Gol aprova reestruturação e inicia processo para sair da B3; assista analise

Name: Gol aprova reestruturação e inicia processo para sair da B3; assista analise
Uploaded: 2025-11-05T15:45:08+00:00
Duration: 7 min 14 s
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A Gol aprovou o fechamento de capital e iniciou o processo para sair da B3. Hulisses Dias, especialista em finanças e sócio da Beginity Capital, analisou o impacto para investidores e o futuro da companhia aérea.

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00:00A companhia aérea Goa anunciou um plano de reestruturação e agora inicia o seu processo para a saída da B3, a Bolsa de Valores.

00:08Brasileira, como eu até havia dito há pouco, uma decisão foi tomada na Assembleia de Acionistas

00:15com essa intenção de fechamento de capital em meio ao processo de reestruturação.

00:20É sobre isso que nós vamos conversar agora com um especialista que nós recebemos ao vivo no nosso Real Time,

00:28Ulisses Dias, que é especialista em finanças e investimentos, além de sócio da Besinity Capital.

00:34Então, muito boa tarde. Seja bem-vindo ao nosso jornal, agora a meio-dia e 32, pelo horário de Brasília.

00:42Boa tarde. Acho que é uma grande lástima o que está acontecendo aí com o mercado de ações brasileiro,

00:49nesse caso da Gol, porque foram inúmeros eventos de desrespeito aos acionistas minoritários

00:55e agora, depois que a empresa saiu da recuperação judicial, os acionistas minoritários ficaram ao lado

01:02dos acionistas principais, eles vão acabar sendo muito diluídos e vão ficar no prejuízo.

01:09Então, isso é uma coisa ruim, no meu entendimento, que está acontecendo no mercado.

01:14De certa forma, a gente já vinha prevendo isso desde o ano passado, a deterioração não só da Gol,

01:24mas as empresas aéreas, que são empresas conhecidas como empresas que fazem bilionários virar milionários.

01:31Então, a gente tem que ter muito cuidado aí na hora de avaliar a governança das empresas que a gente está investindo.

01:36Só que isso não é um problema exclusivo do Brasil, não. Acontece também nos Estados Unidos, faz parte do jogo do mercado financeiro.

01:41Ulisses, bom dia. Rodrigo Loureiro aqui.

01:45Ulisses, um dos motivos para essa saída da Gol da Bolsa de Valores brasileira tem a ver com a redução de custos.

01:53A gente está falando de uma empresa altamente endividada, que está em recuperação judicial,

01:57está tentando resolver a sua situação financeira e aí deixa a Bolsa brasileira também com esse argumento

02:04de que vai reduzir custos. Minha pergunta é, o quão relevante é essa redução de custos de uma saída de Bolsa de Valores?

02:13É uma gota num oceano ou realmente faz alguma diferença para uma dívida tão alta como é a dívida da Gol?

02:21Não acredito que esse seja o problema principal, mas é um problema que o mercado de ações brasileiro vem enfrentando.

02:29Tanto que a gente tem visto empresas grandes como Nubank, XP, que abriram seu capital na Bolsa americana

02:36exatamente por as burocracias serem menos caras, menos onerosas em termos de tempo também.

02:46E lá nos Estados Unidos eles estão até avaliando agora tirar a obrigação de relatórios trimestrais

02:51e passar para semestrais exatamente porque, de um outro lado, a descentralização do universo cripto

02:58tem botado pressão sobre a burocracia do mercado tradicional de ações e mercado de dívidas também.

03:03Quais são os próximos passos, Ulisses, desse fechamento de capital?

03:08Vamos lembrar que a Gol havia anunciado essa intenção de sair da Bolsa, agora a ideia foi aprovada numa assembleia.

03:15O que vem daqui para frente até a saída efetiva da Bolsa de Valores?

03:20Vai ser definido um preço para a aquisição dessas ações?

