Las claves bursátiles de la próxima semana (10-10-2025)

Expansión

Esther Gutiérrez de la Torre, analista financiera y de mercados de Bankinter, detalla las claves de inversión para los próximos días.

Transcript

00:00CERRAMOS UNA SEMANA QUE HA STADO MARCADA POR LA AUSENCIA DE DATOS MACRO DE RELEVANCIA

00:10Y ESO ES PORQUE LA ADMINISTRACIÓN AMERICANA CONTINUA PARCIALMENTE CERRADA

00:14CON ELLO LO QUE HEMOS VISTO ES QUE LA ATENCIÓN SE HA CENTRADO EN TRES ASUNTOS

00:19EL PRIMERO ES FRANCIA

00:20HA DIMITIDO UN NOVO PRIMER MINISTRO ES EL QUINTO EN LOS ÚLTIMOS DOS AÑOS

00:24Y LO LLAMATIVO ES QUE EL BONO FRANCÉS LA VERDAD ES QUE AGUANTA SORPRENDENTEMENTE

00:29BIEN LA RENTABILIDAD APENAS SE HA VISTO AFECTADA

00:32COTIZAN EN EL MISMO ENTORNO QUE EL BONO A 10 AÑOS ITALIANO EN TORNO AL 3,49%

00:38Y ESTO PUES NO HACE MÁS QUE PONER EN EVIDENCIA QUE EL MERCADO AHORA MISMO

00:42TOLERA MUY BIEN LOS RIESGOS QUE TENEMOS ABIERTOS

00:45DE HECHO ES QUE NO HAY PRIMA DE RIESGO POR GEOESTRATEGIA

00:48Y ESO ES UN SOPORTE MUY IMPORTANTE PARA LAS BOLSAS

00:52Y EXPLICA EN PARTE LO BIEN QUE ESTÁN AGUANTANDO DESDE HACE UNOS CUANTOS MESES

00:57El segundo asunto que ha servido de revulsivo es el alto al fuego en Gaza

01:02Y el tercero que también ha servido de revulsivo son los resultados en Estados Unidos

01:07Ha arrancado con cierta inercia la temporada de resultados en este caso del tercer trimestre

01:13Y la verdad es que las compañías que han ido publicando han sorprendido positivamente

01:18Es el caso de TSMC o de Costco, de Delta Airlines, de PepsiCo, de Constellation Brands

01:25Hay que decir que los beneficios empresariales hasta el momento

01:28No se están viendo significativamente impactados por los aranceles

01:32De hecho la expectativa es que haya un crecimiento de BPAs de beneficios por acción

01:37En el tercer trimestre del más 8,5% en Estados Unidos

01:40Que luego venga seguido por un más 7,7% en el cuarto trimestre

01:45Y este es el frente que va a seguir acaparando la atención durante la próxima semana

01:50Porque publica la gran banca americana y además es que esperamos que den buenas noticias

01:55El beneficio probablemente crecerá entre un más 8% en el caso de Wells Fargo

02:00Y un 29% en el caso de Goldman Sachs

02:03Es decir, que más o menos nos vamos a mover en esos umbrales que son realmente positivos

02:07Y es que además esperamos que las guías que lancen para el cuarto trimestre también sean constructivas

02:12Por un lado porque la banca de inversión evoluciona bastante bien

02:16Y por otro porque los mensajes sobre la remuneración al accionista

02:20Pensamos que continuarán siendo atractivos

02:22Podemos decir que lo que es la gran incógnita ahora mismo es la macroamericana

02:26Porque incluso aunque reabra la administración

02:29Es improbable que se publiquen los indicadores macro con el calendario inicialmente previsto

02:35Lo que sí que parece es que la oficina de estadística quiere publicar el dato de IPC de septiembre el próximo miércoles

02:41Aquí el problema va a ser que con la ausencia de medios recientes

02:45El mercado puede que de alguna manera perciba cierta precipitación

02:50Y eso le restaría credibilidad al dato

02:52Un dato que lo que se espera que haga es avanzar hasta el más 3,1% desde el 2,9% anterior

02:58Mientras que la tasa subyacente se mantendría al 3,1%

03:01Es decir, que pondría las cosas más complicadas para la FED

03:05Que está en un momento dependiente totalmente de los datos

03:09Y se vuelve a reunir el 29 de octubre

03:11Aunque la verdad es que la FED ahora mismo

03:14Donde tiene centrada su atención es en el mercado laboral

03:17Que lo que viene haciendo en los últimos tiempos es enfriarse

03:20Y este cierre de la administración americana no son precisamente buenas noticias para el empleo

03:25Por eso probablemente el tono que empleará Powell el próximo martes

03:29Que comparece para hablar de política monetaria y de perspectivas económicas

03:33Será más bien suave, un tono más bien dovis

03:36Que es el mismo que han empleado prácticamente todos los miembros de la FED

03:40Que han comparecido en los últimos días

03:42Por eso lo más lógico es que se imponga a lo largo de la próxima semana

03:46Un tono positivo en bolsas

03:48Porque vamos a tener el respaldo de los resultados empresariales

03:51Que va a ser la gran clave a seguir

03:53Y porque además ese tono de Powell en principio debería ser constructivo

03:56Muchas gracias por su atención

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