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00:09ben tornati a tutti i telespettatori di classi mbc sfreggo le mani perché con noi è giacomo
00:15andrea olis ben capital buongiorno buongiorno buongiorno a tutti buongiorno di cosa mi parli
00:21oggi giacomo allora oggi parliamo di cosa è successo con antropi off topic stanno iniziando tutti sento
00:32umanoidi a destra a sinistra sto cominciando a sentire un po destra a sinistra il prezzo
00:37dell'etf infatti ai massimi verso i massimi anche i singoli titoli anche quelli che sono però vedo
00:46che si sta il tema si sta allargando dal nostro piccolo degli ignomi vedo che si sta piano piano sta
00:56diventando diciamo un po più mainstream rispetto a quando non abbiamo parlato noi speriamo così il
01:03money flow finisce infatti non è ancora un mercato piccolo comunque rimane ancora piccolino delle
01:09grosse automotive che però ancora sono a parte 23 ma tanto adesso arriva se no anche perché questi se
01:16non si riconvertono così perché alla fine se l'automotive c'è hai visto cosa è successo bmw ieri taglio
01:24della guidance sorta di profituoli se trascinata ribasso mercedes volkswagen ci sono voci orribili che
01:32stanno arrivando dalla dalla germania di indiscrezioni sui manager che sono preoccupatissimi bla bla bla
01:41cioè ragazzi la riconversione umanoide mi sembra la cosa più facile e diretta per queste società qua si
01:49soprattutto quando hanno completamente sbagliato la strategia erano leader nel motore termico hanno
01:56distrutto vabbè li hanno fatto un in annellato una serie di errori la tecnologia i cinesi pensando
02:02andiamo noi cinesi però quelli non sono cioè non ce l'hanno nella naso con gli cinesi sono presi
02:08a te non hanno fatto così adesso fanno le robe da soli e gli stanno mangiando poi con le vedi
02:13con le
02:13macchine elettriche cinesi che costano la metà va beh questo è un altro discorso sugli umanoide anche
02:19alibaba ieri ha dato disclosure di aver sviluppato l'intelligenza per
02:25i robot c'è un trend che sta entrando perché comunque lei e gli umanoidi vanno di pari passo
02:34questo è una conseguenza che che avremo e quindi io sono posizionato negli ultimi settimane ho smontato
02:43alcune posizioni perché come dire le situazioni in generale su su alcuni titoli non mi sembrano
02:52super chiare quindi preferisco in questi casi provare a crearmi un po di liquidità e ci sono
03:00certi settori tipo l'umanoidi che ho ottenuto tengo ma questo è un trade di lungo termine cioè lungo termine
03:08intendo due tre quattro anni può uscire subito il trend o uscirà fra 18 mesi 24 non lo sappiamo
03:16però dobbiamo essere posizionati per quando altrimenti rischiamo di fare come le infrastrutture
03:23ai che sono partite sono partite e proprio è lì se non la cioè che era giù era giù quando
03:29partono
03:30noi l'abbiamo chiamata però lì devi essere svelto a recepire la cosa e entrare perché sono partite
03:35anche il gold stavo guardando su livelli critici anche lì lì c'è in ballo la politica monetaria fed hai
03:45visto
03:46il movimento che ha fatto dopo wash lì si è un po il talenante non c'è direzione
03:52quando si era preso la randellata da 120 dei top appena si è saputo del nuovo sono cose strane
04:00il tema vero è che se rimaniamo impantanati posizioni rischiamo per i prossimi 4 5 6 anni
04:07di non vedere più questi massimi quindi sono da attenzionare questi livelli
04:11ne avevamo forse parlato l'ultima volta
04:14vabbè oggi di che si parla?
