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00:05Seconda parte di Pontevi, siamo alle obbligazioni della settimana, Lorenzo cosa ci hai portato?
00:12Ho ripreso la tabella già pubblicata, già proposta nelle settimane precedenti, quella
00:20relativa alla struttura BTP 2026-2055. Tu mi avevi chiesto giustamente nell'ultima trasmissione
00:27di vedere, anche io avevo messo i rendimenti che sono certamente i più significativi come
00:33movimenti, ma logicamente in senso opposto vediamo i movimenti delle quotazioni. Le ho
00:39indicate, si riferiscono alla chiusura del 2-4 fine settimana perché dobbiamo avere dei
00:46dati stabilizzati e di fatto in questo momento vediamo un po' di movimento in tempo reale
00:53sul 3-5-2030. Vedete come la parte fino al decennale sia quella che ha subito i movimenti
01:02più rilevanti, ma anche rilevantissimi i movimenti magari in termini assoluti, meno significativi,
01:09ma in termini percentuali invece altrettanto importanti delle scadenze del 2028. Continueremo
01:17a monitorare questo mini portafoglio di BTP per vedere i movimenti con il susseguirsi
01:27delle fasi. Poi ho voluto fare una classifica, i BTP che rendono di più. Vedete che di fatto
01:35fra i primi 5, fra il 2055 e il 2067 abbiamo uno spread di rendimento abbastanza limitato.
01:45Siamo sostanzialmente sui 16 punti base, quindi tutta la parte lunga, perché si tratta di titoli
01:55lunghi, sono quelli evidentemente, logicamente sulla parte più esposta alle duration, non hanno
02:03subito grandi variazioni negli ultimi tempi e si sono un po' compressi fra di loro. Poi
02:07vedremo invece successivamente un dato che ritengo importante, che è quello relativo al
02:13rendimento dei corporati, qui invece le differenze sono più rilevanti. Detto questo, allora BTP
02:192072, ho voluto fornire un po' di analisi tecnica e quella su cui in passato si erano più
02:28espressi i trading, in questa fase un po' meno, perché ci sono i trentennali che hanno
02:34dei valori più interessanti talvolta sul mercato. Ebbene, vedete oggi siamo sui 58 Euro, la resistenza
02:44l'ho indicata sui 59,7 e il supporto sui 57,3. Di fatto nel corso del 2026 si è
02:51avuto
02:52un trend abbastanza lineare, come abbiamo già indicato relativo alla curva. Abbiamo
03:00un media mobile a 20 periodi, andando evidentemente a operare come trader, operiamo su una media
03:06mobile molto veloce, quindi di fatto leggermente sopra l'attuale quotazione. Abbiamo un RSI sui
03:1747, va sempre eseguito all'RSI anche nel caso di queste emissioni un po' particolari,
03:23perché dà evidentemente un segnale dei movimenti in corso. Di fatto il 2072 conferma di non avere
03:31ancora avuto quelle spinte che ci si attendeva sia al rialzo sia al ribasso, proprio perché
03:38la sua duration rilevante in questa fase lo penalizza, ma lo penalizza in senso opposto,
03:45nel senso che non muove così tanto il titolo come ci si potrebbe aspettare. BTP cortissimi,
03:53allora ho voluto indicarne uno che il mercato sta seguendo con interesse, lo 0% nel 2026,
03:59abbiamo uno yield di fatto intorno all'1,96, evidentemente questo dato va un po' aggiustato
04:06di seduta in seduta, una duration minimale, è un titolo molto seguito, naturalmente attenzione
04:12lo yield è su base annua, quindi va rapportato logicamente al periodo fino a scadenza a cui
04:20si riferisce la vita residua di questo BTP. Allora, poi spagnolo, abbiamo avuto un esordiente
04:28un esordiente che è già passato, un 3,95 che è già sceso di fatto ben sotto 100.
