- 2 days ago
Walaupun KDNK berkembang 5.4% pada suku pertama 2026, terdapat tanda-tanda momentum yang semakin perlahan. Ikuti temu bual bersama Dr Mohd Afzanizam Abdul Rashid, Ketua Ekonomi Bank Muamalat Malaysia Berhad mengenai prestasi semasa ekonomi Malaysia.
Category
🗞
NewsTranscript
00:00Malaysia mencatat pertumbuhan ekonomi 5.4% namun di sebalik angka yang kelihatan stabil itu terdapat tanda-tanda momentum yang
00:09semakin pelahan.
00:10Pada masa sama, ekonomi global terus dibayangi ketidaktentuan, konflik geopolitik, harga minyak yang tinggi serta tekanan terhadap rantaian bekalan.
00:18Persoalannya, adakah ekonomi Malaysia benar-benar kukuh atau kita hanya menangguhkan tekanannya lebih besar?
00:24Kita bersama Dr. Mohd Abzal Rizam Abdul Rashid, Ketua Ekonomi Bank Mohd Malad Malaysia Berhad, saya nak ucapkan terima kasih
00:30Dr. kerana sedih meluangkan masa bersama kami untuk hari pertama minggu ini melihat kepada prestasi KDNK Malaysia minggu lepas masih
00:37berkembang 5.4%.
00:39Tetapi momentum jelas menurun dari bulan ke bulan. Adakah ini sekadar normalisasi selepas prestasi kuat 2025 atau petanda awal kelembapan
00:49yang lebih serius?
00:52Terima kasih, Enna. Terima kasih menjemput saya pada pagi ini. Bagi saya, apabila kita melihat datang bulanan KDNK, jelas menunjukkan
00:58bahawa terdapatnya trend yang memperlahan.
01:01Itu utamanya apabila berlakunya perperangan di Iran yang mana kita sedih maklum kesan utama yang kita lihat adalah penutupan Sat
01:11Hormuz yang memberi kesan kepada rangkaian perniagaan terutama dari segi sektor minyak dan gas dan beberapa bahan-bahan utama seperti
01:19baja dan bahan-bahan kimia daripada kawasan tersebut.
01:23Jadi kesan tersebut telah pun kita nampak kalau kita berdasarkan data bulanan. Namun secara umumnya juga, kalau kita lihat secara
01:34keseluruhan bagi suku pertama 2026,
01:38yang mana pertumbuhan ekonomi 54% telah boleh catatkan, secara umumnya masih dalam keadaan yang baiklah kerana dia melebih keadaan
01:445%.
01:45Bagi saya, ekonomi Malaysia apabila bertumbuh pada keadaan 5% ini adalah sesuatu trajectory yang sihat.
01:52Walaubagaimanapun, seperti sama juga kalau kita lihat dari segi data bulanan, momenta pertumbuhan yang itu dilihat memperlahanlah kalau kita bandingkan
02:00dengan angka 6.2% yang dicatatkan pada suku yang sebelumnya.
02:06Dan apabila kita menelusuri data-data KDNK ini, jelas sekali bahawa kuasa pertumbuhan utama iaitu pertumbuhan dari segi perbelanjaan swasta
02:18ataupun consumer spending
02:19dilihat memperlahan ke paras 4.7% pada suku pertama. Bagi saya, 4.7% ini agak perlahan kerana kalau
02:27kita bandingkan dengan trend pertumbuhan bagi perbelanjaan swasta ini adalah sekitar 6%
02:33dan momentumnya itu dilihat semakin memperlahan daripada 5.6% pada suku ke-3.2025. Kemudian dia memperlahan kepada 5
02:44.6% pada suku ke-4.2025. Kemudian sekarang pada suku pertama 4.7%.
02:50Justru apa yang boleh kita simpulkan adalah walaupun kejutan ekonomi daripada Iran ini bermula pada bulan EMA-Maj, namun trend
02:59moderation di dalam consumer spending ini telah pun berlaku sebelumnya itu lagi.
03:06Justru itu menunjukkan bahawa kemungkinan besar dari segi faktor kos hari hidup yang kekal tinggi itu menyebabkan consumer ataupun isi
03:16rumah berhati-hati dalam perbelanjaan mereka
03:19meskipun pasaran buruk berada dalam keadaan apa dikatakan sebagai guna-guna yang penuh. Jadi perperangan di Iran ini juga telah
03:28pun ada tanda-tanda sesuatu ataupun semua-sebuah ekonomi yang sedang memperlahan.
03:35Justru itu sebuah perkara yang perlu diperhatikan untuk kita melihat pertumbuhan ekonomi negara pada masa-masa yang akan datang.
03:43Walaupun ada kejutan geopolitik, masih lagi kita berada di ketidaktentuan dan melihat kepada momentum bulanan yang semakin perlahan pada suku
03:51pertama, namun perkembangan ataupun pertumbuhan ekonomi Malaysia seperti yang Dr kata, kita masih di trajetteri yang sihat.