04:17sì allora abbiamo letto forse tutti il cosa è successo lo scorso venerdì con gli Stati Uniti
04:24che sono andati da Antropic hanno bussato nella porta le hanno mandato una letterina
04:28non potete più fornire gli ultimi modelli che sono fable
04:34mitos è per gli istituzionali e l'altro è per il B2C
04:40individui non degli Stati Uniti
04:43bene visto che non è una banca che fa il KYC e quindi sa chi è che è l'utilizzatore
04:48ha spento tutto per tutti pian pianino sta cercando di capire chi può avere accesso
04:53chi no se è americano perché se vai contro la legge americana sono cavoli per chi gestisce il business
05:00quindi hanno spento i modelli più performanti
05:04perché questa cosa?
05:06siamo in una guerra
05:07una guerra è un race, l'abbiamo detto più volte, è un race
05:10è un race globale all'intelligenza artificiale
05:13quindi bisogna mettere e allocare gli investimenti a mio avviso sapendo, avendo questa consapevolezza
05:20che la AI verrà trattata come una tecnologia militare
05:24da chi la vuole dominare
05:26è vero che il G7 è lo stesso amore
05:29guarda c'avevo le immagini che mi giravano di Emo Day lì al G7 che parlava con Macron
05:35chiedono una leadership globale guidata da chi? dagli Stati Uniti
05:39per gestire il tema della AI perché sta diventando una minaccia
05:43cosa vuol dire una minaccia?
05:45una minaccia per chi la governa a una potenza di fuoco digitale
05:51abbiamo sempre detto la logica della violenza oggi non sono più che anonima
05:54ma è come ti gestisco la tecnologia
05:56vero è che se ti tolgo gli LLM, se ti tolgo Antropics, se ti tolgo OpenAI, se ti tolgo CAGPT
06:03oggi siamo tante, tante situazioni, tante aziende, tante persone sono quasi a sue fatte dall'utilizzo
06:09è un danno pazzesco che li puoi fare
06:12devastante, glielo chiudi, tu hai in mano un armamento militare che a un certo punto economico che ti blocca
06:19quindi il messaggio che ci hanno dato è fortissimo
06:22però, permettimi di dire, lo stai bloccando all'ultimo dei sfigurati che siamo noi
06:30perché ai cinesi non gli stai bloccando niente
06:32loro hanno la loro intelligenza artificiale che la stanno sviluppando continuamente
06:36ora, va bene sui modelli antropic, mitos, che ti scassa le password in un A, ti trova il bug per
06:49entrare, eccetera, eccetera
06:51però, cioè, alla fine stai limitando l'Europa, perché tanto gli americani, cioè gli cinesi, c'hanno le loro robe
06:57sono tutti messaggi per dire da che parte state
07:01probabilmente, perché se l'abbiamo visto energeticamente l'abbiamo subita noi
07:07adesso, oppure la tecnologia la stiamo subendo, perché se chiudono, siamo noi che siamo attaccati di là
07:13è quello che ti dico io, cioè, l'unica cosa, l'alleato stai, diciamo, indebolendo
07:19sì, ma abbiamo visto gli tassi come altri tassi
07:22alleati siamo, comunque
07:26e questo, da questo punto di vista, poniamoci anche nell'investimento
07:33se noi fossimo degli investitori di antropi, che tra l'altro aveva presentato un prefiling
07:37da quanto ho letto, per un IPO su un trilione
07:42nel momento in cui ti spengo i ricavi verso tutto il mondo, tranne l'americana
07:47stai punto, oppure...
07:48beh, ti spengo tutti i ricavi, tutti gli altri modelli li puoi utilizzare
07:52non è che ora sono quelli più performanti che non...
07:55però a un certo punto cambiano idea, vanno l'antropi, dicono, sapete che c'è da domani mattina
07:58tutto quanto non potete, non... è possibile, no?
08:02assolutamente, ma io, infatti, secondo me, mi fa strano che l'antropi non abbia preso le conseguenze
08:06e ha detto, allora, sai che c'è? Io prendo armi e bagagli
08:08me ne vado in un paese dove non c'ho questa roba qua
08:11e poi io lo vendo, se tu non lo vuoi, non te lo prendere
08:15e ma su questo credo...