03:24Exatamente. A gente tem agora o processo de uma OPA, que é uma oferta pública de ações

03:29onde a Gol, seus acionistas majoritários, vão fazer uma oferta e aí quem quiser vender vai poder sair da ação.

03:39Quem não quiser vender vai continuar sendo acionista da empresa, mas vai ter uma empresa sem liquidez nas suas ações

03:46e com uma governança que já se provou ser muito capenga.

03:51Ulisses, olhando do ponto de vista do negócio, deixando um pouco o acionista de lado aqui,

03:56a Gol deixa a Bolsa de Valores brasileira, ela é controlada pela Abra, esse grupo Abra, que também controla a Vianca

04:04e já tem uma história de que a Abra vai abrir capital nos Estados Unidos através de um IPO.

04:10Então o que a gente deve ver, se isso acontecer de fato, a Abra abrindo capital e mantendo o modelo tradicional

04:18de divulgação trimestral de resultados, porque ainda não tem nenhuma mudança definida,

04:23a Gol ainda vai ter os seus resultados financeiros divulgados, ainda que dentro do balanço da Gol.

04:29Essa entrar dentro de um balanço de um grupo como um todo e não mais ter apenas o seu balanço financeiro

04:36separado, como é o caso de agora, é algo positivo para a empresa?

04:41Num cenário em que ela está sendo muito cobrada pelo mercado, em que ela tem uma dívida alta,

04:46em que ela está em recuperação judicial, de repente se ancorar dentro de um grupo

04:50e ter as suas demonstrações financeiras ancoradas dentro dos resultados de um grupo,

04:56pode ser positivo para a Gol?

04:59Pode ser positivo no sentido de sobrevivência da marca e legado para os clientes,

05:05porque você vai ter uma estrutura maior, onde você vai poder diluir custos fixos,

05:10como salário do CEO, secretário do CEO, escritório central.

05:15A gente também tem o compartilhamento de rotas e isso pode ser uma forma também da empresa

05:22diminuir seus custos, mas a gente precisa também entender que os números dentro desse setor

05:28eles não são muito claros, uma vez que a gente sabe que a grande galinha dos ovos do setor de aviação

05:37são os programas de relacionamento, os famosos programas de milhas que as empresas têm

05:41e a gente não sabe o quanto que o Smiles, no caso aí, ou os outros programas, eles estão lucrando.

05:47As pessoas não têm clareza sobre isso.

05:49Então existe uma dinâmica de transferência de resultados de uma empresa para outra,

05:55para uma unidade de negócio, para outra, e tudo isso aí tira percepção de valor

05:59por parte do acionista minoritário.

06:02Agora, Ulisses, quem tem ação na Gol, quem nos assiste, que tem investimentos nessa companhia aérea,

06:08o que deve fazer daqui para frente na sua avaliação, qual é o seu call para quem colocou dinheiro nessa empresa?

06:16No meu entendimento, tem que sair dessa ação, porque é um negócio com fundamentos ruins, frágeis,

06:22governança, como eu já falei, muito fraca, o que não dá segurança para o acionista,

06:28e a gente entender que faz parte, a gente tem um conflito emocional de realizar prejuízo.

06:33O nosso cérebro é uma máquina de proteção.

06:35Então a gente vai liberar cortisol, vai liberar um monte de química negativa

06:39quando a gente está realizando esse prejuízo, mas isso é o racional a ser feito.

06:43A gente não pode deixar os nossos viéses emocionais dominarem a nossa decisão.

06:47Então é melhor cortar essas perdas e colocar num negócio que seja virtuoso,

06:53que tenha prospectos positivos para o futuro.

06:57Ulisses, muito obrigado pela sua participação aqui no Real Times,

07:02esclarecendo essa situação da Gol, você que é especialista em finanças e investimentos,

07:07sócio da Big Unity Capital.

07:09Muito obrigado, até uma próxima.

07:12Parabéns pelo tema tão relevante.

07:13Parabéns pelo tema tão relevante.

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