03:58Dan pertumbuhan kita dilihat di sokong penggunaan domestik dan bantuan kerajaan. Tetapi Dr, sejauh mana model ini mampan jika ekonomi
04:06global terus tidak menentu?
04:09Ya, saya rasa masalah utama yang kita hadapi adalah kecukupan bahan bekalan. Dan perkara ini menjejaskan pengoperasian perniagaan dan sudah
04:21pasti ia juga melibatkan kos.
04:23Terutamanya kalau kita cakap tentang kos bahan api yang disubsidi oleh pihak kerajaan. Jadi perubahan-perubahan ini sekiranya perang di
04:32Iran itu tidak lagi selesai, maka kita akan bakal menyaksikan kejutan ataupun gangguan terhadap bekalan bahan api dan sebagainya itu
04:40akan terus berlaku.
04:41Dan ini sudah pasti akan menyumbang kepada peningkatan kepada kos perniagaan dan juga kos hari hidup.
04:47Jadi apa yang boleh dilaksanakan oleh kerajaan untuk menilai apakah pemasaran utama. Jadi apa yang dilaksanakan oleh kerajaan, utamanya meningkatkan
04:55akses pembiayaan kepada sektor PMKS.
04:58Itu adalah satu perkara yang tepat. Kerana PMKS ini sangat orang kata itu vulnerable terhadap kejutan ekonomi, maka dengan adanya
05:06akses pembiayaan lebih luas,
05:08maka itu akan membantu pihak PMKS dalam mentadbir apa ini, apa dikatakan sebagai modal pusingan ataupun working capital.
05:16Kemudian dibantu pula oleh dari segi sewa premis yang melibatkan beberapa PVT di serata Malaysia.
05:24Jadi kalau itu dapat dilaksanakan, itu juga akan dapat mengurangkan kos perniagaan.
05:27Jadi dalam tempoh terdekat ini secara taktikalnya lebih kepada mengurus bagaimana kerajaan membantu dalam mengurus kos operasi perniagaan
05:38dan membantu dalam mengurangkan tekanan terhadap kos tersebut.
05:41Tapi bergerak ke hadapan, apa yang kita harapkan adalah resolusi lebih tuntas lagi di dalam Perang Iran ini.
05:49Kalau tidak, itu akan sedap pasti akan memberi kesan yang lebih ketara dari segi momentum pertumbuhan ekonomi Malaysia pada masa
05:56akan datang.
05:57Dan dalam konteks ketegangan global termasuk konflik geopolitik dan gangguan rantaian bekalan,
06:03sektor mana di Malaysia paling terdedah dan siapa yang berpotensi mendapat manfaat?
06:09Yang paling terdedah sudah pasti sektor berkenaan dengan logistik.
06:13Kalau kita lihat airline dan juga ports dan juga vessel dan sebagainya itu adalah satu industri-industri yang sangat terdedah
06:22kepada kenaikan kos logistik.
06:26Kemudian yang bakal mendapat manfaat, saya kira masih lagi sektor yang berkat rapat tentang teknologi dan juga sektor yang kurang
06:35orang kata itu elasticiti ataupun keanjalan dari segi harganya.
06:40Kalau kita tengok dari segi sektor kesihatan ataupun healthcare sektor.
06:44Jadi ada sektor juga yang kata itu terus mendapat manfaat tapi dia sangat selektif dan ini menuntut campur tangan kerajaan
06:53dalam memberi suatu stimulus ataupun ransangan ekonomi untuk memastikan permintaan itu kekal, stabil dan sihat pada tempoh yang terdekat ini.
07:02Doktor, dengan harga minyak global yang kekal tinggi dan tidak menentu,
07:06adakah Malaysia lebih banyak mendapat manfaat sebagai pengeluar atau sebenarnya berdepan dengan tekanan kos yang lebih besar?
07:16Situasi ini dia bersifat sejagat universal walaupun memanglah Malaysia berada dalam pozisi yang lebih baik
07:24kerana dikatakan Malaysia ini sebuah negara yang mempunyai lebihan dagangan dalam sektor tenaga
07:31terutamanya dari segi LNG dan juga minyak yang telah ditapis.
07:35Namun Malaysia juga kalau kita lihat pelaburan di dalam AI dan juga data center, pusat data,
07:44kita telah mula melihat kesan yang positif terhadap ekonomi Malaysia.
07:47Saya melihat kalau kita lihat data dari segi balance of payments ataupun imbangan dagangan itu utamanya,
07:54current account balance, imbangan akaun semasa yang mencatatkan lebihan dagangan itu sekitar 3%
08:00daripada nilai KDNK berbanding 0.5% pada tempoh sebelumnya.
08:05Dan saya lihat sumbangan ekspor perkhidmatan semakin menunjukkan suatu bacaan yang positif
08:12untuk tempoh 3 sukuan yang berturut-turut.
