- 2 ore fa
Categoria
📺
TVTrascrizione
00:08Ben trovati, lo nostro speciale non poteva essere diversamente dedicato all'IPO della storia,
00:16l'IPO più importante. Parliamo di SpaceX, va in borsa, va in borsa, il countdown è già cominciata,
00:24cambia la narrativa allo spazio come infrastruttura fisica dell'intelligenza artificiale, pronta a raccogliere 75 miliardi di dollari,
00:35135 dollari ad azione, conviene e soprattutto che cosa succederà alle altre IPO del settore?
00:46Il Rochelle è già cominciato e sentite cosa Elon Musk ha detto a Jamie Dimon.
00:54con una nuova crescita fase di crescita, e abbiamo bisogno di capire per questo.
01:00Ok, numero due.
01:07Un'altra cosa è che il Revenue, anche se mi sento abbastanza bene con le progettazioni del Revenue.
01:13Per prima, il Revenue era un po' unstable, ma ora mi sento che il Revenue è molto più predictabile.
01:22Con chi ne parliamo? In collegamento con noi, lo ringraziamo per aver accettato il nostro invito,
01:27Paolo Barberis, fondatore di Dada, è stata una delle prime importanti internet company italiane,
01:33quotata a Piazza Affari, dopo Dada, fondato Nana Bianche, è stato consigliere per l'innovazione del Presidente del Consiglio.
01:41Grazie per aver accettato il nostro invito, per essere con noi.
01:45Grazie a voi.
01:47Grazie Angelo Drusiani, ci aiuterà a capire come bisogna ragionare per sapere se conviene oppure no.
01:55Drusiani, ben ritrovato.
01:58Grazie, grazie dell'invito.
01:59Con noi, Annalisa Lospinoso, ha raccolto un po' di materiale, la voce del mercato,
02:07quello che sta succedendo, favorevoli e contrari al prezzo giusto possibile per SpaceX.
02:14E allora, Annalisa, proprio velocemente, perché c'è un grande contrasto in questo momento,
02:20in chi dice è un affare e chi dice attenzione.
02:24Esatto, anche gli economisti sono divisi sull'IPO di SpaceX.
02:31C'è chi è particolarmente ottimista come Goldman Sachs,
02:35che vede appunto una valutazione possibile di quasi 2.000 miliardi di dollari,
02:41perché il punto principale, Goldman Sachs dice,
02:44SpaceX non deve essere valutata come una società spaziale,
02:48ma come una superpotenza dell'intelligenza artificiale.
02:52E allora fa qualche conto immediato.
02:55Infatti, se i ricavi dell'AI di SpaceX nel 2025 ammontano a 3,2 miliardi,
03:03secondo Goldman Sachs potrebbero raggiungere 322 miliardi di dollari entro il 2030,
03:09con una valutazione praticamente 100 volte in 5 anni.
03:14In questo modo si raggiungerebbe appunto quella valorizzazione di mercato di SpaceX di quasi 2.000 miliardi.
03:23C'è chi invece è molto più cauto.
03:25Infatti, l'economista Nicholas Owens, analista di Morningstar,
03:30dice che la valutazione di 1.770 miliardi di dollari è eccessiva
03:35e la vede a 780 miliardi di dollari e dà il 7% di chance che arrivi a 1.900.
03:41Sentiamo la sua voce.
03:43C'è un po' di cose che hai bisogno di credere che vanno bene per la compagnia.
03:47Prici per perfezione in questo scenario in cui Starship è reutilizzabile e satelliti in space sono commercializzabile,
03:55abbiamo visto una valutazione di 1.9 miliardi di dollari.
03:58Quindi, prei per perfezione, è 154 miliardi di dollari.
04:02Ma questo non è il scénario più probabile, in mio view.
04:05C'è un po' di queste progetti, in quanto riguarda il 2-3 miliardi di dollari.
04:35le persone avranno l'opportunità di ottenere un miglior margine di sicurezza
04:38che sono probabilmente di vedere sul giorno dell'IPO, o anche in le settimane dopo.
04:42Barberis, allora ci aiuti subito a dipanare i dubbi di Goldman Sachs.
04:46Ma che cos'è SpaceX per lei?
04:48Un'azienda spaziale, una telco satellitare, un AI company?
04:53Perché da come la definisce un po' si capisce anche la valutazione poi.
04:57Questo fa un po' parte della narrazione che Elon Musk ci ha abituati.
05:02In realtà doveva essere Tesla, credo, la società su cui concentrare tutte le forze su AI,
05:08che è la vera cosa che sta tirando in questo momento.
05:12Adesso è tutta puntata invece su SpaceX, che ha in Starlink,
05:15invece diciamo l'Ignaned Business, che ha maggior fatturato e maggiore marginalità .
