00:00Bueno, y saludo a Arturo Dami, querido Arturo, ¿cómo estás?
00:02Leonardo, muy buenos días, ¿cómo estás?
00:04Oye, yo he impresionado porque el viernes veía que el peso estuvo prácticamente rompiendo el piso de los 18, ¿no?
00:11Perdón, el dólar, o sea, la cotización del peso con el dólar.
00:15¿Está fuerte el peso o está débil el dólar?
00:17O las dos cosas al mismo tiempo.
00:19Esa es una buena pregunta, yo creo que son las dos cosas, Leonardo.
00:21Vamos a poner esto un poquito en perspectiva histórica.
00:23A ver, comenzamos este año con un tipo de cambio en 20 pesos con 79 centavos.
00:29Ahorita está en 17 pesos con 99, ya abajito de los 18 pesos,
00:36lo cual da como resultado pues una apreciación de nuestra moneda frente al estadounidense del 13%.
00:43Y hay mucha gente que se pregunta, oye, ¿por qué estando la economía mexicana, pues vamos a decirlo así,
00:48débil, sin crecimiento, con caída en las inversiones directas, con la confianza de los empresarios a la baja,
00:54¿por qué el peso está fuerte frente al dólar?
00:57Mira, buena parte de la respuesta tiene que ver con el diferencial de tasas de interés entre México y Estados Unidos.
01:03A ver, ahorita, CETES a 28 días en México te está pagando 7.25%.
01:09Si tú le prestas dinero al gobierno comprando CETES, te pagan 7.25%.
01:14¿Cuál es la tasa equivalente en Estados Unidos, que es la de los bonos del Tesoro estadounidense?
01:193.75%.
01:21Estamos aquí prácticamente al doble.
01:24Entonces, esto incentiva una práctica que se conoce como carry trade.
01:28A ver, yo pido un préstamo en dólares en Estados Unidos y voy a pagar el 3.75%.
01:36Traigo esos dólares a México, los cambio a pesos y se los presto al gobierno a una tasa del 7.25%.
01:45Entonces, esa entrada de dólares a México aumenta la oferta de dólares en el mercado cambiario nacional
01:52y si la demanda se mantiene más o menos estable, pues esto hace que el tipo de cambio baje.
01:57Ahora, ¿por qué también? A ver, el tema de la debilidad del dólar.
02:02¿Por qué? Porque en Estados Unidos las tasas de interés han estado bajando
02:05y esto debilita al dólar porque se vuelve menos rentable.
02:10El jueves la bajaron la última vez.
02:12La bajaron la última vez, ¿no?
02:13Entonces, esta es realmente la razón por la cual el tipo de cambio peso dólar ha venido bajando, Leonardo.
02:19Ahora, una pregunta que mucha gente le hace, bueno, ¿y esto que el tipo de cambio baje
02:23¿le conviene o no le conviene a la economía mexicana?
02:25Pues mira, todo depende de qué lado de la cancha estés
02:27porque si tú eres, por ejemplo, exportador, no te conviene que el tipo de cambio baje
02:33porque por cada dólar que exportas vas a recibir menos pesos.
02:37Pero si eres importador, pues obviamente que te conviene que baje
02:40porque por cada dólar de producto importado vas a pagar menos pesos.
02:45Entonces, no hay una respuesta que es lo que más le conviene a la economía mexicana.
02:49Depende, insisto, de qué lado de la cancha estés.
02:52Ya, oye, pues atentos, por supuesto.
02:54Ya había gente que decía, no, voy a bajar de 18.
02:57Y ahora me dices que ya rompió ese piso.
03:00Veremos a lo largo de la semana cómo se comporta el peso.
03:02Pero bueno, sí existe la posibilidad de que terminemos el año con una buena cotización.
03:07Como tú dices, no todo mundo ve llover de la misma manera, pero muy interesante.
03:12Oye, lo que veo es que con Estados Unidos nos vamos adaptando.
03:15El gobierno de Claudia Sheinbaum ha sido muy empático y muy pragmático.
03:19A veces me sorprende que lo que le critican a otros,
03:22oiga, se adaptan a la política norteamericana.
03:25Aquí lo hacemos y con mucho entusiasmo.
