno de los mejores vinos que ha sacado Marqués de Riscal.
03:11Hablamos del XR de Marqués de Riscal.
03:15Este es el vino favorito, os voy a dar un secreto, si no lo sabíais, de Domingo Soriano.
03:18¿Verdad, Domingo?
03:19Este es mi ojito de derecho, dentro de la gama de Marqués de Riscal.
03:26Este es el que a mí más me gusta y el que cuando salgo con amigos ya lo tenemos casi como tradición pedirlo.
03:31Bueno, pues Bodegas de los Herederos del Marqués de Riscal, que fue elegido mejor viñedo del mundo y mejor viñedo de Europa en el certamen internacional del World's Best Vineyard 2024,
03:43reconoce este premio el compromiso de la bodega con la cultura del vino y su impulso tras ser una de las pioneras en abrir sus puertas al público,
03:50conciliando lo que se considera la tradición con la modernidad a través de experiencias inolvidables.
03:56Dicho sea de paso, el año pasado tuve el gusto de poder hacer una visita a la bodega Marqués de Riscal y además comí en el hotel y en el restaurante que allí tienen
04:07y es extraordinario, lo recomiendo a cualquiera, es una experiencia única donde se aprende muy bien el por qué hacen vinos tan buenos.
04:13En este caso, XR, una tradición que viene de los bodegueros que según iban analizando cada una de las barricas,
04:22aquellas en las que encontraban unos tintes y unas notas especiales que se salían de lo normal,
04:28las marcaban con una X y una R y se las solía quedar la familia.
04:32Bueno, pues han sacado todos estos vinos y los han convertido en una edición especial de Marqués de Riscal,
04:40Reserva XR, que son una auténtica delicia.
04:44Lo recomendamos para todos aquellos que les guste disfrutar de un buen vino,
04:48qué mejor que hacerlo con garantías y con gusto con este Marqués de Riscal XR.
04:55Otra de las recomendaciones que tengo que hacerles.
04:58Ya ha comenzado la sexta edición de Invertir con Cabeza y Ganar Dinero a Largo Plazo.
05:02Es el curso para aprender a invertir que tenemos el equipo de Tu Dinero Nunca Duerme,
05:06con el equipo de Locos de Wall Street y con los mejores profesores que se pueden ustedes imaginar.
05:11Clases magistrales de Javier Milei, clases magistrales de Mérito Quintana, de Iván Martín,
05:18de Álvaro Guzmán de Lázaro de Daniel Lacalle, del profesor Miguel Ancho Bastos,
05:23dos asignaturas completas de Juan Ramón Rayo.
05:26Tenemos en esta edición un módulo especial para aprender la fiscalidad en el mundo de la inversión
05:31a cargo de Marc Urgel, que es el conocido por ser el abogado de los youtubers
05:35y un fiscalista de primer nivel en España, además de una persona muy muy joven y que tiene mucho seguimiento.
05:41Y, en fin, tenemos una serie de novedades extraordinarias que pasan también por regalar la suscripción
05:48de Destino Omaja, un programa de continuidad dentro del conocimiento del mundo de la inversión
05:54que vamos a regalar a todos los alumnos de Invertir con Cabeza hasta final de este año.
05:59¿Qué más podemos decir, Domingo, Manolo, de un programa extraordinario en el que tanto
06:04Giorgio Semensato como Kevin Comeyer ofrecen también clases magistrales sobre gestión pasiva,
06:10sobre fondos monetarios? En definitiva, un programa en el que podemos aprender a invertir
06:14y en el que hemos sacado sólo dos semanas adicionales para aquellos que estaban pensándoselo
06:20y no han terminado de decidirse. Pero es que tienen que hacerlo ya porque se cierran las matrículas
06:26en sólo unos días. Así que todos aquellos que lo hubieran estado pensando, aprovechen el verano
06:32que es un buen momento para formarse. No van a tener ustedes que estar todos los días estudiando
06:36un montón de horas, con un seguimiento semanal es suficiente y van a poder aprender todos
06:42los secretos de la inversión para construir un patrimonio a largo plazo y con cabeza.
06:46¿Algo que añadir, Manolo, Domingo?
06:49Bueno, esta idea que has dicho al final yo creo que es muy importante. El curso quiere ser riguroso
06:54y quiere ser muy, muy completo, pero al mismo tiempo entendemos que la mayoría de los alumnos
06:58pues lo hacen cuando llegan del trabajo, si son estudiantes pues están en la universidad,
07:04en los ratos libres. Ahora muchos de ellos aprovechan el verano. Entonces queremos ponérselo
07:08muy sencillo con esa metodología de clases cortas de 15-20 minutos, mezcladas luego con conferencias
07:15un poquito más largas en directo, pero son muy sencillas de seguir y dándoles cada semana
07:20el contenido exacto que tienen que estudiar. Es decir, les tratamos de llevar de la mano
07:24para que no se les haga un contenido inabarcable o que piensen en cuándo lo voy a poder hacer.
07:29No, no. Queremos que sea muy sencillo y que cualquier persona pueda encontrar esos ratitos
07:34con los cuales ir siguiendo, ir aprendiendo poco a poco de una manera accesible y en 6-7 meses
07:40que es lo que dura el programa salir con los fundamentos bien arraigados de lo que es la inversión
07:48y de lo que es los diferentes tipos de activos que nos podemos encontrar en nuestra vida
07:53como ahorradores, como inversores.
07:54Bueno, pues hechas estas recomendaciones, ahora sí entramos de lleno en el programa.
07:59¿Estás harto de bajas rentabilidades? ¿No quieres seguir pagando altas comisiones?
08:04Traspasa tus fondos de inversión a Finicens y podrás obtener una mayor rentabilidad.
08:08Más información en el 910-483-004 y en finicens.com.
08:14Finicens, especialistas en inversión pasiva.
08:18Bueno, pues hemos dicho que tenemos que entrar de lleno en asuntos importantes.
08:23Vamos a hablar con Finicens y decía yo, hay que felicitarles porque en lo que va de año,
08:29un año que no ha sido precisamente fácil, recordemos los vaivenes de mercado en renta variable
08:35merced a la incertidumbre doble que teníamos desde Estados Unidos.
08:39Por un lado Trump saliéndose de la tangente, cambiando los equilibrios internacionales, poniendo aranceles a todo hijo de vecino y luego la propia administración norteamericana de justicia que enmendaba a Trump por la mañana y le enmendaba por la tarde.
08:54Es decir, una incertidumbre total que se ha visto reflejada en los mercados con grandes caídas y luego también grandes subidas, entorno en el cual Finicens ha sido capaz de capearlo con todas las carteras en positivo.
09:09Esto no quiere decir nada más que el sistema que tiene Finicens funciona.
09:14Pero no soy yo quien hace la primera de las preguntas, siempre en esta casa lo hace Value School, hoy André Druckmel.
09:20Pues sí, buenas tardes Giorgio, buenas tardes Kevin, un placer compartir este ratito con vosotros.
09:25Como bien comentaba Luisfer, que me ha parecido una introducción magnífica, ha sido un año en el que una cartera diversificada como la vuestra,
09:33y podremos hablar también de más principios que aplicáis vosotros en vuestra filosofía de inversión, pero uno en el que me gustaría incidir especialmente es en la diversificación,
09:43ya que de manera prácticamente automática, por la propia gestión indexada, tú lo que estás haciendo realmente es te estar diversificando dentro de los índices que tengas en la cartera,
09:55a nivel geográfico, estás también eliminando en parte el efecto divisa y también a nivel sectorial, muchas veces que la gente piensa en las macrotendencias
10:04o en esos sectores que quizás estén aportando más valor en el mundo de los negocios, pues también los absorbe bastante bien la gestión indexada.
10:15Entonces, vosotros, ¿qué valoración hacéis de los riesgos actuales de mercado y cómo estáis enfocando la diversificación de vuestras carteras?
10:22Bueno, los riesgos de mercado, como sabemos, pues vienen y van, ¿no? Es decir, la realidad de los mercados es que con independencia de qué año o cómo uno cree que va a ser el año,
10:36pues fijaros cómo empezábamos el año con unas expectativas de crecimiento buenísimas, con nosotros además nos reunimos con Vanguard
10:42y tuvimos el placer de estar en una misma, bueno, en una reunión con ellos, ¿no? Donde invitamos a todos nuestros clientes,
10:52ellos venían a decir que esperaban que el 2025 fuera una réplica bastante parecida al 2024, ¿no?
10:57Y eso, como ya pudimos comprobar en marzo con Trump, pues se vino abajo hasta el punto de ver caídas del 10 y 20% a nivel global.
11:06Es verdad que ha habido recuperaciones a partir de ahí, pero eso te dice mucho de lo que son los riesgos que varían.
11:12Los riesgos al final, pues todos los partícipes creen una cosa, pero después ocurre, vas viendo las realidades a medida que va pasando el tiempo
11:21y eso se materializa de una manera muy rápida, ¿no? En los movimientos de precios, ¿no?
11:27Pero yo creo que lo más interesante es saber que los crecimientos económicos a nivel global siguen siendo bastante positivos.
11:34En Estados Unidos, incluso con estas, que ya veremos en qué termina el tema de los aranceles,
11:40se sigue estimando que va a haber al menos un 2% de crecimiento económico en Estados Unidos.