05:21Quindi mettendo assieme le cose, si vuole arrivare a una capitalizzazione oggettivamente molto grande.
05:28Poi assieme a OpenAI e Antropic, che arriveranno entro l'anno,
05:33stiamo parlando di andare a raccogliere sul mercato dei capitali tra i 150 e i 200 miliardi,
05:37che è un valore effettivamente più alto di tutte le IPO che ci sono state dal 2022 ad oggi.
05:43C'è da fare una riflessione sui multipli.
05:46Io partecipai al suo tempo all'IPO di Google, che era nel 2004,
05:50in cui la società valeva 24 miliardi.
05:52Adesso la società vale 200 volte tanto.
05:57Immaginare che di salire così tanto, da 1750 miliardi,
06:02immaginare di salire così tanto,
06:03vorrebbe dire andare a valere più o meno come il PIL di tutto il pianeta.
06:07Quindi evidentemente le società arrivano a quanto pare già mature,
06:11non nei numeri ma nella prospettiva,
06:13e vengono apprezzate sicuramente alte,
06:19evidentemente alte, sono straordinarie, non per niente sono dei record.
06:22Poi sta al singolo valutare se c'è convenienza.
06:26Oggettivamente io prendo quel paragone,
06:30ma anche se prendiamo come paragone l'IPO di meta,
06:33che da quel tempo è salita circa 18 volte,
06:36insomma riuscire a partire tra i 1000 e i 2000 miliardi
06:39e riuscire a fare i 18 per, non dico 4000 per come Amazon,
06:44che partì come piccola libreria.
06:46Però insomma sono multiple che forse ci aspettavamo dalla new economy.
06:50Adesso siamo in un'economia sicuramente più matura,
06:53in cui si prezza già molto il futuro.
06:56Questo è fuori di dubbio che ci sia apprezzato già il futuro.
06:59Che questo futuro sia nell'industrializzazione dello spazio,
07:02tanto è affascinante,
07:03perché è vero che i data center potranno andare in orbita,
07:06però è anche vero che nel momento stesso in cui ti quoti
07:10ci saranno anche delle regolamentazioni dello spazio
07:13e quindi ci dovrà essere spazio, come dire,
07:15un po' per tutti, come sappiamo le altre avventure che stanno avvenendo.
07:19Sicuramente Elon Musk è una persona di grandissimo ascendente sul mercato.
07:23La somma delle due società di cui è capo e fondatore o cofondatore
07:30arriverà a, se non sbaglio, 3.300 miliardi,
07:34il che la porta molto vicino alla valorizzazione di Google,
07:37che ricordiamo è una società che fa un utile annuale che va oltre 100 miliardi.
07:41Quindi credo che i numeri siano sul tavolo,
07:44sia anche abbastanza facile leggerli.
07:46È un momento molto interessante.
07:49Ecco, per bene, a proposito del momento molto interessante,
07:51lei che ha vissuto di fatto la prima internet economy,
07:55ma che cosa c'è di diverso?
07:59Pensando a SpaceX, ce l'ha già detto,
08:01quindi ha subito fatto il paragone con Google,
08:05non ci sono proprio i presupposti della bolla questa volta?
08:10È tutto molto più tranquillo?
08:13Allora, l'AI è molto ben presidiata dalle big tech,
08:17che come sappiamo sono tutte le società che hanno un utile netto
08:21a fine anno tra i 60 e i 120 miliardi,
08:24quindi hanno sicuramente le spalle larghe
08:26per reggere quei capex strabilianti che leggiamo giornalmente
08:30e in cui spesso prendono appunto un po' di botte in borsa
08:34perché spendere così tanto in data center e futuro è sicuramente un azzardo.
08:40È anche vero che stanno macinando utili da paura.
08:42La differenza con questa IPO è che gli utili oggettivamente non ci sono,
08:48quindi è una bella scommessa.
08:50Io, come dire, stimo molto il coraggio dell'uomo e dell'imprenditore
08:54perché comunque portare in parallelo due società così complesse
08:59è una bella sfida, assolutamente.
09:02Le faccio rispondere subito al sondaggio di Class CNBC.
09:06La valutazione di SpaceX si deve comprare,
09:11comprerebbe all'IPO?
09:13Sì, perché è il titolo del futuro.
09:15No, la valutazione è folle.
09:16Tre, non lo so.
09:19Sì.
09:20Io al momento sono per il no, evidentemente,
09:24ma per una questione così numerica,
09:27non perché non creda che Elon Musk sia un grandissimo imprenditore.
09:31Certo, di tutti gli imprenditori famosi
09:33è quello che forse fino ad oggi non ha portato utili agli azionisti.