03:27Y además se aplaude y se dice, mira nada más, qué brillante.
03:30Ya acordamos el tema del agua.
03:31Pero el que más me preocupa y te quería preguntar
03:33es que sintonizamos con la idea norteamericana
03:36de que la mejor forma de contener, en este caso, importaciones de distintos países,
03:42me refiero a los asiáticos, es poner aranceles.
03:45Se acabó la era de libre comercio en México.
03:48Prácticamente sí, Leonardo.
03:49Prácticamente sí.
03:50Y además aquí el problema es que la Constitución le da a la presidenta
03:54las facultades, si el Congreso la faculta para ello,
03:57para inclusive frenar importaciones.
03:59No solamente grabarlas con aranceles, sino frenar importaciones.
04:03Ahora, se le están imponiendo aranceles a los productos importados
04:08de países con los cuales no tenemos tratados.
04:10Son 1.500 fracciones arancelarias.
04:12Sí, 1.500 fracciones arancelarias.
04:14Y al final de cuentas, ¿quién va a acabar pagando los platos rotos?
04:18Pues tú y yo.
04:19Porque, a ver, vamos a suponer...
04:20A ver, espérame, te detengo.
04:22La dentellada que le metieron a las aseguradoras,
04:25me decían, vamos a pagar tú y yo.
04:26Así es.
04:27Aranceles, que tú dices, bueno, si es China.
04:30Corea creo que van a tener un mejor tratamiento
04:32porque tiene plantas en México,
04:33pero la acabaremos pagando los consumidores.
04:36O sea, nos espera un enero espantoso
04:38en materia de incremento de precios.
04:39Sí, yo creo que la cuesta de enero
04:40va a estar un poquito más inclinada de lo normal, Leonardo.
04:42Porque, a ver, yo soy un importador de productos asiáticos.
04:46Al importar el producto, yo como comerciante
04:48tengo que pagar un arancel, un impuesto que no existía.
04:52¿Qué es lo que voy a intentar hacer?
04:54Pues pasarle ese costo al consumidor,
04:56como aumentando el precio.
04:58Y si el consumidor está dispuesto a pagar ese mayor precio,
05:00pues ya el que perdió es el consumidor.
05:02Porque sí va a tener el producto,
05:05pero ya tuvo que pagar un mayor precio.
05:07Y cualquier cosa, Leonardo,
05:09que incremente los precios,
05:11yo la califico de una medida antieconómica,
05:13porque pues va en contra del bienestar de las personas.
05:16Y hay que tener en cuenta, Leonardo,
05:17que el fin de la economía es el bienestar de las personas.
05:20Que las personas podamos vivir mejor,
05:22con mayores niveles de bienestar.
05:24Y una condición que se tiene que cumplir
05:25es que los precios sean los menores posibles
05:27y los aranceles actúan exactamente en sentido contrario.
05:30¿Cómo hay debates que no se superan, no?
05:33Cuando uno lee, hace años leí una biografía de Israel
05:35y muy interesante,
05:37y las campañas electorales del 19 en Gran Bretaña
05:40eran aranceles o no, proteccionismo o no.
05:43Y buena parte de la gente decía,
05:44oiga, hay que ponerse al lado de los consumidores.
05:46Y si la economía es lo suficientemente eficiente,
05:48yo te pregunto,
05:50¿tú le puedes poner aranceles a los productos chinos?
05:53Juguetes, textiles, creo que también va en ese paquete.
05:56Calzados.
05:57Zapatos y autopartes.
05:59¿Automáticamente tienes una economía más eficiente
06:01porque pongas aranceles?
06:02No, de ninguna manera.
06:03De ninguna manera, Leonardo, al contrario,
06:04te estás dando un tiro en el pie.
06:06Porque, a ver, ¿qué pasa
06:07si nosotros exportamos a esos países
06:10y actúan los gobiernos de esos países en consecuencia?
06:13Ah, tú me pusiste arancel, yo te pongo arancel a ti.
06:16Y así inician las guerras comerciales, Leonardo,
06:19en las cuales, con las guerras comerciales,
06:21absolutamente todo el mundo pierde,
06:23no nada más los consumidores.