04:42Temo che il nostro buon Lorenzo Raffo si sia frizzato, aspettiamo un secondino, va bene
04:50dai, torniamo a vedere però lo spagnolo esordiente, l'obbligazione S3,95, ottobre 2056, mettetemelo
04:56qua dietro, così almeno gli diamo un'occhiata nel dettaglio, nell'attesa che il nostro Lorenzo
05:00Raffo Torni, data di emissione 3 marzo 2026 e la scadenza è un trentennale 2056, attualmente
05:08la quotazione è 96,5, quindi sotto la pari, un yield del 4,15% non è mica male, mentre
05:15la duration è pari a 17,2. Per quanto riguarda poi le corporate, ecco questo era un cartello
05:25abbastanza interessante, adesso io ve lo lancio però, vediamo se torna il buon Lorenzo
05:29perché questo vale la pena, questo è un taglio 1000, quindi niente 100.000, quali rendono
05:35di più? Allora abbiamo il Newlat 4,75, 2031 che adesso dà il 4,84, occhio però perché
05:43con quello che è successo nei giorni scorsi su Newlat bisogna un attimino fare attenzione
05:50New Prince adesso, chiaramente. Poi c'è l'Alerion 4,62 il 2032, questo è un must have
05:55degli investitori italiani, 4,60 di rendimento, c'è il Newlat Food il 2027 che è a 2,62
06:06però adesso rende il 4,40%, poi c'è il Telecom famosissimo, il 7,75 il 2033 che attualmente
06:13rende il 4,07, il Maire 2030, anche questo è un corporate molto battuto dagli operatori
06:20italiani, 3,90% e poi c'è l'ENI 4,3 del 2028 che siamo sempre sul sicuro, 3
06:27,21% di rendimenti.
06:29Allora Lorenzo sono andato un po' avanti con i corporate.
06:31Nel frattempo che la tecnologia non ci aiuta negli ultimi tempi, intanto fa dei fuori dentro.
06:39Allora finisco con la tua brillantemente esposto il quadro dei corporate, finisco con uno step
06:46down nuovo di Intesa, io sono molto attento a questi titoli, Intesa ha fatto un bellissimo
06:53lavoro alternando titoli step up, step down, tassi fissi e costruendo una strategia di integrazione
07:00di questi titoli si può evidentemente modificare l'andamento delle quotazioni in rapporto a
07:07quelli che sono i segnali che vengono dal mercato.
07:10Questo è un altro titolo nuovo, addirittura 12 anni di scadenza, vedete la sua struttura
07:15cedolare, Taglio 2000, un titolo che in questo momento sta quotando decisamente sotto 100.
07:22Con questo ti ricedo la parola caro Emeri che ti chiedo scusa per i problemi tecnici.
07:26No, però no, capita, ci mancherà.
07:31Allora, vediamo un po' cosa c'è di interessante, nel frattempo mi aggiornate tutti con i vari
07:36lanci sulla possibilità che Trump faccia il, aspetta me l'ha scritto un telespettatore
07:42ma fate ammazzare dalle risate, il quintumatum, eccolo qua, quintumatum.
07:48sì, oramai me lo date
07:49poi ci sarà il Sestumatum
07:52ho perso il conto
07:54bisogna capire un attimino
07:57qual è
07:58però fatto sta che il mercato
08:00prezza la possibilità
08:02di ulteriori giorni
08:03anche questo giustifica poi
08:05il calo dei 2 dollari e mezzo
08:08che vedevamo in diretta
08:10quando abbiamo cominciato la fascia trading
08:12allora ci sono un po' di domande
08:14una te l'ho già girata
08:18occhio alla valuta
08:19dello step up
08:21d'intesa, che valuta è?
08:22dollaro?
08:23lo so per acquisito
08:25ha fatto bene il nostro telespedatore
08:29a specificarlo
08:33allora andiamo sulle domande
08:35lo so per acquisito a mio giudizio
08:36tu lo dai per acquisito
08:38io no ad esempio
08:40io non ce l'ho acquisito
08:42ha fatto bene a me
08:43a ricordarla a me, mettiamola così
08:46allora buongiorno a tutta classe
08:47siamo insieme
08:48e vi richiedo
08:48allo specialista Raffo
08:49come vede l'obbligazione
08:50di Romania 2039
08:52grazie eccetera eccetera
08:542039
08:54Romania
08:55un po' mai male
08:56c'è stato un bel calo
08:57c'è stato un bel calo
08:58perché dai massimi
09:00a 109,5 è sceso all'attuale
09:04101,9 dopo una fase accumulativa
09:08molto prolungata
09:09fino a febbraio
09:10da febbraio evidentemente
09:11tutto quello che è successo
09:12negli ultimi tempi
09:14ha pesantemente inciso
09:16anche su questo titolo
09:18ricordiamolo in questo caso
09:19abbiamo un 2039
09:21e abbiamo un titolo
09:23diciamo di un paese
09:25molto volatile
09:26di un contesto obbligazionario
09:28i titoli di Stato
09:29in un paese
09:30molto volatile
09:31come lo vedo?
