00:00Avec un CAC 40 qui résiste plutôt bien ce matin, moins 0,6%, 8 06 points, moins 0,8%
00:08pour l'Eurostox 50 à 5 788 points.
00:13Des marchés européens qui digèrent plutôt bien les dernières annonces, à savoir trois cargos qui ont été touchés ces dernières
00:19heures dans le détroit d'Ormuz,
00:21dont un cargo qui est en feu, des cours du pétrole qui se stabilisent à 89 dollars, avec des membres
00:26du G7 qui doivent se réunir cet après-midi,
00:28et avec notamment l'agence internationale de l'énergie qui pourrait probablement, d'après le Wall Street Journal, débloquer le
00:34stock stratégique.
00:36Bonjour Mathieu Serron, merci d'être avec nous ce matin. Vous êtes trader et fondateur de Galileo Trading.
00:40Petite pause en effet pour le CAC 40 après la belle hausse d'hier soir, notamment pour l'Eurostox 50.
00:46Oui, et globalement on a des marchés qui continuent d'évoluer nerveusement au gré des déclarations concernant la situation en
00:54Iran,
00:54avec, et c'est à souligner, des pivots importants qui ont été testés en début de semaine, testés et validés.
01:00Je pense notamment aux 7800 sur le CAC, à une zone 6550-6600 sur le SP500, aux 24000 sur le
01:08Nasdaq et une zone autour des 23000 sur le DAX.
01:12Donc malgré un contexte un peu compliqué, malgré un repli en cours, on n'a pas véritablement de changement en
01:19ce qui concerne la tendance de fonds.
01:20Les tendances de fonds sur les indices d'action restent haussières.
01:24On aurait un warning un peu plus sérieux sous les niveaux que je viens de mentionner.
01:29C'est pour ça que moi, dans ce contexte-là, je continue, et à l'instar de ce que je
01:34vous disais la semaine dernière,
01:35je continue d'acheter de belles valeurs dans une logique d'investissement, de belles valeurs, dans des bonnes thématiques.
01:42Je pense notamment au secteur de l'énergie, à l'hardware, à la robotique.
01:46La semaine dernière, par exemple, je vous parlais d'Angie, en ce qui concerne l'hardware.
01:53Aux États-Unis, vous avez par exemple Micron, Tesla pour la robotique.
01:57Donc je continue un petit peu de faire mes courses, en étant bien évidemment prudent et en répartissant les niveaux
02:04d'entrée.
02:04Et à court terme, bien évidemment, on a un biais qui est baissier, on a un warning qui est allumé
02:08depuis un certain temps.
02:09Et je cherche à profiter de la volatilité actuelle, parce qu'au cours de la séance, on a de beaux
02:15écarts,
02:16en vendant sur des replis, sur des rebonds.
02:20Donc je vends systématiquement sur des rebonds, en prenant comme pivot à court terme, à très court terme,
02:26sur le cas qu'on pourrait prendre la zone autour des 8100, 8120 qui a été testé hier.
02:31Et sinon, au-dessus, on a une zone importante autour des 8250.
02:36Donc on peut considérer ces niveaux-là comme des pivots à court terme,
02:39considérant que tant qu'on est en dessous, on reste dans une zone d'attraction baissière.
02:45Et au-dessus de ces niveaux-là, on aurait alors une amélioration.
02:49Du côté des valeurs, dans un instant, les câlins du brûlent, nous reviendrons sur Rheinmetall,
02:53qui perd un peu plus de 4% après la publication de ses résultats.
02:56A l'inverse, Inditex prend plus de 4% à Madrid.
02:59Du côté de Wall Street, hier soir, Mathieu Serron, les trois indices américains ont clôturé stable ou presque.
03:04Il faudra bien sûr suivre Oracle, qui a dévoilé ses résultats en après-bourse.
03:08Le titre était en forte hausse.
03:09Du côté du VIX, le fameux indice de la peur, on est revenu au-delà des 30 points en début
03:14de semaine.
03:15Désormais, nous sommes à 25 points.
03:17Ça montre quand même que malgré des indices américains qui tiennent plutôt bien,
03:21qui sont relativement stables, il y a une volatilité qui est présente.
03:25Alors, il y a une volatilité qui est présente à court terme.
03:28Et c'est là ce qu'il est intéressant de remarquer.
03:31C'est vrai qu'avant le début du conflit en Iran, on avait un VIX et même une volatilité, on
03:37va dire, implicite générale
03:39qui se situe autour de 15-20, selon les indices.
