00:00A economia brasileira perdeu força em 2025.
00:03Entenda na reportagem de Rodrigo Viga.
00:05A economia brasileira ficou praticamente estagnada nos últimos três trimestres do ano passado
00:12e encerrou em 2025 com um crescimento de 2,3% segundo o IBGE.
00:17Apesar dessas taxas, 0,3% no segundo trimestre, 0% no terceiro trimestre do ano passado
00:27e 0,1% de expansão no quarto tri de 2025, a economia brasileira atingiu um crescimento de 2,3
00:36%
00:37e o patamar do PIB é o mais alto da série histórica desde 1996.
00:46Segundo o IBGE, esse PIB parado e estagnado segundo o terceiro e quarto trimestres
00:52tem muito a ver com a política monetária mais restritiva.
00:56Os juros começaram a subir no segundo semestre de 2024, mas há sempre um retardo, um delay
01:04nesse impacto dos juros sobre a economia.
01:08Pode levar até 18 meses para a economia de um país sentir os efeitos mais claros, mais diretos
01:15de uma política monetária restritiva.
01:18E foi o que aconteceu no segundo semestre do ano passado,
01:21quando no terceiro tri, taxa de 0% e no último trimestre apenas 0,01%.
01:29Extrativa mineral e principalmente agropecuária salvaram o crescimento da economia brasileira
01:37no ano passado.
01:38A safra foi recorde com aumento de produção e produtividade para colheitas importantes
01:45como soja, milho e laranja.
01:48Somente a agro respondeu por um terço no crescimento do PIB de 2,3% em 2025.
01:56José Alfaz, da Rio Bravo Investimentos, analisa aqui na Jovem Pan, crescimento da economia em
02:0425 e fala também das perspectivas para 2026.
02:08Tem algumas sutilezas importantes, a gente vê um quadro de uma economia cada vez mais
02:12fraca, se a gente olhar pelo componente da demanda, a gente vê um consumo das famílias
02:16basicamente estável no trimestre, em 0%, um consumo do governo também relativamente mais
02:21fraco, um trimestre essencialmente muito mantido em território positivo por conta de
02:26exportações.
02:27E isso por si só acaba sendo outra explicação ou mais um argumento para o porquê a gente
02:32enxerga uma demanda mais enfraquecida e uma economia menos contundente, porque em
02:36contexto que a economia opera muito acima da sua capacidade produtiva, com muito estilo
02:41de demanda, a demanda por importação, a absorção doméstica é mais alta.
02:45A gente tem um trimestre, o primeiro em alguns trimestres, que a gente vê a importação
02:50caindo de maneira contundente.
02:51Desde 2016, ano complicado para a política e para a economia brasileira, o IBGE não
02:57registrava três trimestres consecutivos de paralisia, de estagnação da economia.
03:04O consumo das famílias, que tem um peso extremamente relevante na formação do PIB, cresceu abaixo
03:11do produto interno bruto, refletindo a política monetária mais restritiva.
03:16O mercado de trabalho, com mais contratações, renda e massa salarial e inflação um pouco
03:23menor, ajudaram a minimizar esses efeitos negativos da Selic nas alturas.
03:29Haroldo da Silva, economista, conhecimento de São Paulo, analisa aqui na Jovem Pan, o desempenho
03:35do PIB em 25 e fala também sobre as perspectivas para 26.
03:39E para o ano de 2026, além desse desafio internacional, nós temos especialmente uma probabilidade da redução
03:49da taxa da taxa de juros, que vai contribuir para a economia brasileira ter algum dinamismo positivo.
03:54Temos também um alívio tributário, que vai acontecer por conta da redução do imposto de renda,
04:01a isenção para quem ganha até 5 mil reais.
04:04Isso pode trazer aí um elemento dinamizador do ponto de vista da demanda.
04:09Mas, sem dúvida alguma, nós temos um período com eleições e nós também temos grandes turbulências internacionais
04:17que vão colocar à prova, especialmente a economia brasileira, e a preocupação com as contas públicas
04:24também é outro tema que não vai sair do radar dos analistas.
04:28A taxa Selic atualmente está em 15%, o maior patamar em quase 20 anos.
04:33E a perspectiva antes do início da guerra entre Estados Unidos e Irã era que os juros começassem a cair
04:40já na reunião do Copom desse mês de março de 2026.
04:46O mercado financeiro está apostando que a economia brasileira esse ano vai crescer menos ainda, 1,8%.
04:54No ano passado, o crescimento de 2,3% foi o mais baixo desde o ano de 2020.
05:02Do Rio, Rodrigo Virga.
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