00:031 y 6 minutos de la tarde 12 y 6 en canarias seguimos en con ánimo de lucro en directo
00:08y
00:08ahora abriendo páginas de mercados
00:14página de mercados que pasa por repasar el momento en el que se encuentra nuestro principal
00:19indicador el ibex 35 el minuto y resultado nos habla de un indicador en 18 mil 463 puntos cae
00:27ligeramente respecto a los máximos que marcaba esta mañana primera hora cuando superaba los 18 mil
00:33500 puntos las compañías que más suben a esta hora son acciona con un 16,29 por ciento arriba solar
00:40y
00:40energía un 7,07 por ciento y colonial un 5,62 sin embargo la polarización es máxima en nuestro
00:48principal selectivo porque tenemos compañías que también bajan con mucha fuerza grifols se deja un
00:557 por ciento hasta ahora y ag un 5,83 y indra un 2,07 por ciento indra es normal
01:03que baja después del
01:04festival alcista que se dio ayer tenemos para comentar hoy la actualidad de mercados algo que
01:11hacemos cada día aquí en con ánimo de lucro a uno de los analistas de cabecera que vienen de la
01:18mano de
01:19covas asset management concretamente de su equipo de negocio institucional y es alejandro garcía alejandro
01:27garcía a quien ya podemos saludar lo tenemos al teléfono alejandro qué tal cómo estás hola buenas
01:33tardes luis fernando cómo estamos muy bien un placer saludarte un placer saludar a un miembro del equipo
01:39de bueno pues en este caso de negocio institucional de covas alejandro tenemos a nuestro principal indicador
01:46al ibex 35 en máximos históricos esta mañana como te digo rozaba y superaba los 18 mil 500 puntos en
01:53algunos en algunos momentos a qué crees que se debe este buen momento del ibex 35 donde brillan con
02:02especial con especial intensidad por ejemplo los bancos pues si esta última revalorización de estos de
02:11estos últimos años del ibex pues viene dada también por el buen desempeño de las compañías y de los buenos
02:16resultados que dan que dan las mismas si bien es cierto que como tú dices este esta atracción que
02:21ha tenido el ibex este último año 2025 y lo que vamos del 26 viene dada por por el sector
02:28bancario no
02:28que lo ha hecho muy bien en este último periodo reforzada por sus resultados y bueno por el contexto
02:35también macro que tenemos de los tipos de interés un poco más elevados de lo que veníamos teniendo años
02:41pretéritos que impulsan sus márgenes y bueno con su con el margen de morosidad controlado como lo
02:47tienen pues son un muy buen negocio la verdad
02:52aquí te voy a dejar que saques pecho porque si bien los bancos han sido uno de los principales
03:01extractores del ibex 35 en este rally alcista que protagonizó el año pasado tenemos que recordar
03:07que la cartera ibérica que tenéis en covas logró superar las rentabilidades del ibex 35 sin tener un
03:14solo banco en cartera si efectivamente muchas gracias por dejarme aquí sacar un poco de pecho si el año
03:21pasado el el cova siberia hizo un 53 por ciento en el año pues impulsada principalmente por sectores
03:28más tradicionales como puede ser la industria como puede ser las materias primas y si efectivamente no
03:35teníamos ningún banco no por nada especial porque creemos que son buenos negocios pero nosotros
03:39preferimos tener ya sabes que invertimos en compañías más que en índices y preferimos tener
03:43compañías que tenemos más controladas sobre todo la generación la por la probabilidad de generación de
03:49flujo de caja y con una visión a largo plazo como siempre
03:55Alejandro quiero que me expliques también un poco la mirada que estáis teniendo en covas a largo plazo
04:05nos encontramos en un momento muy delicado tenemos síntomas al menos por los números que manejan los
04:14múltiplos que manejan de agotamiento en el mercado americano tenemos un s&p 500 que se
04:18permanece estancado es verdad que unos múltiplos altísimos con una exigencia perenorme pero que
04:24ya no presenta ese esos resultados esa rentabilidad pues récord que ha ido manteniendo a lo largo de los
04:33últimos años parece que hay signos de agotamiento empieza a haber un temor cada vez mayor por la
04:38llegada de una fuerte caída de las tecnológicas relacionadas con la inteligencia artificial puesto