08:17poi bisogna vedere se non si alza
08:18se cosa succede
08:22vuol dire, è come se fosse la fuga di un armamento
08:26non ti fanno uscire
08:27perché è troppo strategico avere questa cosa, l'abbiamo visto
08:31quindi, questo per dire
08:32quando facciamo investimenti su questi asset
08:35dobbiamo avere consapevolezza
08:37che possono valere un trilione
08:39oppure possono essere alla mercedina una nazionalizzazione, no?
08:44adesso stiamo estremizzando
08:46ok
08:46però io farei attenzione a questo
08:49soprattutto prendendomi in posizione magari diluite, non dritte, dirette
08:55cioè se avessi...
08:56ma tu dici nell'IPO tipo antropico
08:58esattamente
08:59gli open AI di tutte queste che arriveranno
09:02ho capito
09:03perché hanno... abbiamo due scenari
09:05lo vediamo alla fine, l'ultima slide che ho messo
09:08poi che la prendo?
09:09prendiamola che... partiamo dal fondo
09:12l'ultimissima?
09:13dall'ultimissima
09:14l'ultimissima di tutto quanto?
09:17di tutto
09:17ok, di tutto
09:18ok
09:19abbiamo sempre detto
09:20in questo ragionamento che mi faccio io ogni tanto
09:24che le capex sono importantissime
09:27quindi che cosa?
09:28questo è lo scenario bull case
09:30fammelo prendere grande e poi facciamo il disaster case
09:33già visto, allora
09:34cosa succede?
09:34abbiamo detto tutti
09:35lo vediamo anche nel grafico precedente
09:38che i flussi di cassa delle hyperscale
09:40google
09:41meta
09:43tutti sono
09:44praticamente tendono a zero adesso
09:46stanno massacrando i flussi di cassa
09:48cioè
09:48e si tenderanno a zero i flussi di cassa
09:50bravissimo
09:50quindi abbiamo una situazione dove
09:52cioè sono i grossi player
09:53che stanno spendendo un sacco di soldi
09:55per costruire una mega infrastruttura
09:57intelligenza artificiale potentissima
09:58e qui unisco anche antropiche open high che spendono miliardi e miliardi
10:04bruciano cassa
10:05e a un certo punto
10:06cosa succede?
10:08il mercato deve finanziarli
10:09quindi o hai wall street dalla tua parte
10:12o hai il governo dalla tua parte
10:14quindi la soluzione bull case è
10:15continuano a salire
10:16non si importa le capex che devono fare
10:19e questo quindi ci sarà il governo americano che finanzia
10:23dai grant
10:24da internet capitale
10:27qualsiasi modo per sostenere questo mercato
10:30che continuerà a crescere in maniera importante
10:33e quindi
10:35gli LLM e tutta l'infrastruttura data center
10:39diventano too big to fail
10:41in stile bancario
10:43perché sono un asset strategico
10:45e non possono essere lasciati collassare
10:48o non supportare gli investimenti
10:51questo è uno scenario
10:52che dobbiamo veramente
10:54mi piace gli LLM
10:55too big to fail
10:57perché
10:58ci sta
10:59se tu arrivi a bloccare
11:03al mondo intero
11:04un tuo sviluppo
11:05cioè l'amministrazione del tuo paese
11:07arriva a bloccare
11:08lo sviluppo che hai fatto
11:10cioè sei già too big to fail
11:12lo stiamo vedendo
11:14quindi tutti questi
11:16trilioni di capex investimenti
11:18hanno un perché
11:20il tema è vero che poi prendi i modelli
11:22che stanno diminuendo di prezzo
11:24quindi loro non guadagnano tanto
11:27da questi modelli
11:28a meno che tutti insieme
11:29in maniera concertata
11:30ad un certo punto dicono
11:31invece che uno ti costa 10
11:32ma sta avvenendo esattamente il contrario
11:34quindi
11:34chi ne beneficia gli utilizzatori
11:36chi ne beneficia l'ecosistema
11:38che però senza questi
11:40collassa
11:41quindi diventano
11:42è un asset
11:43come se fosse
11:43un monopolio naturale
11:45quasi
11:46stiamo diventando
11:47queste logiche
11:48però
11:48e invece
11:50la scenario
11:50chiamiamolo brutto
11:52è
11:53signori
11:53sapete che c'è
11:54servono le capex
11:56bene quindi
11:56open eye
11:57antropic
11:57vanno public
11:58le quotano
11:59un trilione
12:00un trilione e mezzo
12:01ditemi voi il numero
12:03raccolgono 100 miliardi
12:05ne raccolgono 150
12:06200
12:07300
12:08e a un certo punto
12:10quindi i soldi di Wall Street
12:12finiscono lì
12:13e ti sostengono
12:14a un certo punto
12:15vuoi fare il take over
12:17come
12:17se questi prezzi
12:19non riescono a essere
12:20mantenuti
12:21cioè vediamo anche
12:22l'IPO di SpaceX
12:23a 3 trilioni
12:25cioè
12:26questa cosa
12:27ridicola
12:28è che ha superato
12:28Amazon e Microsoft
12:30quando Amazon e Microsoft
12:31sono società già
12:32oramai strutturate
12:33che portano a casa
12:34quando si apre
12:35lo short qua
12:35a 500 billion
12:37deve stare
12:38quella roba lì
12:39no?