08:15Dan ini sangat berkait rapat tentang pelaburan di dalam data center
08:19dan kita telah pun mula mengekspor barangan ataupun perkhidmatan ICT.
08:24Dan ini membantu sebenarnya dalam meningkatkan pendengar antarabangsa negara Malaysia.
08:28Jadi maksudnya Malaysia ini dalam sektor teknologi telah pun mula berkembang
08:33dan telah pun menjadi satu evolusi juga lah.
08:36Jadi itu membantu dalam meningkatkan resilience ekonomi Malaysia sebenarnya.
08:41Dan penting untuk kita juga memincangkan mengenai pelaburan investment yang terus berkembang.
08:47Tetapi adakah pelaburan ini benar-benar meningkatkan produktiviti jangka panjang
08:51atau lebih tertumpu pada projek jangka pendek?
08:54Dan setelah tentu antara pelaburan kita akan cakap seperti yang Dr. Kongsikan tadi
08:57sebentar tadi adalah mengenai teknologi, perkembangan antara perkembangan yang kita akan dijangka akan terus berlanjutan.
09:04Di sini saya rasa kita dah memang kenal pasti produktiviti merupakan satu elemen utama
09:10untuk menjamin pertemuan ekonomi yang lebih resilient ataupun lebih mampan.
09:15Tetapi dari segi insentif juga perlu dilihat.
09:19Di sini saya kira new insentif framework yang mungkin akan diumumkan tidak lama lagi
09:23itu akan membantulah macam mana kerajaan boleh menyusun insentif supaya ia akan menggalakkan
09:29kegiatan ataupun aktiviti R&D, kemudian dapat meningkatkan dari segi pengambilan pekerja yang berkemahiran tinggi
09:36dan akan meningkatkan kerencaman ekonomi ataupun ekonomik kompleks.
09:41Semuanya menuntut satu insentif yang lebih tuntas dan tidak hanya tertumpu kepada cukai semata-mata
09:47dan juga yang penting adalah ekosistem supaya ekosistem pendagang itu lebih kondusif untuk pelabur akan datang
09:56dan menjalankan perniagaan di Malaysia dan akhirnya akan memujukkan satu situasi yang menang-menang.
10:03Jadi itu yang mungkin kita harapkan dari segi respon kerajaan yang lebih tuntas pada masa-masa akan datang.
10:10Dr. Melia juga mengenai perbandingan pertubuhan ekonomi Malaysia berbanding dengan negara lain,
10:15negara serantau, Malaysia terus mencatat pertubuhan yang sederhana tetapi tidak sepantas negara seperti Vietnam.
10:21Adakah kita berdepan dengan risiko middle income trap yang berpanjangan?
10:26Saya kira itu memang satu permasalahan yang telahpun kita hadapi untuk setepuh sekian lama
10:33dan di sini kenapa semua-semua kerajaan itu perlu disusun semula, perlu dilihat semula
10:38supaya ia lebih terangkum dan saya kira kerangka ekonomi madani ini jelas sekali menuju ke arah
10:46ataupun mahu mencapai aspirasi tersebut.
10:48Tapi ialah pada masa terdekatnya kita juga akan berhadapan dengan pelbagai kejutan.
10:54Masa ini kejutan sekarang ini adalah kejutan berkenaan dengan perang di Iran.
10:57Kalau sebelum ini berkenaan dengan tarif, maka kejutan-kejutan ini sudah pasti akan memberi satu halangan yang agak besar juga.
11:05Namun saya kira pihak kerajaan akan terus sentiasa menilai strategi masa penerbangan
11:11seakan-akan supaya kita dapat keluar daripada middle income trap ini nanti.
11:15Doktor, sebelum kita mengakhiri perbincangan ini, sekiranya kita melihat kehadapan satu tahun,
11:20apakah risiko tunggal terbesar kepada ekonomi Malaysia dan apakah tanda awal early warning signs yang perlu kita pantau?
11:27Saya kira risiko utama adalah pertama adalah supply lah ataupun kejutan supply, such shocks.
11:35Kemudian kesannya kepada harga barangan kerana itu akan menyebabkan kenaikan kos hari hidup, kos barangan dan sebagainya.
11:42Itu akan pengakhirannya akan menyebabkan permintaan akan menjadi perlahan.
11:46Jadi itu merupakan risiko utama yang perlu kita perhatikan dan saya kira kerajaan melalui dashboard yang ada itu
11:51akan membantulah bagaimana rakyat untuk menilai situasi semasa ini.
11:55Kesimpulannya ekonomi Malaysia masih bertahan tetapi persoalan sebenar adalah untuk berapa lama dalam dunia yang semakin tidak menentu.
12:02Sama ada faktor luaran seperti geopolitik dan harga minyak atau cabaran dalaman seperti momentum yang semakin perlahan.
12:07Sebenarnya akan menjadi ujian kepada daya tahan ekonomi negara.
12:11Terima kasih kepada Dr. Mohd Abzan Izaud Rashid atas analisis beliau.
Comments