- 5 settimane fa
Categoria
📺
TVTrascrizione
00:08Ben ritrovati, il nostro approfondimento dedicato all'Assemblea annuale dell'AVI.
00:14Siamo in compagnia del professor Lorenzo Binis, maghi economista, nonché autore del libro
00:19Da soli, gli europei alla prova di Trump nelle sfide dell'economia globale.
00:25Un vero piacere ritrovarla, professore, intanto che vediamo anche la copertina del suo ultimo libro.
00:30Grazie, buongiorno.
00:31Allora, le chiedo subito un commento all'Assemblea dell'AVI, che si è tenuta in queste ore,
00:39le parole molto interessanti del governatore Panetta, che sembra, sotto certi aspetti,
00:45anche aprire a nuovi possibili rialzi dei tassi da parte della Banca Centrale Europea.
00:50Come vede la situazione a livello proprio di banche centrali?
00:54Stiamo assistendo alle testimonianze di Kevin Worsh per la prima volta,
00:58prima al Congresso e poi al Senato, nel ruolo di governatore della Federal Reserve,
01:03ha risposto al fuoco di fila sul fronte dell'indipendenza, ma anche sul fronte dei dati del CPI e del
01:10PPI
01:11che sono stati pubblicati.
01:12È vero che si riferiscono al mese di giugno, ma comunque sembrano allontanare l'ipotesi di un taglio dei tassi
01:18da parte della Fed.
01:19E invece lato BCE, come vede la situazione?
01:23Ma dal lato della Fed, i tassi negli Stati Uniti sono più alti e sono allineati al livello di inflazione.
01:32Dunque la posizione statunitense, ci si aspettava un taglio dei tassi,
01:40probabilmente è difficile che avvenga, potrebbe addirittura esserci un aumento,
01:46ma forse dopo le elezioni di midterm, non so se la Fed vorrà aumentare i tassi qualche settimana prima delle
01:54elezioni.
01:55In Europa siamo a un tasso del 2,25 con un'inflazione intorno al 3.
02:01Se non ci sono segnali di riduzione dell'inflazione nei prossimi due mesi,
02:07a luglio credo che non ci saranno decisioni,
02:10però a settembre se non ci sono indicazioni di un rientro dell'inflazione nei successivi 12-18 mesi,
02:20potrebbe esserci un secondo aumento,
02:22che comunque porterebbe i tassi al 2,5 con un'inflazione che è comunque più alta.
02:27Comunque non è una vera e propria stretta monetaria,
02:33è un allineamento dei tassi di interesse a un livello di inflazione un po' più elevato.
02:38Chiaro, senta, arriviamo al tema proprio della relazione che ha letto il governatore Panetta
02:44all'Assemblea annuale dell'ABI.
02:47Ovviamente grande spazio al tema anche delle aggregazioni,
02:50che possono rafforzare il sistema bancario,
02:53ma i risultati non sono automatici,
02:56è stato un po' come un avvertimento queste parole di Panetta
03:00in un momento in cui il risico bancario sta vivendo la sua fase 2.0.
03:06Sentiamo Panetta.
03:08Le aggregazioni avviate o annunciate di recente
03:12interessano banche, compagnie assicurative e società di gestione del risparmio.
03:17In un mercato in cui i confini tra i diversi comparti della finanza diventano meno netti
03:24e la competizione si gioca sull'offerta integrata di prodotti.
03:29È un processo che può rafforzare gli intermediari e il sistema nel suo complesso,
03:34favorendo gli investimenti in tecnologia e sicurezza informatica,
03:38divenuti ormai essenziali,
03:40accrescendo l'efficienza e migliorando la qualità dei servizi a famiglie e imprese.
03:47Questi risultati, tuttavia, non sono automatici.
03:53Dipendono dalla solidità patrimoniale degli intermediari risultanti dalle operazioni,
03:58dalla sostenibilità dei piani industriali e dei modelli aziendali,
04:04dalla capacità di realizzare sinergie effettive
04:06e di integrare strutture, procedure e culture aziendali diverse.