11:45En Europa, como ya sabemos, hay un aumento de defensa que veremos en qué se traduce,
11:50pero desde luego está siendo positivo.
11:52De ahí la gran divergencia que está habiendo rentable europea, está haciendo bastante mejor que rentable estadounidense.
11:59Y si algo creo que caracteriza precisamente lo que tú preguntabas acerca de los riesgos,
12:06es que si en las últimas décadas es verdad que ha sido Estados Unidos y todo lo demás bastante debajo de Estados Unidos,
12:14quién sabe que quizás sea un periodo por el cual haya más divergencia de mercados
12:20y donde quizás no esté tan claro quién va a ser el mejor de los mercados, ¿no?
12:25En lo que va de año tenemos Europa, que lidera los mercados de renta europea, más o menos un 10%.
12:32Después viene emergentes, Pacífico, alrededor de un 5%,
12:38y después ya todos los demás en negativo, ¿no?
12:42Japón en menos 5%, Estados Unidos también en menos 5%.
12:45Es verdad que el S&P 500, Estados Unidos está en positivo, está en un poco más de un 5%,
12:50pero precisamente por el tema de la conversión al euro, que ha caído bastante,
12:56en lo que va de año, este año, si no me equivoco, está la última vez que mire un 12% de caída,
13:00pues hace que todos aquellos inversores que inviertan en Estados Unidos,
13:03que no estén cubiertos o que inviertan de una manera normal, pues hagan perdido, ¿no?
13:07Por independencia de lo que ha hecho el S&P 500, ¿no?
13:09Entonces vemos divergencia y como siempre, y seguramente que nos habéis oído mucho repetirlo,
13:16creemos que la diversificación es clave.
13:18Nosotros lo que pensamos es que tú puedes hacer una rentabilidad muy buena
13:22sin tener que estar haciendo un ejercicio de apostar,
13:25que además el ejercicio de apostar, quizás en otras décadas,
13:28bueno, nunca ha sido sencillo, pero quizás la falta de diversificación
13:33en periodos en los últimos 2-3 años no ha tenido por qué ser tan negativa,
13:38mucha tecnología, mucho Estados Unidos,
13:40había cosas que todo el mundo ha pensado que eran mejores y que ha hecho bien,
13:44es decir, la falta de diversificación no ha tenido por qué impactar en tu rentabilidad,
13:48es decir, la falta de proceso o la falta de inteligencia en tu cartera
13:52no ha tenido por qué impactar en la rentabilidad,
13:55pero entendemos que en los próximos años y décadas la diversificación es clave
14:00porque las tendencias pueden cambiar muy rápido.
14:03Manolo.
14:06Comentas, Kevin, un poco las perspectivas a nivel económico,
14:10cómo están evolucionando los mercados.
14:12Es cierto que a raíz de toda la guerra arancelaria que desató Donald Trump
14:19ha habido turbulencias, ha habido incertidumbre,
14:21pero una vez más se ha repuesto la bolsa norteamericana,
14:25la bolsa europea está creciendo con fuerza.
14:30A mí me gustaría preguntaros también sobre las perspectivas un poco de la inflación,
14:36porque por un lado los bancos centrales intentan transmitir el mensaje
14:41de que la inflación está bajo control,
14:44pero por otro lado estamos viendo cómo la deuda pública de las grandes potencias,
14:50tanto en Estados Unidos como en Europa sigue subiendo a forma sustancial,
14:55hay tensiones inflacionistas,
14:58sigue aumentando el gasto público,
15:02y me gustaría también preguntaros sobre esta cuestión.
15:05si veis riesgo de repunto inflacionario y, por lo tanto,
15:10de cambios en la política monetaria a corto plazo,
15:14¿y cómo podría afectar este factor, esta variable, a los mercados?
15:21Pues el debate es muy distinto dependiendo de dónde te encuentres.
15:25O sea, en Estados Unidos el riesgo o el miedo que había en marzo-abril de este año
15:31es que precisamente por los aranceles,
15:35pues que eso trajera una inflación desbocada a Estados Unidos, ¿no?
15:38Eso era el miedo que existía.
15:42Pero una cosa es lo que uno cree y otra cosa es que eso se materialice en datos, ¿no?
15:48La realidad es que la inflación sigue estando bastante controlada,
15:51es verdad que ha subido en el último punto que tenemos, ¿no?
15:54Subió del, si no me equivoco, al 2,7,
15:57cuando a lo mejor el mercado pensaba que iba a estar en 2,6,
16:00o sea, hubo 0,2 de repunto hacia arriba y 0,1 en cuanto a expectativas,
16:05y eso es bastante razonable para una economía que está creciendo por encima del 2%, ¿no?
16:09Entonces, en el caso de Estados Unidos todo dependerá de los aranceles
16:13y dependerá de realmente qué es lo que ocurre,
16:16cuál es el pacto al final al que se llega con los demás países,
16:19pero que es verdad que hubo miedo, mucho miedo al principio de marzo y abril,
16:23sobre todo en Estados Unidos, ¿no?
16:24Entonces veremos, pero de momento toda esa retórica
16:27o todo ese miedo que existía en el mercado de marzo-abril
16:29no ha llegado a los datos reales.
16:32Entonces todo ha sido una cuestión hipotética,
16:34pero realmente los datos reales no está.
16:36En el caso europeo es muy distinto,
16:38porque en el caso europeo además ya hemos tenido
16:39con el dólar subiendo tanto
16:41y es verdad que hay otro tipo de dinámicas en Europa,
16:46es verdad que ahora hay un repunte de crecimiento económico,
16:49se espera que haya un repunte de crecimiento económico,
16:52pero desde luego la inflación está al 2%,
16:55si no por debajo del 2%,
16:56se está bajando tipo de intereses,
16:58o sea, ha bajado tipo de intereses bastante agresivamente,
17:02ya estamos al 2%,
17:03se espera que bajemos otro, yo diría,
17:05otro cuarto como mínimo antes de cierre de año.
17:09Entonces yo creo que es muy distinto,
17:11luego en Europa no se prevé que haya inflación,
17:14mientras que en el caso de Estados Unidos
17:16sí que se prevé que haya inflación,
17:17el tema es hasta dónde llegue, ¿no?
17:20Por lo tanto yo creo que el caso europeo
17:22es bastante distinto del de Estados Unidos,
17:25el caso europeo es una cuestión
17:26de que tienen que incentivar el crecimiento económico,
17:29no recordemos que hasta hace poco Europa,
17:32bueno, hasta hace nada,
17:33Europa no es capaz de crecer por encima del 1% real,
17:37eso es muy poco para el mundo desarrollado,
17:40si lo comparas con ya Estados Unidos
17:42que tiene 2,2,5 veces lo que tú tienes,
17:45pero además comparación con el mundo emergente,
17:47que el mundo emergente está creciendo
17:48al 4, 5, 6% anualizado, ¿no?
17:50O sea, anual.
17:51Entonces, en el caso europeo,
17:53yo creo que la inflación ni se ve ni se espera,
17:56siendo honestos,
17:57es verdad que siempre pudiera venir algo
17:59por el lado del petróleo,
18:00pero esa no es la inflación
18:01que le preocupa a los bancos centrales,
18:03o sea, el repunte de una cuestión puntual
18:06no es lo que importa,
18:08es la parte estructural,
18:09y ahí yo creo que no,
18:10de lo luego no se prevé,
18:11y la gran pregunta yo creo
18:13que está siguiendo el mundo es
18:14si realmente Estados Unidos
18:16sigue con esa política
18:18de poner anceles del 20, 30, 40% a todo el mundo,
18:22pues eso desde luego puede tener un impacto
18:23a la hora de que se consume en Estados Unidos,
18:25y eso a priori se cree o se creía
18:28que iba a aumentar el precio
18:30evidentemente de las camisetas
18:33o de los alimentos en Estados Unidos, ¿no?
18:35Entonces, por lo tanto,
18:36hay esa gran disparidad.
18:39Recordar los tipos de intereses
18:40en Estados Unidos están al 5,
18:41y en Europa están al 2.
18:42O sea, esa divergencia ya la tenemos
18:44en política monetaria, ¿no?
18:46Entonces veremos,
18:47pero yo creo que de momento
18:48no hay ninguna razón
18:50para ni el miedo
18:52ni para pensar
18:53que la inflación va a despuntar
18:56ni en Estados Unidos
18:57ni en el caso de Europa,
18:58de luego, menos.
19:00Domingo.
19:02Habláis antes de diversificación,
19:04y yo creo que aquí hay
19:06una pregunta que podría ser
19:08es cuánta diversificación,
19:11en qué tipos de activos,
19:12y luego también en cada tipo de activo,
19:14hasta qué nivel de diversificación.
19:16Porque hay gente que diga,
19:17bueno, dos, tres acciones
19:18es diversificación,
19:20dos, tres fondos
19:21es diversificación,
19:22¿qué es diversificación
19:24y qué es lo aconsejable
19:25para el ahorrador medio?
19:28Giorgio.
19:30Aquí, evidentemente,
19:32no es una ciencia exacta.
19:35Hay estudios de distinto tipo
19:36que sugieren que, bueno,
19:38pues con comprar 30 o 40 posiciones
19:40pues tener un nivel de diversificación
19:43bastante bueno o suficiente.
