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A comentarista de economia Denise Campos de Toledo explica que as fraudes no Banco Master, comandado por Daniel Vorcaro, começaram anos antes da liquidação, através de uma estratégia de crescimento baseada em taxas de retorno insustentáveis.

Segundo Denise, o banco utilizava uma "pirâmide de liquidez": captava bilhões via CDBs oferecendo 140% do CDI (muito acima da média de 105% do mercado) para pagar investidores antigos, enquanto maquiava o balanço com ativos fictícios para atrair novos aportes.

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