04:12Come legge il professor Vinismaghi queste parole di Panetta?
04:17Lui alla fine ha detto che tutto questo dipenderà dagli azionisti.
04:21Alla fine le scelte sono degli azionisti
04:24e saranno gli azionisti o i nuovi azionisti
04:27a fare pressioni su il management delle banche
04:31per fare in modo che queste aggregazioni,
04:34nell'un senso o nell'altro,
04:36poi portino i risultati di cui parlava il governatore,
04:40cioè maggiore efficienza, maggiori investimenti in tecnologia,
04:43sinergie e via dicendo.
04:46Dunque non è automatico, ma la responsabilità poi è agli azionisti
04:52e al management delle banche di fare in modo
04:55che queste maggiori dimensioni delle banche
04:59poi vadano a creare delle entità più redditizie.
05:08Poi il ministro invece ha detto
05:11bisogna vedere che tutto questo vada ad aiutare anche
05:14le piccole e medie imprese,
05:17cioè non basta remunerare gli azionisti,
05:20bisogna anche aiutare l'economia.
05:21Però questo è un altro tema
05:24perché effettivamente l'Italia,
05:28che è un paese di piccole e medie imprese,
05:31in alcuni casi microimprese,
05:33in un mondo che diventa sempre più tecnologico,
05:36dove ci sono aggregazioni,
05:38questo tipo di struttura dell'economia italiana
05:43deve adeguarsi a un mondo finanziario
05:47che diventa globale.
05:49Lei ha citato giustamente gli azionisti
05:51e il ruolo del governo come azionista
05:53in Monte dei Paschi di Siena si è esaurito,
05:56ha detto sostanzialmente il ministro dell'Economia e delle Finanze
05:59Giancarlo Giorgetti facendo indirettamente riferimento
06:02alla partecipazione del 4,85% che Roma
06:05ha ancora nel capitale del Monte dei Paschi.
06:07Un Giorgetti che ha sottolineato
06:09che il governo però non abbassa la guardia
06:11su quello che sta succedendo nel campo bancario.
06:13Sentiamolo.
06:15Sono fiducioso che questa sia l'ultima assemblea dell'ABI
06:19in cui il governo è socio
06:21di alcuni importanti istituti bancari,
06:24giacché considero che il ruolo
06:26che l'azionista pubblico ha svolto si sia esaurito.
06:30Non si esaurisce invece
06:32l'attenzione e il rigore con cui continueremo a monitorare
06:36anche sul pieno degli assetti proprietari
06:38l'evoluzione del settore bancario,
06:41della sua collocazione nella dimensione europea
06:43e della sua capacità di svolgere la funzione costituzionale
06:47di collegare risparmi, prestiti e investimenti.
06:51Con banche solide, redditizie e innovative
06:54il Paese è più forte. Vale anche il viceversa.
06:58Con un Paese stabile, competitivo e florido
07:00le banche valgono di più.
07:02In questo rapporto sinergico risiede la chiave
07:05per rispondere alle sfide e alle opportunità
07:08che abbiamo di fronte a noi.
07:11Professore, due temi qui.
07:13Uno è il tema della presenza dello Stato
07:16nel Monte dei Paschi di Siena in generale
07:17nel settore bancario, quindi è finito, dice Giorgetti.
07:21E l'altro dice, è vero, insomma,
07:24che c'è un rapporto bionivoco
07:26se le banche sono più forti, l'economia è più forte,
07:28ma anche se l'economia è più forte,
07:29mi sembra un po' di capire, è un po' stabile
07:31grazie al governo, le banche sono più forti
07:33e qui ritorna il tema anche del contributo
07:38che le banche devono dare all'economia.
07:40Sapete il discorso degli extra profitti,
07:42peraltro Patuelli ha detto
07:44che le banche hanno fatto già molto più del loro.
07:47Suo commento, professor Binismaghi.
07:51Sul primo punto prendiamo nota
07:54di quello che ha detto il ministro.
