00:00Bonjour Marc, et bienvenue. La Fed vient de relever ses taux contre l'avis de Donald Trump,
00:04une banque centrale qui se veut indépendante. Vous vous dites, c'est un leurre ?
00:08Oui, oui, parce qu'en fait, vous avez vu les arguments à la fois de la BCE, reprenons la BCE,
00:14mais aussi de la Fed, c'est de dire on va lutter contre l'inflation.
00:18D'accord, c'est ça qu'ils nous ont dit, c'est ça que d'ailleurs on a tous répété,
00:22on a vu dans les médias, je regardais ça.
00:24C'est dans ses prérogatives en même temps.
00:25Oui, alors on est parti là-dessus, et puis je dis, ben non, ils n'ont pas du tout relevé
00:29leurs taux
00:30pour lutter contre l'inflation, parce que vous et moi, on sait très bien qu'il n'y a pas
00:33d'inflation.
00:34On sait qu'il y a une hausse des prix du pétrole, et que cette hausse du prix du pétrole,
00:38on a prouvé par le passé, notamment en 2022, que ce n'est pas en augmentant les taux d'intérêt
00:44que vous allez rouvrir le détroit d'Ormousse, ça c'est clair.
00:47Donc en fait, ce qu'ils ont fait, que ce soit la BCE, que ce soit la Fed,
00:52c'est de remonter leurs taux d'intérêt pour prouver leur indépendance.
00:56Voilà, c'est ça l'idée.
00:57L'idée c'est de dire, regardez, parce qu'ils sont partis d'une idée qui est complètement fausse,
01:03c'est pour ça que je dis que c'est un leurre,
01:05que les investisseurs, si les taux d'intérêt à long terme montent autant,
01:09c'est parce que les investisseurs pensent que les banques centrales ne sont pas vraiment indépendantes.
01:14Mais c'est un bon signal ou pas pour les investisseurs ?
01:16Mais ce n'est pas du tout un bon signal. Les investisseurs et les marchés ne croient plus à la
01:22fable
01:22de l'indépendance des banques centrales. Pourquoi ? Parce qu'à partir du moment où vous avez une BCE
01:27qui rachète les dettes des pays endettés de sa propre zone,
01:35vous avez compris qu'on n'a plus d'indépendance, vous avez compris qu'on n'est plus...
01:39À partir du moment où vous avez une Fed qui, en 2008, au moment de la grande crise financière,
01:45banque centrale américaine, fait tomber quelques banques, en laisse d'autres vivre,
01:51on comprend très bien qu'on n'est plus dans une banque centrale qui est indépendante.
01:55Donc le logiciel des banquiers centraux, il est dépassé ?
01:58Il est complètement dépassé. C'est-à-dire que ce qui me fascine,
02:01c'est qu'ils sont complètement déconnectés des marchés financiers.
02:04Et d'ailleurs, c'était très intéressant. Etienne en parlait tout à l'heure.
02:08C'est-à-dire qu'on voit très bien qu'il l'a dit, les taux d'intérêt ont un
02:12tout petit peu baissé
02:13à long terme ce matin. Pourquoi ? Parce que le pétrole a un tout petit peu baissé.
02:16Ce n'est pas du tout ni grâce aux annonces de Le Cornu, ni parce que la Fed...
02:21D'ailleurs, c'est très intéressant. La Fed a monté ses taux d'intérêt.
02:26Le soir même, les taux d'intérêt à long terme, qui auraient dû baisser.
02:30Si on suit la logique, que les investisseurs sont intéressés à l'indépendance de la Banque centrale
02:34et que Kevin Warch a prouvé son indépendance puisqu'il a remonté les taux,
02:38au lieu de ça, ils se sont remontés. Pourquoi ils se sont remontés ?
02:40Parce que le pétrole avait remonté.
02:42Donc aujourd'hui, ce qui intéresse les investisseurs,
02:44ce n'est plus du tout cette fable qu'on répète tous toute la journée
02:47de l'indépendance des banques centrales.
02:49En présentant ça, Christine Lagarde présente ça comme une de ses grandes missions.
02:53Kevin Warch veut prouver qu'il est indépendant vis-à-vis de Donald Trump,
02:57ce qui n'est pas le cas.
02:58C'est uniquement aujourd'hui ce que regardent les investisseurs.
03:01Aujourd'hui, uniquement c'est le compte du pétrole.
03:04Et il va falloir encore le regarder longtemps
03:06parce que la guerre en Iran n'est pas tout à fait prête de s'arrêter.
03:10Non, évidemment, mais c'est très intéressant de voir
03:13qu'on est en train de vivre une sorte de fantasme qui est terminé.
03:17Merci en tout cas à vous, Marc Fiorentino.
03:20Puis on vous retrouve de toute façon à 8h40.
03:22Vous avez changé le nom de la rue ?
03:25Alors on l'a appelé Face à Fiorentino.
03:27Le vendredi, ce sera comme ça, mais juste pour vous.
03:29Ça nous fait plaisir.
03:30Cette chronique, elle est évidemment à retrouver en podcast et en replay
03:33sur le site et sur l'application BFM Business.
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