09:33sostanzialmente
09:34il titolo
09:34è sempre ben scambiato
09:36anche oggi
09:37vediamo
09:38diciamo
09:38delle quantità
09:39significative
09:40vediamo
09:41un spread
09:42di mercato
09:44sui 40
09:4640 punti base
09:47e
09:48è in dubbio
09:51che
09:51eccolo
09:52questo è un titolo
09:53nel quale
09:53bisogna
09:54operare
09:55velocemente
09:56i segnali
09:57c'erano stati
09:58anche perché
09:59hanno circolate voci
10:00di un downgrade
10:00la Romania
10:01ma insomma
10:02per ora
10:02tutto questo
10:04incide meno
10:05rispetto al peso
10:07delle tensioni
10:08sull'obbligazionario
10:09va gestito
10:10un caso
10:11di tanti
10:12di titoli
10:13che vanno gestiti
10:14con una media mobile
10:15veloce
10:16c'era stato
10:16il segnale
10:17di uscita
10:17ci sarà presto
10:19il segnale
10:20di rientrare
10:21per ora
10:22si è visto
10:23un veloce movimento
10:25oltre di movimenti
10:26già da febbraio
10:28di improvvisi
10:30rimbalzi
10:31classici
10:32di tutto
10:32il settore
10:32obbligazionario
10:33che poi sono stati
10:35falsi segnali
10:35che sono stati
10:36ampiamente smentiti
10:37il movimento
10:38avu
10:39dell'ultimo
10:40movimento avu
10:41che lo ha portato
10:42dei minimi
10:43sui 100
10:43alle attuali
10:44101
10:4590
10:46potrebbe
10:47effettivamente
10:48potrebbe
10:49effettivamente
10:50dare
10:51l'avvio
10:52a una nuova
10:53fase
10:53di riaccumulo
10:55va seguito
10:57e va
10:57assolutamente
10:58monitorato
10:59con delle medie
10:59vomili
11:00veloci
11:02il 2072
11:03nasce dal 2,15
11:04e non 2,25
11:06vediamo un po'
11:07magari l'ho sbagliato io
11:08attenzione
11:09no l'ho sbagliato io
11:11chiedo scusa
11:11magari
11:12avete fatto bene
11:12a ricordare
11:13comunque 2,15
11:14e non 2,25
11:15no 2,15
11:16ho sbagliato io
11:172,15
11:20va bene
11:20va bene
11:21dai
11:21abbiamo rettificato
11:23hai giusto
11:23hai giusto
11:242,15
11:25chiedo scusa
11:26errore di battitura
11:27abbiamo rettificato
11:29non c'è problema
11:30l'obbligazione
11:31spagnola di Raffo
11:32il cartello è sparita subito
11:34Fischi
11:35adesso
11:35va alla riprenda
11:36in cartello
11:36dov'è che lo recupero
11:37fatemi pensare
11:38adesso cerco
11:39di andarla a recuperare
11:40così ve la faccio vedere
11:41e poi cosa abbiamo ancora
11:43dai facciamo veloce
11:45buongiorno
11:46per favore
11:46può dire
11:47all'esperto
11:48perché il bond
11:48borgosesia
11:49nonostante l'acido alta
11:50quota sotto la pari
11:51è troppo rischioso
11:52borgosesia
11:55borgosesia
11:56beh borgosesia
11:57sì
11:58evidentemente
11:59è un settore
11:59del mondo immobiliare
12:02è un titolo
12:03diciamo
12:04con una capitalizzazione
12:05molto
12:06molto modesta
12:07e quindi ecco
12:08l'avevamo detto
12:09più volte in passato
12:10attenzione
12:11perché
12:12tutto va bene
12:13quando i mercati salgono
12:15poi quando invertono
12:17evidentemente
12:18questi titoli
12:18meno liquidi
12:19ne soffrono di più
12:20quindi sostanzialmente
12:21questa
12:22oltre al fatto
12:23di essere una società
12:25del settore immobiliare
12:27che potrebbe
12:28condizionarlo
12:29in caso
12:30di un rialzo
12:31dei tassi di interesse
12:32e legge il New Prince
12:34rispetto a quanto
12:35è successo
12:35la settimana scorsa
12:36hai visto cose strane
12:37sull'obbligazione
12:38visto che
12:39me l'hai enunciata
12:40come una delle
12:41no
12:41allora
12:41New Prince
12:42no
12:44aveva un po'
12:45anticipato
12:46il calo
12:47direi che però
12:48rientra un po'
12:50nei movimenti
12:51del mercato
12:52corporate italiano
12:54non c'è per ora
12:56nessuno
12:56poi ecco
12:57comunque
12:57io do sempre
12:58un consiglio
12:59che è quello
13:00scontato
13:01seguite l'azione
13:02in questi casi
13:03e evidentemente
13:04l'azione è molto più
13:06volatile
13:07molto più esposta
13:08a eventuali notizie