19:47Pero nosotros enfocamos la diversificación
19:49no solo desde el punto de vista cuantitativo
19:51sino cualitativo.
19:52Es decir,
19:53esa misma afirmación que acabo de hacer,
19:55que estudios que te dicen
19:56que 30 o 40 acciones está bien,
19:57vale,
19:58pero si se hizo todo el mismo palo
19:59no has diversificado nada, ¿no?
20:01Entonces,
20:02hay también un ejercicio
20:03de diversificación cuantitativa
20:06en el sentido de
20:07comprar suficiente número de posiciones
20:08para que
20:09sorpresas
20:11desagradecidas,
20:12como puede ser
20:13la quiebra de una empresa
20:14de una posición
20:14o una fuerte devaluación
20:16pues no impacte
20:17sustancialmente tu cartera.
20:19Pero además,
20:20pues que a lo largo del tiempo
20:21esos elementos,
20:23esos ingredientes,
20:24esas posiciones
20:24pues tiendan a
20:25portarse de una forma
20:27tendencialmente descorrelacionada.
20:30Es decir,
20:30que cuando uno sube
20:31pues hay otro
20:31que baje viceversa
20:33y que en general
20:34pues la media
20:34de esos movimientos
20:35pues te dé una tendencia
20:36lo más estable posible
20:38pero al alza, ¿no?
20:40Y esa es un poco
20:41la jugada de la diversificación
20:43es estabilizar
20:44la línea de evolución
20:46de tu inversión
20:47entendiéndose que
20:48si lo haces bien
20:49será más estable
20:51y además
20:52al mismo tiempo
20:52irá para arriba
20:54y no para abajo, ¿vale?
20:55Pues eso se da por hecho, ¿no?
20:56Muchas veces
20:57pero no es tan evidente, ¿no?
20:59No perdiendo de vista
21:00la primera norma
21:01de Warren Buffett, ¿eh?
21:02No perder dinero
21:03en la segunda
21:04no invierte la primera
21:05que vaya hacia arriba
21:06que uno invierte
21:07para ganar dinero, ¿vale?
21:08Entonces, no solo
21:10como la enfocamos
21:11la enfocamos
21:12desde el punto de vista
21:12estructural
21:13pues invirtiendo en
21:14no en posiciones
21:15individuales
21:17de acciones
21:18o de emisiones
21:19de bonos, etc.
21:20sino a través de fondos
21:22que a su vez
21:23por detrás
21:23tengan cientos
21:24y cientos
21:25o miles de posiciones
21:26con lo cual
21:26nuestra cartera
21:27pongamos un ejemplo
21:29la cartera
21:29de riesgo moderado
21:31que tiene renta fija
21:32renta real
21:33y tiene 15 posiciones
21:34pero realmente
21:36no son 15
21:36porque como son fondos
21:37que por detrás
21:38tienen cientos
21:38y miles de posiciones
21:39realmente
21:40a través de solo
21:4115 posiciones
21:43en fondos
21:44en este caso
21:45indexados
21:46pues nuestros clientes
21:47tienen una diversificación
21:48en 25.000 posiciones
21:50subyacientes, ¿no?
21:51Con lo cual
21:52un número
21:52que hasta hoy
21:53entendemos
21:54basada en la información
21:55pública
21:55que es el producto
21:57con la máxima diversificación
21:58en el mercado
21:58pero es que además
22:00la diversificación
22:01pues la concedimos
22:02desde el punto
22:02de vista cualitativo
22:03también entre diferentes
22:05clases de activos
22:06es decir, renta fija
22:07y renta variable
22:08entendiéndose que
22:09pues históricamente
22:10excepto eventos puntuales
22:13pues la renta fija
22:14y la renta variable
22:15pues tienden a estar
22:16descolacionadas
22:17típicamente cuando la renta variable
22:18se pega a un menos 40
22:19o menos 50
22:20la renta fija aguanta
22:21o más bien
22:22tendría que ir para arriba
22:23con lo cual
22:23estabiliza la cartera
22:24no tan solo en media
22:26en el periodo histórico
22:27sino también
22:27en los momentos
22:28en que más les suele doler
22:30a un inversor
22:30y dentro de esa diversificación
22:33también en clase de activos
22:34pues tenemos una diversificación
22:36pues por ejemplo
22:37dentro de la misma renta fija
22:38o renta variable
22:39entre distintos tipos
22:40de renta fija
22:41o renta variable
22:41que sea por exposición geográfica
22:44o sea por tipología
22:45pues de comportamiento
22:46por ejemplo
22:47renta variable es muy intuitivo
22:48pues renta variable estadounidense
22:50renta variable europea
22:51como decía Kevin
22:52etc. etc.
22:52que a su vez
22:53diversifica en muchos sectores
22:55y renta fija
22:56quizás para muchos de los oyentes
22:57es menos intuitivo
22:58porque menos conocimiento
22:59sobre la renta fija en general
23:01pero renta fija
23:02que se comporta
23:03de forma diferente
23:04ante distintos eventos
23:06o indicadores de mercado
23:07por ejemplo
23:07renta fija de corto plazo
23:09es decir
23:09tiene una duración
23:10más baja
23:11con lo cual
23:11más resistencia
23:13y menos correlación
23:15con los tipos de interés
23:16renta fija ligada a la inflación
23:18es decir
23:18si la inflación
23:19tuviese que subir
23:20pues esa renta fija
23:20pues tendría a subir
23:22o renta fija
23:24más de largo plazo
23:25o renta fija
23:26pues de efectivamente
23:27gubernamental
23:28y corporativa
23:29es decir
23:29pues mucha diversificación
23:31también en términos cualitativos
23:32pues la suma de todo esto
23:33que son distintos niveles
23:35de diversificación
23:36pues da como resultado
23:38entre otros
23:39pues los resultados
23:40que comentamos antes
23:42de que nuestras carteras
23:43pese a que ha habido este año
23:44muchísimos eventos
23:46que hemos comentado
23:47son unos pocos
23:47pero se nos olvidan
23:48pues la guerra
23:49recrudecida en el renta medio
23:51el riesgo de guerra
23:52hasta nuclear
23:53entre India y Pakistán
23:54que se ha olvidado todo el mundo
23:55la guerra que tenemos
23:57en Ucrania
23:58etcétera
23:58etcétera
23:58entonces
23:59en este entorno tan volátil
24:01donde
24:01es muy difícil equivocarse
24:03equivocarse
24:04pues es la diversificación
24:05entendida
24:06de forma tan rigurosa
24:07como la entendemos nosotros
24:09en todos los niveles
24:10de riesgo
24:11está pagando
24:12pues de forma
24:13clara
24:14a través de rentabilidades
24:16que son
24:17transversalmente
24:19por encima
24:19del cero
24:20es decir
24:21transversalmente positivo
24:21desde el sector
24:23y desde también
24:24los medios de comunicación
24:25yo creo que
24:26en demasiadas ocasiones
24:28terminamos poniendo el foco
24:30en lo pequeño
24:32en el muy corto plazo
24:33al final
24:34comentaba Kevin
24:36como pues
24:36siempre a principios de año
24:38yo creo que esta es una afirmación
24:39que hemos hecho
24:40cada uno de los años
24:41que llevamos haciendo este programa
24:42que las perspectivas
24:44que hay para mercados
24:45el 1 de enero
24:46no tienen nada que ver
24:47con la realidad de mercado
24:49a 1 de marzo
24:51o sea
24:51solo dos meses después
24:52las cosas han cambiado
24:54y el mercado te da sorpresas
24:56y hace que tus perspectivas
24:57respecto a lo que pueda pasar
24:58ese año
24:59terminen cambiando
25:00pero
25:01yo creo que
25:02quizá una de las claves
25:03principales
25:04que da una diversificación
25:05tan alta
25:07como la que tenéis vosotros
25:08con
25:09ya no solo la diversificación
25:11yo creo que buena parte
25:12de la virtud que tiene
25:13la estrategia
25:14que pone en marcha
25:16Finicens
25:17en este caso
25:18tiene también mucho que ver
25:20con una estructura
25:22de costes
25:23muy favorable
25:24para el partícipe
25:25que dada esa diversificación
25:26de otra manera
25:27que no fuera
25:28como lo hacéis vosotros
25:29sería carísimo
25:30para muchísima gente
25:32no podría acceder
25:33a una estrategia
25:34como esta
25:35pero
25:35volviendo al foco
25:37cuando tú levantas
25:39un poco el foco
25:39y no miras un año
25:41no miras unos meses
25:42no dices
25:43cómo hemos llegado
25:44a mitad de año
25:46con todas las carteras
25:48en positivo
25:48lo cual es una muy buena
25:49noticia
25:50pero si amplías
25:51insisto el foco
25:52y ves
25:52lo que ha pasado
25:53en los últimos
25:543, 5 o 6 años
25:56y ves el comportamiento
