00:01¿Qué es la geopolítica?
00:05Tenemos por delante una semana que va a venir guiada por dos de los factores que han dirigido al mercado
00:10durante las últimas semanas.
00:12El primero de ellos es la geopolítica y es que Estados Unidos y China se van a reunir a finales
00:17de la próxima semana.
00:19Es impredecible lo que puedan salir de esas conversaciones, pero sí van a estar guiadas probablemente en aranceles, en tecnología
00:24o en tierras raras.
00:26Y probablemente además Trump quiera llegar a esa reunión con un acuerdo ya finalizado en Irán o prácticamente.
00:32Porque eso le permitiría tener una situación de cierta superioridad en estas negociaciones.
00:38Y es que la apertura del estrecho de Ormuz es clave para China, teniendo en cuenta que es uno de
00:43los grandes importadores del mundo
00:45y que además gran parte de su petróleo procede precisamente de ahí.
00:49Esto es clave, veremos qué sucede, pero en cualquier caso es posible que las conversaciones sean constructivas.
00:55Lo que sí que podría ayudar al mercado.
00:57El segundo foco del mercado van a ser los resultados empresariales y la realidad es que están siendo muy positivos.
01:03En el caso de Estados Unidos ya han publicado más del 60% de las compañías
01:07y el incremento medio del beneficio por acción ha superado el 28% cuando se esperaba 14-4 al inicio
01:14de la temporada de resultados.
01:16En el caso de Europa el incremento del beneficio por acción ha sido en torno del 7% cuando se
01:21esperaba un 4% al inicio de la temporada de resultados.
01:23Por tanto, en términos generales estos resultados han sido bastante buenos.
01:27Esto es muy importante porque al final las bolsas a medio y largo plazo hacen precisamente lo que hagan los
01:32beneficios empresariales.
01:33Esta semana también es clave porque van a publicar sus cuentas compañías como Applied Materials, como Telefónica, como ACS o
01:40también como Constellation Energy.
01:42Por tanto, este será uno de los grandes focos del mercado y podría volver a ser un catalizador.
01:46Y luego macro, y es que va a ser muy importante esta semana.
01:50Vamos a conocer la inflación en Estados Unidos.
01:52Se espera más 3,7%, venía de más 3,4% y la inflación subyacente en el torno del 2
01:58,7%.
01:59Va a ser muy importante porque al final va a reflejar el impacto real de la guerra en términos de
02:05precios,
02:05lo que es muy importante de cara a las próximas decisiones de la Reserva Federal norteamericana.
02:10Recordemos que en la última reunión de la FED, pues tres consejeros evitaron hablar de posibles bajadas de tipos futuras,
02:17lo que al final, bueno, se interpretó como un tono joquis.
02:20En cualquier caso, parece que el impacto no está siendo demasiado relevante.
02:24Sí, puntual, pero no relevante.
02:25Y de hecho, por ejemplo, en el caso de Europa, la inflación subyacente está en el 2,2% en
02:29abril y en febrero fue 2,4%.
02:32Veremos qué sucede, pero también va a ser uno de los focos de mercado.
02:35Y es que al final, bueno, pues espera que la guerra sí que vaya a impactar, pero de manera puntual,
02:39tanto en precios como también en economía.
02:42Y es que el pasado viernes conocimos los datos de creación de empleo no agrícola en Estados Unidos
02:46y la realidad es que fueron muy fuertes, 115.000 cuando se esperaba 65.000, con una tasa de paro
02:52que se mantuvo en el 4,3%.
02:55Y además los salarios, bueno, pues aumentaron, pero menos de lo que se esperaba, más 3,6%, se esperaba más
03:003,8% y venía de 3,4%.
03:03Por tanto, al final se tiene una creación de empleo muy fuerte con unos salarios que están más bien controlados,
03:08lo que desde luego es un escenario positivo.
03:11De cara a esa semana, entonces, ¿qué podemos esperar?
03:13Bueno, pues si efectivamente las conversaciones entre Trump y Xi Jinping son constructivas
03:18y si se alcanza un acuerdo de paz final en Irán, esto tendría que ser positivo para bolsas,
03:23entre otras cosas porque permitiría una moderación del precio del petróleo,
03:26que ha sido claramente uno de los factores directores de mercado de las últimas semanas.
03:30Sí que es cierto que pensamos que nos vamos a tener que acostumbrar a precios de petróleo más altos,
03:35entre otras cosas por reducción de oferta, pero que probablemente estos precios del petróleo
03:39vayan a cerrar en el año en torno a los 85 dólares, pues es 85-80 el año que viene.
03:45Por tanto, rompería el umbral de los 100 dólares por barril,
03:48lo que es muy importante de cara a crecimiento y también de cara a inflación.
03:51Por tanto, como les decía, si no hay sustos desde el punto de vista de la geoestrategia
03:56y también los resultados empresariales baten expectativas y la inflación en Estados Unidos está contenida,
04:02pues esto debería permitir que volviéramos a tener una semana a cista en bolsas.
04:07Muchas gracias.
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