12:41io
12:41non l'ho comprata
12:43non la tocco
12:43neanche con un bus
12:44no beh io
12:44sono curioso
12:45di vedere
12:45quello che succede
12:46io sono un osservatore
12:47interessato
12:48perché
12:48voglio vedere
12:49perché secondo me
12:50una volta che gli ETF
12:51si sono un attimino
12:52diciamo
12:54riequilibrati
12:54non sono convinto
12:55che poi
12:56si vada
12:57verso
12:573 trilioni
12:58cioè
12:59non porti niente
13:00bruci cassa
13:03XAI
13:04è un buco nero
13:05che non sai
13:06i capex
13:06legati a così
13:07cioè alla fine
13:08ti appoggi a Starlink
13:09che è l'unica
13:10che prende
13:11il portasoldi
13:123 trilioni
13:12fai per 2
13:13più 100%
13:14da adesso
13:15vuol dire essere
13:15la prima
13:16al mondo
13:17e
13:19va beh
13:20adesso c'è anche
13:20l'effetto
13:21diciamo
13:21scarsità
13:22per il flottante
13:23basso
13:23messo lì
13:24tutto quello
13:25che vuole
13:26infatti
13:27dal punto
13:27vista di investimento
13:28io non
13:29sono posizionato
13:31lì
13:31adesso non la short
13:32ancora
13:33magari neanche dopo
13:34perché vai contro
13:36contro il flusso
13:37e ti fai malissimo
13:39però
13:39nel senso a sti valori
13:41magari quando si torna
13:42a 500 billion
13:43potrei pensarci
13:44si stai parlando
13:45di meno
13:467 volte
13:47cioè meno
13:476 volte
13:48meno 70%
13:50non è che
13:51un alfabeto
13:52sarebbe
13:52va beh
13:54no è questo
13:55quindi
13:55immaginiamo
13:56se quotano
13:57Open AI
13:58Antropic
13:59a un trillion
13:59a un certo punto
14:00le lasciano andare
14:01servono soldi
14:02soldi da loro
14:04soldi da Alphabet
14:05soldi da
14:06Cisco
14:06Oracle
14:07dove si prendono
14:08non li finanzia nessuno
14:09magari anche il credit
14:11cominciano anche
14:13ad avere difficoltà
14:15a emettere strumenti
14:16di debito
14:16per finanziare la crescita
14:18quindi cominciano
14:18a avvitarsi
14:19i prezzi scendono
14:20scendono
14:21scendono
14:21scendono
14:21magari a questi
14:22meno
14:25percentuali
14:25che avevo appena detto
14:26e a un certo punto
14:28arriva qualcuno
14:28lì
14:29è come se gli facessi
14:30il bail out
14:30e li porta in casa
14:32quindi il governo
14:33può entrare
14:34dire
14:35non preoccuparti
14:36i soldi
14:36ti rido io
14:37mi dai il 60%
14:38dell'equity
14:39capisco che
14:39siamo pronti
14:40Stati Uniti
14:40non di
14:41Russia
14:41Unione Sovietica
14:42o Cina
14:43però
14:43è uno scenario
14:44che io
14:45dico
14:46o si va in un caso
14:47o si va nell'altro
14:47la via di mezzo
14:48non la vedo
14:50allora
14:51fammi solo un attino
14:52vedere
14:53a Roma
14:55che
14:55mi sembra che
14:56stia per parlare
14:57il Pignataro
14:58visto che
14:59è un'occasione
14:59più unica
15:00che rara
15:01il rapporto
15:02Draghi
15:02individua
15:05i divari
15:06nella crescita
15:07soprattutto
15:08alla luce
15:08di divari
15:09di produttività
15:10a causa
15:11di gap
15:12tecnologici
15:14quindi
15:14o si inventa
15:16o si adottano
15:17prodotti
15:18se si torna