25:58de carteras
25:58ultra diversificadas
26:00versus
26:00lo que han hecho
26:01pues la gran mayoría
26:03de fondos
26:04de inversión
26:04de gestión activa
26:05de las grandes distribuidoras
26:07pues te das cuenta
26:08de dónde está
26:08la virtud
26:09de este tipo
26:10de inversiones
26:12evidentemente habrá
26:13fondos de gestión activa
26:15de gestores especiales
26:17que
26:17vayan a terminar ganando
26:19como le gusta decir mucho
26:20a Domingo Serrano
26:21y no me dejará mentir
26:22ganarán la medalla de oro
26:24pero si te garantizas
26:25una medalla de plata
26:26en algo
26:27tan
26:28bonito
26:29pero a la vez
26:30tan difícil
26:31y con tanta incertidumbre
26:32como es la inversión
26:33si tú eres capaz
26:34de jugar la carta
26:35ganadora
26:36no voy a que llegar
26:37el primero
26:38pero voy a llegar
26:39de los tres primeros
26:40voy a tener
26:41una muy buena rentabilidad
26:42y además
26:43pues a lo mejor
26:44cuando mejor lo haga el mercado
26:46yo no voy a ser
26:46el que mejor lo haga
26:47pero cuando peor
26:49lo haga el mercado
26:49yo seré de los que mejor
26:50lo haga
26:51en ese caso
26:52y esto se ve
26:53cuando estiras el foco
26:55hacia atrás
26:55cuando te echas hacia atrás
26:56y ves la línea temporal
26:58más en su conjunto
26:59si
26:59haciendo un chímil
27:01que se me acaba de ocurrir
27:02porque últimamente
27:03el tenis está muy de
27:05de
27:05de moda
27:06caliente
27:07si de moda
27:07ese es como cuando
27:09ah pero lo dices
27:10porque tenéis ahí
27:11a uno muy bueno
27:12un italiano muy bueno
27:14exactamente
27:14entonces es como
27:15tú quieres ser
27:16el número uno
27:17en el mundo
27:17y ganar
27:19pues al final del año
27:20ser el número uno
27:20en el mundo
27:21pues eso como los
27:22va por puntos
27:23y según pues
27:25cuántos puntos acumules
27:26el primero
27:27que llega en un torneo
27:29que da más puntos
27:30pues más puntos
27:30es extra
27:31eso es como decir
27:32mira oye
27:33yo puede que no gane
27:34todos los
27:35los
27:36los
27:36los
27:37los
27:38los
27:38los
27:38los
27:39los
27:40los torneos
27:41puede que no gane
27:41todos los
27:42los torneos de la temporada
27:43algunos llegaré segundo
27:44algunos tercero
27:45pero siempre estaré
27:46primero segundo tercero
27:47por ahí
27:47y alguno a lo mejor
27:48sexto
27:49pero
27:50al final del año
27:52con diferencia
27:53seré el que
27:54primero estará en el ranking
27:56internacional
27:57porque como suma
27:58de todo lo acumulado
27:59que sea primero
28:00segundo tercero
28:00o alguna vez
28:01sexto tal
28:02pero siempre para arriba
28:03aunque haya habido
28:04en muchos
28:05torneos
28:06alguien que haya sido
28:08haya llegado primero
28:10pero como no es el mismo
28:11mientras yo soy siempre el mismo
28:13que llegó primero
28:14segundo tercero
28:15pues al final
28:16pues ese suma de puntos
28:16hará que
28:17pues consistentemente
28:18a lo largo del tiempo
28:19pues seré el que
28:20esté primero
28:21y eso es un poco
28:22la filósofía
28:23es decir
28:23no
28:24no te centra en ganar
28:26absolutamente
28:27a toda costa
28:28porque es imposible
28:29pues todos los
28:31todos los torneos
28:32sino siempre estar
28:33pues en el podio
28:34y eso en media
28:35pues hará que
28:36pues con diferencia
28:37serás el que
28:38más puntos
28:39más puntos tengas
28:40al final de la
28:41de la temporada
28:42porque consistentemente
28:43estando
28:44en tercero
28:45y cuarto
28:45y quinto
28:46mágicamente
28:48en el largo plazo
28:48terminas en el primero
28:49o segundo
28:50nadie puede estar
28:52bueno aparte de
28:52Warren Buffett
28:53nadie puede estar
28:54primero y segundo
28:54primero todo el rato
28:55eso no
28:56no
28:56eso ha ocurrido una vez
28:58y ya veremos
28:58si vuelve a ocurrir
28:59en la historia
28:59los próximos 100 años
29:01pero la ventaja
29:04que tiene la gestión
29:05indexada
29:05es que además
29:06con todos estos cambios
29:07que estamos teniendo
29:08ahora con inteligencia
29:08artificial
29:09los gestores activos
29:12tienen que prever
29:13qué es lo que va a ocurrir
29:14siguiente
29:14y esa es una de las
29:16ventajas claves
29:17que tiene la indexación
29:18yo no sé
29:19qué empresas
29:19van a liderar el mundo
29:20no sé qué sectores
29:21van a liderar el mundo
29:22lo que sí sé
29:23es que van a estar
29:23en cartera
29:24y sí sé
29:25que van a estar
29:25en cartera
29:26tanto en Estados Unidos
29:27como en Europa
29:27como en emergentes
29:28nuestro trabajo
29:30es evidentemente
29:30pues ahondar todo eso
29:31en una cartera
29:32que como tú bien decías
29:34que tienen unos costes
29:35muy bajos
29:35para que prácticamente
29:36la rentabilidad
29:37esté pegada
29:38a lo que te dé el mercado
29:39es decir
29:39no hay diferencia
29:40mientras que estando
29:41con un fondo
29:41pues restan bastante
29:43y además
29:44con una gestión
29:45automatizada
29:46donde pues exista
29:47una serie de rebalanceos
29:48donde sabemos
29:48que podemos añadir
29:49rentabilidad año a año
29:51sin
29:52de una manera automatizada
29:53entonces yo creo
29:55que esa es la clave
29:55la clave
29:55de la diversificación
29:56es
29:57la diversificación
29:58nunca te va
29:59por definición
30:00la diversificación
30:01no te permite
30:01estar en el número uno
30:03porque para estar
30:04en el número uno
30:04tienes que jugártelo
30:05a una cosa
30:06tienes que concentrar
30:07tú tienes que
30:08para
30:08qué va a hacer bien
30:10este año
30:10pues tendrás que decir
30:11si es tecnología
30:12o es bancos
30:13o es oro
30:14pues tú tendrás que tomar
30:15esa decisión
30:15lo que pasa
30:16es que vas a tender
30:17a equivocarte
30:17muchas veces
30:18y entonces
30:19el intentar siempre
30:20estar en la tabla
30:21arriba
30:21bueno
30:23yo creo
30:23yo creo
30:24que es un error
30:25y además
30:25yo creo
30:25que te hace
30:26no te hace
30:26un inversor
30:27te hace
30:28un jugador
30:30apuestas
30:31que está bien
30:32cada uno
30:33tiene sus vicios
30:34y ahí no me meto
30:35pero yo creo
30:36que para una gran parte
30:37de tu cartera
30:37eso no es lo que
30:39deberías hacer
30:40tú deberías ser
30:40bueno
30:41tener una estrategia
30:42que sabes que funcione
30:43y ya veremos
30:44es un 6, 7, 8, 9, 10%
30:46anualizado
30:46que consigues a 20 años
30:47eso no lo sabemos nadie
30:49lo que pasa
30:50es que estar jugando
30:50a todos los años
30:51pues es muy aleatorio
30:52ya veremos
30:53qué es lo que consigues
30:54yo creo que
30:55es muy difícil
30:56apostar
30:57a que tú
30:57no vas a conseguir
30:58una rentabilidad
30:59en el largo plazo
31:00de mercados
31:00de manera eficiente
31:01es muy difícil
31:01lo que no sabemos
31:02es el número
31:03y vuelvo a repetir
31:04la magia
31:05del 6, 7, 8, 9, 10
31:07a 10, 20, 30 años
31:08yo es que creo
31:09que si la gente
31:09realmente entendiera
31:11lo que significa
31:12el multiplicar
31:13un número en sí mismo
31:14yo creo que habría
31:15mucha más gente
31:16invirtiendo en España
31:17de la que hay
31:18quiero volver un poco
31:20al concepto
31:21de la diversificación
31:22estaba preguntando
31:22antes domingo
31:23diversificar
31:24qué es diversificar
31:26si tener 3 o 4 posiciones
31:2730 o 40
31:293 o 4 fondos indexados
31:31una geografía
31:34dos geografías
31:35una tendencia
31:36dos tendencias
31:37pero
31:38yo creo que se habla poco
31:40aunque en este programa
31:41nos gusta mucho
31:41de otro tipo de diversificación
31:43que es la temporal
31:44al final
31:45no
31:46no tienes el mismo resultado
31:48a largo plazo
31:49si inviertes
31:50digamos
31:50todo de una vez
31:51y no vuelves a invertir
31:53nunca más
31:54que si
31:55eres capaz
31:56de
31:56ir invirtiendo
31:58a lo largo del tiempo
31:59de manera sostenida
32:00y sistemática
32:01de modo y manera
