00:00On entre dans la data roue.
00:09C'est votre bar à data chaque soir, le happy hour.
00:12Ici, les datas sont gratuites et nombreuses.
00:15Enfin, vous avez des datas à nous proposer, Charles et Xavier ?
00:19Oui, gratuites, quasiment.
00:23Alors Xavier, on va démarrer avec vous.
00:24Vous êtes ce soir généreux en data.
00:27Votre chiffre, 29 000 milliards de dollars.
00:30C'est un gros chiffre que vous nous proposez.
00:32Oui, ce sont les émissions obligataires mondiales en 2026.
00:38Et c'est à peu près ce qu'on devrait avoir aussi en 2027.
00:4229 000 milliards de dollars par an d'émissions obligataires ?
00:45Absolument, sachant qu'en 2019, nous étions plutôt autour de 23 000 milliards de dollars.
00:52Donc nous avons une forte augmentation des émissions obligataires
00:55de la part des États, de la part des entreprises,
00:58avec des niveaux de taux qui, en 2019-2020, étaient plutôt autour de 0, 1%.
01:05Et aujourd'hui, comme vous le disiez, 4,75 sur le 10 ans français,
01:105,27 sur le 10 ans américain.
01:12Et nous avons évidemment des émetteurs d'entreprises
01:15qui émettent sur des niveaux de taux équivalents.
01:18Donc c'est le risque que nous avons pour 2027.
01:21C'est de voir en fait des émissions obligataires
01:24qui pourraient potentiellement moins bien se comporter,
01:27avec moins d'investisseurs,
01:29parce qu'il faut pouvoir arriver à supporter cette dette,
01:33à pouvoir l'avaler.
01:34Et c'est le risque que nous avons aujourd'hui.
01:36Impressionnant votre chiffre, effectivement.
01:38À vous, Charles, votre data ce soir.
01:41On n'est pas sur 29 000, on est sur 29 000 milliards.
01:44On est 2, 2.
01:46Oui, très gros chiffre pour Xavier.
01:48Tout petit chiffre pour moi, 2.
01:50D'après l'Agence internationale de l'énergie,
01:54si on prend les entreprises européennes les plus énergivores,
01:56elles payent leur électricité deux fois plus cher
01:59que leurs concurrentes américaines.
02:02Ce chiffre, on pourrait dire, c'est l'illustration
02:05du manque de compétitivité des entreprises européennes industrielles.
02:10Mais en fait, je ne le crois pas,
02:11parce que la vérité ne s'arrête pas aux chiffres.
02:15Si on regarde le Texas,
02:16ils viennent d'annoncer un moratoire
02:18de bloquer les raccordements des data centers
02:21aux réseaux électriques aux Etats-Unis
02:24parce qu'il y avait une croissance beaucoup trop forte
02:27qui pénalisait le reste de la nation.
02:30Autrement dit, les Européens ont peut-être un problème de prix,
02:33les Américains ont un problème d'accès à l'énergie.
02:36Au fond, c'est un sujet d'infrastructure, d'électrification.
02:41En Europe, les entreprises les plus consommatrices
02:44paient deux fois plus cher leur électricité qu'aux Etats-Unis.
02:46Sauf qu'aux Etats-Unis, il y en a plein
02:47qui n'ont pas l'électricité nécessaire.
02:49Problème de raccordement là-bas.
02:51Ce n'est pas la même raison qu'ici, c'est très différent.
02:53Et la conclusion boursière, c'est la même.
02:55Investir dans les valeurs d'infrastructure
02:57et d'électrification aux Etats-Unis et en Europe.
03:00Ah, vous ne l'avez pas lâché, ce secteur-là,
03:01cette thématique tout à l'heure.
03:03Je garde toujours une petite surprise pour la data room, Guillaume.
03:05Bien sûr, c'est Charles de Boissaison avec nous
03:07pour Société Générale CIB.
03:08Merci beaucoup Charles d'avoir joué le jeu.
03:09C'est votre première data room, on s'en souviendra.
03:11C'est pour ça.
03:12Xavier Chapon aussi avec nous.
03:13Merci Xavier, toujours à l'auteur de ce rendez-vous.
03:15Arkea 7 Management.