04:43que de nuevo son compañías que están cotizando en los múltiplos altísimos al mismo tiempo
04:49vemos como parte de la inversión se ha trasladado a europa dando muy buenos resultados en el viejo
04:56continente también a españa entre ellos pero pero claro esta situación a medio largo plazo pues parece que
05:05nos hable de que si vinieran turbulencias no nos tendrían que extrañar no si es verdad que los
05:12índices están récord especialmente como bien decías en eeuu pero hay que matizar algo importante los
05:18índices no son el mercado entero en muchos casos las subidas están concentradas en pocas compañías de
05:23gran capitalización como como las magníficas en seven y esto no significa que todo el mercado esté caro
05:29desde nuestra perspectiva e incluso particularmente en iberia seguimos encontrando valor el mercado no
05:35es homogéneo para nada hay sectores en la que la exigencia ha sido mayor en estos últimos años y
05:40otros donde todavía vemos compañía cotizando con descuentos relevantes frente a su valor intrínseco
05:46no que podemos esperar están caros los mercados pues depende depende donde lo mires si determinados
05:52sectores como el crecimiento estadounidense sí que puede dar señales de fatiga en estos últimos meses
05:58en principio del año y si están exigentes pero si miras a sectores más tradicionales como decía
06:03antes sectores de la energía industria materias primas o ciertas compañías incluso del mercado
06:08español yo creo que las valoraciones siguen siendo razonables no y como como sabes nosotros no invertimos
06:13en índices sino en empresas y analizamos si el precio ofrece ese margen de seguridad con el
06:18potencial de revalorización que podemos esperar si podemos esperar un poco de volatilidad al corto
06:24plazo probablemente venimos de un periodo también donde el mercado está descontando escenarios muy
06:29optimistas no bajas de tipos el crecimiento sostenido es verdad que los resultados de la
06:34compañía de las compañías acompañaban este buen desempeño no y un poco de ausencia de riesgos
06:40geopolíticos pero ahora estamos en un contexto muy diferente no cuando las perfectas expectativas son
06:44altas cualquier sorpresa puede generar movimientos bruscos en qué opinamos nosotros pues respecto de la
06:52renta variable si miramos la historia de la bolsa con perspectiva el mensaje es muy claro al corto
06:57plazo puede pasar lo que sea no lo sabemos no tenemos la bola de cristal en ese aspecto no pero
07:03lo que sí sabemos es que a largo plazo los mercados reflejan el crecimiento de las empresas y de la
07:07economía en general no en periodos largos de 20 30 años e incluso entrando en momentos de máximos
07:15históricos como los que podemos estar el resultado es positivo siempre la renta variable está demostrado que
07:21a la larga es el activo menos volátil y que más rendimiento ofrece para el ahorrador no entonces
07:26en desde ese punto de vista vemos una década que hemos pasado de tipos a cero y una expansión
07:33monetaria muy fuerte que elevó la valoración de muchos sectores lo que les hace muy exigentes y
07:38ahora estamos en un entorno diferente tipos más alta y mayor mayor coste de capital en general no un
07:43mercado más selectivo por eso vemos que podemos para nosotros esto es sano porque el dinero cuando es
07:50gratis las compañías con balances sólidos y buena generación de caja no con disciplina de
07:55asignación de capital pueden marcar la diferencia y nosotros mantenemos esa perspectiva no de la
08:01elección de buenos de buenas compañías que generan flujos de caja con negocios comprensibles nos
08:06alejamos de los negocios que no acabamos de entender y sobre todo paciencia y largo plazo
08:10paciencia y largo plazo paciencia método y disciplina o la ruina también lo hemos escuchado muchas ocasiones
08:18aquí en este programa alejandro te agradezco muchísimo que hayas estado con nosotros espero
08:22volverte a escuchar muy prontito aquí en el análisis de mercado de con ánimo de lucro pues nada gracias a
08:28ti buenos días feliz fin de semana hasta luego igualmente con ánimo de lucro con luis fernando quintero
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