32:01que puedas aprovechar
32:03sin necesidad
32:04de hacer market timing
32:05los mejores días
32:06de mercado
32:07y también los peores
32:08evidentemente
32:09para estar
32:10invertido
32:11esta filosofía
32:12también
32:13digamos
32:15conjuga
32:16con
32:18la filosofía
32:19de Finicens
32:19totalmente
32:20Giorgio
32:22mencionaba
32:23este aspecto
32:24cualitativo
32:24anteriormente
32:25pero déjame
32:26que profundice
32:26un poco más
32:27es precisamente
32:28ese punto temporal
32:29que tú mencionas
32:30que a nosotros
32:30nos preocupa
32:31porque tú puedes
32:32tener una estrategia
32:33que a 10 años
32:34se haga muy bien
32:35pero claro
32:36hay gente
32:37entrando
32:38en momentos distintos
32:39en el tiempo
32:40entonces yo puedo
32:40tener una estrategia
32:41que del 10
32:42del 2025
32:44al 35
32:45va muy bien
32:45y qué pasa
32:46que los que entran
32:46en el 26
32:47y 27
32:47y 28
32:4829
32:48y 30
32:48entonces nosotros
32:49cuando construimos
32:50carteras
32:51y ahí contesto
32:53también
32:53a Domingo
32:55y a ti
32:55en la misma
32:57respuesta
32:57es que precisamente
32:58construimos carteras
32:59con suficiente
33:00diversificación
33:01para que
33:02con independencia
33:04de cuando entres
33:04hay una alta
33:05probabilidad de éxito
33:06que quiere decir
33:07que miramos
33:08simulamos
33:09y miramos
33:09distintos periodos
33:10temporales
33:10para que tu
33:11tres años
33:12para tres años
33:13cuatro años
33:13cinco años
33:14siete años
33:15porque todo el mundo
33:15entra en un momento distinto
33:16tiene necesidades distintas
33:17pone dinero en un momento distinto
33:19tiene un bonus
33:20vende casas
33:20es decir
33:21cada uno de nosotros
33:22pues invierte
33:24momentos distintos
33:25dependiendo de nuestras circunstancias
33:26pero los productos
33:28tienen que estar construidos
33:29para que
33:29en media
33:30hagan muy bien
33:31con independencia
33:32de cuando tú
33:32entres
33:33entonces nosotros
33:34ese es un elemento
33:35que vemos en la diversificación
33:36cuando construimos carteras
33:38porque intentamos
33:39que con independencia
33:40de cuando entres
33:41pues tengas unos resultados
33:43muy buenos
33:44nosotros lo llamamos
33:45la mayor probabilidad de éxito
33:46con independencia
33:48del periodo temporal
33:49y entonces
33:49cuando construimos carteras
33:51eso es precisamente
33:52la diversificación
33:52que nos interesa
33:53que es
33:54porque tú puedes meter
33:55cosas que hagan
33:56de manera distinta
33:57pero hay que saber
33:58cómo conjugarlas
33:59y qué cosas incluir
34:01y desde luego
34:01es una métrica
34:02muy muy interesante
34:03a mí me interesa
34:03que los inversores
34:05que estén
34:05en las próximas tres décadas
34:06que con independencia
34:08de cuando hayan entrado
34:09tengan muy buena
34:10la rentabilidad máxima
34:12por supuesto
34:12pero que todos tengan
34:14ya sea 3, 5, 10, 15, 20, 25, 30 años
34:16todos tengan rentabilidad positiva
34:18y esa es la magia
34:19de la diversificación
34:20la diversificación
34:21te permite eso
34:22¿por qué?
34:23porque tú realmente
34:23no sabes
34:24qué va a ocurrir
34:24con un mercado específico
34:26no sabes
34:26si Estados Unidos
34:27va a seguir
34:28con el liderazgo
34:29no sabes
34:29si Europa
34:30no va a empezar
34:32a crecer
34:33o emergentes
34:34etcétera
34:34entonces precisamente
34:35con la diversificación
34:36creas carteras
34:38donde creas resiliencia
34:39y creas que con independencia
34:41de lo que ocurra
34:42puedas obtener rentabilidad
34:42muy buenas
34:43Domingo
34:44lo que parece
34:46planteáis una diversificación
34:48lo hemos hablado
34:49muchas veces
34:49en el programa
34:50pero a mí me parece
34:51muy interesante destacarlo
34:52diversificación estable
34:55en el sentido
34:55de que
34:57bueno
34:57podría haber
34:58muchos tipos
34:59de diversificación
35:00pero alguien podría pensar
35:01bueno pues tengo
35:01un montón de activos
35:03y lo que voy haciendo
35:04es
35:04ajustando
35:05esos activos
35:06en función
35:06de las circunstancias
35:07o de lo que yo creo
35:08que va a hacer el mercado
35:09en los próximos meses
35:10entonces bueno
35:11pues tengo
35:11no es lo mismo
35:12tener 100 activos
35:13y cambiar esos 100
35:15y el próximo trimestre
35:15tener otros 100
35:16vosotros planteáis
35:17diversificación
35:18pero además
35:18una diversificación
35:19sin mover demasiado
35:21a largo plazo
35:22y sin estar
35:22demasiado pendiente
35:24de lo que va a ocurrir
35:26en los próximos trimestres
35:27entonces
35:27¿cuál es la ventaja
35:29o la desventaja
35:30de esa estabilidad
35:31en la diversificación?
35:34desde el punto
35:35de vista teórico
35:36el mercado
35:37ya sé que lo que voy a decir
35:39a lo mejor
35:39no se entiende
35:40muy claramente
35:40pero la realidad
35:41es que el apostar
35:42y tú coger 100 empresas
35:44no es diversificación
35:45es sencillamente
35:45que tú estás comprando
35:46100 empresas
35:47que crees
35:48y estás tomando
35:49una apuesta
35:50es muy difícil
35:51que tú cojas
35:52100 acciones
35:54y que las cambies
35:54a 6 meses
35:55es porque
35:57tu view
35:58es que
35:58yo que sé
35:58todas las empresas
36:01que tengan que
36:02con un inteligente artificial
36:03van a hacer bien
36:03entonces compro
36:0450
36:05o compro 100
36:05o yo que sé
36:07o empresas energéticas
36:08creo que va a hacer bien
36:08por lo tanto
36:09compro más
36:09si tú vas rotando
36:11100 continuamente
36:12eso no es diversificación
36:13es sencillamente
36:14que has cogido
36:14pues una apuesta específica
36:16a un sector
36:16y que directamente
36:17como no quieres
36:18pues como comparte un ETF
36:20¿no?
36:20que tiene
36:21100 empresas
36:22del sector energético
36:23en todo el mundo
36:24muy bien
36:24pues ya tengo
36:25100 empresas
36:25pero tu apuesta es una
36:26tu apuesta es que el sector energético
36:28va a hacer bien
36:28por eso tienes 100 empresas
36:29¿no?
36:30eso es hay un fondo indexado energético
36:32o un ETF energético
36:32que tenga 100 empresas dentro
36:34¿no?
36:35si tú rotas
36:36constantemente todo
36:37al final es que tienes
36:38un view
36:38muy a corto plazo
36:40y para mí
36:40eso ya no es tanto
36:42la inversión
36:42que nosotros
36:46defendemos
36:47y además
36:47donde creo que te da
36:48más garantías
36:49¿no?
36:49entonces yo creo que hay
36:50una gran diferencia
36:50entre
36:51vuelvo a repetir
36:51lo que es jugar
36:52y de lo que es
36:53invertir
36:54y además
36:57el
36:58claro
36:59nosotros decimos
37:00que es constante
37:01en el tiempo
37:02porque realmente
37:02la diversificación
37:03es que tú
37:04partes de la base
37:04de que tienes
37:05un desconocimiento
37:06de qué es lo que va a hacer
37:07mejor
37:07una vez que tú decides
37:09que un sector específico
37:11va a hacer bien
37:12pues ya
37:12pues
37:13pues
37:13pues
37:13pues
37:14pues
37:14pues
37:14pues
37:14pues
37:14pues
37:14pues
37:15pues
37:15pues
37:15pues
37:16pues
37:16pues
37:16pues
37:16pues
37:17pues
37:18pues pues
37:18desde el punto de vista teórico
37:19y seguro eso
37:22yo no sé si eso lo veis en el curso
37:23siempre se ha dicho que realmente la
37:25la la el riesgo que realmente paga
37:27es el sistémico
37:29el riesgo específico que tú asumes
37:31eso no está demostrado que pague nada
37:33en el medio a largo plazo
37:34es decir
37:35tú lo que estás haciendo es apostando
37:36y estás
37:36y estás haciendo una
37:37bueno es verdad que
37:39oye
37:39puedes comprar una cosa el lunes
37:40y venderla el viernes más cara
37:41¿no?
37:42vale
37:42muy bien
37:43pero en el largo plazo
37:44el riesgo
37:44el riesgo específico
37:46el riesgo
37:46de escoger un sector
37:48o una empresa específica
37:49no paga
37:51eso está
37:52eso es la teoría clásica
37:54¿vale?