09:37Questo però ha portato tantissime prospettive e tantissime invenzioni.
09:42Starlink è una delle cose più, delle innovazioni più grandi dell'umanità ,
09:46quindi questo va assolutamente premiato.
09:48Però, in definitiva, la borsa esiste per, diciamo, dare utili buyback barra dividendi.
09:56Quindi ti direi che, se vogliamo essere numerici,
10:00posso stimarlo come campione, diciamo, del digitale e delle AI.
10:04A livello di multipli sta facendo una lotta molto di prospettiva.
10:10Quindi ci vuole un grandissimo atto di fede, secondo me.
10:12Grazie davvero per essere stato con noi.
10:14Alla prossima occasione seguiremo insieme il debutto di SpaceX.
10:17Grazie Paolo Barberis.
10:19Grazie.
10:20Grazie a voi, grazie.
10:21Analisa ha due indicazioni che riguardano poi la modalità di quotazione di SpaceX,
10:27ma ha anche un bello stop a un possibile acquisto da parte dei cinesi.
10:32Esatto.
10:33Questa mattina gli investitori cinesi vedevano bloccato il sito a Hong Kong
10:39proprio per ragioni di sicurezza.
10:42L'altra notizia che riguarda sempre la quotazione
10:46è che per il momento lo troveremo soltanto sul listino Nasdaq
10:49perché l'S&P Global ha deciso di non cambiare i requisiti a favore di SpaceX.
10:56Quindi dovrà aspettare almeno 12 mesi prima di entrare nell'S&P 500
11:02e vorranno vedere ovviamente i numeri, se ne parlava prima,
11:06dovrà dimostrare profitabilità , stabilità e un flottante adeguato
11:11dopo la quotazione.
11:13Drusiani, ci aiuti un po' a tirare le somme di quanto stiamo dicendo?
11:19Sì, no, non lo so, anche per lei, Barberis era proprio categorico, no,
11:25perché la valutazione è folle, ma c'è il rischio che chi vuole comprare
11:30l'IPO di SpaceX in questo momento venda i titoli, altri titoli, per far spazio
11:38e questo significa un bello stop a società un po' più piccole del settore, secondo lei?
11:45Beh, secondo me è una strategia che si può sicuramente attuare
11:48perché magari ipotizziamo di avere in portafoglio dei titoli
11:52che hanno già dato un rendimento abbastanza interessante.
11:54Ovviamente non vanno venduti tutti perché è stato, che hanno dei buoni risultati
11:59perché l'investimento è quello giusto, però una quota a parte del capitale
12:03inguadagnato potrebbe essere destinato a questa avventura,
12:07avventura tra virgolette, per carità .
12:08Di conseguenza io credo che il risultato della richiesta da parte dell'emittente
12:17sarà abbastanza importante perché sono moltissimi gli investitori
12:23che credono nella prospettiva futura, d'altra parte il futuro del mondo
12:27passa attraverso queste situazioni, quindi non c'è altra soluzione,
12:32però sicuramente ci vuole anche una propensione a rischio,
12:34come diceva il collega Pocanzi, molto, molto, molto forte.
12:37Molto alta. Esattamente.
12:39Drusiani, grazie davvero per essere stato con noi.
12:41Annalisa, siamo in chiusura. Grazie a voi.
12:44Grazie, Drusiani. Annalisa, siamo in chiusura.
12:46Volevamo far sentire qualche altra voce.
12:48Ci ha spiegato Giorgio Benza, direttore investimenti Ersel,
12:52asset management. A che cosa andiamo incontro?
12:56Quali sono i rischi legati a una sopravvalutazione?
12:59Sentiamo le sue parole.
13:01I rischi sono legati ad aspettative molto ottimiste,
13:06come appena accennato, una crescita dei cavi di 100 volte,
13:11che comunque non consentirà questa società di essere free cash flow positive
13:17ancora nel 2030, quindi riuscirà a generare plus di cassa positivi solo dal 2031.
13:24francamente mi sembrano situazioni molto tirate,
13:32in particolare se pensiamo appunto alla concorrenza che ci sarà in questo ambito
13:37con gli operatori e anche le successive quotazioni.
13:42Allora, grazie Annalisa Lo Spinuso per aver raccontato con me
13:47questo speciale debutto, un countdown che è cominciato,
13:51che seguiremo insieme giorno dopo giorno su Class.
13:54Siam Bissire, state con noi.
13:57Grazie.
13:58Grazie.
13:58Grazie.
14:06Grazie.
14:06Grazie.
14:08Grazie.
14:08Grazie.
14:09Grazie.
14:09Grazie.
14:09Grazie a tutti
Commenti