13:09sulla società
13:10di quello che non
13:11possano essere
13:12obbligazioni
13:12però in questo momento
13:13non vedo
13:14qualcosa di
13:15particolare
13:17oltre al trend
13:19globale
13:20di ribasso
13:21delle quotazioni
13:22di tutto l'obbligazionario
13:23e anche di quello
13:24corporate
13:24o mini corporate
13:26italiano
13:27per il dottor Raffo
13:29perché concentrarsi
13:30solo sulla cedola
13:31e non sull'yield
13:31complessibile
13:32per esempio
13:33il BTP Green
13:3445
13:34quotato a 66
13:36su 100
13:36inoltre
13:37visto il dollaro
13:38come safe haven
13:38treasury
13:39a un anno
13:40sono consigliati
13:41molti grazie
13:41Andrea
13:43allora
13:43la prima parte
13:44della domanda
13:45l'ho recepita
13:46la seconda
13:46la prima parte
13:50è quella di
13:51concentrare
13:52allora
13:52l'ho detto
13:53è un lavoro
13:54di cesello
13:54ci sono talmente
13:55tante occasioni
13:56che anche quella
13:57segnalata
13:58dal nostro
13:58ascoltatore
13:59è interessante
14:00ma non possiamo
14:01evidentemente
14:02in mezz'ora
14:03verificarle tutte
14:04oggi abbiamo
14:05parlato
14:05dei 2039
14:06magari
14:07settimana prossima
14:08ne aggiungiamo altri
14:09ci sono davvero
14:10tantissime occasioni
14:12sul mercato
14:12vanno seguite
14:13e vanno colte
14:15in funzione
14:15anche di una
14:16volatilità
14:17intraday
14:18che è diventata
14:20assolutamente
14:21anomala
14:22rispetto al passato
14:23pure nel mondo
14:25dei bond
14:26va bene
14:27la seconda parte
14:28era legata
14:29al BTP
14:30Green
14:302045
14:31quotato
14:31ora
14:3266 su 100
14:33e poi
14:34questa era la prima parte
14:35il dollaro
14:36come safe haven
14:37treasury
14:37a un anno
14:39visto il dollaro
14:41allora
14:41treasury
14:42la treasury
14:43la situazione
14:43è
14:45purtroppo
14:45molto esposta
14:47a tutto quello
14:48che la banca
14:49centrale
14:50questa è una banalità
14:52ma adesso
14:52quello che dico
14:53successivamente
14:54è meno banale
14:55la Fed
14:56farà
14:57è in dubbio
14:59che
14:59le tentazioni
15:02della Fed
15:04della nuova
15:05gestione Fed
15:06sia quella
15:07di tagliare
15:08i tassi
15:09e quindi
15:09potremmo vedere
15:11un rimbalzo
15:13dei treasury
15:13poi c'è
15:14il fattore
15:15dollaro
15:15ma il dollaro
15:16potrebbe evidentemente
15:17risentirne
15:18e quindi
15:19il complesso
15:20il rapporto
15:23rischio
15:24rendimento
15:24è molto
15:25esposto
15:25in questa fase
15:26molto
15:26elevato
15:27io devo dire
15:28mi sono liberato
15:31dei treasury
15:31lunghi
15:32ho preferito
15:33farlo
15:33e ho preferito
15:34passare su
15:35delle emissioni
15:36corporate
15:38più corte
15:39molto più corte
15:40scadenze
15:422028
15:422029
15:43con società
15:44solide
15:45vedo il mercato
15:46che invece fa
15:47una cosa opposta
15:48è quello che dicevo
15:49prima
15:49c'è una
15:50incertezza totale
15:51ho visto
15:52negli ultimi giorni
15:53molte emissioni
15:55a alto rating
15:57molto lunghe
15:58che sono state
15:58comprate
15:59con mani forti
16:01quindi
16:02ogni direzione
16:04è un po'
16:05giustificabile
16:06evidentemente
16:07a mio giudizio
16:08al nostro ascoltatore
16:09dico
16:10attenzione
16:10attenzione
16:11meglio esporsi
16:12su delle scadenze
16:14corte
16:14corporate
16:14ce ne sono varie
16:15quotate anche
16:16su Borsa Italiana
16:17che hanno
16:18una dicione
16:19diciamo
16:19maggiore solidità
16:21e maggiore garanzia
16:22di rendimento
16:24fino a scadenza
16:24vale
16:25caro Lorenzo Raffo
16:26grazie mille
16:27per la partecipazione
16:28ci vediamo
16:29martedì prossimo
16:30ciao Lorenzo
16:30buon lavoro
16:31appuntamento confermato
16:32ti saluto
16:33e ti ringrazio
16:34ciao
16:34buona giornata
16:35a tutti gli ascoltatori
16:36Forex Update
16:37dopo la pausa
16:42grazie a tutti
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