15:19indietro
15:21di 70 anni
15:22negli anni 50
15:23l'Europa
15:24è cresciuta
15:25del 5%
15:26per un decennio
15:27e questa
15:29crescita
15:30è stata alimentata
15:31dall'adozione
15:32di tecnologie
15:37ora
15:38abbiamo iniziato
15:40il nostro periodo
15:40di rinascimento
15:41che deve essere
15:42molto veloce
15:43ad adottare
15:44nuove tecnologie
15:45non importa
15:46se le tecnologie
15:47vengono inventate
15:48altrove
15:48è un'enorme opportunità
15:49per l'Europa
15:50e effettivamente
15:51è più facile
15:52adottare
15:53nuove tecnologie
15:54se si tratta
15:55di
15:56una società
15:58di media dimensioni
16:00piuttosto
16:00che se si è
16:02un'azienda
16:04di grandi dimensioni
16:06abbiamo bisogno
16:06di politiche fiscali
16:07e politiche
16:09adeguate
16:10per stimolare
16:11l'adozione
16:12rapida
16:12di queste tecnologie
16:14affinché sia facile
16:15implementarle
16:16vediamo
16:18una cosa
16:19è difficile
16:22fare in modo
16:23che
16:2327 Stati membri
16:25siano d'accordo
16:28ora
16:29passiamo
16:29a Maurizio
16:30Tamagnini
16:35anche Tamagnini
16:36non abbiamo
16:37spesso
16:38l'opportunità
16:38di
16:39sentire
16:40però
16:41vabbè
16:41intanto
16:41rimandiamo
16:42un attimino
16:43su
16:43qual è
16:44l'ostacolo
16:45per
16:46raggiungere
16:47i risultati
16:49che sono
16:50auspicati
16:51nel rapporto
16:51Draghi
16:52non ho letto
16:52tutte le 400
16:53pagine
16:54ma secondo
16:55lei
16:55che cosa
16:56dobbiamo fare
16:57nella gestione
16:58degli asset
17:01che cosa
17:02devono fare
17:03queste aziende
17:06farmaceutiche
17:07che cosa
17:07ci manca
17:08dalla sua
17:09prospettiva
17:10la diagnostica
17:11è molto
17:12chiara
17:13prima del nostro
17:15intervento
17:15è stato detto
17:16dobbiamo
17:16mobilitare
17:17in modo diverso
17:19i risparmi
17:20che abbiamo
17:21in Europa
17:22stiamo
17:23perdendo
17:25300 miliardi
17:26di euro
17:27ogni anno
17:29rientriamo
17:29rientriamo
17:30in studio
17:31perché chiaramente
17:31noi stiamo registrando
17:32tutto quanto
17:33e poi vi riproporremo
17:33le parti
17:34più interessanti
17:35sono il pignataro
17:36vi siete sentiti
17:38più o meno
17:39adottare velocemente
17:41è strategico
17:42soprattutto
17:43nelle medie
17:45piccole
17:46è no brainer
17:47è molto più facile
17:48adottarle
17:49infatti
17:49le grandi
17:51hanno bisogno
17:51di politica
17:51fiscale
17:52quindi
17:53aiutaci
17:55i piccoli
17:56e i medi
17:57hanno un accesso
17:58facilissimo
17:59perché non devi
18:00distruggere
18:00neanche l'organizzazione
18:02talmente grande
18:03che hanno le grandi
18:04perché bastano
18:05fare degli interventi
18:06quindi
18:06abbiamo sempre detto
18:08non farlo
18:09è un rischio
18:09molto più grande
18:11che prendersi
18:12il rischio
18:13di farlo
18:13in questa fase
18:14iniziale
18:15chiamiamolo
18:16ancorché iniziale
18:17ormai non siamo più
18:18quindi questo
18:19è un po'
18:20il punto
18:21va bene
18:22altro
18:23aveva
18:24Zoom
18:25perché mi hai portato
18:27Zoom?