07:56Certo non è facile capire come e quando
08:00lo Stato uscirà dal Monte dei Paschi
08:03perché ci sono delle operazioni in corso
08:05e dunque uscire dal Monte dei Paschi
08:09sarà molto delicato, perché vuol dire vendere
08:13e vendere a chi?
08:15Questo è quello che dovrà essere deciso.
08:20Quanto alla solidità del sistema
08:23e la capacità del sistema bancario
08:25di erogare crediti, questo è vero
08:28se c'è un sistema forte, un sistema stabile,
08:32ma anche la certezza del diritto
08:35perché se ogni anno si arriva
08:37con delle richieste di tassazioni aggiuntive
08:40per far quadrare i conti
08:41questo alla fine viene scaricato
08:45sui clienti delle banche inevitabilmente.
08:49Per cui credo che il sistema bancario italiano
08:52sia disposto a fare la sua parte
08:55ma in cambio dovrebbe avere maggior certezza
08:58rispetto alla normativa
09:02e soprattutto alle tasse che poi viene a pagare.
09:06A proposito dell'operazione sul Monte dei Paschi di Siena
09:09ha partecipato all'Assemblea annuale dell'ABI
09:12anche l'amministratore delegato di Intesa San Paolo
09:15Carlo Messina
09:16che ribadisce la nostra è un'offerta giusta
09:18che incorpora un bel premio
09:21e fa anche un riferimento
09:24evidentemente indiretto ma chiaro
09:26alle dichiarazioni che aveva rilasciato
09:28pochi giorni prima
09:29l'amministratore delegato del Monte dei Paschi di Siena
09:31all'Ovaglio
09:31che diceva
09:32noi valiamo più dei 30 miliardi
09:34risponde Messina
09:36e dice
09:36ognuno poi pensa di avere in casa
09:38dei gioielli che valgono tantissimo
09:40sentiamo Messina
09:41Io ritengo la nostra
09:43è un'operazione trasparente
09:44chiara
09:45lanciata sul mercato
09:46rivolta agli azionisti
09:48di Monte dei Paschi di Siena
09:49ovviamente avendo il consenso
09:51dei nostri azionisti
09:52e poi quello che accadrà
09:54lo vedremo
09:55io credo che dal punto di vista
09:56delle valutazioni
09:58la nostra valutazione
09:59sia totalmente fair
10:00per quello che è il valore
10:02di Monte dei Paschi di Siena
10:02oggi se guardate il price earning
10:04di Monte dei Paschi di Siena
10:06è paragonabile a quello di Morgan Stanley
10:08e di Goldman Sachs
10:09non c'è un'altra azienda
10:10in Europa e nel mondo
10:12che ha questi livelli di price earning
10:14il nostro price earning è 10
10:15il loro è 15
10:16quello di Unicredit è 11
10:18credo che la valutazione
10:19sia una valutazione
10:20che incorpori
10:21un buon premio
10:22per Monte dei Paschi di Siena
10:23poi per carità
10:23ognuno può pensare
10:25di avere i gioielli
10:27e di poterli vendere
10:28al miglior prezzo
10:29c'è un prezzo
10:30oltre il quale
10:30poi non si va
10:31non è che io ho tanto
10:32un commento
10:33a quest'ultima battuta
10:34di Carlo Messina
10:36professore
10:37però il tema
10:38del confronto
10:39tra le banche europee
10:41e le banche americane
10:42si meriterebbe
10:43proprio una sua valutazione
10:45perché viene anche
10:45in parte
10:46immagino ripreso
10:46nel libro
10:48quando lei fa
10:48un confronto
10:49proprio
10:49sulla necessità
10:50da parte
10:51degli europei
10:52di iniziare
10:53a pensare
10:54a maggior ragione
10:54dopo quello che abbiamo visto
10:55anche al vertice
10:56nato
10:57in un ecosistema
10:59dove la stampella americana
11:00viene meno
11:04il mercato
11:05finanziario europeo