37:54económica
37:54por lo tanto
37:55la diversificación es clave
37:57ya no sólo por el hecho
37:58de asumir menos riesgo
38:00sino porque no te vas a ver
38:01compensado por una rentabilidad mayor
38:03tomando apuestas específicas
38:04eso te puede salir bien
38:06un buen
38:06un año
38:07pero
38:08pero
38:08pero yo
38:09yo os pongo el ejercicio
38:11de
38:11de que alguien
38:12haga un
38:13un lock
38:14un block
38:15y que ponga
38:15todas las decisiones
38:16tanto buenas como malas
38:17durante muchos muchos años
38:19y que después vea
38:20cuántas acertar
38:21y cuántas no
38:21en un periodo temporal
38:22siempre podemos acertar
38:23pero tomarlas es muy complicado
38:25y ya
38:26y vuelvo a repetir
38:26no es lo mismo hacer 5 o 10
38:28que cuando tengas 100
38:29y tengas miles
38:30probablemente verás
38:31que tengas un
38:32un
38:32si tienes suerte
38:34llegarás a un 20-30%
38:36de acierte
38:36un 70% de fracaso
38:37y ahí es donde se demuestra
38:39que precisamente el riesgo
38:40ese riesgo que tú has asumido
38:41no se está remunerando
38:43por lo tanto
38:44hay que tener diversificación
38:47estable
38:49es porque evidentemente
38:50nosotros cogemos
38:51todo el conjunto del mercado
38:52domingo en ese aspecto
38:53entonces al final
38:54nosotros entendemos
38:55que la diversificación
38:56tiene que ser
38:57suficientemente amplia
39:00para que tomemos
39:01cualquier tendencia
39:01que ocurra en el mundo
39:02pero yo creo que hay una gran
39:04pero no nos engañemos
39:06tomar 100 acciones
39:07en un sector
39:08como bien decía Giorgio
39:09no es diversificación
39:11en uno varios
39:12es decir
39:13en todo caso
39:15implica
39:15una decisión
39:16y me gustaría recalcar
39:17porque a la hora de invertir
39:20estos aprendizajes
39:22que uno puede tomar
39:24viviendo en la práctica
39:26la experiencia
39:26de oye mira
39:27trato de escoger
39:2910, 20, 30 acciones
39:30según mi criterio
39:31los que sean
39:32y luego pues
39:32al cabo de los años
39:33pues mira
39:34voy viendo
39:36qué tal me ha ido
39:37lo comparo y tal
39:37pues tiene un problema
39:39muy grande
39:40porque es
39:41en el mejor de los casos
39:43de haber aprendido algo
39:45han pasado X años
39:47y esos X años
39:49pues
39:50tiene un coste
39:51muy alto por ti
39:52que es
39:53básicamente
39:54el coste de oportunidad
39:55en este caso
39:55el coste de oportunidad
39:56es
39:57cuánto hubieras obtenido
39:59por ejemplo
39:59con una cartera
40:00de Finicent
40:01por ejemplo
40:01al 100%
40:02de entalareable
40:02pongamos para simplificar
40:048%
40:068,5
40:07pero bueno
40:07vamos a implicar 8
40:088% de rentabilidad
40:10anualizada a largo plazo
40:11multipliquemos
40:123 años por 3
40:148,16,24
40:16pues un 25%
40:17de rentabilidad
40:18ya que te has perdido
40:19comparado con
40:20pues
40:20la que hubieras
40:23podido tener tú
40:23entonces
40:23la realidad es que
40:25el problema es que
40:25la inversión
40:28tiene que ver
40:28con el tiempo
40:29porque el tiempo
40:30es el catalizador
40:30de la inversión
40:31y el tiempo
40:32hasta
40:33hasta ahora
40:35pues no se ha demostrado
40:35de que se pueda
40:36rebobinar para atrás
40:38los aprendizajes
40:41o errores
40:42que tú cometas
40:42te van a hacer pagar
40:45una factura
40:45que jamás vas a recuperar
40:47¿vale?
40:47porque no es que vas a vivir
40:483 años más
40:49en tu vida
40:50entonces Pablo
40:51lo voy a recuperar
40:51porque se me va a extender
40:52la vida
40:53entonces
40:53realmente
40:54lo bueno que tenemos
40:55a día de hoy
40:56en la época moderna
40:58es que para empezar
40:59tenemos ya
41:00muchos
41:00muchas décadas
41:02de datos
41:03con lo cual
41:04datos reales
41:05de mercado
41:05de hecho
41:06siglos
41:06para algunas
41:07tipologías de activos
41:09que ya incorporan
41:10los aprendizajes
41:11y errores
41:11y aciertos
41:12de millones
41:13de inversores
41:14entonces
41:15eso por un lado
41:16y además
41:16los tenemos disponibles
41:17porque a día de hoy
41:18la tecnología
41:19y la información
41:20nos permite
41:22tenerlos
41:22muy disponibles
41:23y muy estructurados
41:24para analizarlo
41:25entonces
41:25no necesitamos
41:27volver a pasar
41:28por ese
41:29aprendizaje histórico
41:31en el cual
41:32han tenido que pasar
41:33pues las generaciones
41:34ya estáis vacunados
41:35que se dice
41:35estáis vacunados
41:36entonces
41:36no hace falta
41:37volver a
41:38a
41:39a
41:39a
41:39a
41:39a
41:39a
41:39a
41:39a
41:39a
41:39a
41:39a
41:39a
41:39a
41:40a
41:40a
41:40a
41:40a
41:41a
41:41a
41:41a
41:42a
41:42a
41:42a
41:42a
41:42a
41:42a
41:43a
41:43a la
41:43a la factura
41:44que ya han pagado
41:44los que han venido
41:45antes de nosotros
41:46y aprovecharnos
41:47para no volver a
41:48cometer el mismo
41:48error
41:49sabiendo que
41:49cada error
41:50que someta
41:51es un tiempo
41:52de rentabilidad
41:53perdida
41:53que hubieras
41:54podido obtener
41:55andrei
41:56si
41:56muy interesante
41:57esto que comentas
41:57georgio
41:58veníamos hablando
41:59también de
41:59ese concepto
42:00de estabilidad
42:01de constancia
42:02y
42:03justo
42:04relacionado con esto
42:05que comentabas
42:06del coste de oportunidad
42:07hay un efecto
42:08dentro de
42:09las rentabilidades
42:11para los inversores
42:11que es el efecto
42:12de estar invertido
42:13en mercado
42:14y que importante
42:15es también hacerlo
42:16con una buena
42:17diversificación
42:18para intentar
42:19reducir al máximo
42:21pues esos errores
42:22de inversión
42:23que se pueden
42:24tener en la gestión
42:25activa
42:25que tiene también
42:26sus partes positivas
42:26pero al final
42:27es uno de los riesgos
42:29que tiene
42:29en vuestro caso
42:31este efecto
42:32de que también
42:33hay muchísimos datos
42:33que lo avalan
42:34pero
42:35viéndolo
42:36en retrospectiva
42:37es un poco
42:38pues bueno
42:39a toro pasado
42:39este año
42:40pero que hubiese pasado
42:41si uno de vuestros
42:43partícipes
42:44ante un poco
42:45sonan las alarmas
42:47estamos teniendo
42:48todo este periodo
42:51tan convulso
42:51a nivel geopolítico
42:52decidiese desinvertir
42:54justo antes
42:54desde luego
42:55comerse un rebote
42:56en 24 horas
42:57en 48 horas
42:58cuando dices
42:58ostras
42:59pero esto no
42:59esto no me decían
43:00que parecía el fin
43:02del mundo
43:02y yo acabo de
43:03he deshecho mi posición
43:05y he realizado
43:06un 5% de pérdidas
43:07un 10% de pérdidas
43:08y ahora con que cara
43:09me quedo
43:09vosotros habéis visto
43:10un poco
43:11esta lucha interna
43:12o psicológica
43:13con los inversores
43:14este año
43:15por suerte
43:17ya hemos atravesado
43:20varios años
43:23o momentos
43:23bastante retadores
43:24para el inversor medio
43:252022
43:26el 2020
43:28con el COVID
43:28etcétera
43:29etcétera
43:30con lo cual
43:30pues la mayoría
43:31nuestros inversores
43:33ya están vacunados
43:34varias veces
43:35y se ha visto
43:36muy claro
43:36este año
43:37porque este año
43:38sí
43:38pues nuestros inversores
43:39están extremadamente
43:40tranquilos
43:41¿vale?
43:42pese a la incertidumbre global
43:43que hay
43:44están extremadamente
43:46tranquilos
43:46¿no?
43:46y nosotros
43:47nos lo explicamos
43:50internamente
43:51¿no?
43:51como bueno
43:52pues toda esa
43:53vacunación
43:54que efectivamente
43:55pues sí es posible
43:56y está teniendo efectos
43:58y además es exponencial
43:59porque no es lo mismo
44:00afrontar por primera vez
44:02pues un momento
44:03de mercado difícil
44:03que ya por la
44:04cuando vas por la segunda
44:05o la tercera
44:05ya luego
44:06ni le haces caso
44:08¿no?
44:09y para mí
44:09de hecho a nivel personal
44:11pues el principal
44:12valor de diversificación
44:15aparte que técnicamente
44:16hemos visto
44:17que te da mejor resultados
44:18y bueno
44:19pues te optimiza
44:20la inversión
44:20es un tema
44:22más emocional
44:23¿no?