18:28perché ne avevamo già parlato
18:29Zoom ha
18:30una struttura
18:32capitalizzazione
18:33e asset
18:34molto interessante
18:36quindi se noi
18:37cerchiamo un rischio
18:37di rendimento interessante
18:39per cavalcare
18:40anche una potenziale
18:42IPO
18:42di Antropic
18:43a un trillion
18:45noi abbiamo
18:46Zoom
18:47che non ha
18:48un po' di meno
18:50ovvero è
18:50che è uscita
18:51che su base
18:52380 milioni
18:53il valore
18:54era 1,20 miliardi
18:57in pancia
18:57quindi
18:58diciamo
18:58a 4-5 miliardi
19:00se
19:01Antropic
19:02si quota un trillion
19:03capitalizza
19:0426 miliardi
19:0525
19:05a Zoom
19:06a 7 miliardi
19:08e 7 di cassa
19:08quindi se prendiamo
19:1026
19:11meno la partecipazione
19:12di Antropic
19:134
19:14meno 7,7 di cassa
19:15vale il business
19:16di Zoom
19:1714,3 miliardi
19:19si
19:19a 2 miliardi
19:21di cash flow
19:217 volte
19:22il cash flow
19:23consideriamo
19:24che il cash flow
19:24è molto meglio
19:26dell'EBIDA
19:26è molto meglio
19:27di qualsiasi proxy
19:28dell'utile
19:287 anni
19:30di cash flow
19:30ti si è ripagato
19:31l'investimento
19:33sui multipli
19:34che vediamo
19:34sui mercati
19:35non si vedono
19:36quasi mai
19:37questi multipli
19:39su cash flow
19:39quindi
19:40in più abbiamo
19:41una call
19:42gratis
19:43su Antropic
19:44alla fine
19:44se noi vogliamo
19:45investire
19:46al di fuori
19:47di tutti i ragionamenti
19:48che abbiamo fatto
19:48fino adesso
19:49su Antropic
19:50comprarsi Zoom
19:51può essere una bella proxy
19:52perché
19:53se vediamo il grafico
19:54comunque
19:55siamo
19:56ai minimi
19:57praticamente
19:58e poi
19:59questa è
20:00una bella
20:01accumulazione
20:02ho provato
20:03a mettere fuori
20:04la testa
20:04sui 120
20:05l'hanno risbattuto
20:0688
20:08quindi
20:08per me
20:09io ce l'ho
20:10l'ho detto
20:10l'altra volta
20:11è un bel asset
20:12da tenere
20:12in portafoglio
20:13se
20:14ho capito
20:15per avere
20:16il piede
20:16in due scarpe
20:17quindi
20:18e poi
20:19ci sono tutti
20:20i grafici
20:21la vediamo
20:23sul
20:23ecco
20:24questo è bello
20:25questo è bello
20:26come l'ho visto
20:27anche io
20:28questo è
20:28Nomura
20:29questo qua
20:30è le proiezioni
20:31del free cash flow
20:32degli hyperscaler
20:34qua
20:34a zero
20:35e guardiamo che
20:37dal 2010
20:37questo è impressionante
20:39questo grafico qua
20:40è impressionante
20:40cosa ci dice
20:42che il mercato
20:43cosa fa
20:43allora
20:43tra l'altro
20:44c'è domani
20:46non è che
20:47fra dieci anni
20:48stanno uscendo tutti
20:49con gli aumenti di capitale
20:50perché non hanno più cassa
20:51per finanziare l'operation
20:52e capiamo che
20:54quando si sono chiusi
20:55nella
20:55casa bianca
20:57quando hanno detto
20:57l'AI deve essere strategico
20:59bisogna fare gli investimenti
21:00questi
21:01sono
21:02stati obbligati
21:03quasi
21:04a fare questi
21:05capex
21:06monstre
21:06di sé
21:07ha distrutto
21:08il cash flow
21:09i prezzi