03:43Là, on s'est plutôt installé autour des 25-30,
03:46donc dans une phase, on va dire, de stress.
03:48Pas de stress à outrance non plus, mais dans une phase de stress.
03:51Et je disais une phase de stress à court terme, parce qu'il y a des différences de volatilité selon
03:58les échéances.
03:59Et c'est ça qui est intéressant à remarquer, c'est que quand on prend des échéances proches,
04:02par exemple, prenons la prochaine, celle de mars, donc du 20 mars,
04:06on a une volatilité implicite.
04:08Si on prend, par exemple, le CAC, et je regardais encore ce matin,
04:11on a une volatilité implicite autour des 28, voire 30.
04:16Donc, on a un stress qui est fort sur l'échéance à venir.
04:20En revanche, quand on regarde l'échéance suivante,
04:23et c'est là où c'est intéressant et on peut en tirer quelques conclusions
04:26et on peut mettre en place des stratégies par rapport à cette perception-là,
04:29quand on regarde l'échéance suivante, par exemple celle du mois d'avril,
04:33on a une volatilité implicite autour des 20.
04:36Donc, on a des marchés qui intègrent ce que martèle Donald Trump depuis quelques temps,
04:41d'un conflit qui, selon lui, devrait se résoudre à court terme.
04:47Donc, on a des marchés qui sont nerveux à court terme,
04:51et ce qui est matérialisé par une volatilité implicite forte,
04:55mais un peu, voire beaucoup moins sur l'échéance suivante,
04:59donc sur les échéances suivantes, et à commencer par celle du mois d'avril,
05:03d'où une volatilité implicite un petit peu plus faible.
05:06Et ce qui fait que, eh bien, ça, ça va être à surveiller de près,
05:09voir si justement la volatilité implicite se met à augmenter,
05:12si jamais le conflit n'est pas réglé d'ici la fin du mois,
05:15si la volatilité implicite se met à monter sur l'échéance suivante.
05:19Et stratégiquement, il y a justement des choses à mettre en place dans un contexte-là.
05:24Quand on veut capter une volatilité forte à court terme et moins élevée à moyen long terme,
05:28on a des stratégies qu'on appelle calendar spread,
05:30où on joue sur deux échéances suivantes,
05:32qui consiste à vendre des options sur une échéance proche,
05:36donc à vendre des primes élevées, des volatilités élevées,
05:39et donc des primes élevées,
05:40et en se couvrant et en profitant de volatilités plus faibles
05:43sur des échéances suivantes pour acheter les options.
05:45Donc il y a des choses à faire dans ce sens-là.
05:47Mais la différence de volatilité implicite entre l'échéance proche
05:51et l'échéance suivante en dit long sur la perception
05:55qu'ont les opérateurs de la situation.
05:57En un mot, pour résumer, à 8000 points, là, vous êtes confiant,
06:00vous estimez que la hausse d'hier, c'était un petit peu trop vite, un peu trop fort.
06:04Oui, je considère qu'il est trop tôt encore pour envisager une reprise solide et durable.
06:10Et c'est pour ça que moi, dans cet esprit-là, c'est oui, quand on a des trous d
06:13'air,
06:13oui, quand on a des phases de stress, j'en profite pour acheter,
06:15mais dans une logique d'investissement à moyen terme, on va dire.
06:19Mais sur du court terme, je continue de vendre.
06:21Si on remonte, par exemple, là, on est actuellement autour des 8000 points.
06:24Si on remonte dans la zone des 8100, 8120, je vais continuer à vendre
06:28pour justement capter des écarts entre 0,7 et 1 %,
06:32considérant qu'à court terme, la volatilité va rester élevée.
06:36Mais après, la difficulté et la particularité de cette phase-là,
06:39c'est qu'on a des marchés qui évoluent au gré des déclarations des uns et des autres.
06:44Donc en ce moment, on regarde presque autant les graphiques boursiers que les terminaux.
06:48Merci beaucoup, Mathieu Serron, nous a accompagné ce matin,
06:51trader et fondateur de Galiléo Trading et Yoncle CAC 40,
06:53qui remet en jeu les 8000 points.
06:54On est sur le fil de cette barre symbolique.
06:578004 points, moins 0,7%, moins 0,9% pour l'Eurostox 50, à 5786 points.
07:04On 4 000, on 8 000, maturent tout à Londres 4 fois au cinéma,
07:04puis on 1 0001.
07:04On 4 000塊, il est sur le cul.
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