44:23de saber que tú
44:24no vas a tener
44:25que cuestionarte
44:26literalmente
44:27todos los días
44:27o todas las semanas
44:28o todos los meses
44:29donde has metido
44:31tu dinero
44:31eso
44:32yo a estas alturas
44:34no entiendo
44:34como lo pueda
44:35un inversor común
44:36como ser humano
44:37como pueda aguantar
44:38esa frustración
44:41y esa fricción interna
44:43periódica
44:44además
44:44no periódica
44:45una vez al año
44:45o cada dos
44:46no bueno
44:46literalmente
44:47cada vez que te llama la atención
44:48una nueva noticia
44:49¿no?
44:50que haya surgido
44:51en la actualidad
44:52y vivir con esa tensión
44:54y esa siempre sospecha
44:55de
44:55me he equivocado
44:57¿no?
44:58o debería hacer algo
44:59o no
44:59¿no?
44:59y eso todos los días
45:00eso no es vida
45:02o sea
45:02yo literalmente
45:03no entiendo
45:04a nivel humano
45:05como se pueda llevar
45:05¿no?
45:06pero
45:06hay muchos inversores
45:07que lo llevan así
45:07¿no?
45:08y para mí
45:09ese es un valor
45:10pues incalculable
45:11de tener una buena diversificación
45:13de descansar tranquilo
45:14independientemente
45:15de lo que te rodee
45:16o lo que escuches
45:17¿no?
45:17de acerca de lo que ocurre
45:19en la actualidad
45:19de que pase lo que pase
45:21no vas a tener sorpresa
45:23y que la tendencia
45:24de tu inversión
45:25va a ser
45:25bueno pues agradecida
45:26en este sentido
45:27y sobre todo
45:28pues que no tienes que
45:29reformular tus decisiones
45:31o tener la sospecha
45:32de que te has equivocado
45:34y encima
45:35de que si te has equivocado
45:37te vas a enterar
45:38a los dos o tres años
45:40y va a ser demasiado tarde
45:41encima vas a pensar
45:42a ver
45:43¿por qué no me he enterado antes?
45:44¿y por qué he hecho?
45:45o sea
45:45es un sin vivir
45:47literalmente
45:48¿no?
45:48entonces nosotros
45:49pues ayudamos también
45:50esa parte fundamental
45:52de la inversión
45:53y de la psicología del inversor
45:54de decir
45:54oye mira
45:55con esto descansas tranquilo
45:57no vas a tener que
45:58recuestionar
46:00todos los días
46:00o todas las semanas
46:01tus decisiones
46:02lo tomas de una vez
46:03y a partir de ahí
46:04pues lo dejas en piloto
46:06automático
46:07y para las décadas
46:09o para el periodo de inversión
46:10pues que tú consideres
46:11esto comentabas
46:12para partícipes
46:13que ya teníais de antes
46:14pero también lo estáis notando
46:15en partícipes nuevos
46:16que igual
46:16aprenden estos principios
46:18de manera más acelerada
46:19también porque vosotros
46:20hacéis más
46:20labor divulgativa
46:22sí por supuesto
46:23primero porque no incentivamos
46:24lo contrario
46:24¿vale?
46:25nosotros no tenemos
46:26una política comercial
46:28¿no?
46:29de oye
46:30pues tratar de empujar
46:31al inversor
46:32a la inversión
46:34o a la aportación
46:35¿no?
46:35pues nosotros dejamos
46:37muy libre
46:37nuestros inversores
46:38de hecho
46:38nosotros también
46:40en eso somos bastante pasivos
46:41nosotros explicamos
46:42al mercado
46:42pues lo que somos
46:44y lo que no somos
46:45pero ocurre una cosa magia
46:47que nuestros propios inversores
46:49pues nos hacen
46:49de embajadores
46:51¿no?
46:51a través del boca a boca
46:53etcétera
46:53etcétera
46:53¿no?
46:54entonces esa
46:55inspira mucha confianza
46:58el hecho de que
46:58una gestora
46:59no trate de venderte
47:01o no te empuje
47:01a comprar el producto
47:02y eso nos da
47:04esa confianza
47:05por supuesto
47:06transmitimos
47:06a base de nuestros resultados
47:08y a base también
47:09pues de las
47:10valoraciones
47:11totalmente independientes
47:12que nuestros propios clientes
47:13hacen
47:14tanto en persona
47:15como digitalmente
47:16en internet
47:17y eso le da mucha confianza
47:18al inversor
47:19para informarse más
47:21sobre nuestro modelo
47:22y entender
47:23que una pieza clave
47:24es exactamente esa
47:25¿no?
47:26o sea
47:26con nosotros vas a
47:27comprar
47:28tranquilidad
47:29aparte resultados
47:30tranquilidad
47:31y eso pues
47:33como ser humano
47:33no puede no gustarte
47:35si es que al final
47:36podríamos decir
47:37que la estrategia
47:38que tiene
47:39Finicens
47:40basada en esa diversificación
47:41en la que hemos
47:42profundizado mucho
47:43en el programa de hoy
47:43lo único
47:45que no tiene
47:46es que no es sexy
47:47no puedes luego
47:48presumir en el trabajo
47:49de joven macho
47:49mira
47:50compré ayer
47:51unos teslas
47:52y fíjate como están hoy
47:53o mira la apuesta
47:54que hice ayer
47:55no vas a poder presumir
47:56tú dices
47:56lo mío
47:57mira
47:57será aburrido
47:59será poco sofisticado
48:00será lo que tú quieras
48:01he apostado al mundo
48:02no me voy a romper la cabeza
48:04y sé que voy a llegar
48:05al final del camino
48:06en las mejores condiciones
48:07Luis Fer
48:07cuando tengas una edad
48:09cuando tengas una edad
48:10podrás decir eso
48:11podrás decir
48:12tú
48:12ahí sí que podrás realmente
48:14ahí vacilarás
48:16porque efectivamente
48:18eso al principio
48:19es así
48:19es decir
48:20con nosotros no puedes presumir
48:21de oye
48:21acertado
48:22he comprado esto
48:23y lo vendió tal
48:23pero qué pasa
48:24de hecho acaba
48:25a los pocos años
48:26de haber empezado
48:27ya empiezas a ganarle
48:28a todos
48:29hace unos meses
48:30implementamos
48:31de hecho nuestra aplicación
48:32la típica funcionalidad
48:33del ojito para ocultar
48:34cifras
48:35¿por qué?
48:36porque hay muchísimos clientes
48:38que si bien no pueden presumir
48:39por nuestro modelo
48:40de haber acertado
48:41en comprar una cosa
48:42y vender otra
48:42pues lo que quieren presumir
48:45es de un numerito
48:46que es el gordo
48:47de la rentabilidad
48:48que llevan
48:49entonces
48:50lo hemos hecho justo
48:51para que uno pueda compartir
48:53pueda decirle
48:54mira yo un 25%
48:55que no vean cuánto
48:56en su móvil
48:56para que no veas cuánto dinero tienes
48:58pero que vean el resultado
48:59de la inversión
49:00y eso es de lo que
49:01presumen nuestros inversores
49:02bueno pues
49:03dicho queda
49:04hecha
49:05esta
49:06bueno
49:07no sé si
49:08decir que hemos hecho
49:10pues una campaña
49:11por la diversificación
49:12pero en cualquiera de los casos
49:13la hemos explicado bien
49:14y también
49:15el resultado
49:16de la misma
49:17Giorgio
49:18Kevin
49:18nos despedimos
49:20os espero muy prontito
49:21de vuelta aquí
49:21en Tu dinero nunca duerme
49:23André y tú quédate
49:24tenemos ahora una pequeña entrevista
49:25que también es muy interesante
49:27y lo dicho
49:28hasta la próxima
49:29muchas gracias
49:29muchas gracias
49:30y les estaba prometiendo
49:32yo a ustedes
49:32que teníamos una entrevista
49:33muy interesante
49:34de otro amigo
49:35de este programa
49:36no solo de este programa
49:37sino también
49:37de Conánimo de Lucro
49:39que es
49:40en este caso
49:41Agustín Varaderrey
49:42que es el director
49:42de Marketing CMO
49:44de Civisland
49:45¿cómo estás Agustín?