21:11quindi
21:12si è ben detto
21:13sette volte
21:14il cash flow
21:15adesso
21:15il cash flow
21:16accumulato
21:16quant'è
21:17cioè
21:17quante volte
21:18capitalizzano il cash flow
21:19centinaia di volte
21:21non so se capiamo anche
21:23il livello grafico
21:24li vediamo tutti i grafici
21:25di queste
21:26sono a un livello
21:28a mio avviso
21:30abbastanza
21:30poi siete
21:31come dire
21:32i trader
21:33microsoft
21:34vediamo
21:35questi
21:35sono grafici
21:37microsoft
21:37non mi piace
21:38amazon
21:39mi piace un po' di più
21:41di microsoft
21:42ma in generale
21:43un po' non mi piace
21:44meta non mi piace
21:45assolutamente
21:45alfabet è diverso
21:47alfabet
21:47non mi dispiace
21:48c'è un effetto
21:50di queste capex
21:51questo grafico
21:52credo
21:52cioè questa
21:54cosa sta dicendo
21:55il mercato
21:55ti compro
21:56ti vendo
21:57con questi cash flow
22:00disastrati
22:00eh no
22:01quindi
22:02qual è la soluzione
22:03è l'ultima slide
22:05interviene
22:06il governo
22:07in qualche modo
22:08su questa
22:08infrastruttura strategica
22:10e quindi
22:11questi ce li portano
22:12sull'alunno
22:12oppure li lasciano
22:13no
22:15intervengono
22:17fate il vostro
22:18guarda che
22:18l'amministrazione
22:19americana
22:22cioè
22:23sai che io
22:24tendo sempre
22:25a pensare male
22:25ora
22:26se dovessi essere
22:27proprio
22:27un bruto
22:28e cattivo
22:28sai cosa faccio
22:29io ti dico
22:29ti obbligo
22:30ti chiamo lì
22:31alla casa bianca
22:32e dici
22:32no
22:32ai ai ai
22:34capex
22:34capex
22:50capex
22:53li metti in un angolo
22:54hai capito
22:55vengono poi loro
22:57da soli
22:58a
22:59piangere
23:00miseria
23:01è quello
23:02l'altro scenario
23:03a questo punto
23:03quello di destra
23:04il tema vero è
23:05poi intel
23:06diciamo
23:07vagamente
23:09la strategia
23:10intel però
23:11era partita
23:12dal basso
23:13qua
23:14le fanno
23:15andare in basso
23:16e poi esercitano
23:17la pantalona put
23:18o le fanno già
23:20a un livello azionario
23:21sopra
23:21cioè dobbiamo
23:22chiederci questo
23:23perché
23:23capitalizzano
23:24i trilioni
23:25queste aziende
23:25e quindi
23:27cosa succede
23:28all'indice
23:30no
23:31eh sì sì
23:31è abbastanza
23:32interessante
23:34però tanto
23:35siamo qua
23:35no
23:36basta
23:36seduti
23:37popcorn
23:38divano
23:40e vediamo
23:40quello che succede
23:41sicuramente
23:42è una situazione
23:44importante
23:44da monitorare
23:45con attenzione
23:45per magari
23:46valutare
23:47opportunità
23:48sì sì
23:49ma l'air
23:50è qua per
23:50quella è qua per rimanere
23:52quindi
23:52se ci sono per caso
23:54siamo raffortunati
23:55delle occasioni
23:56di acquisto
23:57da riempirsi
23:58di cose
23:59sì sì
24:00riempirsi
24:01andrei sullo stock picking
24:02no esatto
24:02no no
24:03non comprare
24:04l'indice
24:04esatto
24:05però
24:05se mi era questa cosa
24:06dell'air
24:06non ha capito niente
24:08perché qua
24:09si sta cambiando