06:24Porque va a llegar un momento en que, inclusive,
06:26a ver, pasas de los aranceles
06:28a prohibir las importaciones, ¿no?
06:30Es verdaderamente increíble, Leonardo,
06:32que sigamos teniendo esta discusión
06:34de aranceles o no aranceles.
06:35Mira, yo siempre he dicho
06:36que los aranceles son una barbaridad.
06:39Y, por lo tanto, deberían estar prohibidos.
06:41Y ya los tienes, ¿no?
06:42Oye, hay que tener la lengua corta,
06:44porque decían, es que es un disparate,
06:46lo decía el gobierno.
06:46Pues ahora el disparate lo van a aplicar
06:49y va a ser real.
06:49A ver, ¿cuál era el disparate?
06:51Que Trump pretendiera imponer aranceles
06:52a las exportaciones de productos mexicanos
06:54a Estados Unidos.
06:55Pues ahora ya México está imponiendo aranceles
06:57a la importación de productos
06:58de países asiáticos
06:59con los cuales no tenemos tratados.
07:01Me pregunto cómo va a enfrentar,
07:03no solo México, ¿no?,
07:04sino los Estados Unidos,
07:05la competitividad que tiene China.
07:06Hay que ver cómo, a pesar de los aranceles,
07:09tienen el superávit que tiene,
07:10una capacidad de producir artículos,
07:12ahora, de altísima sofisticación
07:15a precios cada vez mejores.
07:16Sí, en beneficio de los consumidores, Leonardo.
07:19Y a ver, una cosa es,
07:21no hay que proteger a los productores nacionales
07:23de la competencia.
07:25Hay que prepararlos para la competencia,
07:27que es algo muy distinto, ¿no?
07:29Porque, a ver, te voy a proteger
07:30vía aranceles para que se encarezca
07:32el producto importado con el cual compites.
07:35Híjole, eso, si bien pensáis,
07:36a ver, proteger de la competencia,
07:38el resultado es incompetentes.
07:40Otra cosa es, vamos a prepararte
07:42para competir.
07:43Porque, además, hay un ejemplo muy claro.
07:45A ver, si los chinos han podido,
07:47¿por qué los demás no podrían?
07:49Esa es una magnífica pregunta
07:50que no podemos responder ahora.
07:52Pero algunos dirían el modelo confuciano,
07:54un Estado que sí está preocupado
07:56por la innovación.
07:57Y un gobierno que funciona.
07:58Es autoritario el gobierno china,
08:00pero si dice, voy a construir un aeropuerto,
08:02lo construye.
08:03Aquí, pues, ya sabemos qué ocurrió con eso.
08:06No me extiendo en eso.
08:07Nos queda un minutito preguntarte.
08:09Chile ha tenido una movilidad política
08:11muy, en algunos casos, inquietantes.
08:14Cambios constitucionales que no han cuajado.
08:16Sin embargo, sigue conservando
08:18una ritualidad republicana y democrática
08:21muy digna de apreciarse.
08:23Hace un momento platicábamos con Sobato.
08:25Eso es lo político.
08:26¿En lo económico ha cambiado mucho
08:27con estos, digamos, cambios de gobierno
08:30que ha tenido?
08:31Ahora viene la derecha a gobernar.
08:33Será Castell, el próximo presidente.
08:34¿Se modifica mucho el modelo económico chileno?
08:36Yo creo que son más bien cambios accidentales,
08:39que aumentan un impuesto,
08:40a lo mejor ponen por aquí alguna prohibición,
08:42pero en el fundamento yo creo que sigue estando bien
08:45la economía chilena.
08:46Leonardo, ahora, ¿qué quiere decir un gobierno de derecho
08:49en materia económica?
08:50Fundamentalmente, respeto a la libertad individual
08:53para emprender, respeto a la propiedad privada
08:55sobre los medios de producción, disciplina fiscal,
08:58disciplina monetaria, todo lo cual es necesario
09:00para que una economía crezca, se generen empleos,
09:03se creen ingresos y la gente pueda vivir mejor.
09:06Muy bien, pues Arturo, muchas gracias.
09:07Leonardo, gracias, buena semana.
09:08Gracias, buena semana.
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