00:00I mercati azionari sono al centro dei riflettori con buone performance anche in un contesto di
00:09mercato volatile e di continue tensioni. Quali sono le opportunità, quali le strategie di
00:16investimento più efficaci e i trend che gli investitori devono considerare? Ne parliamo
00:22dopo la sigla.
00:30Benvenuti a Stay Live. L'anno si è aperto tra incertezze geopolitiche, la questione dei
00:48dazi che ha continuato a tenere in banco e mercati molto volatili. Adesso cerchiamo di capire
00:55come muoversi in questo contesto, qual è l'evoluzione delle strategie di investimento.
01:01Lo facciamo grazie al nostro ospite in studio, Emanuele Bellingeri, Country of Italy di UBS
01:06Asset Management. Benvenuto, grazie di essere qui con noi.
01:10Grazie a voi, buongiorno.
01:12Allora io partirei facendo uno scenario generale. Qual è la situazione dei mercati azionari,
01:18qual è la view per il 2026 e anche le chiederei di capire in che maniera bisogna investire.
01:29Sì, allora a livello geopolitico le tensioni sono ancora veramente molto alte. Qualche segnale
01:37positivo però rispetto ad alcune settimane fa lo vediamo sul fronte macroeconomico. C'è
01:44una grande resilienza da parte sia del settore privato che anche corporate, lo stiamo vedendo
01:52adesso con la release degli utili del corporate di molte società. Quindi prevediamo qualche
02:03sorpresa magari positiva a livello di crescita e magari anche un'inflazione un po' più bassa
02:10rispetto appunto a quello che potevamo prevedere pochi giorni fa. A livello azionario pensiamo
02:18che ci sia ancora spazio. Privilegiamo alcune aree che sono principalmente due. I paesi emergenti
02:29in quanto riteniamo comunque l'area sottovalutata. Se guardiamo anche i multipli rispetto alle economie
02:36più avanzate, si tratta comunque di mercati sottovalutati e che hanno margini di miglioramento
02:45e di crescita, pensiamo alla Cina, pensiamo però anche ad altri paesi, soprattutto grazie
02:51alla tecnologia e poi anche alle materie prime, tra cui appunto terre rare, materiali che adesso
02:58servono per la produzione di tecnologia. D'altro canto siamo anche positivi sul Giappone. Il
03:08Giappone è un'area che ha presentato una crescita bassa quasi nulla per diversi anni e adesso
03:14stiamo invece assistendo a una crescita elevata. Quindi la stanza è ancora abbastanza positiva.
03:22Questo può essere aiutato anche dagli stimoli fiscali che vediamo in alcuni paesi, Stati Uniti,
03:26su Germania e anche Giappone stesso.
03:30Adesso cerchiamo di capire come stanno evolvendo le strategie di investimento e in che maniera
03:36OBS Asset Management guida i suoi clienti appunto nel processo di investimento.
03:43Sì, noi siamo un asset manager che è con un business B2B, quindi non parliamo direttamente
03:53con la clientela privata. Quello che facciamo con i nostri partner, perché così dobbiamo
04:03chiamarli, è affiancarli proprio in un percorso di gestione dei portafogli e degli investimenti
04:11che si fa sempre più complesso e sempre più sofisticato. Quindi non è solo la selezione
04:20dei migliori titoli, delle migliori aree geografiche, ma anche quello di pensare e poi strutturare
04:28le soluzioni di investimento che meglio possono rispondere alle esigenze attuali, visto che
04:34abbiamo detto siamo di fronte a un'incertezza e una volatilità molto elevate.
04:41Quindi è appunto un percorso che facciamo insieme, sentiamo qual è il bisogno del momento
04:47e poi cerchiamo di strutturare queste soluzioni. La fortuna di essere in un grande gruppo come
04:55noi, quindi con i colleghi che si occupano di Wealth Management e di Investment Banking, ci
05:00permette di essere molto flessibili in base al periodo dello scenario e quindi lavorare
05:07con i nostri partner in termini anche di tecnologia, di controllo del rischio e soprattutto di innovazione.
05:15Lo abbiamo già detto, il contesto appunto è quello di tassi che sono variabili, mercati
05:21instabili e una tendenza che si sta affermando è quella della personalizzazione dei portafogli.
05:29Di che cosa si tratta?
05:30Sì, quella della personalizzazione del portafogli è uno dei grandi temi per chi ci occupa non solo
05:38di asset management ma anche e soprattutto di wealth management. L'altro grande tema è
05:46quello dell'economia di scala e sono due temi che apparentemente sono in distonia perché
05:54la personalizzazione non ha mai permesso economia di scala, adesso lo scenario è cambiato perché
06:03grazie alla tecnologia possiamo effettivamente gestire diversi portafogli con un motore unico.
06:13In particolare negli Stati Uniti vediamo che questo sta avvenendo in maniera sostanziale
06:18e con lo sviluppo degli SMEI negli Stati Uniti, quindi queste gestioni, alla fine sono gestioni
06:27patrimoniali personalizzate che danno la possibilità ai singoli investitori di selezionare dei temi
06:37di proprio interesse oppure di escluderli e quindi si possono appunto da un motore di investimento
06:45unico dove ci sono delle preferenze sui titoli, sui settori c'è la possibilità poi di andare
06:50a escludere, ad aggiungere delle componenti in base al desiderata del singolo investitore,
06:57questo può aiutare molto, ci sono self indexing quindi la possibilità di personalizzare gli
07:03indici di riferimento quindi investire su quelli e appunto altre soluzioni che vanno in quella direzione.
07:09è importante come dicevo prima anche l'economia di scala perché l'economia di scala permette
07:17di non sopportare troppi costi che è un altro tema che appunto l'industria dell'asset
07:23del well management deve affrontare negli ultimi anni perché alla fine i prodotti e
07:29soluzioni costano agli investitori privati sempre meno e questo è positivo però pensiamo
07:39ad esempio allo sviluppo, alla grande crescita dell'etf però le società che si occupano dei
07:48prodotti devono distribuirne di più per mantenere i margini.
07:52Questa era la nostra ultima domanda, io ringrazio Emanuele Benigieri di UBS Asset Management.
07:59Grazie a voi, grazie.
08:01E ringrazio anche voi per averci seguito, l'appuntamento è alla prossima puntata di Stay
08:05Live sempre su financiallounge.com
08:07Grazie a tutti.
08:37Grazie a tutti.
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