24:09rivoluzione industriale
24:11sì sì
24:12in un altro modo
24:12ma è una rivoluzione
24:13industriale
24:13soprattutto chi beneficia
24:15è chi la usa
24:16chi la utilizza
24:17non la commoditization
24:19degli LM
24:19non fare le capex
24:21le capex
24:22beneficiano chi
24:23no no
24:24aumenti la produttività
24:25rimanendo
24:25cioè
24:26non
24:28anzi
24:28aumenti la produttività
24:30e aumenti anche
24:31l'efficienza
24:32io lo vedo
24:33lo sto usando
24:34non c'è poco da fare
24:35se mi metti
24:36a me in confronto
24:37uno come me
24:37uguale identico
24:38lo metti lì
24:39io uso la I
24:40tu non la usi
24:40hai perso
24:41no sei finito
24:42l'importante è avere
24:43la lungimiranza
24:44di capire
24:44che non è tutto perfetto
24:4770 80 90 per cento
24:49te lo fa
24:49il 10 per cento
24:50non è perfetto
24:51ma in ogni caso
24:52sì
24:52il grosso del lavoro
24:53te l'ha fatto
24:54l'unica cosa
24:55che ci tengo
24:56è perché
24:57me ne sono rendendo conto
24:59anche io personalmente
25:00con l'utilizzo
25:00bisogna fare molta attenzione
25:02e usarlo con la testa
25:04perché se no
25:04veramente
25:05non sai più neanche
25:05oddio
25:06come faccio ad aprire casa
25:08perché non so più
25:09come che si infilano
25:10le chiavi nella toppa
25:11perché lo devo chiedere
25:12alla I
25:13quello è pericolosissimo
25:14su quel lato lì
25:15bisogna utilizzarlo
25:16ma in maniera
25:17anche perché
25:18lo ripeto
25:19e lo ribadero sempre
25:20ci sono già studi scientifici
25:23comprovati
25:24fatti su un numero
25:25abbastanza elevato
25:26di insomma
25:27di persone
25:29che l'utilizzo
25:32l'ha deregolamentato totalmente
25:34a livello mentale
25:36cioè
25:36diventi veramente
25:38diventi scemo
25:38ragazzi
25:39se dovessero toglierci
25:41cioè
25:41per chi lo usa tanto
25:43se dovessi pensare
25:44domani mattina
25:45di non avere accesso
25:46agli LLM
25:47si
25:47non si è più
25:48cosa fare
25:48oddio
25:48come faccio
25:49ecco
25:50quello no
25:50quello lo devi capire
25:51che non devi arrivare
25:52a quel punto lì
25:53cioè
25:54non è che
25:54se non c'è
25:55l'LLM
25:56se il giorno
25:57c'è
25:58diciamo
26:0050% delle persone
26:01per me
26:02è già a quel punto
26:03però
26:03tu dici
26:05anche usare solo
26:06l'accia GPT
26:07o Gemini
26:07su Android
26:09per me
26:10sono già
26:10un po'
26:11assue fatta
26:12l'unica cosa
26:13per come la vedo io
26:14è poi nella vita
26:15ma non tanto
26:15per noi
26:16anche per noi
26:17ma nel senso
26:18io la differenza
26:19della vita
26:19l'ho vista
26:20perché
26:20c'ero prima
26:22dei telefonini
26:23prima di internet
26:24quindi
26:25i nostri figli
26:27già
26:27bisogna insegnargli
26:28benissimo
26:29proprio la cosa
26:31Giacomo Andreoli
26:31grazie mille
26:32come sempre
26:32Sovain Capital
26:33ora andiamo in pausa
26:35materie prime
26:35dopo il break
26:38grazie mille
26:40grazie mille
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