O Banco Central divulgou que o saldo do fluxo cambial do Brasil foi negativo em US$ 33,3 bilhões em 2025, marcando a maior saída de recursos do país em seis anos e o segundo pior resultado da série histórica iniciada em 1982. Alan Ghani explicou.
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00:00O Banco Central divulgou que o saldo do fluxo cambial do Brasil foi negativo em 33 bilhões e 300 milhões de dólares.
00:10Isso em 2025, a maior retirada de recursos em seis anos e o segundo maior saldo negativo em moeda estrangeira da história.
00:20Alan Gani está de volta aqui nos estúdios para explicar para a gente melhor tudo isso, esse contexto, né?
00:25Porque um saldo negativo tão expressivo, Gani, reflete exatamente o quê?
00:30Essas incertezas que a gente vem falando há anos, né?
00:35Perfeito, Soraya, exatamente isso, né? Isso quer dizer alguma coisa.
00:39Então, significa que o investidor lá fora, o investidor global, está colocando menos dinheiro no Brasil.
00:46Se a gente olhar apenas a conta, investimento, remessa de lucros, é uma saída muito expressiva, na ordem de 88 bilhões de dólares.
00:59Isso significa uma menor confiança no Brasil relacionada aos problemas fiscais, à insegurança jurídica.
01:07E o saldo comercial, que a gente calcula que as exportações menos as importações, não foi suficiente para cobrir essa saída de dólar.
01:18E aí muita gente deve perguntar, mas se está saindo muito dólar, por que que então o real se valorizou no ano de 2025?
01:27Isso decorre pelo diferencial de taxas de juros.
01:31O juros está muito elevado aqui no Brasil perante lá os Estados Unidos.
01:34Se não fosse isso, era para esse dólar estar muito mais alto.
01:39Ô, Gani, como é que a gente faz para segurar essa saída de dólares?
01:43Você citou...
01:45Pergunta de milhões, hein?
01:46É, você citou algumas reformas e por aí vai.
01:49A gente não caminha nessa direção?
01:51Não, infelizmente não.
01:53Pelo contrário, Nonato, do ponto de vista fiscal, nem Congresso, nem governo tem feito um esforço para melhorar as contas públicas.
02:03A gente também observa uma insegurança jurídica forte no Brasil e é claro que isso afasta o investidor.
02:11Se não fosse isso, ocorreria muito mais entradas de dólares no país, porque as expectativas macroeconômicas são um fator fundamental para o mercado cambial.
02:23O mercado cambial é atingido por expectativas macroeconômicas, que não estão boas.
02:28Ele é atingido pelo diferencial de taxas de juros.
02:31Aí, sim, o Brasil acaba levando, entre aspas, uma vantagem, porque o juros aqui é muito elevado.
02:36E pela oferta e demanda, fluxo.
02:38E aí, pelo fluxo, também tem ocorrido muitas saídas de dólares.
02:42Se melhorar a expectativa macroeconômica, esse dólar pode voltar para a casa de 5 ou até abaixo de 5.
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