49:46pues muy buenas Luis
49:47pero encantados por aquí
49:48como siempre
49:48mi amor de estudio
49:48pero vamos a tratar
49:50de explicarle a la gente
49:52por qué
49:53estábamos hablando
49:54con los amigos de Finicens
49:56con Giorgio Semensato
49:57y con Kevin Comeyer
49:57de las virtudes
49:58de la diversificación
50:00de no querer
50:02ser el más listo
50:04de la clase
50:04a la hora de invertir
50:05y es que
50:06desde Civisland
50:07proponéis
50:08otra manera de invertir
50:10que tampoco se trata aquí
50:11de ser el más listo
50:12sino de ir a lo que uno conoce
50:14por ejemplo
50:15el negocio inmobiliario
50:16y además hacerlo
50:17no solo con garantías
50:19no solo participando
50:20de la rentabilidad
50:21no del alquiler clásico
50:22sino de la promoción
50:23inmobiliaria
50:24y además
50:25pudiendo poner
50:26el conocimiento
50:27que uno tiene
50:28en el mercado inmobiliario
50:29en el asador
50:30porque tú puedes elegir
50:31en qué promoción
50:31quieres invertir
50:33cuéntanos
50:33cómo funciona
50:34Civisland
50:35pues es un modelo
50:36un poco distinto
50:37a lo que la gente
50:38suele tener en la cabeza
50:39de la inversión inmobiliaria
50:40generalmente
50:41todo el mundo piensa
50:42en tengo que comprar
50:43un piso
50:43reformarlo
50:44venderlo
50:44o ponerlo al alquiler
50:45eso es lo habitual
50:46en inversión inmobiliaria
50:47pero nosotros lo que hacemos
50:48es dar una oportunidad
50:50que todo el mundo pueda entrar
50:51en este mercado inmobiliario
50:52con la rentabilidad
50:53que ofrece el mercado inmobiliario
50:55pero
50:55desde otro punto de vista
50:58nosotros lo que hacemos
50:59es dar un préstamo
51:00al promotor
51:00para que desarrolle
51:01precisamente
51:02un proyecto inmobiliario
51:03igual que un banco
51:05lo que hace
51:06es cuando das un préstamo
51:07es directamente
51:08pedir una rentabilidad
51:09pedir unos intereses
51:10a cambio de un préstamo
51:11pues hacemos exactamente igual
51:12Civisland
51:12es el nexo de unión
51:13entre inversores
51:14que quieren dar un préstamo
51:15a un promotor
51:16para que saque un proyecto
51:17y el promotor
51:18que necesita el capital
51:19de los inversores
51:19para sacar adelante
51:20el proyecto
51:21entonces los inversores
51:22piden
51:22oye pues yo quiero
51:23una rentabilidad
51:24entre el 10 y el 13%
51:26que es lo que estamos
51:26sacando ahora
51:27pues nosotros luchamos
51:28con el promotor
51:29para oye
51:30te damos todo el capital
51:31de nuestros inversores
51:32a cambio de que nos des
51:33un 11, 11 y medio
51:3511 y medio
51:35es nuestra media
51:36de hecho
51:36y aquí es donde funciona
51:38el que todo el mundo
51:39puede entrar
51:40porque desde 250 euros
51:42cualquiera puede invertir
51:44en el mercado inmobiliario
51:45con nosotros
51:45desde Civisland
51:46no te hace falta
51:47comprarte una casa
51:47no te hace falta
51:48pedir un préstamo
51:49no te hace falta
51:50hipotecarte de nuevo
51:51soportando ya
51:53la hipoteca que tienes
51:54para la casa
51:55en la que no
51:55si quieres tener
51:56una rentabilidad
51:57de un 11 y medio
51:57de media
51:58hablamos de media
51:58de un 11 y medio
51:59anual
52:00anual
52:0011 y medio anual
52:01con nosotros
52:02lo puedes tener
52:02a través de los proyectos
52:04inmobiliarios
52:04que sacamos cada mes
52:05sacamos uno a la semana
52:06si se puede
52:07a veces más incluso
52:08y a veces menos
52:09como todos los meses
52:10pero si intentamos
52:11que sea uno a la semana
52:12y tú puedes elegir
52:13como tú bien decías
52:14diversificar
52:14tienes en la cabeza
52:16meter 1000 euros al mes
52:18pues mete 250
52:19cada proyecto
52:20tienes 10.000
52:20o empiezas más anualmente
52:22o sea la idea es
52:23meter en varios proyectos
52:24algunos además
52:25se van devolviendo
52:26antes
52:26otros incluso se retrasan
52:28pero hay penalidad
52:28para el promotor
52:29que encima cobras más
52:30como se retrasa un proyecto
52:31y todo va resbaldado
52:33con la garantía hipotecaria
52:34es decir
52:34el propio activo
52:35que se está financiando
52:36es la garantía
52:38prestamos
52:392 millones de euros
52:403 millones de euros
52:41a un promotor
52:42para que se haga un proyecto
52:43pues directamente
52:44le decimos
52:45ah si te prestamos
52:463 millones de euros
52:46¿cuánto vale tu suelo?
52:476
52:48bueno pues como no pagues
52:49nos quedamos con un activo
52:50de 6 millones de euros
52:51nos quedamos con tu activo
52:52lleváis en el mercado
52:548 años
52:558 años
52:56lleváis en el mercado
52:568 años
52:57y estáis bajo
52:58la supervisión
52:59de la CNMV
53:00efectivamente
53:00no os escapáis
53:02del ojo
53:03de Sauron
53:03que todo lo ve en este caso
53:04y te digo una cosa
53:05hasta lo agradecemos
53:06da mucho más valor
53:07a la marca
53:07da mucha garantía
53:09aquí lo hemos dicho
53:09muchas veces
53:10mucho ojo
53:10con el que te promete
53:12duros a 4 pesetas
53:13y tienes que entrar
53:15en la CNMV
53:15para ver si cumple
53:16o no cumple
53:178 años
53:17un track record muy bueno
53:19me consta
53:20que repiten
53:20muchos inversores
53:21y muchos promotores
53:22pues mira
53:23tenemos un 78%
53:24de repetición
53:25de inversión
53:2678%
53:27casi un 80%
53:28efectivamente
53:29y los promotores igual
53:30hemos sacado
53:31122 proyectos
53:33y solo con 75 proyectos
53:35un 37%
53:36repite
53:37con nosotros
53:37y eso que el track record
53:39es de 8 años
53:40pero el boom
53:40ha sido de 2 años
53:41para acá
53:41o sea que todavía
53:43nos queda mucho recorrido
53:44y ya hemos superado
53:45por cierto este mes
53:45hemos superado
53:46los 200 millones
53:47de financiación
53:47en proyectos inmobiliarios
53:48fíjate
53:49200 millones
53:50se dice pronto
53:51200 millones
53:52oye una pregunta
53:52que siempre me hace
53:53el listillo de turno
53:54me dice
53:55pero
53:56¿por qué acuden
53:58a Civislen
53:59los promotores inmobiliarios
54:01y no a la banca
54:02donde pagarían
54:03menos intereses?
54:04pues es muy sencillo
54:04porque la banca
54:05no se lo da
54:06hay determinadas fases
54:08de los proyectos inmobiliarios
54:09en los que el banco
54:10no entra
54:10efectivamente
54:10para que un banco
54:11preste un capital
54:13a un promotor
54:14a veces le exigen
54:16que tenga ya
54:16un 70% comercializado
54:1870% de las ventas
54:19¿qué ocurre?
54:20que muchas veces
54:21lo que quieren
54:21es simplemente
54:21comprar el suelo
54:22un promotor dice
54:22yo he visto un suelo
54:23quiero comprarlo
54:24o ya tengo el suelo
54:26pero quiero empezar
54:26a construir
54:27o ya tengo la construcción
54:28pero me falta
54:29empezar a comercializarlo
54:32para eso tengo que terminar
54:33y hacer una reforma
54:33entonces todas esas fases
54:34no entra al banco
54:35necesitan de inversores privados
54:37o de capital propio
54:38como no tienen capital propio
54:40pues si no
54:41no estarían en esa situación
54:41inversores privados
54:42muy difícil conseguir
54:43acudieron a empresas
54:45como la nuestra
54:45le conseguimos el capital
54:46y en menos de 30 días
54:48desde que se pone en contacto
54:49con nosotros
54:49en menos de 30 días
54:50tiene el capital ya
54:51en su banco
54:52para llevar adelante
54:54el proyecto
54:54entonces claro
54:55tenemos agilidad
54:56somos más caros que el banco
54:57pero somos muy ágiles
54:58y el inversor encantado
55:00claro
55:00por supuesto
55:01para toda la información
55:03www.civislend
55:05con v terminado en d
55:06punto com
55:07ahí encontramos
55:09la información
55:09de civislend
55:10nos suscribimos
55:11que es gratis
55:12gratis completamente
55:13suscribirse
55:14esto nos da acceso
55:15a la información
55:15que manejáis
55:16de cada una
55:16de las promociones inmobiliarias
55:18y ahí pues el partícipe
55:20el suscriptor
55:21dice
55:21ay pues mira
55:22esta
55:22que se va a llevar a cabo
55:24en Benidorm
55:25en el tal barrio de Madrid
55:26en Marbella
55:27donde sea la que nos guste
55:29oye
55:29cuando va a salir tal día
55:30tenés la información
55:31y si quieres
55:32rellenas tu wallet
55:34¿no?
55:34eso es
55:34el ingreso
55:35e inviertes
55:36desde 250 euros
55:37efectivamente
55:38más cómodo
55:39imposible
55:39y más fácil
55:40explicado
55:40como lo has hecho tú
55:41imposible tampoco
55:42bueno pues fantástico
55:43Agustín Varagherre
55:44muchísimas gracias
55:45por estar aquí
55:45un placer estar aquí
55:47y a todos ustedes
55:49señores oyentes
55:49muchas gracias
55:50por estar ahí
55:51Andrei
55:51que te he tenido aquí
55:52callaito
55:52muchas gracias
55:53a ti también
55:53y a Manolo
55:54y a Domingo
55:55que los tengo al teléfono
55:56gracias también a los dos
55:57y a ustedes
55:58señores oyentes
55:58gracias por estar ahí
55:59una semana más
56:00yo les espero aquí
56:01la semana que viene
56:02con asuntos
56:02seguro de su interés
56:03sean muy felices
56:04amigos
56:04chau
56:05chau
Comentarios