11:07è dominato
11:08da attori americani
11:09soprattutto
11:10su alcuni
11:11segmenti
11:12come sono
11:13le operazioni di mercato
11:14le grandi operazioni di mercato
11:15il trading
11:16anche la gestione
11:18dei depositi
11:20dei titoli di Stato
11:21dobbiamo
11:22fare in modo
11:23che si creino
11:24dei poli europei
11:25queste aggregazioni
11:27che di cui stiamo discutendo
11:28sono ancora
11:29aggregazioni nazionali
11:31bisogna poi
11:32fare un passo
11:32successivo
11:33e pensare
11:34europeo
11:35pensare di
11:36creare
11:37degli attori
11:38che sono in grado
11:39di competere
11:40sul mercato europeo
11:43con i grandi
11:44i grandi player
11:45americani
11:46ecco questo ancora
11:47siamo un po'
11:48lontani
11:48da questo
11:50però
11:50ecco
11:51non bisogna
11:51avere paura
11:52di
11:53creare
11:55delle aggregazioni
11:55che vanno
11:56oltre
11:57il proprio
11:57paese
11:58ecco
11:58bisogna
11:58pensare
11:59in grande
12:00ma poi
12:01non solo
12:01per le banche
12:02ma anche
12:03per tutti gli altri
12:04operatori
12:05come gli asset manager
12:06come i private equity
12:08venture capital
12:09quello che
12:09ma anche in Europa
12:11sono
12:11alla fine
12:12degli attori
12:14finanziari
12:15che investono
12:16anche nel capitale
12:17di rischio
12:17non solo
12:18nel settore bancario
12:20questo
12:20se ne è parlato
12:21oggi
12:22non è facile
12:23competere
12:24con i grandi
12:25private equity
12:26bisogna
12:27cominciare
12:27a creare
12:28questi
12:29player
12:30europei
12:31che non guardano
12:32solo
12:32al proprio paese
12:33ma che guardano
12:34a tutto il continente
12:36professore
12:37come sempre
12:38grazie
12:38per la sua
12:39presenza
12:40qui davanti
12:40alle telecamere
12:41di classe
12:41CNBC
12:42grazie a
12:42Lorenzo
12:43Binismaghi
12:44economista
12:44autore
12:45del libro
12:45da soli
12:46gli europei
12:46alla prova
12:47di Trump
12:47nelle sfide
12:48dell'economia
12:48globale
12:49a prestissimo
12:50professore
12:50grazie
12:52e
12:53lasciamo
12:54l'ultima parola
12:55di questo speciale
12:55dedicato
12:56ai commenti
12:57sull'assemblea
12:59generale
13:00dell'ABI
13:01proprio al
13:01presidente
13:02Patuelli
13:03che ha fatto
13:04questa interessante
13:05riflessione
13:05proprio sul
13:06contributo
13:07delle banche
13:08all'economia
13:08italiana
13:09in Italia
13:10a cominciare
13:12dal mezzogiorno
13:14crescono
13:16da mesi
13:17i prestiti
13:18bancari
13:19a famiglie
13:21e imprese
13:22vi è
13:24più
13:24offerta
13:25che domanda
13:27di prestiti
13:28anche
13:29per le
13:30incertezze
13:31e le
13:32crisi
13:32internazionali
13:34concordiamo
13:36con
13:36governatore
13:37Panetta
13:38nel ritenere
13:39utili
13:40le garanzie
13:42per
13:43virgolette
13:44correggere
13:45fallimenti
13:46di mercato
13:47riservando
13:49il sostegno
13:50pubblico
13:50alle aziende
13:52meritevoli
13:53con reali
13:54difficoltà
13:55di accesso
13:56ai finanziamenti
13:57e assicurando
13:58che il beneficio
14:00sia effettivamente
14:02trasferito
14:03ai
14:04prenditori
14:06vi ricordo
14:07che nell'ambito
14:07del palinsesso
14:08di classe
14:08C&B
14:09il nostro speciale
14:10è dedicato
14:11proprio
14:11all'assemblea
14:12annuale
14:12dell'ABI
14:13grazie a tutti
14:13per la cortesia
14:14attenzione
14:14appuntamento
14:15più tardi
14:23grazie a tutti
Commenti